חברת אלטריה (MO) הפכה למלכת הדיבידנדים החדשה של מדד S&P 500. היא מציעה תשואה של כמעט 8%, אחרי שהמתחרה Walgreens Boots Alliance הודיעה על הקפאת הדיבידנד שלה בניסיון לשפר את המאזן הפיננסי.

אלטריה היא שם חזק בתחום הדיבידנדים – החברה העלתה את התשלום למשקיעים 59 פעמים ב-55 השנים האחרונות, וב-2024 היא חילקה 6.8 מיליארד דולר כדיבידנדים. החברה כבר הודיעה שהיא מתכננת להמשיך להעלות את הדיבידנד בכ-4%-6% בשנה לפחות עד 2028.

מי עוד מציעה תשואות גבוהות?

אלטריה אמנם מובילה, אבל היא לא היחידה שמושכת משקיעים עם תשואה גבוהה. כמה חברות נוספות ב-S&P 500 מחלקות דיבידנדים שמנים:

Crown Castle (CCI) – מפעילת מגדלי תקשורת עם תשואה של 7%.

LyondellBasell (LYB) ו-Dow – ענקיות כימיקלים עם תשואה של 7%.

Verizon ו-Pfizer – עם תשואה של 6.5%-7.1%.

איפה הקאץ'?

נכון, 8% דיבידנד נשמע מדהים, אבל יש כאן סיכון. היחס בין הרווחים של אלטריה לסכום שהיא מחלקת כדיבידנד (Payout Ratio) עומד על 80%, הרבה יותר מהממוצע של ה-S&P 500. זה אומר שהיא מחזירה כמעט את כל הרווחים שלה למשקיעים – ולא משאירה הרבה מקום להשקעות חדשות או לצמיחה עסקית.

• עתירה נגד החוק על רווחים כלואים - האם יש סיכוי למנוע את החוק?
• למה הבנקים זינקו והאם זה מוצדק?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

הבעיה השנייה? מדובר בענף הטבק, שנמצא בירידה מתמדת. הרגולציה בארה"ב מקשה על חברות כמו אלטריה למכור מוצרים חדשים, והשוק הולך לכיוון עישון מופחת. החברה אמנם ניסתה להיכנס לשוק הסיגריות האלקטרוניות, אבל ההשקעה שלה ב-Juul התגלתה ככישלון גדול.

תוצאות פושרות - מכפיל רווח של 9-10

שלשום פרסמה הקבוצה דוחות כספיים. המניה ירדה בכ-3% ל-51.9 דולר בשל תוצאות חלשות. המספרים ברבעון היו אומנם בהתאם לתחזיות, אבל ירידה במשלוחים וחשש מהשוק הלא-חוקי של סיגריות אלקטרוניות פגעו באופטימיות של המשקיעים. החברה דיווחה על רווח של 1.29 דולר למניה והכנסות של 5.1 מיליארד דולר, בדיוק בהתאם לתחזיות האנליסטים. גם הרווח השנתי של 5.12 דולר למניה על הכנסות של 20.4 מיליארד דולר עמד בציפיות.

אז למה הירידות? הסיבה המרכזית היא המשך הירידה בנפח המשלוחים של סיגריות בארה"ב – ירידה של 8.8% ברבעון הרביעי ושל 10.2% בשנת 2024 כולה. בחברה מסבירים שהירידה בצריכת סיגריות היא חלק ממגמה רחבה יותר בענף, אבל מדגישים שסיגריות אלקטרוניות לא חוקיות פוגעות בהכנסות בצורה משמעותית.

• סינופסיס צונחת ב-36% לאחר הפספוס בדוחות
• הילד היתום והעני שהפך לאיש העשיר בעולם - סיפור חייו של לארי אליסון
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• המניה הזאת מזנקת היום ב-2,900% - מה הסיבה?

אלטריה רכשה ב-2023 את חברת NJOY, שמייצרת סיגריות אלקטרוניות חוקיות, אבל בשיחה עם המשקיעים המנכ"ל, בילי גיפורד, הודה שהמוצרים הלא-חוקיים ששוטפים את השוק הם "המנצחים הברורים" כרגע. המנכ"ל גיפורד אמר שהחברה בוחנת מחדש את היעדים הפיננסיים של NJOY, והיא תעדכן את המשקיעים כשיהיה לה יותר מידע על ההתפתחויות בשוק הווייפים הלא חוקיים.

צפי ל-2025 ורכישת מניות - אלטריה פרסמה תחזית רווח ל-2025 בטווח של 5.22–5.37 דולר למניה, שמשקפת צמיחה של 2%-5% לעומת 2024. אנליסטים מעריכים שהחברה תגיע לקצה העליון של הטווח, עם צפי של 5.36 דולר למניה. כחלק מהמהלכים להחזיר ערך למשקיעים, הדירקטוריון אישר תוכנית רכישה עצמית של מניות בשווי מיליארד דולר, שצפויה להסתיים עד סוף השנה.

שאלות ותשובות – הדיבידנד של אלטריה והמשמעות שלו למשקיעים

למה אלטריה פתאום בראש הרשימה?

פשוט מאוד – וולגרינס השעתה את הדיבידנד שלה, מה שהפך את אלטריה לחברה עם התשואה הכי גבוהה במדד S&P 500. החברה מחויבת לדיבידנד שלה כבר עשרות שנים.

האם תשואת דיבידנד גבוהה זה תמיד טוב?

לא בהכרח. תשואה גבוהה יכולה להעיד על כך שהמניה נסחרת בזול כי המשקיעים חוששים שהעסק לא ימשיך להרוויח כמו פעם. במקרה של אלטריה, הסיכון הוא שהצרכנים עוברים לתחליפים פחות מזיקים, וזה יכול לפגוע בהכנסות שלה.

איך אלטריה מתכננת להמשיך לשלם דיבידנד גבוה?

החברה טוענת שהתזרים שלה חזק, והיא תמשיך להעלות את הדיבידנד עד 2028 לפחות. השאלה הגדולה היא האם היא תצליח לשמור על רווחיות עם פחות לקוחות מעשנים ויותר רגולציות.

מהן האלטרנטיבות למי שמחפש מניות עם דיבידנד גבוה?

מי שלא רוצה להיחשף לעולם הטבק יכול לבדוק מניות כמו Verizon, Pfizer, Dow ו-Lyondell, שגם מציעות תשואות של 6%-7%, אבל פועלות בתחומים אחרים כמו תקשורת, תרופות וכימיקלים.

אז האם כדאי לקנות את המניה?

אין כאן כמובן המלצה. בעיקרון זה תלוי בגישה שלך. אם אתה מחפש הכנסה שוטפת גבוהה, אלטריה יכולה להיות אופציה מעניינת. אבל אם אתה מחפש צמיחה לטווח ארוך, יכול להיות שהרגולציה והירידה במכירות בטווח הארוך יהפכו את המניה לפחות אטרקטיבית.