השבוע במרכז: החלטת הריבית בארה"ב

השבוע שחלף סיכום קצר

שבוע המסחר ההפכפך הסתיים בעליות שערים קלות, מדד ה-S&P500 קבע שיא של שנתיים. בהעדר נתוני מאקרו משמעותיים, השבוע התנהל במגמה מעורבת לאורך כל השבוע. החששות מפני החרפת משבר החוב באירופה המשיכו לרכז עניין גם השבוע. שרי האוצר של האיחוד האירופי התכנסו בבריסל ודנו במשבר החוב ההולך ומתרחב. הבלגים טענו כי הקרן בהיקף של 750 מיליארד אירו אשר הוקמה לטובת חילוץ המדינות במשבר צריכה לגדול לנוכח ההתפתחויות בשווקים. בפסגה אישרו את חבילת הסיוע לאירלנד בהיקף של 85 מיליארד אירו ודנו במצבה של פורטוגל.

קנצלרית גרמניה, אנגלה מרקל, יחד עם נשיא צרפת, ניקולאי סרקוזי התנגדו להגדלת קרן החילוץ והצהירו כי בכוונתם לעשות כל מה שביכולתם על מנת להגן על המטבע האירופי. סרקוזי אמר במסיבת עיתונאים "אנחנו נגן על האירו כי האירו הוא אירופה". אנגלה מרקל הציעה לצרף את צ'כיה ופולין לגוש האירו על מנת לחזק את קואליציית המדינות המבקשות להחמיר את המשמעת הפיסקאלית.

לאחר נעילת שבוע המסחר התפרסמו נתוני האינפלציה בסין והתוצאות היו דיי מדאיגות. מדד המחירים לצרכן זינק ב-5.1% בחודש נובמבר בהובלת עלויות מחירי המזון. האינפלציה בסין עלתה לרמה הגבוהה ביותר ב-28 חודשים האחרונים וכתוצאה מכך הבנק המרכזי עשוי לעלות את שיעור הריבית בפעם הראשונה מאז 2007. שוק מט"ח והסחורות

שבוע תנודתי במיוחד עבר על סוחרי הפורקס ברחבי העולם. דעותיהם של האנליסטים בשוק חלוקות. חלקם מעריכים כי מגמת ההחלשות של הדולר קרובה לסיום וחלקם מעריכים כי מגמת ההחלשות של הדולר תתחדש מייד אחרי פרסום החלטת הריבית הצפויה להתפרסם בשבוע שלפנינו. ברננקי עשוי לרמוז על המשך הרחבת הצעדים הכמותיים, דבר אשר עשוי להעיב על השטר הירוק באופן משמעותי.

מטבעות הסחורות התלויות בסין כגון: הדולר האוסטרלי והניו זילנדי עשויים להיחלש משמעותית על רקע הערכות כי סין תעלה את שיעור הריבית על מנת לרסן את האינפלציה, דבר אשר עלול לפגוע בצמיחה של הכלכלה השנייה בגודלה בעולם ובמדינות כגון: אוסטרליה וניו זילנד העשויות להיפגע בשל העובדה כי מרבית חומרי הגלם כגון: פחם,מיוצאים לסין בכמויות עצומות. האירו עשוי לקבל רוח גבית אחרי דבריה הניציים של קנצלרית גרמניה מרקל וראש ממשלת צרפת סרקוזי.

הזהב קבע במהלך השבוע שיא היסטורי חדש ברמה של 1430 דולר לאונקיה, אך לאור החששות מפני העלאת הריבית בסין, הזהב איבד מערכו וסגר את השבוע ברמה של 1386 דולר לאונקיה. הנפט מחזיק מעמד מעל רמת ההתנגדות של 87 דולר לחבית. על פי הערכות של אופק, מחיר הנפט עלול להגיע עד לאזור של 100 דולר לחבית.

מאקרו כלכלה - אירועים בולטים בשבוע החולף

הורדת דירוג האשראי בהונגריה- הונגריה סופגת הורדת דירוג אשראי בתחילת השבוע מסוכנות הדירוג "מודיס" בשתי רמות מ-Baa1 ל Baa3. הורדת הדירוג באה על רקע החששות כי הונגריה לא תצליח להקטין את הגרעון בדרכה הנוכחית ועליה למצוא פיתרונות יצירתיים הרבה יותר על מנת להבטיח הקטנת הגרעון מבלי לפגוע בצמיחה. מודיס הוסיפה כי המדיניות המוניטארית הנוכחית של הונגריה לא תחזיק מעמד לאורך זמן.

גולדמן זאקס בתחזית אופטימית- הבנק נתן סקירה מעמיקה בנוגע לכלכלת ארה"ב. מהסקירה עלה כי הכלכלה הגדולה בעולם תצמח עד 2012 בקצב של 4% לעומת הצפי הקודם שעמד על צמיחה בקצב של 2.5%. מדד ה-S&P500 צפוי לעלות ב-25% לרמה שבין 1450-1500 נקודות עד סוף 2011, דבר אשר עשוי לתמוך בשיפור הכלכלה האמריקנית. לגבי הסחורות, הבנק מעריך כי הריבית הנמוכה בארה"ב תתמוך בעליית מחיר הזהב לרמה שבין 1600-1800 דולר לאונקיה עד 2012. גם מחיר הנפט צפוי לעלות מעל 100 דולר לחבית על רקע ביקושים שילכו ויגדלו בהתאם להתאוששות הכלכלית בארה"ב.

מאזן הסחר הבינ"ל בארה"ב- מאזן הסחר האמריקני לחודש אוקטובר, הצביע על ירידה מפתיעה של 13.2% בגירעון ל-38.7 מיליארד דולר מ-44 מיליארד דולר בספטמבר. מדובר ברמת גירעון המסחר הנמוכה ביותר מאז חודש ינואר.

סקר סנטימנט הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן- עלה ל-74.2 נקודות בחודש דצמבר - הרמה הגבוהה ביותר מאז חודש יוני לעומת קריאה של 71.6 נקודות שנרשמה בחודש נובמבר. האנליסטים ציפו לעלייה מתונה יותר לרמה של 72.4 נקודות. למרות הנתון המפתיע , רמת המדד הנוכחית רחוקה בהרבה ממוצעת של קרוב ל-90 נקודות בשנים שקדמו למשבר הכלכלי שהחל בסוף שנת 2007.

החלטת הריבית בבריטניה- הבנק המרכזי מותיר את שיעור הריבית על כנה ברמה של 0.5% ואת היקף רכישות האג"ח העומד על 200 מיליארד פאונד ללא שינוי. נגיד הבנק המרכזי מתמודד עם בעיות אינפלציה המחייב העלאת ריבית מצד אחד ומצד שני הבנק המרכזי לא יכול להתעלם ממשבר החוב באירופה אשר עלול לפגוע בצמיחה הכלכלית של בריטניה. למרות חילוקי הדעות בין חברי הועדה, המדיניות המוניטארית לא צפויה להשתנות בזמן הקרוב.

החלטת הריבית בניו זילנד- הבנק המרכזי הותיר את שיעור הריבית על כנה ברמה של 3%. נגיד הבנק המרכזי נשמע פסימי בנאומו שנשא לאחר פרסום ההחלטה. בנאומו התייחס לצמיחה האיטית שמורגשת במדינה, לצריכה הפרטית החלשה ולנזקים הכספיים הגדולים איתם מתמודדת ניו זילנד אחרי רעידת האדמה הגדולה ביותר ב-80 שנה האחרונות שפקדה את אחת הערים במדינה. הנגיד סיכם כי הריבית תשתנה בצורה מאוד מתונה אם בכלל בשנתיים הקרובות.

החלטת הריבית באוסטרליה- שיעור הריבית נותרה על כנה ברמה של 4.75%. השיקולים המרכזיים של הבנק המרכזי היו הצמיחה החלשה ביותר מזה כשנתיים שנרשמה ברבעון ה-3 של השנה (0.2% בלבד) והתקררות האינפלציה כתוצאה מחוזקו של הדולר האוסטרלי. על פי הערכות, הבנק המרכזי של אוסטרליה צפוי להותיר את שיעור הריבית ברמות הנוכחיות עד לסוף הרבעון ה-1 של 2011.

החלטת הריבית בקנדה- הבנק המרכזי שומר על מדיניותו הניטראלית ומותיר את שיעור הריבית על כנה ברמה של 1%. נגיד הבנק המרכזי הביע דאגה באשר לירידה החדה בייצוא ובמשבר החוב באירופה אשר עלול לפגוע בכלכלה העולמית כולה.

השבוע במרכז

הצבעה על התקציב באיטליה- יום שלישי עשוי להיות יום גורלי עבור הכלכלה ה-3 בגודלה באירופה, עת ההצבעה על העברת התקציב לשנת 2011 הכולל בין היתר קיצוצים נרחבים שנועדו לצמצם את הגרעון במדינה . במידה והממשל האיטלקי לא יצליח להעביר את התקציב, השווקים עלולים להגיב בשלילה בשל הערכות כי איטליה תיקלע למשבר פוליטי שעלול לסכן אותה ולהגביר את החששות מפני התרחבות משבר החוב באירופה. איטליה בעלת הגרעון השני בגודלו אחרי אירלנד והוא צפוי לעמוד על 4.3% מהתמ"ג בשנה הבאה.

החלטת הריבית בארה"ב- האם תוכנית ה-QE2 בהיקף של כ- 600 מיליארד דולר הספיקה לברננקי? ובכן את התשובה לשאלה זו נקבל ביום שלישי הקרוב אחרי נעילת ועידת השוק הפתוח של הפד שבו יכריז ברננקי על מדיניותו המוניטארית לחודש דצמבר. ברננקי התראיין בתוכנית "60 דקות" ששודרה בCBS בשבוע שעבר. לדבריו, המצב בשוק התעסוקה בארה"ב עשוי להוביל להרחבה כמותית הרבה מעבר ל-600 מיליארד דולר על מנת לעודד את הצמיחה ובמטרה להבטיח יצירת מקומות עבודה חדשים. אחרי הביקורת הקשה שספג ברננקי אחרי הרחבת המדיניות הכמותית, יתכן כי יו"ר הפד לא ימהר לבצע צעדים נוספים.

מדד המחירים לצרכן באנגליה- קודם:3.2% צפי:3.1% . חריגה מטווח היעד בין 1%-3% עשויה לחזק את המטבע המלכותי.

סקר סנטימנט הצרכנים בגרמניה ובגוש האירו של מכון ZEW גרמניה - קודם:1.8 צפי: 3.7. גוש האירו קודם:13.8 צפי 10.3.

מכירות קמעונאיות בארה"ב- המכירות צפויות לעלות ב-0.7% . במידה והמכירות אכן יעלו זו תהייה הפעם ה-5 ברציפות שהמכירות רושמות עליות . מגמה זו מעידה על אופטימיות בקרב הצרכנים אשר לא מפחדים לבצע קניות למרות חוסר הוודאות המרחפת באוויר.

מדד המחירים לצרכן בארה"ב קודם:0% צפי:0.1%.

החלטת הריבית בשוויץ- צפי להותרת הריבית על כנה ברמה של 0.25%.

ועידת נציגי האיחוד האירופי- ועידה זו עשויה להיות גורלית עבור האירו. המתח בין גרמניה לבין שאר החברות בגוש עשוי לעלות מדרגה במידה והגרמנים לא ישנו את עמדותיהם הנוקשה בנוגע למדיניות המוניטארית. הגרמנים מעוניינים להדק את המדיניות ולגרום למדינות בעלות הגרעון הגדול להתחיל לפעול למען צמצום הגרעון בכל מחיר.

דולר שקל

בנק ישראל התערב במהלך השבוע ורכש דולרים במטרה למנוע את היחלשותו של הדולר מול השקל, שנרשמה בניגוד למגמת המסחר מול רוב המטבעות בשוק המט"ח הבינלאומי. במידה ומשבר החוב באירופה יתרחב, המשקיעים בעולם עשויים להתבצר בדולר, במידה והמשבר באירופה ירד מהכותרות, האופטימיות בשווקים עשויה להוביל למגמת היחלשות של הדולר בעולם גם כנגד השקל.

מדד המחירים לצרכן עשוי להשפיע עלינו: בנק ישראל עשוי להכריז בסוף החודש על הקשחה נוספת של תנאי המשכנתאות, בהתאם לנתוני האינפלציה שיפורסמו ב-15 בדצמבר ולנתוני ביצועי המשכנתאות שיפורסמו גם כן בהמשך החודש. מבין הצעדים העיקריים אותם שוקל בנק ישראל ניתן למנות איסור משכנתאות בהן שיעור המימון גבוה מ-50% מסך המשכנתא, וכן אל אפשרות על איסור משכנתא בעלת ריבית משתנה.

גרף שבועי

ניתוח כללי - הצמד נסחר בטווח מחירים בין 3.61-3.6880 . - שבירה של טווח המחירים עשויה להוביל למהלך ירידות עד אזור 3.5 . - כישלון שבירה + תבנית שוורית עשויות להוביל למהלך עליות עד אזור הגבול העליון של טווח המחירים. - ה-CCI וה-RSI בטריטוריה הדובית , שניהם מאותתים על המשך מהלך הירידות. רמות משמעותיות התנגדות 2 : 3.6880 התנגדות 1 : 3.66 ספוט : 3.6120 תמיכה 1 : 3.61 תמיכה 2 : 3.5615

אסטרטגיה לשבוע זה: מסחר בטווח. מכירה בשבירת גבול תחתון - 3.61 . יעדים:3.57, 3.50 , 2 יעדים נוספים פתוחים. קניה בכישלון שבירה + תבנית שוורית יעדים: 3.68, 3.7 2 יעדים נוספים פתוחים.

אירו דולר גרף יומי

- הצמד נסחר בכבדות מתחת לקו המגמה העולה שנשבר ומתחת לרמת ההתנגדות 1.3330. - פריצה ונעילת מחיר מעל 1.3330 עשויה להחזיר את השליטה לידיהם של הקונים. - שבירת השפל בנק 1.3150 עשויה להגביר את לחץ המכירות על האירו ולהוביל למהלך ירידות עד אזור 1.30 בטווח הקצר. - רצועות בולינגר: הצמד לא מצליח לחצות את הרצועה האמצעית. נעילה מעל רצועה אמצעית= איתות שוורי וסיכוי להמשך העליות עד אזור 1.36 לפחות. - CCI יצאה מאזור מכירות יתר, משופעים כלפי מעלה.

רמות משמעותיות התנגדות 2: 1.35 התנגדות 1: 1.3330 ספוט: 1.3224 תמיכה 1: 1.3110 ממוצע נע 200 תמיכה 2: 1.2968 שפל אחרון ופיבו 78.6%

אסטרטגיה לשבוע זה: ניטראלי. קניה בפריצה ונעילה מעל 1.3330. יעדים: 1.35, 1.37, 2 יעדים נוספים פתוחים. מכירה - בשבירה של 1.3110. יעדים: 1.30, 1.28, 2 יעדים נוספים פתוחים.

דולר ניו זילנד דולר גרף יומי

- הצמד נתמך על קו המגמה העולה בנק 0.7440. - שבירה ונעילת מחיר מתחת לרמת התמיכה 0.74 עשויה להוביל למהלך ירידות משמעותי של הצמד. - פריצה של השיא 0.7670 עשויה להוביל להמשך מהלך העליות עד אזור השיא האחרון שנקבע בנק 0.7970.

רמות משמעותיות התנגדות 2: 0.7970 התנגדות 1 :0.7670 ספוט : 0.7468 תמיכה 1: 0.7440 תמיכה 2: 0.7390

אסטרטגיה לשבוע זה: ניטראלי. קניה בפריצה ונעילה מעל 0.7670. יעדים: 0.7950, 0.82, יעד נוסף פתוח. מכירה- בשבירה ונעילה מתחת ל-0.7390. יעדים: 0.7170, 0.7020, 2 יעדים נוספים פתוחים.

פאונד דולר

גרף יומי

ניתוח כללי

- הצמד שומר על רמות מחיר מעל רמת התמיכה ההיסטורית בנק 1.57 אך לא מצליח לפרוץ את קו המגמה היורד ואת ההתנגדות בנק 1.5830. - נעילת מחיר מעל רמה זו תאותת על כך שהשליטה עברה לידיהם של השוורים. במקרה כזה ניתן לצפות למהלך עליות עד אזור 1.60 לפחות. - כישלון פריצה של קו המגמה ונעילה מתחת ל-1.57 עשויה לדרדר את הצמד עד לאזור קו המגמה העולה בנק 1.5550. - רצועות בולינגר : הצמד לקראת חציה של הרצועה האמצעית כלפי מעלה. נעילת מחיר מעל הרצועה האמצעית תחזק את התרחיש השוורי. - המומנטום וה-CCI משופעים כלפי מעלה ,דבר אשר מחזק את התרחיש השוורי .

רמות משמעותיות התנגדות 2 : 1.60 התנגדות 1 :1.5830 ספוט : 1.5801 תמיכה 1 : 1.57 תמיכה 2 : 1.5550

אסטרטגיה לשבוע זה: ניטראלי. קניה בפריצה ונעילה מעל 1.5830. יעדים: 1.60, 1.62, 2 יעדים נוספים פתוחים. מכירה- בשבירה ונעילה מתחת ל-1.57. יעדים: 1.5550, 1.54, 2 יעדים נוספים פתוחים.

* ניתוחים ועסקאות כלולות בדוח זה הינם למטרת אינפורמציה בלבד, ובשום אופן אין לראות בו הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה של מטבע, מדד, מנייה סחורה ו/או כל נכס אחר מהמתוארים בדוח. הניתוח מתפרסם על מידע אשר פורסם לכלל הציבור ומידע אחר, לרבות מידע שפורסם על ידי החברה נשואת דוח זה, ואשר כלל פורקס מניחה שהינו מהימן, וזאת, מבלי שביצעה בדיקות עצמאיות לשם בירור מהימנות המידע. המסחר במטבע חוץ, סחורות, מדדים ומתכות כרוך בסיכון רב ואינו מתאים לכל אדם. הכותבים יכולים להיות בעל עניין אישי בנכסים הפיננסים המוזכרים בסקירה זו. אין לראות בנכתב בה הצעה או ייעוץ לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך. הכותבים אינם בעלי רשיון ייעוץ או ניהול תיקים.