דור שלמה תשקיע כ-75 מיליון שקלים בקרנות הגידור של מגדלור
בית ההשקעות האלטרנטיביות מגדלור הגיע להסכם בעלי מניות אסטרטגי עם משפחת שמלצר, מבעלי השליטה בקבוצת שלמה, ביחס לקרנות הגידור של מגדלור. דור שלמה, חברה בשליטת בני משפחת שמלצר, תהפוך לבעלת מניות בחברה בת של מגדלור אשר מחזיקה בשליטה בחברות הניהול ובשותפים הכלליים של קרנות הגידור של מגדלור. במסגרת ההסכם, התחייבה דור שלמה להשקיע כ-75 מיליון שקל בקרנות הגידור של מגדלור.
בעקבות ההשקעה, תחזיק מגדלור בכ-73.7% בחברת האחזקות של קרנות הגידור מבית מגדלור ודור שלמה תחזיק ביתר המניות (כ-26.3%). בהתאם להסכם בעלי המניות האסטרטגי בין מגדלור לדור שלמה, כל קרן גידור עתידית מבית מגדלור תוקם תחת חברת האחזקות המשותפת.
בנוסף, במסגרת הסכם בעלי המניות נכללה התחייבות של מגדלור כי תשקיע בעצמה באופן ישיר בקרנות הגידור סכום שלא יפחת מ-5 מיליון שקל וכן נכללה התחייבות של אש פרופיט- סוכנות לביטוח, חברה בשליטת חלק מבעלי השליטה במגדלור, כי תשקיע סכום של 5 מיליון שקל בקרנות הגידור מבית מגדלור.
מניית מגדלור ירדה מתחילת השנה ב-10% למחיר של 2.5 שקל המבטא שווי של 300 מיליון שקל. הרווח של החברה במחצית הראשונה השנה הסתכם ב-3.7 מיליון שקל על הכנסות של 22.6 מיליון שקל. בשנת 2021 כולה הרוויחה החברה 2.8 מיליון שקל על הכנסות של 34.4 מיליון שקל. השווי מבטא מכפיל רווח של 56.
- ועדת האכיפה המנהלית אישרה הסדר עם מגדלור והמנכ"ל לשעבר
- מגדלור סוגרת קרן הלוואות - עוד הוכחה לכישלון של בית ההשקעות האלטרנטיבי
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
רן צדיקריו, מנכ״ל מגדלור, אמר כי: "אנו שמחים על השותפות האסטרטגית עם משפחת שמלצר. ההסכם הוא אבן דרך משמעותית עבור קרנות הגידור שלנו, ויסייע במימוש האסטרטגיה להרחבת סל המוצרים של מגדלור עבור לקוחותינו באפיק קרנות הגידור. אני סמוך ובטוח שיכולות ניהול ההשקעות שלנו ושיתוף הפעולה עם משפחת שמלצר ישיאו ערך עבור המשקיעים בקרנות הגידור של הקבוצה, כמו גם עבור בעלי המניות של מגדלור".
הבעיה הגדולה של ארית - חמישה חודשים בלי הזמנה אחת
מחצית שנייה נהדרת לארית, אבל מה יהיה בהמשך? ניתוח ביזפורטל על צבר ההזמנות מראה שלא התקבל אפילו הזמנה אחרת במשך מספר חודשים
ארית מנסה להנפיק את החברה הבת רשף לפי שווי של 4.3 מיליארד שקל. השוק לא מסכים - המניה של ארית נפלה ביום חמישי ב-20% וסימנה להנהלת ארית שאין לה ברירה, אלא להוריד את השווי או לבטל את ההנפקה. הסיפור די פשוט - ארית מחזיקה ברשף, רשף היא 98% מפעילותה. ארית בעצם מוכרת מניות של עצמה ומנסה להיות חברת החזקות. השוק לא אוהב חברות החזקה, הוא מתמחר אותן בדיסקאונט על הערך הנכסי של החברות בת התפעוליות. ארית כעת ב-4 מיליארד שקל ואחרי העסקה בה היא תמכור 11% מרשף ותנפיק 10% לציבור היא תחזיק כ-80% מרשף.
רשף תהיה חברה עם כמה מאות מיליונים בקופה (תלוי בגיוס) וגם ארית שנוסף על המזומנים ממכירת מניות ברשף היא צפויה להעלות את רווחי רשף למעלה - אליה. הסכום משמעותי מאוד, זה יכול להגיע ל-800 מיליון שקל ויותר, צריך לזכור שהמחצית השנייה של השנה מצוינת בתוצאות העסקיות. הערכה היא שהרווח מגיע ל-200 מיליון שקל. התזרים אפילו יותר.
נניח באופטימיות שלארית יהיה 1 מיליארד שקל בקופה אחרי הנפקה והיא תחזיק ב-80% מחברה שנניח לשם הדוגמה תהיה שווה 4 מיליארד שקל אחרי הכסף (כלומר כ-3.6 מיליארד לפני הכסף). היא בעצם תהיה עם נכסים של 4.2 מיליארד שקל - קחו דיסקאונט סביר והגעתם לפחות מהשווי שלה בשוק אחרי ירידה של 20% ל-4 מיליארד שקל.
הכל תלוי כמובן בשווי של רשף. אם השווי יקבע על 4.3 מיליארד שקל, אז יש הצדקה מסוימת לשווי שוק הנוכחי של ארית, גם לא בטוח. אבל כאמור הסיכוי לכך נמוך.
- מניית ארית מאבדת גובה - האם החברה מנופחת?
- תוצאות נהדרות לארית - רווח של 96 מיליון שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בכל מקרה, הדבר החשוב ביותר בארית וברשף לקביעת השווי הוא הצבר הזמנות לביצוע. הוא קובע את היקף המכירות בהמשך.
נתחיל בחצי הכוס המלאה. המחצית השנייה של 2025 פנומנלית והנהלת החברה מסרה שהרווחיות תהיה דומה לרווחיות במחצית הראשונה. המכירות בכל השנה יתקרבו ל-500 מיליון שקל, - כ-350 מיליון שקל במחצית השנייה. זה אומר סדר גודל של 200 מיליון שקל בשורה התחתונה, וזה גם יכול להיות יותר. זה יביא את הרווח ל-300 מיליון שקל בשנה, קצב רווחים אם המחצית השנייה משקפת של 400 מיליון שקל.
אלא שיש גם חצי כוס ריקה והיא חשובה יותר. הצבר בירידה, החברה לא קיבלה הזמנות בחודשים האחרונים.
הצבר נפל
בדיווח לבורסה במסגרת הדוח הכספי למחצית הראשונה החברה מעדכנת כי הצבר שלה נכון לסוף יוני 2025 מסתכם ב-1.3 מיליארד שקל:
