תעשיית הקרנות שמנהלת 352 מיליארד שקל, מחקה בחודש מאי 2.5% בממוצע, כאשר מוקדם יותר במהלך החודש הקרנות כבר היו בדרך לאבד 5%. הירידות החדות גרמו לציבור להוציא כספים, וזאת כאשר המדדים בישראל אמנם ירדו ב-6-10%, אבל בחו"ל הם דווקא סיימו את החודש באיזון. אגב, הציבור לא פדה כספים בזמן הירידות בחו"ל בחודש אפריל, כלומר הציבור הישראלי פודה כאשר הוא רואה ירידות בבורסה קרוב אליו הביתה, ופחות כאשר הירידות הן מעבר לים.

סיכום התנועות של הציבור מצביע על פדיונות נטו של כ-3.87 מיליארד שקל (כולל תעשיית קרנות הסל). מתחילת השנה רשמה תעשיית קרנות הנאמנות פדיונות של כ-6.6 מיליארד שקל. 

העלייה בריבית מסבה הפסדים בקרנות האג"ח

עוד לפני עליית הריבית הציבור היה צריך לחשוש מכך שזה בדרך. קרנות הנאמנות האג"חיות הפסידו למחזיקים תשואה גבוהה, וזה היה כתוב בענק על הקיר - שחור על גבי לבן: העלאות הריבית גורמות לירידה באג"ח. ככל שהאג"ח לטווח ארוך יותר כך הסיכון גדול יותר, ולכן הן יורדות יותר, כלומר שההפסד למשקיעים בהן גדול יותר. אגרות החוב אכן נפלו בחודשים האחרונים והמשקיעים שרצו להחזיק בקרן סולידית, מצאו את עצמם מופסדים במקרים מסוימים גם מעל 10%. איפה יועצי ההשקעות כשצריך אותם? איזו חלמאות. זה עדר שהולך בידיעה ברורה לשחיטה. עכשיו השאלה האם כבר מאוחר מדי או שהקרנות האג"חיות ימשיכו לרדת. זה כמובן יהיה תלוי בקצב העלאות הריבית כאן. 

למדור קרנות נאמנות של ביזפורטל

המנהלים הגדולים - מיטב ואלטשולר דיממו יותר ממיליארד שקל

הגוף הגדול בהיקף הכספים המנוהלים בתעשיית הקרנות הוא מיטב שמנהל 57.7 מיליארד שקל, אבל לכן הוא גם ספג את הפדיונות הגדולים ביותר בחודש מאי: 1.15 מיליארד שקל. הגוף השני הוא קסם שאחרי דשדוש מתחילת השנה - הצליחה לפתוח מבערים בחודש מאי וגייסה 1.3 מיליארד שקל, כאשר למעשה היא היחידה שהצליחה לגייס, והיא סוגרת את החודש עם נכסים מנוהלים בהיקף של 52.9 מיליארד שקל. מגדל שוקי הון במקום השלישי פדתה בחודש מאי 675 מיליון שקל והיקף הנכסים שלה עומד על 46.7 מיליארד שקל, והרביעית היא פסגות עם פדיונות של 295 מיליון שקל והיקף נכסים של 45.3 מיליארד שקל. 

• בזק מוותרת על רכישת אקסלרה טלקום של קרן אלומה
• חסימות בכביש 2 ובכביש 20 ביום שישי: גשר חדש יונף באודים
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

מתחילת השנה אלטשולר מאבד כבר כמעט 5 מיליארד שקל, מיטב מאבדת כמעט 2 מיליארד שקל, הראל היא השלישית כשהיא מאבדת 1.4 מיליארד שקל, ואחריה איילון עם אובדן של 700 מיליון שקל. 

ילין לפידות היא היחידה שמגייסת מתחילת השנה בין המנהלות הגדולות בתחום קרנות הנאמנות המסורתיות. קסם מאבדת כספים בקרנות המסורתיות

הסיפור המעניין במקרה של קסם הוא שהיא לא באמת כל כך שונה מכל האחרות. בקרנות המנוהלות (היכן שדמי הניהול גבוהים) קסם דיממה כספים כמו כל האחרות. למעשה היא איבדה 500 מיליון שקל בתחום, כשרק מיטב (פדיונות של 733 מיליון שקל) ואלטשולר (פדיונות של 1.07 מיליארד שקל) פדו יותר ממנה. 

• אקזיט של מילארד שקל על ההשקעה במניית הבורסה
• אהרון פרנקל מגדיל שוב את אחזקתו בתמר פטרוליום – נותר ללא מתחרים בקרב על השליטה אחרי שרק אתמול ר
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...

הטבלה ממחישה עוד כמה נקודות מעניינות - ילין לפידות שמנהל רק קרנות נאמנות אקטיביות מגייס בעקביות - הוא המוביל מתחילת השנה בגיוסים והגדול ביותר בתחום הקרנות המסורתיות. ילין עקף בחודשים האחרונים את המתחרה הצמוד (בכל תעשיית ניהול הכספים) - אלטשולר שחם, שם ממשיכים לסבול מפדיונות בהיקפים גדולים שהסתכמו כאמור ב-1.07 מיליארד שקל בחודש מאי ומתחילת השנה בכ-4.9 מיליארד שקל. עוד גופים עם פדיונות משמעותיים מתחילת השנה: מור עם פדיונות של 580 מיליון שקל, הראל עם פדיונות של 800 מיליון שקל, פסגות עם פדיונות של 965 מיליון שקל, קסם כאמור עם פדיונות של 792 מיליון שקל ומיטב עם פדיונות של 1.47 מיליארד שקל מתחילת השנה.

איפה קסם גייסה? בקרנות הסל מחקות המדדים

אז מאיפה הגיעו הגיוסים אצל קסם? מקרנות הסל מחקות המדדים - היכן שאין למנהלים שיקול דעת, והציבור הוא משקיע פאסיבי, שגר ושכח. הרציונל הוא שמנהלי הקרנות לא באמת יודעים לייצר תשואה עודפת על המדדים לאורך זמן ולכן אין סיבה לנסות ולמצוא את המנהל המוצלח הבודד שאולי יצליח, ועדיף פשוט לקנות את כל השוק.

אז נכון, קסם מגייסת בעיקר בקרנות סל שבהן היא מקבלת דמי ניהול יחסית נמוכים, אבל היא עדיין מקבלת נתח יפה של דמי ניהול מאחר שהיא הגדולה ביותר בתחום ומנהלת 27.4 מיליארד שקל, חצי מכלל הכספים שלה. מיטב היא השניה עם 22.5 מיליארד שקל בקטגוריה. פסגות שלישית עם 16.7 מיליארד שקל ורושמת יציבות יחסית מתחילת השנה. הראל הרביעית לא מצליחה לשמור על יציבות ומאבדת 151 מיליון שקל החודש ו-734 מיליון שקל מתחילת השנה.