הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
סוחר מסחר בורסה שוק ההון טלפון מניות שווקים גלובליים וול סטריט
צילום: Istock

"הנאסד"ק צפוף מדי, אז הרבה חברות הייטק מעדיפות להנפיק בת"א"

לטענת ליאור בכר, שותף בחברת החשבונאות גוברמן יש כ-100 תשקיפים ל-IPO שממתינים לאישור. חברות מקומיות מפחדות להיבלע במדד הטכנולוגיה האמריקאי, הוא אומר ומוסיף כי המוסדיים נותנים הערכות שווי גבוהות לחברות
ארז ליבנה | (5)
נושאים בכתבה הנפקה ראשונית שוק ההון

לאורך מרבית ההיסטוריה של ההייטק הישראלי, חברות שהנפיקו בחרו לעשות זאת בנאסד"ק. הסיבות מובנות. ראשית, הביצה הישראלית קטנה מאוד ובישראל אוהבים להיכנס לכיסים של ההנהלה. השקיפות הזו לא מהנה לחברות, אז הן מעדיפות ללכת למקום שבו לא יחטטו להן בקרביים. שנית, במשך שנים הבורסה בתל אביב סבלה מבעיית סחירות, בעיה שלאט לאט משתנה לטובה. או כך לפחות אומר ליאור בכר, שותף בחברת החשבונאות גוברמן, שדווקא לרוב מלווה חברות בדרכן אל וול סטריט שמעבר לים ועובד עם לא מעט קרנות הון סיכון.

 

אז נכון, חברות גדולות כמו סנטינלוואן (S), איירון סורס (IS), מאנדיי ופלייטיקה, עדיין מעדיפות ללכת למדד הטכנולוגיה הגדול בעולם, אבל אנחנו רואים יותר ויותר חברות הייטק קטנות ובינוניות שמעדיפות את הבורסה באחוזת בית. הסיבה פשוטה: הנאסד"ק כל כך צפוף, כך שחברה בשווי מיליארד דולר פשוט הולכת לאיבוד ולא מושכת אליה משקיעים.

 

אנחנו רואים את זה בשטח. אשתקד מחזור המסחר היומי הממוצע גדל ב-43% ביחס ל-2019, והגיע ל-1.86 מיליארד שקל ביום. בשנה שעברה הצטרפו לא פחות מ-19 חברות הייטק ישראליות לבורסה בתל אביב.

 

עד תחילת חודש יוני הצטרפו לבורסה לא פחות מ-45 חברות בשווי מצרפי של 25.5 מיליארד שקל. אחת מהן הייתה חברת הפינטק נאייקס -0.98% , שהנפיקה לפי שווי של מיליארד דולר והיא נחשבת לסמן ימני של כל התחום בבורסה.

 

השבוע ברשות ני"ע ביקשו להפעיל שיקול דעת באישור הנפקות, מאחר והם לא עומדים בלחץ. ברבעון הקודם הוגשו 90 בקשות ל-IPO's  וברבעון שלפניו 54, וזאת לעומת ממוצע של 37 בקשות בכל רבעון. עד היום הרשות מטפלת בבקשות לפי סדר הגעתן - וכעת היא מעוניינת לאפשר גמישות על פי גודל התאגיד, הזיקה לישראל והיעדר מורכבות בטיפול.

 

"דווח על 54, אבל אני יודע שיש בערך 100 תשקיפים ל-IPO שממתינים לאישור, כי יותר ויותר חברות הייטק מעדיפות להנפיק בארץ", אומר בכר בראיון לביזפורטל.

 

למה, בעצם?

"תראה הנאסד"ק מאוד מאוד צפוף. פעם חברה שהייתה מנפיקה במיליארד דולר הייתה מקבלת המון תשומת לב ממשקיעים. היום מיליארד דולר זה כלום. חברות נעלמות והמשקיעים בכלל לא שמים אליה לב – אז אין להן סחירות שם והן מעדיפות להנפיק פה,. כאן הן בולטות יותר".

 

תמיד אומרים שיש בעיה של סחירות בת"א.

"זה נכון היסטורית, אבל כבר לא נכון במצב הנוכחי. המוסדיים, שיש להם המון כסף פנוי, אבל גם השוק בכלל, נותן שוויים גבוהים ומנסים למשוך חברות להנפיק. זה מצליח והסחירות עולה".

קיראו עוד ב"שוק ההון"

 

יש לך דוגמה לשוויים גבוהים?

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    הביצה פה היא לנוכלויות בלבד עיין ערך נאייקס 04/07/2021 19:07
    הגב לתגובה זו
    הביצה פה היא לנוכלויות בלבד עיין ערך נאייקס
  • 4.
    שובני 04/07/2021 19:00
    הגב לתגובה זו
    כנראה שיש זבל שגם בנאסדק אי אפשר להנפיק..
  • 3.
    סורבה לא הנפיקה בבורסה, הדוגמה לא רלוונטית למהות הכתבה (ל"ת)
    סתם אחד 04/07/2021 16:41
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    הוא לא מסוגל להנפיק בנאסדק, אז הוא שולח את הלקוחות 04/07/2021 14:03
    הגב לתגובה זו
    הוא לא מסוגל להנפיק בנאסדק, אז הוא שולח את הלקוחות שלו לביצה בתל אביב….
  • 1.
    אי אפשר לתת לכל אחד במה כשאין לו מושג.להגיד שלחברה 04/07/2021 14:02
    הגב לתגובה זו
    אי אפשר לתת לכל אחד במה כשאין לו מושג.להגיד שלחברה בשווי של מיליארד דולר אין מחזירה מסחר?!מחהגיד שמחזיקי המסחר בתל אביב עלו? הבחור לא בכיוון
טבע תרופות
צילום: סיון פרג'

אופנהיימר: אפסייד של 30% בטבע

בבית ההשקעות אופנהיימר מציינים לחיוב את השיפור בכל חטיבות הפעילות של חברת התרופות, את העלאת התחזיות להכנסות מאוסטדו ויוזדי, והתקדמות בפיתוח מולקולת ה-TL1A; מחיר היעד למניה על 30 דולר עם המלצת "תשואת יתר"

מנדי הניג |
נושאים בכתבה טבע אופנהיימר

אופנהיימר מפרסמים סקירה חיובית על טבע טבע -1.91%   בעקבות דוחות הרבעון השלישי, שבהם הציגה החברה הכנסות של 4.5 מיליארד דולר - עלייה של 3% מהתקופה המקבילה וגבוהה מהצפי שעמד על 4.34 מיליארד דולר. 

כל חטיבות הפעילות - הגנריקה, הביוסימילרס ותרופות המקור - הראו שיפור בתוצאות, וטבע העלתה את התחזיות השנתיות שלה. בבית ההשקעות אופנהיימר משאירים את המלצת ה-Outperform ומחיר היעד על 30 דולר למניה, כשהם מתבססים על מכפיל 6.7 לרווח התפעולי המתואם של 2026.


צמיחה בכל החטיבות

בחטיבת הגנריקה נרשמה צמיחה של 2% בהכנסות, ל-2.58 מיליארד דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 2.41 מיליארד דולר. בארה"ב בלטה עלייה של 7% (במונחי מטבע מקומי), שהובילה להכנסות של 1.18 מיליארד דולר, בעוד שבאירופה נרשמה ירידה של 5% עקב בסיס השוואה גבוה. שאר העולם הציג צמיחה מתונה של 3%. תחת אותה חטיבה משולבות גם תרופות הביוסימילרס, שמהן כבר הושקו 10 תרופות, ועוד שש צפויות עד סוף 2027. אופנהיימר מציין כי השקת התרופות באירופה ב-2027 צפויה להאיץ את קצב הצמיחה בתחום, כאשר התחזית להכנסות נותרת על 800 מיליון דולר.

בחטיבת תרופות המקור הממוסחרות בלטה צמיחה משמעותית באוסטדו (Austedo) - עלייה של 38% ל-618 מיליון דולר. גם יוזדי (Uzedy) הציגה צמיחה של 24% ל-43 מיליון דולר, ואג’ובי (Ajovy) עלתה ב-19% ל-168 מיליון דולר. טבע מאשררת את תחזית ההכנסות לאוסטדו לשנת 2027 - 2.5 מיליארד דולר - וצופה כי לאחר חדירה לשוק האירופי היא תגיע להכנסות שיא של כ-3 מיליארד דולר. בהתאם לכך, החברה העלתה את התחזית השנתית ל-2025 ל-2.05-2.15 מיליארד דולר. גם יוזדי מתקדמת בקצב מהיר מהצפי - עם תחזית מעודכנת של 190-200 מיליון דולר השנה, לעומת 150 מיליון בתחזית הקודמת. שתי התרופות, יחד עם האולנזפין שצפויה להגיע לשוק ב-2026, מוערכות לייצר בשיאן בין 1.5 ל-2 מיליארד דולר.

בצד של הפיתוח, טבע מתכננת להגיש את זריקת האולנזפין (לטיפול בסכיזופרניה) ל-FDA עד סוף 2025, עם צפי למכירות מ-2026 והכנסות של עד 1.5 מיליארד דולר. מולקולת ה-TL1A, שמפותחת יחד עם סנופי, מתקדמת כמתוכנן, והחברה צופה לקבל בגינה תשלום ראשון של 250 מיליון דולר ברבעון הרביעי של השנה ועוד 250 מיליון נוספים ברבעון הראשון של 2026. בטווח הארוך מעריכה טבע כי מדובר בפוטנציאל הכנסות של 2-5 מיליארד דולר, לא כולל אינדיקציות נוספות.

להמשך הכתבה לחץ כאן