אידיבי פיתוח ביום שאחרי מוטי בן-משה - הזדמנות השקעה או סכין נופלת?

הנפקת הזכויות ביום ה' חשפה טפח ממצבו של אחד מבעלי השליטה. השניים מופסדים יותר מ-1 מיליארד שקל
|
(13)
אדוארדו אלשטיין, צילום: דרור עינב; יח"צ

הנפקת הזכויות שביצעה חברת {אידיבי פתוח} ביום חמישי חשפה מעט את הפער הענק בין שני בעלי השליטה החדשים: אדוארדו אלשטיין ומוטי בן-משה. הראשון - בעל השליטה בחברת IRSA הציבורית רכש 2.05 מיליון יחידות זכות של החברה ואילו השני - זה שגר בדירה ממושכנת במודיעין ונסע ביונדאי לבנה משנת 2007 ערב רכישת השליטה באידיבי, לא הוציא שקל מכיסו.

הנפקת הזכויות של חברת אידיבי פיתוח כללה הנפקת 11.85 מיליון יחידות זכות, שכל אחת מהן כוללת 45 מניות במחיר של 1.512 שקל ו-58 אופציות לרכישת מניות נוספות. אדוארדו אלשטיין רכש באמצעות חברת דולפין 1 מיליון יחידות זכות במחיר של 70.1 אג' ליחידה ועוד 1.05 מיליון יחידות במחיר של 23.3 אג' ליחידה.

לאחר השקעה של כ-134 מיליון שקל, מחזיק אדוארדו אלשטיין בכ-5.76 מיליון יחידות זכות ואם יממש את כולן (השקעה של עוד 256 מיליון שקל) יזרים לאידיבי פתוח בסך הכל כ-390 מיליון שקל בסבב ההשקעה הנוכחי. מנגד, מוטי בן-משה לא רכש זכויות נוספות לאלו שקיבל, אך לטענתו שמורה לו הזכות לרכוש כמחצית מהזכויות הנוספות שרכש אדוארדו אלשטיין.

לפני הנפקת הזכויות מחזיקים אדוארדו אלשטיין ומוטי בן-משה 31.27% ממניות אידיבי פיתוח כל אחד. נאמני הסדר החוב עו"ד חגי אולמן ועו"ד אייל גבאי מחזיקים בנאמנות עבור הנושים 5.43% מהמניות.

יום שלישי (10.2) הוא היום האחרון למימוש הזכויות ואם מוטי בן-משה לא יממש את זכויותיו תדולל אחזקתו בחברה. הוא ישאר בגרעין השליטה, אך יחזיק נתח של כ-15%. אדוארדו אלשטיין צפוי לעלות להחזקה של 60%.

את אדוארדו אלשטיין מייצגת עו"ד אסתר קורן, שותפה בכירה במשרד גרוס, קלינהנדלר, חודק, הלוי, גרינברג ושות'.

האם נוצרה הזדמנות השקעה?

אידיבי פיתוח שולטת ברשימה של חברות מובילות במשק: כלל עסקי ביטוח -2.62% כלל עסקי בי 5,273 -2.62% כלל עסקי ביטוח בסיס:5,415 פתיחה:5,251 גבוה:5,361 נמוך:5,228 תמורה:32,197,755 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , אלרון, שופרסל +1.82% שופרסל 2,232 +1.82% שופרסל בסיס:2,192 פתיחה:2,192 גבוה:2,234 נמוך:2,192 תמורה:7,286,766 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: , סלקום, נכסים ובנין -0.25% נכסים ובנין 36,220 -0.25% נכסים ובנין בסיס:36,310 פתיחה:36,310 גבוה:36,580 נמוך:36,080 תמורה:1,054,648 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: וכן מחזיקה ב-40% ממניות אדמה (לשעבר מכתשים אגן).

אדוארדו אלשטיין ומוטי בן-משה רכשו אשתקד את השליטה בקונצרן הגדול מידי נוחי דנקנר במסגרת הסדר חוב. השניים לא הצליחו לייצב את הספינה המטלטלת ובמידה רבה המצב אפילו הדרדר והשניים מופסדים כבר יותר מ-1 מיליארד שקל.

מניית אידיבי פיתוח קרסה ביותר מ-70% מאז שהונפקה בשנית אשתקד. השינוי הגדול ביותר בקבוצה בשנים האחרונות התרחש בסלקום - פעם פרת מזומנים והיום חברה שנאבקת בתחרות מטורפת. המניה נגרעה אשתקד ממדד המעו"ף ומתחילת השנה ירדה ב-36%.

השקעה באידיבי פיתוח במחירי השפל של היום משקפת תחזית שיחול שינוי לטובה בסלקום ו/או שופרסל, שתי חברות שמתמודדות עם תחרות חריפה ביותר.

יאיר אלק, מנכ"ל משותף ב"אקסיומה - ניהול השקעות": "מצד אחד יש עכשיו יתרון בכך שיהיו פחות חיכוכים כי יש בעל בית אחד, אך זה לא מבטיח שום דבר כי הבעיה בחברות עצמן. לשתי הפרות החולבות של הקבוצה שופרסל וסלקום עדיין נכונו אתגרים גדולים על רקע תחרות חריפה.

ברור שעוד לא נאמרה המילה האחרונה ולכן גם אם מדובר בבעל בית אחד שיזרים כסף - יש פה רמת סיכון גבוהה בגלל תמהיל ההשקעות של אידיבי. האם זאת הזדמנות? ימים יגידו.אני מקווה שיתחילו לטפל בחברות עצמן ושלא יהיה עסוקים במבנה ההון. אם שופרסל וסלקום יצליחו להתמודד עם הצחרות אז נתחיל לראות פוטנציאל בחברת ההחזקות - אחרת זה כמו כוסות רוח למת".

הקריסה במניית אידיבי פיתוח מאז ההנפקה אשתקד
הקריסה במניית אידיבי פיתוח מאז ההנפקה אשתקד

שינוי מבנה השליטה: עילה לפירעון מיידי לבנקים שהעניקו אשראי לדסק"ש

דיסקונט השקעות +0.05% דיסקונט השק 603 +0.05% דיסקונט השקעות בסיס:602.7 פתיחה:602.7 גבוה:608.9 נמוך:600.1 תמורה:304,125 לעמוד ציטוט חדשות גרפים פרופיל חברה המלצות כתבות נוספות בנושא: דיווחה כי לשינוי במבנה השליטה בחברת אידיבי פיתוח יש משמעות מבחינת הלוואות שקיבלה משני בנקים ישראליים בהיקף של 521 מיליון שקל.

לפי הסיכום עם הבנקים - שינוי השליטה בדסק"ש במסגרת השלמת הסדר נושים של אידיבי לא יהווה עילה להעמדה לפירעון מיידי של ההלוואות בכפוף לכך שאדוארדו אלשטיין ומוטי בן-משה יחזיקו כל אחד לפחות 26.65% מהון המניות של אידיבי פיתוח.

בכוונת דסק"ש לפנות לכל אחד מהבנקים ולבקש את הסכמתו לכך שאי החזקה של ברף המינימלי לא יהווה עילה להעמדת הלוואתו לפירעון מיידי.

תגובות לכתבה(13):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 11.
    הבעיה המרכזית היא החברות התפעוליות
    דוד 10/02/2015 07:22
    הגב לתגובה זו
    0 0
    במידה והבעלים לא יבינו שהם צריכים לבצע שינוי מהותי בהתנהלותם של שופרסל וסלקום לא יכול שינוי. לדוגמא תראו מה קורה בשופרסל ניהול כושל שם מביא להתרסקות של החברה, במידה ולא יחליפו את הניהול שם אין סיכוי שהחברה תתרומם.
    סגור
  • 10.
    כול הכבוד למוטי בן משה צעד חכם
    ג׳אנלי עזרא 08/02/2015 22:21
    הגב לתגובה זו
    3 0
    מוטי בן משה עשית צעד נכון גם אני אישית הפסדתי קרוב ל - 2.8 מיליון ש״ח ובחרתי לו להשתתף בהנפקת הזכויות איי.די.בי חברה חולה סופנית גם כעס גדול על התקשורת שבקום לפרגן על ההשקעה שביצעת מספידים אותך מוקדם מדיי בהצלחה
    סגור
  • 9.
    מכירת כלל תוך חודשים ספורים בתוספת 45%
    כלכלן 08/02/2015 14:03
    הגב לתגובה זו
    2 0
    על פי מכירת הפניקס
    סגור
  • 8.
    עתיד אחר עם אלשטיין. ראו איך הצליח
    עמית 08/02/2015 12:38
    הגב לתגובה זו
    4 0
    אלשטיין בצעד מבריק הצליח להשתלט על קונצרן ענק במחיר יחסית נמוך. כל טייקון היה נכנס להשקע בעלת נתונים זהים אם רק יכל. נקווה רק שהזמן יוכיח כעת את יכולתיו של אלשטיין כפי שעשה בחברות שלו מעבר לים.
    סגור
  • 7.
    מה אתם אומרים על דיסקונט השקעות?
    דודו 08/02/2015 10:28
    הגב לתגובה זו
    2 0
    לטווח הקרוב והרחוק?
    סגור
  • טען עוד
  • תמכור תמכור תמכור
    בובי 08/02/2015 11:21
    הגב לתגובה זו
    0 4
    המניה נסחרת בשווי גבוה הרבה יותר מערך הנכסים שלה. בשביל חברת אחזקות זה לוקסוס שלא יחזיק הרבה מים
    סגור
  • שטויות בובי
    איציק 08/02/2015 12:17
    הגב לתגובה זו
    4 1
    הנייר שווה הרבה מעל, חכה בסבלנות, שאלשטיין יתבסס בצמרת.
    סגור
  • 6.
    יש כאן משחק הימורים מרתק (ל"ת)
    ליצן 08/02/2015 10:14
    הגב לתגובה זו
    3 0
    סגור
  • 5.
    ניכנסו לעסק כושל - וחשבו שעשו את עסקת חייהם. כמו אחד
    איך נידפקו ? 08/02/2015 09:36
    הגב לתגובה זו
    1 3
    שקונה מנייה בסכום ואז המנייה צוללת. למה לכם ? עדיף להישאר בחו'ל .
    סגור
  • 4.
    שאלתם שאלה בכותרת - ציפינו לאיזשהו ניתוח (ל"ת)
    1111 08/02/2015 09:32
    הגב לתגובה זו
    3 0
    סגור
  • 3.
    קבל שליטה בזול
    איציק 08/02/2015 08:13
    הגב לתגובה זו
    5 1
    בסיכומו של דבר הצליח אלשטיין לקבל קונצרן בהשקעה של מילארד ש״ח, הרבה בעלי ממון היו מוכנים להיות היום במצבו, לטווח ארוך היה את עיסקת חייו, בן משה סתם אפיזודה חולפת, בסוף ימכור את אחזקתו לגוף מוסדי.
    סגור
  • 2.
    עכשיו המשימה היא כלל ביטוח
    אחד 08/02/2015 08:01
    הגב לתגובה זו
    3 0
    ואחרי זה השמים הם הגבול
    סגור
  • 1.
    הכתב יודע רק לשאול שאלות? מה עם הבעת דעה או לפחות הצגת
    ישראלי 08/02/2015 07:57
    הגב לתגובה זו
    7 2
    דעה מושכלת? לשאול כולם יודעים ו/או לומר שכן או שלא. אז מה למדנו היום?
    סגור
חיפוש ני"ע חיפוש כתבות