בינואר נותק הקשר בין ת"א לוול סטריט

מתחילת חודש ינואר איבדה הבורסה המקומית את המתאם עם בורסות וול סטריט. למרות רמתה הגבוהה וחודש מגומגם בוול סטריט המשיכו מדדי תל אביב השונים לרשום עליות שערים, בניגוד למדדי ניו יורק. ינואר מאופיין עד כה בתנודיות גבוהה, אך לאחרונה נראה כי כל עליה שגוררת תיקון מסתיימת בעליה נוספת. את השבוע פתחו מדדי תל אביב בעליות שערים, שנבלמו ביום ג' דווקא לאחר ההודעה על הורדת הריבית, ירידות שנמשכו עד לסוף השבוע.

בסיכום שבועי: מדד תל אביב 25 ירד ב-0.38% לרמת 620.22 נקודות, מדד תל אביב 100 השיל 1.39% לרמת 642.15 נקודות, מדד התל טק רשם את הירידה החדה ביותר השבוע כשהשיל 4.15% לרמת 422.27 נקודות, מדד תל אביב 75 איבד 3.41% לרמת 679.24 נקודות. והכוכב השבועי, מדד הבנקים, למרות שנגרר אחרי שאר מדדי השוק לירידות שערים, הצליח מדד הבנקים לרשום תשואה שבועית חיובית כשהוסיף 1.94% לרמת 889.14 נקודות.

ביום ב' האחרון הפחית נגיד בנק ישראל הזמני, מאיר סוקולר, את גובה הריבית במשק בפעם השלישית ברציפות ב-0.2%. לאחר ההורדה עומדת הריבית במשק על 3.5%, שיעורה הנמוך ביותר. כיום עומד הפער בין הריבית על השקל לדולר על 1.25% בלבד. בבנק ישראל הסבירו את ההורדה בהערכות להמשך יציבות המחירים, רגיעה בשוקי המט"ח והאג"ח, והשפעת ההתפתחויות בשוק העבודה.

הורדת הריבית גררה לתגובה מיידית בשערו של המטבע האמריקני, מיום ב' האחרון, כשהתחזקו ההערכות להורדת הריבית, החל להתחזק הדולר כ-3 ימים ברציפות, בהם הוסיף כ-0.9% לערכו. היום (ה') נבלם הדולר ורשם ירידה שתיקנה קלות בגובה 0.05%. ביום ב' הקרוב יפרסם נגיד הפדרל ריזרב בארה"ב, אלן גרינספאן, את גובה הריבית במשק האמריקני לחודש הקרוב. על פי ההערכות, יוריד גרינספאן את שיעור הריבית ב-0.25% נוספים, מצב שיעמיד את פער הריביות על 1% בלבד. לכן אנו צפויים להתיחזקות נוספת של הדולר בשבוע הבא.

השוק הסולידי

הורדת הריבית במשק השבוע וצמצום פער הריביות, הביאו לעליית תשואות לכל אורך הטווחים באגרות החוב הלא צמודות מסוג שחר. החששות מפני התחזקותו של הדולר והמשך צמצום פער הריביות בחודשים הקרובים לרמה הנמוכה מ 1%, מביאות למשנה זהירות בעיקר בטווחים הארוכים. כאמור באגרת הארוכה מסוג שחר 2682 עם מח"מ של 6.62 שנים עלתה התשואה לרמה של 6.82% לעומת תשואה של 6.77% בשבוע שעבר.

איגרות החוב השקליות מסוג ? שחר נסחרו בירידות שערים של 0.1%. איגרות החוב הארוכות (בעלי טווח לפדיון מעל 5 שנים) נסחרו בירידות שערים של 0.25% ואילו הקצרים והבינוניים רשמו עליות קלות של עד 0.06%. הגילונים נושאי ריבית משתנה, רשמו עליות של 0.13%, כאשר המרווח לעומת נכס הבסיס (המק"מ) עומד על רמה של 0.41%.

באפיק הצמוד, נסחרו איגרות החוב צמודות המדד במגמה מעורבת ובסיכום השבוע רשמו ירידות של 0.33%. בטווחים הארוכים נרשמו ירידות חדות יותר של 0.74% ואילו בקצרים נרשמה מגמה חיובית ועליות של 0.25%. אגרות החוב צמודות דולר, נהנו מהתחזקותו של המטבע האמריקאי ורשמו עליות שערים של 1.33%.

המק"מים נסחרו בעליות שערים של 0.07% בממוצע, והתשואה במק"מ לשנה עומדת על רמה של 4.2%, לעומת ריבית בנק ישראל העומדת על רמה של 3.5%, עובדה המעידה כי ציפיות המשקיעים הן לעליית שיעור הריבית במשק. מחזור המסחר הממוצע היומי הסתכם ב ? 528 מיליון שקל.