מחקר ופיתוח מרק MERCK
צילום: צילום מסך אתר MERCK

מרק רוכשת את ורונה פארמה ב-10 מיליארד דולר

ענקית התרופות רוכשת את החברה הבריטית ב-10 מיליארד דולר במהלך נואש לפני פקיעת הפטנט על קיטרודה ב-2028 שמהווה 46% מהכנסותיה

אדיר בן עמי | (2)

ענקית התרופות מרק Merck & CO INC הודיעה על רכישת ורונה פארמה הבריטית תמורת 10 מיליארד דולר, במהלך נואש לפני פקיעת הפטנט על קיטרודה ב-2028. תרופת הסרטן הזו מהווה 46% מהכנסות החברה, ופקיעת הפטנט שלה תאפשר לתרופות גנריות זולות להיכנס לשוק ולהרוס את המונופול שלה. זוהי הרכישה הגדולה ביותר של מרק מזה שלוש שנים, והיא מגיעה לאחר שמניית החברה צנחה ב-36% בשנה האחרונה.


הרכישה של ורונה פארמה היא למעשה הימור של מיליארדי דולרים על תרופה יחידה – אוהטוויר (Ohtuvayre) – המיועדת לטיפול במחלת הריאות הכרונית COPD. התרופה שנלקחת באמצעות משאף אושרה על ידי ה-FDA רק ביוני 2024, ובמהלך הרבעון הראשון של השנה הניבה מכירות צנועות של 71.3 מיליון דולר בלבד.

מרק עומדת מול בעיה קיומית שמטרידה את ההנהלה: בשנת 2028 יפוג הפטנט על קיטרודה, תרופת הסרטן הרווחית ביותר שלה, שמייצרת כיום כאמור 46% מכלל הכנסות החברה. התאריך הזה הוא איום כבד על החברה, ומאלץ את המנהלים לנקוט מהלכים נואשים יותר ויותר. מנכ"ל מרק, רוב דייוויס, מנסה להרגיע את המשקיעים בטענה כי "אוהטוויר מספקת לנו אבן בניין חשובה נוספת במעבר לעתיד מגוון יותר". 


האסטרטגיה פשוטה

האסטרטגיה של מרק היא לפזר השקעות על תרופות פוטנציאליות שיוכלו למלא את החסר הענק שיווצר כשקיטרודה תיתמודד עם תחרות גנרית. נשיאת חטיבת הבריאות האמריקאית של מרק, ג'ני אוסטהויזן, כבר צופה כי אוהטוויר "עשויה להפוך לטיפול שיניב מיליארדי דולרים עד אמצע העשור הבא״.


אנליסטים זהירים יותר מעריכים שהתרופה תניב מכירות של 2.6 מיליארד דולר בשנת 2030 בלבד בשוק האמריקאי. השאלה הקריטית היא האם מרק תצליח להגדיל את המכירות מעבר לתחזיות הללו באמצעות כוח השיווק והפיתוח שלה. בינתיים, החברה מוכנה לספוג ירידה של 16 סנט למניה ברווחים המותאמים בשנה הראשונה לאחר סגירת העסקה.


מחלת COPD אמנם נפוצה ופוגעת במיליוני חולים ברחבי העולם, אך השוק כבר רווי בתרופות מתחרות. יתרונה של אוהטוויר הוא שזוהי הטכנולוגיה החדשנית הראשונה בתחום זה שאושרה למעלה מעשרים שנה, אבל זה לא מבטיח הצלחה מסחרית.


הרקורד של מרק ברכישות אגרסיביות מעורב. בשנת 2021 השקיעה 11.5 מיליארד דולר ברכישת אקסלרון פארמה, אף על פי שהתרופה המובילה של החברה עדיין הייתה בניסויים קליניים. ההימור הזה הצליח: התרופה סוטאטרספט, הנמכרת כיום תחת השם ווינרוויר, צפויה להניב מכירות של 5.1 מיליארד דולר ב-2029.

קיראו עוד ב"גלובל"

תגובות לכתבה(2):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    אנונימי 09/07/2025 22:08
    הגב לתגובה זו
    למה למען ה לא עלה בדעתה של מרק לרכוש את חברת אפיטומי הישראלית הצנועה ולתת לנו המשקיעים לעשות אקזיט נפלא על מהלך כזה
  • גד 09/07/2025 22:40
    הגב לתגובה זו
    לברוח
גנסן הואנג אנבידיה
צילום: טוויטר
דוחות

אנבידיה שוב עקפה את הציפיות – השוק ציפה ליותר

ענקית השבבים רשמה ברבעון השני רווח מתואם של 1.05 דולר למניה והכנסות של 46.7 מיליארד דולר, אך הכנסות חטיבת מרכזי הנתונים פספסו במעט את תחזיות האנליסטים והמניה נפלה ביותר מ-3% במסחר המאוחר

אדיר בן עמי |

אנבידיה NVIDIA Corp. -0.82%  הוכיחה שוב שהיא מכונת רווחים, אבל השוק כבר התרגל לביצועים יוצאי דופן. החברה פרסמה תוצאות לרבעון השני שעלו על התחזיות הן בהכנסות והן ברווח למניה, אולם להכות את הציפיות זה כבר לא מספיק והמניה ירדה יותר מ-3% במסחר המאוחר.


התוצאות המרכזיות היו חזקות: רווח מתואם של 1.05 דולר למניה על הכנסות של 46.7 מיליארד דולר, לעומת ציפיות לרווח של 1.01 דולר והכנסות של 46.2 מיליארד דולר. לעומת הרבעון המקביל אשתקד, מדובר בקפיצה מרווח של 0.68 דולר למניה והכנסות של 30 מיליארד דולר.


הכנסות תחום מרכזי הנתונים – הלב של אנבידיה – הסתכם ב־41.1 מיליארד דולר, מעט מתחת לציפיות של 41.2 מיליארד דולר. פער קטן, אך בחברה ששווה 4 טריליון דולר, גם סטייה כזו יכולה לגרום לירידה במניה.


החברה הודיעה על תוכנית נוספת לרכישה עצמית של מניות בהיקף של 60 מיליארד דולר – מהלך שמעיד על הביטחון של ההנהלה בעתיד החברה. בנוסף, התחזית לרבעון השלישי עומדת על הכנסות של 54 מיליארד דולר (עם סטייה של 2%), מעל הציפיות של 53.4 מיליארד דולר.


נקודה מעניינת בדו"ח היא שההכנסות אינן כוללות מכירות שבבי H20 לשוק הסיני – שוק שהפך למקור מחלוקת פוליטית מרכזית. זהו סימן לכך שאנבידיה עדיין מתמודדת עם מורכבויות גיאופוליטיות שעשויות להשפיע על ביצועיה העתידיים. הנשיא טראמפ ביטל את האיסור על מכירת שבבים לסין שהוטל באפריל, אך במקביל דרש "עמלה" של 15% מהכנסות אנבידיה מהשוק הסיני. בנוסף, טראמפ מאיים להטיל מכס של 100% על יבוא שבבים לארה"ב אם החברות לא יעברו לייצור מקומי – אם כי אנבידיה צפויה להיות פטורה מהמכס.


ליסה קוק (אונ' מישגן)ליסה קוק (אונ' מישגן)

ליסה קוק תובעת את טראמפ - קרב על עצמאות הפד

המושלת האמריקאית עתרה נגד החלטת הנשיא לפטרה בטענה להפרות חוקתיות; המהלך עשוי לשנות את יחסי הכוחות במועצת הנגידים ולהצית את אחד המאבקים המשפטיים הדרמטיים בתולדות הפדרל ריזרב

אדיר בן עמי |

בפעם הראשונה בתולדות הפדרל ריזרב, ניצבת שאלת עצמאות הבנק המרכזי של ארצות הברית במבחן משפטי ישיר. ליסה קוק, מושלת הבנק ואחת הדמויות הבולטות בו, תבעה השבוע את נשיא ארה״ב דונלד טראמפ לאחר שהודיע על פיטוריה – צעד שהוגדר על ידי משפטנים וכלכלנים כ"מסוכן וחסר תקדים".


הסיפור החל כאשר טראמפ הכריז כי הוא מסיר את קוק מתפקידה מיידית, בטענה כי שיקרה במסמכי משכנתא מלפני מספר שנים. קוק מיהרה להגיב בתביעה פדרלית בוושינגטון, שם טענה כי מדובר בהפרה בוטה של זכויותיה החוקתיות ושל החוק המגן על עצמאות הפד.


מעבר לשאלה האישית של קריירה אחת, הדיון הפך לסמל במאבק רחב יותר: עד כמה יכול נשיא ארצות הברית להתערב בהחלטות ובמבנה הגוף שאמון על קביעת הריבית והמדיניות המוניטרית של הכלכלה הגדולה בעולם.


טראמפ מחפש סיבה 

קוק, הכלכלנית האפרו־אמריקאית הראשונה שמונתה למועצת הנגידים של הפד, הייתה אמורה לכהן עד שנת 2038 – מינוי חריג באורכו שמעניק לחברי המועצה עצמאות מרחיקה לכת מהמערכת הפוליטית. ביטול חד־צדדי של המינוי הזה עלול לערער את כל הרציונל מאחורי מנגנון זה.


בלב הטענות נגד קוק עומד מכתב של ביל פולטי, מקורבו של טראמפ ומי שמונה לאחרונה לראש רשות הדיור הפדרלית. פולטי טען כי קוק הצהירה על שתי דירות שונות כ"בית מגורים עיקרי" על מנת לקבל תנאי הלוואה מועדפים.