רשימת ההמלצות של פסגות: "פרות המזומנים הגדולות" ו"הזדמנויות קניה"

גל העליות בשוקי העולם בחודשים האחרונים, שהתבטא ביתר עוצמה בשוק המניות הישראלי, הביא לסגירת הדיסקאונטים בחלק גדול מהמניות. לאור זאת, בחדר המחקר של בפסגות בית ההשקעות, הוציאו הבוקר סקירה מעודכנת תחת הכותרת "במה להשקיע כשהדיסקאונטים מצטמצמים?".

המדדים המובילים בבורסה באחד העם טיפסו בחדות מתחילת 2009: מדד המעו"ף עלה ב-44% ומדד ת"א 100 הוסיף יותר מ-55%.

המשקיעים שמצאו את תיק ההשקעות שלהם חבוט קשות בסוף 2008 קיבלו את הניצנים הראשונים של בלימת המיתון בברכה ונכנסו חזרה לשוק המניות, כאשר הציפיות לחזרה לתוואי צמיחה כבר במהלך הרבעון האחרון של 2009 רק העצימו את המגמה. כאשר במקביל, עודפי הנזילות בשווקים שמונעים ע"י הריביות הנמוכות בארץ ובעולם תרמו לסיבות לחזרה לשוק המניות.

אחרי שאתמול פרסמו ב-Bizportal את היום אנחנו מביאים לכם את של פסגות.

"לאור התרבות סימני השאלה לגבי אפשרויות השקעה בעלות הצדקה כלכלית", אומרים במחלקת המחקר בפסגות, "החלטנו להעלות מספר רעיונות המתחלקים ל- 2 קבוצות: פרות המזומנים הגדולות - מניות הצפויות להניב תשואת דיבידנד גבוהה בטווח הקרוב ומספר מניות של חברות קטנות יותר הנסחרות בדיסקאונט משמעותי".

בפסגות מציינים את מניות פרטנר, בזק, דיסקונט השקעות, דלק רכב כ"פרות המזומנים הגדולות". מניות שעשויות להניב תשואת דיבידנד דו-ספרתית ברמה השנתית.

כשבוחנים את הדיסקאונט, ניתן לראות (בטבלה למעלה) שהוא אינו עולה על 15%, מותאם דיבידנד. עם זאת, מדיניות חלוקת הדיבידנד וכמו כן, צפי לדיבידנד חד פעמי, אומרים בפסגות, הופכים את המניות לאטרקטיביות במיוחד.

פרטנר - המכירה המתקדמת של גרעין השליטה בחברה צפויה לגרור חלוקה חד פעמית של דיבידנד.

בזק - מעניינת מאוד לקראת הדוחות וזאת למרות העננה המרחפת מעל המנייה בצל הפצת חלק מאחזקת גרעין השליטה של אפ.אס.אר. פסגות מעריכים כי הסיכוי להפצה לפני הדו"חות אינו גבוה וכי בזק תציג ברבעון השני רווח של כ- 470 מיליון שקל, וסה"כ כ- 1.1 מיליארד שקל במחצית הראשונה, מה שגוזר תשואת דיבידנד של 5% עפ"י מדיניות הדיבידנד של החברה.

דסק"ש - צפויה להמשיך לחלק דיבידנדים משמעותיים גם בהמשך השנה, בעיקר לאחר שצברה רווחים רבים הראויים לחלוקה בעקבות המימושים שביצעה כור בקרדיט סוויס.

דלק רכב - צפי לשיפור מדורג בתוצאות פעילות דלק רכב בחודשים הקרובים עם ניצני השיפור בתנאי המאקרו וההתאוששות בשוקי האשראי ובקרב חברות הליסינג. לחברה אומנם אין מדיניות דיבידנד מוגדרת אך בפועל היא מחלקת דיבידנדים בהיקפים גדולים ונכללת במדד תל דיב 20.

תחת סיווג "הזדמנויות קניה בקטנות" מצוינות רמי לוי, גולף, אפריקה נכסים. כאן מדובר בחברות שלמרות העליות עדיין נסחרות בדיסקאונט משמעותי.

רמי לוי - בפסגות מעריכים כי רשת שיווק מזון תציג צמיחה רבעונית של מעל 35%. מקביל, ולמרות מגמה של התרחבות צפויה הרשת להציג שיפור ברווחיותה התפעולית אל מול הרבעון הקודם לשיעור שמעל ל-7%.

גולף - בפסגות נפגשו עם הנהלת החברה וחזרו מעודדים. כמו כן, הם מציינים כי תשואת הדיבידנד של החברה בשנת 2008 עמדה על כ-16% וצפויה לעמוד השנה על מינימום של 7%.

אפריקה נכסים - החברה נפגעה מאוד ממשבר הנדל"ן וכבר הפחיתה מאות מיליוני שקלים מהונה העצמי. עם זאת, גם אם תיתכן הפחתה נוספת בשווי הנכסים במזרח אירופה, החברה נסחרת במכפיל הון של 0.43 וההפרש בין שווי השוק להון העצמי משקף מחיקה נוספת של 1.4 מיליארד דולר, המהווים 18% מסך נכסי החברה. בפסגות מעריכים כי לא צפויה מחיקה כה גדולה בנכסים וכמו כן, מציינים את פתיחת קניון קוטרצ'ן, הקניון הגדול ברומניה, ברבעון האחרון של השנה כאירוע שיכול לחזק את החברה ואת המניה.