שיטת ההשקעה של דיוויד דרמן, מהמשקיעים הבולטים בוול סטריט
השקעה דיוויד דרמן הוא אחד מאנשי ההשקעות הטובים שידעה וול סטריט. דרמן המייסד והיו"ר של בית ההשקעות Dreman Value Management, מכיר את עולם ההשקעות למעלה מ-50 שנה.
את התפיסה של על שוק המניות הוא גיבש בסוף שנות ה-60', וזו תפיסה מעניינת. אז הוא היה אנליסט שהלך בעקבות העדר וקנה מניות שהיו באופנה. אלא שהוא הבין מהר מאוד התנהגות עדרית היא מלכודת. זאת ועוד: הוא הבחין שדווקא המניות שלא היו באופנה עלו בזמן שהעדר ליקק את הפצעים.
הוא חקר ולמד והגיע לאסטרטגיית השקעה המבוססת על הפסיכולוגיה של התנהגות המשקיעים. על פי הגישה הזו רוב המשקיעים, כולל משקיעים מקצוענים, טועים בהטיה רגשית. משקיע נבון יכול לנצל את ההטיות האלו לטובתו. האמונה הזו הובילה אותו להפוך למשקיע ה'לעומתי' אולי הידוע ביותר בעולם, שנמנע מהגישות המקובלות ובוחר מניות נגד הזרם שלעתים תכופות שאר קהילת ההשקעות מתעלמת מהן או דוחה אותן.
השיטה הזו הצליחה. קרן Kemper-Dreman High Return Fund הייתה אחת מקרנות הנאמנות עם הביצועים הטובים ביותר אי פעם, ודורגה כטובה ביותר מבין 255 קרנות מקבילות במשך הרבה שנים.
- מיומנו של יועץ השקעות - טעויות שמשקיעים עושים
- יש לי כסף פנוי - להשקיע או להחזיר משכנתא?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דרמן כתב ספר על הגישה - Contrarian Investment Strategies והוא הפך לגורו של התפיסה "הלעומתית".
דרמן מאמין ששוק המניות הוא כלי ההשקעה הטוב לרוב המשקיעים. הוא סבור שהסיכון לאורך זמן קטן מכפי שמציגים אותו. הסיכון הגדול ביותר, לדעתו, הוא לא תנודתיות לטווח קצר שהיא הבסיס לבדיקה ו דידה של סיכון כיום, אלא האפשרות שלא תשיג את מטרות ההשקעה ארוכות הטווח שלך. הטווח הארוך לגישתו הסיכון קטן.
לגישתו האינפלציה היא הסכנה הגדולה לשוקי המניות - אינפלציה גבוה פוגעת בתשואה של המניות (התשואה הריאלית יורדת). לפי המחקר של דרמן, מניות היכו בגדול את אגרות החוב במבחנים ארוכי טווח
דרמן אמר שבטווח הקצר לא ניתן לצפות את התנהגות המניות, אז אם אתם חוסכים כדי לקנות בית או מכונית בשנתיים הקרובות - אג"ח ואג"ח ממשלתיות הן אופציה טובה. אבל בטווח הארוך, ההיסטוריה הראתה שהבחירה הבטוחה ביותר היא שוק המניות.
- שוק שורי לא מת מזקנה: וול סטריט ממשיכה לשעוט, ומה עם ישראל?
- בזק מוותרת על רכישת אקסלרה טלקום של קרן אלומה
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- ״אנחנו מחלקים כבר 20 שנה ברצף דיבידנד; נמצאים בכל מקרר בארץ״
הממצאים החשובים ביותר של דרמן מהמחקרים שלו, היו שמשקיעים נוטים להפריז בהערכת המניות "הטובות ביותר" - אותן מניות "חמות" שנראה שכולם קונים - ולהמעיט בהערכה של המניות "הגרועות ביותר" - אלה שאנשים נמנעים מהן מאוד. הוא גם האמין שהשוק מונע מאוד מאיך שהמשקיעים מגיבים ל"הפתעות" - אירועים קבועים שכוללים דו"חות רווח והפסד שעלו על הציפיות לטווח הקצר או פספסו אותן, פעולות ממשלתיות או ידיעות על מוצרים חדשים.
דרמן האמין שהאנליסטים יותר שוגים מצודקים בתחזיות הרווח שלהם, מה שמוביל להפתעות רבות נוספות. לפי דרמן, למניות הרעות כבר אין הרבה לרדת, כך שההפסד לא יהיה מהותי. לעומת זאת, אם יש הפתעות בהן, אלו יהיו הפתעות משמחות שעשויות להניב תשואה מרשימה. מנגד, הפתעות במניות הטובות לא יגדילו בהרבה את ערכן.
זאת הסיבה שהוא מעדיף את המניות הלכאורה פחות טובות ומתוכן הוא משקיע באלו שנראות לו אחרי ניתוח ככאלו שיכולות להפתיע לטובה.
המשקיע הנבון - כללי ההשקעה של בנג'מין גראהם
- 23.נועם 22/10/2019 08:36הגב לתגובה זויש סיבה למה הם זולות. כי אף אחד לא רוצה לקנות אותם. ולרוב אם תקנו תמצאו את עצמכם מוכרים אותם ביותר זול ממה שקניתם
- 22.זה הכי נמוך שאתם יכולים ? (ל"ת)דרקולה 22/10/2019 07:22הגב לתגובה זו
- 21.צלח 21/10/2019 17:08הגב לתגובה זותקנה בזול ותמכור בזול. אז מה עשית בזה?
- 20.איציק 100 האינסטלטור 21/10/2019 14:20הגב לתגובה זושיטה הפוכה ...זה כסף על אחד פתאום ממציא לנו את הגלגל
- 19.למה זה כאן? 20/10/2019 23:44הגב לתגובה זוראיון, משהו חדשותי, קרה משהו איתו? או סתם בחרתם לספר על בן אדם יום אחד?
- 18.שוקי 20/10/2019 18:20הגב לתגובה זוהמאמר הזה ממש כללי ולא ניתן לבין מה השיטה. מה נקודת הכניסה והיציאה? לא מוסיף שום ידע למיסחר במניות.. כול הכבוד שהוא מכר ספרים..??
- 17.טווח ארוך 20/10/2019 17:18הגב לתגובה זובלי שום תוכן. יחצנות פרימיטיבית
- 16.חנני 20/10/2019 16:49הגב לתגובה זומהו טווח ארוך ?10 20 או 50 שנה אולי זו תיאורית השקעה למיליונרים או סכומי כסף קטנים שלא זקוקים להם.
- 15.סטיבי 20/10/2019 16:13הגב לתגובה זוגם מניה עם שוי דולר , יורדת 1/2 דולר זה 50% הפסד
- 14.חיים 20/10/2019 12:19הגב לתגובה זוכדאי לגוון תיק מניות בפוטנציאליות אבל גם בפופולריות. כאלה שינצלו בטווח הקצר את השוק הגואה.
- 13.מיכאל 20/10/2019 11:18הגב לתגובה זולפי השיטה שלו מניית אבליטי וסייפ-טי גרופ הם מניות טובות...
- 12.דוד הגנן 20/10/2019 09:36הגב לתגובה זוהעדר ואני איתו הולכים כבר הרבה זמן עם -aapl-amzn-msft ועוד כאלו רואים לא מעט רווחים כל שנה!! ודבר שני מניות רעות שיורדות כן הזמן מסתבר שממש יכול לרדת ויש עדיין מה להפסיד עד שהן נמחקות כמעט לגמרי ואז תקועות שם לעולמי עד !!! תבדקו אותי ותיווכחו שאני צודק ואני לא גורו ולא כלום סתם משקיע קטן שמרוויח לא רע . חג שמח
- 11.עכשיו לך תמצא את המניות האלו, מאמר קישקוש בגרוש (ל"ת)עמי 20/10/2019 09:36הגב לתגובה זו
- 10.יודה 20/10/2019 09:13הגב לתגובה זוהיום הגישה הזו פחות מצליחה כבר מעל עשור.
- 9.Xantippe 20/10/2019 07:50הגב לתגובה זושייתן לנו רמז איזה מניות יכולות להפתיע - או שמא הוא יכול לציין לנו רק אחרי שכבר הפתיעו או אחרי שכבר רכש אותן - אך זאת גם אנחנו מסוגלים לעשות או שאנו נהפך לפראיירים שלו שעל גבנו הוא יצליח לאמת את החזון שלו
- 8.נשמע כמו 'מר שוק' של בנג׳י גרהם קשישא (ל"ת)זמבלה ציבל 20/10/2019 06:48הגב לתגובה זו
- 7.טובי 20/10/2019 03:34הגב לתגובה זוהיכן כמה מניות לדוגמה מכל אלו שהוא מחזיק ?? איך נוכל לעקוב ולראות אם הגישה הזו היא ה"מנצחת" ??
- 6.דירה = קורת גג 20/10/2019 02:37הגב לתגובה זודירה = קורת גג
- 5.מרגש ומחכים. (ל"ת)צינולוג 19/10/2019 23:09הגב לתגובה זו
- 4.טבע , מניה תיזנק בקרוב (ל"ת)ראאא 19/10/2019 22:43הגב לתגובה זו
- 3.הגיוני בהחלט (ל"ת)משה 19/10/2019 22:11הגב לתגובה זו
- 2.חזי 19/10/2019 21:34הגב לתגובה זולא לקנות בנקים
- 1.מושון 19/10/2019 21:31הגב לתגובה זוהוא איבד הכל. הרבה יותר מה 50 אחוזים נפילה במדדים
וול סטריט שור וילדה (דאלי)האם תיקי השקעות של עשירים מניבים יותר מהשקעות הציבור הרחב?
מי מרוויח יותר בהשקעות - עשירים או הציבור הרחב? השנתיים של אחרי היציאה מהקורונה היו טובות יותר באפיקים שסף הכניסה אליהם גבוה מאד, אלו המיועדים לעשירים בלבד. אך בהמשך האפיקים הסחירים כמו S&P 500 או מדד ת"א 125 היו עדיפים. נוצר מצב בו בשלוש השנים האחרונות השקעות הציבור הרחב ניצחו את השקעות העשירים. כשבוחנים את חמש השנים האחרונות - התמונה מתהפכת, העשירים עשו טוב יותר וזאת בהנחה שהם פעלו באפיקים הספציפיים אליהם - קרנות מיוחדות שמשקיעות גם בנכסים לא סחירים.
מה שהכי מעניין, בבדיקת התשואות בשנים האחרונות הוא שבשלוש השנים האחרונות השקעה באפיקים כמעט חסרי סיכון הניבה תשואה גבוהה יותר מאשר רוב האפיקים המסוכנים.
לפעמים מבט בתוצאות של אפיקי השקעה בלתי סחירים שאינם חשופים לציבור הרחב, נותן הבנה יוצאת דופן הנוגעת לכדאיות השקעה. מידע כזה, היכן כדאי להשקיע לטווחי זמן ארוכים, חשוב ביותר, כי הוא מספק תובנות האם למשל השקעה בנדל"ן עדיפה על הבורסה? האם קרנות הון סיכון עדיפות על השקעה ישירה בנאסד"ק? האם עדיף להשקיע בקרנות של קרנות הנותנות פיזור רחב יותר או שעדיף להתמקד בענפים ספציפיים?
יתכן והמידע המעניין ביותר הוא האם באמת העשירים מצליחים להשיג תשואה גבוהה יותר על כספם לעומת הציבור הרחב? האם עצם העובדה שפתוחים בפניהם אפיקי השקעה שרף הכניסה אליהם גבוה מאד (השקעת מינימום של מיליון שקל או לרוב מיליון דולר), אכן מניב להם תשואה עודפת?
- איפה משקיעים העשירים?
- טראמפ יורד ממס העשירים: "זה רעיון רע, המיליונרים יעזבו"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בשלוש השנים האחרונות השקעה באפיק חסר סיכון הניבה תשואה גבוהה יותר מאשר רוב האפיקים המסוכנים
טאואר מקבלת העלאת מחיר יעד, ומה יהיה היום בבורסה?
מדד המחירים
לצרכן שיתפרסם היום עשוי להשפיע על מסלול הריבית של בנק ישראל, שנמצא בצומת דרכים בין נתונים כלכליים יציבים יחסית לבין אי הוודאות שנובעת מהמלחמה. בעוד שבארה"ב ההימורים בשווקים כבר מגלמים בוודאות הורדת ריבית (ואפילו כמה כאלה עד סוף השנה), אצלנו הנגיד שוקל
את ההשלכות של הרחבת הלחימה על הפעילות הכלכלית. מצד אחד, אמנם האינפלציה אומנם עלתה בהדרגה לקצב שנתי סביב 3.1%-3.2%, אבל כשמסתכלים קדימה היא באזור 2.1%-2.2% ויש כלכלנים שצופים אפילו פחות מכך, מבינים שהאינפלציה חוזרת לתוואי של בנק ישראל ואם כך, אז למה לא להוריד
ריבית? מדד המחירים באוגוסט צפוי לעלות 0.6%, כאשר הערכות האנליסטים נעות בין 0.5% ל-0.7% - להרחבה: מדד
המחירים באוגוסט - מה הצפי והאם הריבית תרד?
ברקע, צה״ל פתח שלב
חדש ומוגבר במבצע "מרכבות גדעון ב׳" בעיר עזה, שבמסגרתו תקף מעל 360 מטרות טרור בשלושה גלים, בהובלת פיקוד הדרום ובשיתוף חיל האוויר. התקיפות התמקדו בתשתיות טרור כמו מבנים שהוסבו למתקנים צבאיים, עמדות תצפית וצליפה, חמ"לי תצפית, מתקני פיקוד ושליטה ואתרי אחסון אמל״ח,
זאת כהכנה לכניסה לכניסה קרקעית של כוחות צה"ל.
האם מניות התשתיות מעניינות?
- נעילה שלילית בת"א: איידיאי צנחה 7.7%, הראל ומנורה 5.6%
- שער הדולר, חוזים על וול סטריט ומניות בולטות - מה קורה בשווקים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תחום התשתיות, שלרוב נתפס כאפור ומשעמם, הוא למעשה הבסיס לכל פעילות כלכלית: כבישים, תחבורה, תקשורת, מים ואנרגיה, ומספק ביקוש יציב ותשואות גבוהות יחסית בסיכון נמוך, כשגם השקעות ענקיות בתשתיות לטכנולוגיה ו-AI דוחפות את התחום קדימה. בשנים האחרונות מניות התשתיות בבורסה המקומית הניבו תשואות דומות למדד ת"א 125, והמשך הצמיחה תלוי בעיקר בתקציבי הממשלה ובהורדת ריבית שיכולה לשפר רווחיות. כדי לסייע למשקיעים להבין את הפוטנציאל, יצרנו דירוג חדש למניות תשתית לפי ערך כלכלי, צמיחה והערכת מומחים, לצד דירוג סיכון, שמאפשר לזהות מניות שמספקות תשואה גבוהה ביחס לסיכון. הכל בכתבה כאן - השקעה במניות תשתית - מה היה ומה צפוי?
