בינואר נותק הקשר בין ת"א לוול סטריט
מתחילת חודש ינואר איבדה הבורסה המקומית את המתאם עם בורסות וול סטריט. למרות רמתה הגבוהה וחודש מגומגם בוול סטריט המשיכו מדדי תל אביב השונים לרשום עליות שערים, בניגוד למדדי ניו יורק. ינואר מאופיין עד כה בתנודיות גבוהה, אך לאחרונה נראה כי כל עליה שגוררת תיקון מסתיימת בעליה נוספת. את השבוע פתחו מדדי תל אביב בעליות שערים, שנבלמו ביום ג' דווקא לאחר ההודעה על הורדת הריבית, ירידות שנמשכו עד לסוף השבוע.
בסיכום שבועי: מדד תל אביב 25 ירד ב-0.38% לרמת 620.22 נקודות, מדד תל אביב 100 השיל 1.39% לרמת 642.15 נקודות, מדד התל טק רשם את הירידה החדה ביותר השבוע כשהשיל 4.15% לרמת 422.27 נקודות, מדד תל אביב 75 איבד 3.41% לרמת 679.24 נקודות. והכוכב השבועי, מדד הבנקים, למרות שנגרר אחרי שאר מדדי השוק לירידות שערים, הצליח מדד הבנקים לרשום תשואה שבועית חיובית כשהוסיף 1.94% לרמת 889.14 נקודות.
ביום ב' האחרון הפחית נגיד בנק ישראל הזמני, מאיר סוקולר, את גובה הריבית במשק בפעם השלישית ברציפות ב-0.2%. לאחר ההורדה עומדת הריבית במשק על 3.5%, שיעורה הנמוך ביותר. כיום עומד הפער בין הריבית על השקל לדולר על 1.25% בלבד. בבנק ישראל הסבירו את ההורדה בהערכות להמשך יציבות המחירים, רגיעה בשוקי המט"ח והאג"ח, והשפעת ההתפתחויות בשוק העבודה.
הורדת הריבית גררה לתגובה מיידית בשערו של המטבע האמריקני, מיום ב' האחרון, כשהתחזקו ההערכות להורדת הריבית, החל להתחזק הדולר כ-3 ימים ברציפות, בהם הוסיף כ-0.9% לערכו. היום (ה') נבלם הדולר ורשם ירידה שתיקנה קלות בגובה 0.05%. ביום ב' הקרוב יפרסם נגיד הפדרל ריזרב בארה"ב, אלן גרינספאן, את גובה הריבית במשק האמריקני לחודש הקרוב. על פי ההערכות, יוריד גרינספאן את שיעור הריבית ב-0.25% נוספים, מצב שיעמיד את פער הריביות על 1% בלבד. לכן אנו צפויים להתיחזקות נוספת של הדולר בשבוע הבא.
השוק הסולידי
הורדת הריבית במשק השבוע וצמצום פער הריביות, הביאו לעליית תשואות לכל אורך הטווחים באגרות החוב הלא צמודות מסוג שחר. החששות מפני התחזקותו של הדולר והמשך צמצום פער הריביות בחודשים הקרובים לרמה הנמוכה מ 1%, מביאות למשנה זהירות בעיקר בטווחים הארוכים. כאמור באגרת הארוכה מסוג שחר 2682 עם מח"מ של 6.62 שנים עלתה התשואה לרמה של 6.82% לעומת תשואה של 6.77% בשבוע שעבר.
איגרות החוב השקליות מסוג ? שחר נסחרו בירידות שערים של 0.1%. איגרות החוב הארוכות (בעלי טווח לפדיון מעל 5 שנים) נסחרו בירידות שערים של 0.25% ואילו הקצרים והבינוניים רשמו עליות קלות של עד 0.06%. הגילונים נושאי ריבית משתנה, רשמו עליות של 0.13%, כאשר המרווח לעומת נכס הבסיס (המק"מ) עומד על רמה של 0.41%.
באפיק הצמוד, נסחרו איגרות החוב צמודות המדד במגמה מעורבת ובסיכום השבוע רשמו ירידות של 0.33%. בטווחים הארוכים נרשמו ירידות חדות יותר של 0.74% ואילו בקצרים נרשמה מגמה חיובית ועליות של 0.25%. אגרות החוב צמודות דולר, נהנו מהתחזקותו של המטבע האמריקאי ורשמו עליות שערים של 1.33%.
המק"מים נסחרו בעליות שערים של 0.07% בממוצע, והתשואה במק"מ לשנה עומדת על רמה של 4.2%, לעומת ריבית בנק ישראל העומדת על רמה של 3.5%, עובדה המעידה כי ציפיות המשקיעים הן לעליית שיעור הריבית במשק. מחזור המסחר הממוצע היומי הסתכם ב ? 528 מיליון שקל.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
