בן ציון פיגלסון האופטרופוס הכללי
צילום: משרד האופטרופוס הכללי

הכספים שיזרמו בנובמבר לבורסה - והאם הם ישפיעו על השערים?

הכספים שמנוהלים על ידי האופטורופוס הכללי מוערכים בעשרות מיליארדי שקלים וחלק מהם ינותב החל מנובמבר להשקעות גם במניות (בארץ ובחו"ל)
אביחי טדסה | (14)

רפורמה חדשה שאושרה בנוגע לכספים שנמצאים אצל אופטרופוסים צפויה להזרים כספים לבורסה. האופוטרופוסים יוכלו להשקיע את כספי החסויים שבניהולם לא רק באפיקים סולידיים. התקנות, שצפויות להיכנס לתוקף בנובמבר מסדירות את היכולת של אפוטרופוסים להשקיע כספים שהם מנהלים לחסויים לטווח של למעלה משנתיים באפיקים מגוונים בשוק ההון, מה שהיה עד כה מוגבל מאוד.

בן ציון פיגלסון האפוטרופוס הכללי​

בן ציון פיגלסון האפוטרופוס הכללי​

מי הם החסויים וכיצד מנוהלים כספיהם?

חסויים הם אנשים שאינם מסוגלים לדאוג לענייניהם הכלכליים, כמו בגירים במצב סיעודי או ילדים יתומים, וממנים להם אפוטרופוס כדי לנהל את כספיהם. על פי הערכות, כספים שמנוהלים עבור חסויים נאמדים בעשרות מיליארדי שקלים, עד כה, התקנות הגבילו את האפוטרופוסים להשקיע רק באפיקים סולידיים, כמו פיקדונות בנקאיים ואגרות חוב ממשלתיות לטווח קצר.

במקרים בהם ביקשו האפוטרופוסים לגוון את תיקי ההשקעות לאפיקים אחרים, הם נדרשו לקבל אישור מבית המשפט ומהאפוטרופוס הכללי, מה שהוביל לכך שהיו מעט מקרים בהם ביקשו אישורים כאלה, בשל התהליך המסורבל.

 

השקעות מגוונות יותר ושיפור ההליכים

החידוש ברפורמה הוא בהרחבת אפשרויות ההשקעה. עבור כספים שנועדו להשקעה לטווח של יותר משנתיים, יוכלו האפוטרופוסים להשקיע עד 20% מהכסף במניות, כאשר עד מחצית מהשקעה זו יכולה להיות מחוץ לישראל. מניות יכולות לכלול מדדים מרכזיים בישראל ובעולם, כמו ת"א 125, נאסד"ק, S&P500, דאו ג'ונס ועוד. מגבלות נוספות כוללות הגבלה של 5% מההשקעה במניה בודדת ו-10% באפיקים במטבע חוץ.

עוד נקבעו מגבלות בהשקעה באגרות חוב קונצרניות, שם ניתן להשקיע עד 35% מסך ההשקעה באג"ח מדירוג AA ומעלה. כמו כן, נותרת האפשרות להשקיע בפיקדונות ובאגרות חוב ממשלתיות ללא מגבלה. כאמור, מדובר בסכומי כסף בהיקפים גדולים מאוד שיכולים להיות מנותבים, בין היתר, לבורסה המקומית מה שיכול לתרום לשיפור בנפח המסחר ולביקוש גדול בקרב האפוטרופוסים. 

תגובות לכתבה(14):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    שי 23/10/2024 11:17
    הגב לתגובה זו
    המדינה ובראשה ביביסטים ומשיחיים עושה הכל להרים את המחירים של הנכסים - זורקת את כל הקלפים לשדר שהכל טוב ונפלא כאן אבל המדינה בקריסה. תודה שתבואו לרכוש ביוקר יהיה מי שימכור בשמחה !
  • המדינה לא בקריסה (ל"ת)
    אתה בקריסה 23/10/2024 13:52
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    שרה 22/10/2024 10:40
    הגב לתגובה זו
    עדיף היה שלא היו מאשרים להם אפילו אחוזים בודדים בשוקי המניות.... זה לא כסף אישי שלהם ותפקידם לשמור עליו ולייצר רווח קטן, כל בר דעת יודע ששווקים זה דבר מסוכן......
  • חוסר הבנה מוחלט, שוק ההון כלי השקעה מניב מאוד לטווח הא. (ל"ת)
    Gg 25/10/2024 11:24
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    ינפח את הבורסה עוד יותר,במיוחד מדד 35 (ל"ת)
    שי.ע 21/10/2024 13:38
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    חחח 21/10/2024 08:43
    הגב לתגובה זו
    מה יקרה אם יפסידו את הכסף מי יטפל בחסוי מי ישלם על מטפלת פשוט חוסר אחריות וטמטום זה שהאיש חסוי לא אומר שצריך לעשות הרפתקאות. ראינו מה קרה למניית העם טבע . לכיל. כל המניות כמעט רק ירדו. בזק. אלוני חץ. פלוריסטים . בריל . אבוגן. אופקו. שיכון ובינוי . חוץ ממניות הבנקים כמעט אין מניות ששברו שיא . גם טאואר יורדת .
  • פז 21/10/2024 19:25
    הגב לתגובה זו
    עד 5 אחוז במניה בודדת.ועד 20 אחוז במניות בכלל
  • לרון 23/10/2024 20:07
    כשהשוק גבוה,תיק 80/20 איננו תיק "סולידי" ויכול בשקט לאבד 10-15% בירידות
  • 2.
    יש רק אנליסט אחד 20/10/2024 13:08
    הגב לתגובה זו
    הבורסה והוא ינבא לכם
  • 1.
    מתעניין 20/10/2024 13:04
    הגב לתגובה זו
    לאביחי שלום. האם יש הערכה לאיזה סקטור מנייתי בארץ תהייה אולי העדפה בהתחשב בכך שאסור להסתכן יותר מדי עם כספים של חסויים. לאן הסיכויים שעיקר הכסף יופנה : בנקים ?? ביטוח ?? נדל"ן מניב ?? משהו אחר לגמרי ???
  • dw 20/10/2024 19:41
    הגב לתגובה זו
    היהשים השונים (ניו מד, רציו, ישראמקו) הם בעצם אגח בתחפושת של מניה, מכיוון שאלה מחוייבים לחלק את רווחיהם, ומדובר בעסקי תשתית בסיסית סולידיים. לאסיפות ניו מד מגיעים פנסיונרים שמבחינתם הנייר נשאר לילדים ולנכדים.
  • דלק קבוצה יותר מהם (ל"ת)
    מבין עניין 24/10/2024 20:54
  • ניחוש שלי . בנקים או קרנות סל מדד 35 (ל"ת)
    דן 20/10/2024 15:05
    הגב לתגובה זו
  • חחח 21/10/2024 08:44
    לא ירחק היום וכולם יברחו ממניות הבנקים איפה שהממשלה דורכת רק בורחים
רובי ריבלין יצחק נבון נשיא בגובה העיניים
צילום: מתוך הסרט

הנשיא ממשיך לעשות בושות...

אחרי אלקטריאון ופרסומת ליכין, הנשיא לשעבר רובי ריבלין מצטרף לחברה חדשה, הפעם בתחום הקריפטו

תמיר חכמוף |

רובי ריבלין, הנשיא לשעבר של מדינת ישראל, שוב נושא את התואר נשיא והפעם כנשיא ייצוגי ויועץ לדירקטוריון של החברה הממוזגת BitCore Capital - פליינג ספארק פליינג ספארק 118.36%  , שתפעל להשקעה מוסדית בביטקוין ובפיתוח השקל הדיגיטלי.

זו אינה הפעם הראשונה שבה ריבלין משאיל את שמו לחברה עסקית לאחר סיום כהונתו, אך בכל פעם עולה התהייה, איפה עובר הגבול בין מוניטין ציבורי לשירות אינטרסים פרטיים? ריביין הוא לא כלכלן מזהיר, הוא גם לא מנהל מוכר וגם לא משקיע טוב. הבחירות שלו עד עכשיו מלמדות שעדיף שהיה משאיר את הטייטל המכובד שלו שלא בשימוש. אלקטריאון איבדה את רוב ערכה מאז שהוא נכנס אליה. אולי הוא קיבל ערמה של כסף - אבל למה למכור את השם הכל כל כך מכובד - "נשיא לשעבר". העסק החדש שאליו הוא נכנס זה עסק קריפטו. קריפטו בהגדרה זה עסק מפוקפק כי אף אחד לא יודע להסביר אם יש לזה ערך כלכלי אמיתי. רבים משתכנעים להשקיע שם כי זה עולה, אבל היו בהיסטוריה בועות ארוכות וענקיות שבסוף. התפוצצו. הביטקוין אולי יישאר, הטכנולוגיה שמניעה אותו חשובה, אבל השיטה, והערך ישתנו בהמשך. זה יכול להיות עוד שנה או עוד 5 או 10 שנים, אבל אי אפשר להחזיק ערך מנופח על פני אינסוף.   

במקרה הנוכחי, החברה שבה ישמש ריבלין נשיא ייצוגי מציגה מודל של שילוב בין השקעות בביטקוין לבין פיתוח שקל דיגיטלי תחת רגולציה שווייצרית. היא מצפה לגייס עשרות מיליוני שקלים בהנפקה בתל אביב, ומתהדרת בשמות בכירים נוספים כמו יוחנן דנינו ויזהר שי. בינתיים היאט בעצם שלד בורסאי. זהו. נשיא המדינה לשעבר בוחר להיות יו"ר של שלד בורסאי. 

שוק הקריפטו בישראל עדיין סובל מחוסר ודאות רגולטורית ומחשדנות ציבורית, והצטרפותו של נשיא לשעבר עלולה להעניק למהלך מעטפת אמון ציבורית. השאלה במקרה הזה, עד כמה ריבלין, שדרכו הציבורית והערכית מוכרת היטב, באמת מבין את המורכבות הטכנולוגית והרגולטורית של עולם המטבעות הדיגיטליים, והאם תפקידו כאן הוא מהותי או בעיקר תדמיתי?

לא הפעם הראשונה

מעט לאחר סיום כהונתו כנשיא, בקיץ 2021, מונה ריבלין ל-"נשיא החברה" באלקטריאון אלקטריאון -3.65%   אז חברה צעירה בבורסה בתחום הכבישים החכמים. על פי הודעת החברה אז, תפקידו היה "לקדם שיתופי פעולה עם ממשלות וחברות גלובליות". הצעד עורר ביקורת ציבורית נרחבת, במיוחד מצד מי שטענו כי מדובר במינוי סמלי שמטרתו העיקרית פתיחת דלתות וגיוס אמון ציבורי. בעת המינוי, מניית אלקטריאון איבדה כ-50% מהשיא שרשמה באותה השנה, ורבים תהו האם ריבלין בחר נכון כשהצטרף למיזם עתיר הפסדים. מאז המינוי ועד היום למי שתהה, המניה איבדה עוד כ-60% ונעשו גיוסים ודילולים בדרך.

יגאל דמרי. קרדיט: עוזי אברהםיגאל דמרי. קרדיט: עוזי אברהם

עדכון המדדים - נקסט ויז'ן נכנסת ודמרי נשארת במדד ת"א 35; והשינויים הנוספים

המניות שייכנסו למדד 90 והמניות שינשרו 

תמיר חכמוף |

יגאל דמרי עשה כמעט הכל כדי להישאר במדד ת"א 35 - מכר מניות בהנפקה פרטית כדי להגדיל את הכמות הצפה. "הכריח"  את המוסדיים לממש אופציות שברשותם (מהנפקות פרטיות קודמות) דרך הורדת מחיר המימוש לימים בודדים. אם הם לא יממשו - הם פראיירים. נותנים מתנה (מחיר נמוך של המניות בהנפקה פרטית, מחיר מימוש של אופציה נמוך) - המוסדיים לוקחים ונהנים. אחר כך, הם מוכרים את המניות בשוק והמניה יורדת ועדיין - דמרי עלתה מאז הרמזים הראשונים על עסקת חטופים והסכם סיום המלחמה ב-25%. 

העליות והתרגילים הלגיטימיים של יגאל דמרי עזרו לו להשאיר במדד המכובד, אבל צריך לזכור שלדברים האלו יש מחיר. דמרי מכר בזול. יכול משקיע מהציבור לטעון ובמידה רבה של צדק - למה לא אני? גם אני רוצה? ואז תעלה השאלה - האם זו טובת החברה והאם היא גוברת על טובת בעלי המניות. כלומר, חברת דמרי לא צריכה מזומנים, היא לא צריכה הנפקות. ברור שהמהלך הזה נועד רק כדי להשאיר אותה במדד - האם העלות של המהלך - פגיעה בבעלי המניות הקיימים, נמוכה מהתועלת של הישארות במדד? לא ברור. יגאל דמרי כנראה משוכנע שכן. צריך גם לזכור שהוא עצמו בעל המניות הגדול ביותר, כך שדילול שהוא עושה הוא גם על חשבונו. מנגד, הוא להבדיל ממשקיע קטן מתוגמל אחרת לחלוטין - הוא המנכ"ל, הבוס הגדול, והוא השולט. הוא מתוגמל בכמה צורות - שכר, הטבות ותגמול לא חומרי - כבוד, כוח. אלו לא נפגעים כלל. 

בקיצור, סוגייה מעניינת. אבל בשורה התחתונה, דמרי הצליח להשאיר את החברה  שלו בטופ, במדד המוביל - ריספקט. מי שלא הצליחו להישאר במדד הן אנרג'יאן, והחברה לישראל, האמא של איי.סי.אל. במקומן ייכנסו למדד נקסט ויז'ן הלהיט של הבורסה בשנתיים האחרונות ומגדל שגם היא להיט גדול, כמו כל תחום הביטוח בשנה האחרונה.  

ממדד ת"א 90 ינשרו טלסיס, תדיראן, מימון ישיר ופלסאון. למדד ייכנסו מור השקעות וגילת שעשו מהלך מרשים בשנה האחרונה. מור אולי הפתיעה יחד עם כל תחם בתי ההשקעות, גילת היתה תמיד עם ערך חבוי, ומה שמעניין שאחרי הניתוח כאן - למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה, היא דווקא ירדה 20%, לפני שזינקה פי 3.5!

כמו כן, תצטרף אמפא שהנפיקה לאחרונה במחיר מלא, אבל השוק משווא לסחורה וקנה. ותיכנס גם רימון, קבוצת תשתיות שבצמיחה אורגנית וחיצונית מגדילה באופן שוטף את המחזורים והרווחים שלה.