השווקים באירופה

2 ימי המסחר האחרונים לשבוע זה הסתיימו במגמה מעורבת. זאת לאור העובדה כי עדיין לא גובשה תכנית להעלאת תקרת החוב וקיצוץ הגירעון הממשלתי ע"י הממשל האמריקני. יום חמישי האחרון לחודש יולי התאפיין בעליות שערים ואילו שישי - בירידות, דבר המאשש את חוסר הוודאות והיציבות בשווקי העולם.

המדד הבריטי - FTSE 100 נחלש בשיעור של 0.71% במצטבר, (ביום חמישי רשם המדד עלייה של 0.28% ואילו ביום שישי רשם ירידה של 0.99%). ביום חמישי נסקו מניות הבנקים ורשמו עליות שערים נאות - מניית Barclays טיפסה בשיעור של 3.12%, מניית Royal Bank Of Scotland עלתה בשיעור של 3.63% ואילו מניית Lloyds התחזקה בשיעור של 4.08%.

ביום שישי כאמור נרשמה מגמה הפוכה, וגם ביום מסחר זה - מניות הבנקים הן אלו שהובילו את המגמה - מניית Barclays ירדה בשיעור של 2.15%, מניית Royal Bank Of Scotland איבדה 1.63% ואילו מניית Lloyds השילה 3.67%.

מדד ה-DAX הגרמני רשם ירידות שערים ב-2 ימי המסחר ונחלש במצטבר ב- 1.3% (ביום חמישי נחלש ב-0.86% ואילו ביום שישי נחלש ב-0.44%). מניית Deutsche Bank זינקה ביום חמישי ב-1.05% ואילו ביום שישי נחלשה ב-0.63%. עוד בלטו בירידתם ביום שישי הם מניית הבנק האיטלקי הרביעי בגודלו Banco Popolare - אשר רשם ירידה של 13% ובנק ההלוואות הבלגי הגדול Dexia. ואילו מניית הבנק היווני Alpha Bank נחלשה ב-15%. מניית ספקית התקשורת הצרפתית הגדולה Alcatel-Lucent צללה ב-23% וזאת בעקבות החשש כי במסגרת קיצוצי הממשל האמריקני- יפגע גם חלקה.

בנוסף לחוסר הוודאות בארה"ב, נראה כי בעיותיהן של מדינות ה-PIIGS רחוקות מלהיפתר וזאת על אף חבילת הסיוע הנוספת שניתנה ליוון. סוכנות הדירוג "מודי'ס" מאיימת בהנמכת דירוג נוסף לספרד. זאת בעקבות עלויות האשראי הגבוהות אליהן הגיעה המדינה, אשר הקפיצו את תשואת האג"ח הממשלתי ל-6%.

נוסף על כל אלו, הדו"חות הרבעוניים של כ-53% מהתאגידים האירופאים (88 תאגידים מתוך 167) הניבו תוצאות פחות טובות מהמצופה מהם ע"י האנליסטים. על רקע כל אלו יפתח היום יום המסחר הראשון לשבוע זה בבורסות האירופיות.

השווקים בארה"ב

המגמה השלילית שאפיינה את הבורסה האמריקאית במהלך השבוע האחרון נמשכה, וגם 2 ימי המסחר האחרונים התאפיינו בירידות שערים חדות. בעוד עיני העולם כולו נשואות למעצמה, אשר מצטיירת בעיני רבים כ"עוגן" מבחינה כלכלית- המצב הכלכלי ביבשת הצפונית אינו מנבא טובות. הכלכלה צמחה בשיעור נמוך מהמצופה (בפחות מ- 1.3% בעוד הצפי עמד של 1.8%) ברבעון האחרון, אשר מצטרף לתוצאות הרבעון הראשון, גם שם הצמיחה הייתה נמוכה מתחזיות האנליסטים.

ככל הנראה, העולם כולו מבוהל ומפוחד מאי היציבות השוררת, ועל אף המצב הבעייתי והרגיש בארה"ב (שיעורי צמיחה נמוכים, התנגחויות פוליטיות, איומי חדלות פירעון והורדת דירוג), המשקיעים בורחים לאג"ח האמריקניות והתשואות בהן הגיעו לשפל הגבוה ביותר לשנה קלנדארית זו (נגעו ב-2.77%).

המדדים המובילים המשיכו בירידות השערים - מדד ה-DOW JONES ירד במצטבר ב-1.3% (0.51% ביום חמישי ו-0.79% ביום שישי), מדד ה-P&S 500 ירד במצטבר ב-0.97% (0.32% ביום חמישי ו-0.65% ביום שישי) ואילו מדד הנאסד"ק התחזק ביום חמישי ב- 0.05% ונחלש ביום שישי בשיעור של 0.36%.

יום שישי היה יום המסחר האחרון של חודש יולי והשלים רצף של שלושה חודשים של ירידות במדדים השונים לראשונה מאז המשבר הגדול בשנת 2008.

על רקע אי הוודאות, הבלבול ויום אחד בלבד לפני יום ה-X ( ה- 2/8) נראה כי אתמול בשעות הלילה (שעון ארה"ב) הצליחו סוף סוף הרפובליקנים והדמוקרטים לגבש מסגרת של הסכם להעלאת תקרת החוב של האומה.

בטיוטה זו - תועלה תקרת החוב ב-2.1 טריליון דולר, ב-2 שלבים עד לסוף שנת 2011. במקביל - יבוצעו קיצוצים בתקציב הממשלה, ותיווצר "תכנית הבראה" שתניב חיסכון של 2.4 טריליון דולר. הקיצוצים יבוצעו בתחום ההגנה והביטוח הרפואי, ולא יכללו העלאות מס. על סמך כך, ניתן לומר בפה מלא כי ידם של הרפובליקנים הייתה על העליונה. במקרה דנן ובסופו של דבר - הם אלו ש"הכתיבו" את התנאים במסגרת ההסכם הכולל (וזאת משום שהם מהווים את הרוב בקונגרס אל מול עמיתיהם הדמוקרטים).

הרפובליקנים כאמור, התנגדו נחרצות לכל תכנית שתכלול בתוכה העלאות מס כאלה או אחרות ואילו הדמוקרטים התנגדו לכל תכנית שאינה "מאוזנת" להגדרתם, וכוללת בתוכה אך ורק קיצוצים בתקציב הממשלה - ללא העלאות מיסים.

על רקע כך למעשה לא הצליחו הצדדים להגיע להסכמה. נראה כי הלחץ הגובר והתוצאות ההרסניות שעלולות להיות להכרזת "חדלות פירעון" של המעצמה, הכריעו את הנשיא אובמה שהחליט בלית ברירה להתפשר ולקבל את תכניתו של מנהיג הרוב הדמוקרטי בסנאט - הארי ריד (אשר אינה כוללת העלאות מיסים כאמור). ההצבעה הסופית בעניין קבלת התכנית, תיערך היום.

הקונגרס מצידו, אינו חייב לאשר את התכנית, אולם אז קיים סיכוי כי הנשיא יטיל וטו על החלטתם ויפנה לתיקון בחוקה, המאפשר לו לממש את העלאת התקרה גם ללא אישורו של הקונגרס. נראה כי התכנית המסתמנת להעלאת תקרת החוב, ביחד עם "תכנית ההבראה" של הממשל האמריקני, יפיחו אופטימיות בקרב המשקיעים השונים והמסחר יפתח לשם שינוי - במגמה חיובית.

***אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו - עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל.