הפועלים: בטווח הקצר הדולר יסחר ברמתו הנוכחית

באשר לטווח הארוך, מעריכים כי תיתכן מגמת פיחות מתון בלבד, לאור הציפיות להמשך העלאת הריבית בארה"ב. לאומי: התפתחות פערי הריביות ישראל-ארה"ב תרכז עניין רב
דרור איטח |

לאחר שבוע של הפוגה בהתחזקות המטבע האמריקני, שב הדולר להתחזק וחתם בתוספת שבועית של 0.43% לרמת 4.641 שקל. כזכור לפני כשבועיים (14.10.05) ניצב הדולר ברמתו הגבוהה מאז דצמבר 2002 - 4.653 שקל.

ביחידת המחקר של בנק הפועלים מעריכים, כי לאור צעדיו הנוכחיים והצפויים של בנק ישראל בכל הנוגע למדיניות הריבית, בטווח הקצר יוסיף הדולר להיסחר ברמות הנוכחיות. בטווח הארוך, תיתכן מגמת פיחות מתון בלבד, לאור הציפיות להמשך העלאת הריבית בארה"ב.

בשבוע הקרוב צפויה הריבית בארה"ב לעלות לרמה של 4%, וההערכות כיום הן כי הריבית תוסיף ותעלה לרמה של 4.25% בסוף השנה הנוכחית ותתייצב ברמה של 4.50% בתום המחצית הראשונה של 2006. יחד עם זאת, נגיד בנק ישראל הוכיח לאחרונה כי הוא אינו מהסס לפעול במהירות ואינו מחכה לזינוק חד בדולר בכדי להעלות את הריבית.

לאור זאת, המשך העלאת הריבית בישראל במקביל לתהליך זהה בארה"ב, בכדי למנוע כל פתיחת פער אפשרית, צפוי למנוע פיחות חד של השקל למול הדולר. בבנק ממליצים להמשיך ולהחזיק רכיב מט"ח בתיק ההשקעות בשיעור של כ-15%.

בענף מחקר שוק ההון של בנק לאומי סבורים, כי פרט לפער הריביות, הרי שבתקופה הקרובה, יש לקחת בחשבון מספר גורמים נוספים הצפויים להשפיע על שוק המט"ח המקומי:

היקף השקעות הזרים בישראל - ירידה בזרם ההשקעות לישראל או מימושים בשוק עשויים להגביר את הלחץ על השקל.

גידול בהשקעות משקיעים מוסדיים ישראליים בחוץ לארץ על רקע החלת הרפורמה במס.

העצמת המתיחות הביטחונית והפעילות הצבאית בשטחי הרשות בעקבותיה, מחזירות גם את המימד הביטחוני כשיקול.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים לצרכן CPI

מדד המחירים בנובמבר ירד ב-0.5%; מחירי הדירות ירדו גם ב-0.5%

הירידה במדד בהתאם להערכות הכלכלנים, מה קרה למחירי הדירות באזורים שונים והאם תהיה למדד השלילי השפעה על הריבית? וגם - למה אנחנו מרגישים שיוקר המחייה מזנק הרבה יותר ממדד המחירים לצרכן? 

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה מדד המחירים לצרכן

מדד המחירים לצרכן ירד ב-0.5% בחודש נובמבר, בהשוואה לחודש אוקטובר - בדומה להערכות הכלכלנים.  בשנים עשר החודשים האחרונים (נובמבר 2025 לעומת נובמבר 2024), עלה מדד המחירים לצרכן  ב-2.4%.  ירידות מחירים בולטות נרשמו בסעיפי: ירקות ופירות טריים שירדו ב-4.1%, תרבות ובידור שירד ב-2.5%, תחבורה ותקשורת שירד ב-1.6% וריהוט וציוד לבית שירד ב-1.1%. הירידה החדה במדד נבעה בעיקר מסעיף הטיסות שירד משמעותית. עליות מחירים בולטות נרשמו בסעיף המזון, שעלה ב-0.4%. מדד מחירי הדירות ירד ב-0.5%. 


בשכר הדירה עבור השוכרים אשר חידשו חוזה נרשמה עלייה של 2.8% ועבור השוכרים החדשים (דירות במדגם בהן הייתה תחלופת שוכר) נרשמה עלייה של 4.7%. 


מדד מחירי תשומות בבנייה למגורים - מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים עלה בחודש נובמבר 2025 ב-0.6% והגיע ל-101.1 נקודות לעומת 100.5 נקודות בחודש קודם (הבסיס: יולי 2025 = 100.0 נקודות). מתחילת השנה עלה מדד זה ב-5.0%.מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים ללא שכר עבודה עלה ב-0.7%. ב-12 החודשים האחרונים (נובמבר 2025 לעומת נובמבר 2024) עלה מדד מחירי תשומה בבנייה למגורים ב-5.3% בשל העלייה במחירי שכר העבודה ב-9.1% וחומרים ומוצרים ב-2.6%.

הנה פרוט הסעיפים שהשפיעו על מדד המחירים - הוצאות על נסיעות לחו"ל גרם לירידה של 0.266%, ירקות ופירות תרמו לירידה של 0.09%: 


קריאה חשובה: מה עשתה קרן ההשתלמות שלכם בחודש שעבר, ומה צפוי להיות בדצמבר?



מחירי הדירות ירדו ב-0.5%


מילואימניקים
צילום: דובר צה"ל

הג'ובניקים רכבו על הלוחמים וקיבלו תנאי שכר ופנסיה מצוינים - האוצר מציע רפורמה

האוצר מנסה להילחם בפנסיה התקציבית ובהטבות נוספות למערך הלא לוחם, במטרה להעלות את השכר למערך הלוחם

רן קידר |
נושאים בכתבה פנסיה תקציבית

הם השתחררו מהצבא בגיל 43-45, עם פנסיה ששווה כמה מיליוני שקלים. הם קיבלו מהצבא שכר חודשי גובה וחזרו לשוק העבודה והרוויחו בעצם 2 משכורות. למנגנון הזה קוראים פנסיה תקציבית וזה מנגנון שקיים בשירות הציבורי, כשלפני כ-2 שנים שינו את המודל וסיפקו לשירות הציבורי פנסיה "רגילה", כמו של כל העם. ועדיין יש עוד קרוב לעשור של יוצאים לפנסיה שיקבלו פנסיה תקציבית, ויש גם פנסיונרים רבים שזכאים לפנסיה תקציבית. וגם - יש בני גנץ, ויוצאי מערכת הביטחון בכנסת שדואגים כל פעם מחדש שאנשי הצבא יזכו להטבות רבות ושונות. 

בשטח - יש הבדל גדול בין קצין בקריה בת"א שמשרת בקבע לקצין בשריון שיוצא פעם בשבועיים הביתה. צריך לשים את הדברים על השולחן. לאחרון מגיע הטבות מרחיקות לכת, לג'ובניק לא מגיע. הג'ובניק רכב על הלוחם וקיבל שכר והטבות חלומי, אבל בדיוק בגלל זה ללוחם לא נשאר. רוצים לוחמים טובים בקבע, רוצים צבא טוב, תרימו את השכר לקרביים, תקצצו אצל הג'ובניקים. כולם מבינים את זה, אף אחד לא באמת פעל לעשות זאת, עד עכשיו. באוצר רוצים להפחית את הוצאות הפנסיה התקציבית והוצאות נוספות כדי להגדיל הטבות ושכר למערך הלוחם. 

 

קריאה קשורה: החמאס לא ינצח אותנו, אבל הפנסיה התקציבית עלולה לעשות לו את העבודה

בדיקת ביזפורטל - פנסיה של 4.5 מיליון שקל לפורש מצה"ל


באוצר מתכננים  לגעת בפנסיה התקציבית ובהטבות נוספות לאנשי הקבע כדי שיהיה תקציב גדול יותר ללוחמים שישמש גם להעלאת שכרם. באוצר מסבירים שהנחת הבסיס של הפנסיה התקציבית לא נכונה ודורשים במסגרת תקציב 2026 לקצצה. הטענה הבסיסית היא שהפנסיה התקציבית נועדה לפצות על פרישה בגיל מוקדם יחסית ולספק יכולת להתקיים לאחר הקריירה הצבאית או הביטחונית. עם זאת, חלק ניכר מהגמלאים חוזרים לשוק העבודה. לעיתים בשירות הציבורי ולעיתים בשוק הפרטי.  אין באמת פגיעה בשכר בפרישה - אלא ההיפך. לכן, הצעת חוק של האוצר מבקשת לקצץ את הקצבה במקרים שבהם ההכנסה הכוללת גבוהה ממשכורת השירות הקבע.