"ביום שהמלחמה תגמר השווקים יחזרו קדימה. המלחמה היא נקודתית, אנחנו נמצאים באזור המזרח התיכון, זה לא יהיה משבר עולמי. מכפילי הרווח בשוק הישראלי נמוכים ביחס למכפילי הרווח בשוק האמריקאי". כך אומר איל אליה סמנכ"ל פיננסים בהכשרה חברה לביטוח בשיחה עם ביזפורטל.

אליה מזהיר מפני מסלול עוקב מדד S&P 500, "יש כאן חשיפה של 100% למדד אחד, וגם חשיפה לדולר. יש כאן אפשרות לרווח כפול או הפסד כפול – מדד ומטבע". הוא מדגים עם מדד הניקיי שלקח לו 30 שנה להתאושש וגם מציין שמדד ה-SP500 לא הניב תשואה כלל בין בשנים -1999-2013. כך שלגישתו ההסתכלות על העשור האחרון לא מתייחסת לתמונה המלאה

אליה מציע למשקיעים לחזור לבסיס – פיזור השקעות, לא להתרגש מהתנודתיות ולנסות לתזמן את השוק.

איך נכון שהמשקיעים יפעלו בתקופה הזאת?

"התקופה הזאת תקופה מאתגרת, יחד עם זאת אנחנו חווים לא מעט תקופות מאתגרות ב-4 שנים האחרונות, קורונה ב-2020, מלחמת רוסיה אוקראינה ב-2022, ולאחר מכן עליית האינפלציה והריבית. עכשיו נכנסו לתקופה מאתגרת של מלחמה.

• למכור את קרן ההשתלמות על ה-S&P? היא סיפקה תשואה שלילית כשהמדד עלה
• "השווקים מתקרבים לבועה מסוכנת"
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

"המשקיעים צריכים לדעת לנתק את הרגשות שלהם, גם בתקופות האלה ואני קורא לזה לחזור לבסיס. כשמשקיע מתכנן את ההשקעה שלו, אסור לו לפעול בצורה אמוציונלית ולהתחיל לנסות לתזמן את השוק.

"כדאי לו להתייעץ ולבחון את ההשקעות מידי פעם, אבל לא לפעול בצורה אמוציונלית. לא לשנות את תמהיל ההשקעות שלו בהתאם למה שקורה בשווקים בימים ספציפיים".

איך הציבור מתנהל בחודשים האחרונים?

"ציבור המשקיעים התבגר מאוד. לכל לקוח שעובד יש קרן פנסיה, כל ילד שנולד יש לו מהיום הראשון חיסכון לכל ילד, קופות גמל ועוד. אנחנו לשמחתי רואים את הציבור פחות משנה מסלולים, פחות נלחץ, פחות פודה ןמושך. הציבור מתייעץ, חושב, קורא, אבל יש חששות וזה לגיטימי".

לא ניתן להרויח מתזמון של השוק?

"אנשים מנסים לנצל הזדמנויות לתקופות בינוניות ארוכות – לנסות לתזמן את השוק זה בעייתי. בקורונה הכל ירד בחודש הראשון בצורה דרסטית, הקופות הכלליות ירדו ב-8%, חודש לאחר מכן באפריל 2020 הקופות קפצו 6%-5%. והשנה הסתיימה בצורה חיובית. גם השנה בתחילת המלחמה היו ירידות במסלולים הכלליים של כ-2.5%, בחודש נובמבר הם תיקנו ועלו כ-3.5%-3%".

• גלוברנדס שומרת על ההכנסות, אבל הרווחיות יורדת
• גולד בונד: ההכנסות זינקו 46%, ה-EBITDA ב-47% ל-16 מיליון שקל
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• ההימור של ביג השתלם: 100% תפוסה בישראל, 99% באירופה והכנסות...

יש אנשים שחוששים מהשקעה משוק ההון ויוצאים מהשוק?

"יש אנשים שחוששים מהשקעה בשוק ההון, אני מזכיר שלפני שנה וחצי הריביות בבנקים היו מאוד נמוכות, האינפלציה נמוכה, והדבר הזה השתנה. חלק מהאנשים מעדיף את התשואה הנמוכה שיש בבנקים. הם מעדיפים את הביטחון למרות שזה הפסד ריאלי -  לשמחתי זה לא חלק גדול מהאוכלוסייה. הציבור שמסתכל לטווח בינוני וארוך מאמין בשוק ההון ממשיך להכניס את הכסף בשביל להשיא תשואה עודפת".

מה הם לדעתך המסלולים הנכונים להשקעה?

"דווקא כשיש ירידות אז האנשים מאתגרים את עצמם למסלולים כלליים, מסלולים מנייתים, כדי לצפות שכשיהיו עליות הם יעלו על גל העליות ולא יישארו בבונקר עם כספים נזילים. ביום שהמלחמה תיגמר, השווקים יחזרו קדימה, המלחמה היא נקודתית, אנחנו נמצאים באזור המזרח התיכון, זה לא יהיה משבר עולמי".

אנחנו נמצאים במזרח התיכון מוקפים מהצפון ומהדרום, זו לא סיטואציה פשוטה גם כלכלית.

"מניפת האפשרויות מאוד רחבה מבחינת האירועים שיהיו ויתפתחו בדרום ובצפון ובכלל באזור. מצד שני זה יכול להיגמר מהר בכניעה כזאת או אחרת ונחזור מאוד מהר למצב רגיל.

"אני מאמין שבפועל זה יהיה איפשהו באמצע ופחות במקומות הקיצונים. אז כן אנחנו רואים שהשוק הישראלי מתומחר בחסר, כן יש הזדמנויות לטווח הבינוני והארוך בשוק הישראלי. אבל, לתזמן את השוק ולהגיד מתי בדיוק השוק הישראלי יחזור ויפרח, אף אחד לא יודע".

למה אתה משוכנע שהשוק היראלי מתומחר בחסר?

"לפי מכפילי רווח בשוק הישראלי, לעומת מכפילי רווח שיש בשוק האמריקאי. אצלנו הם נמוכים משמעותית".

מה אתה חושב על השקעה במדד ה-S&P 500? 

"אנשים מעבירים השקעות למסלולים עוקבי מדד S&P500. השקעה במסלול הזה היא חשיפה מנייתית של 100%, המשקיע גם שם את עצמו בחשיפה מטבעית, דולרית. אם הדולר עולה והמדד עולה, זה רווח כפול. יחד עם זאת דולר יורד והמדד יורד זה הפסד פעמיים.

"מתחילת המלחמה הדולר עלה 7%-6%, ואז ירד 10%-9% אז יש סיכון להסיט את הכספים ל-P&S. אפשר להדגים את הסיכון דרך הניקיי היפני. בשנות ה-80, היפנים שלטו בעולם, הניקיי היה מדד מאוד חזק ואחרי הנפילה לקח לשוק היפני 30 שנה לתקן את עצמו. צריך לדעת לקחת את כל הדברים האלו בחשבון, אם מישהו רוצה לעבור ל-P&S שהוא מדד טוב, צריך שזה יהיה חלק מהתיק, לא כל התיק, לא לסכן את כל הכספים במקום אחד".

התשואה ב-S&P 500 מרשימה בשנים האחרונות.

"ה-P&S משנת 2013 עלה בצורה מאוד חדה, מעל 200%. יחד עם זאת בשנים 1999-2013 הוא שמר על הרמה שלו. המדד  ירד 45% עלה וירד 55% ועלה שוב, הוא לא הניב תשואה במהלך 13 שנה. ההתייחסות רק לשנים האחרונות היא מוטעית. מ-2013 הוא עלה באופן דרסטי, אז המשקיעים מסתכלים לטווח קצר, לא תמיד מסתכלים על כל התמונה המלאה והם צריכים לדעת שזה מדד טוב, יחד עם זאת להסיט את כל הכסף למדד אחד זה מאוד מסוכן, כמו בכל השקעה. צריך לדעת לפזר למשל להשקעות באירופה, איגרות חוב וכו'. היום הריבית חסרת סיכון גבוהה וניתן לקבל תשואות טובות באג"ח".

מה לעשות עם הכסף להשקעה לטווח של שנה-שנתיים?

"המשקיע שצריך את הכסף לשנה שנתיים הקרובות, צריך להפחית סיכון ולהוריד את אחוזי החשיפה למניות. יחד עם זאת משקיע לטווח ארוך יותר, צריך להיות במסלולים כלליים ומנייתים, לפזר את ההשקעה שלו בצורה נכונה בין כמה גופים