IBI על כיל: "השוק סימן את התחתית" - מדוע ההמלצה לא השתנתה?
פתיחת שנת 2014 עדיין לא מביאה עמה בשורות טובות במניית כיל שמאבדת היום כ-1% ו-4.3% מתחילת השנה. שנת 2013 תזכר כאחת הקשות של יצרנית האשלג ופוספטים שאיבדה 31.5% מערכה. אנליסט בית ההשקעות IBI, גיל בשן, התייחס למצב השוק ולחברה בסקירה שפורסמה היום בה הוא ממשיך להותיר את המלצתו על 'הפחת' וחוזר על מחיר יעד של 26 שקל למניה כאשר כעת נסחרת המניה במחיר של 27.6 שקל.
למרות שההמלצה על המניה אינה מסמנת נקודת תפנית, בשן נשמע חיובי באשר להתפתחויות הצפויות בשוק האשלג: "שנת 2014 צפויה להיראות מעט יותר אופטימית לפחות בהיבט הכמויות. בגזרת המחיר נראה כי שוק האשלג סימן את התחתית כאשר חתימה קרובה על חוזה בסין למחצית הראשונה של 2014 תספק את החותמת להערכה זו".
ההתפתחויות הצפויות בשוק
בשן מציין כי "מו"מ שמתנהל בשבועות האחרונים בין הרוסים לסינים הוליד דיווחים על חתימה מתקרבת. עפ"י הדיווחים הצעת הרוסים למחיר הבסיס לחוזה היא בסביבות 330 דולר לטון CFR. מדובר בהצעה ראשונה מתוך שורה של הצעות מחיר שיבואו בעקבותיה ושלא במפתיע נדחתה על ידי הסינים, שככל הנראה מכוונים למחיר נמוך מרף ה-300 דולר לטון. כך שהפער bid- ask עומד על כ-30 דולר בלבד."
"הצעתה של אורלקלי מהווה סימן נוסף שבעלי המניות החדשים שלה שואפים לשנות את מגמת המחירים החלשה שאפיינה את המחצית השניה של 2013, שבמידה לא מעטה אורלקלי גם אחראית לה. כפי שדווח לפני מספר שבועות, אורלקלי הורתה למפיצים שלה במלזיה ובאינדונזיה לא להסכים בשום מקרה לרדת אל מתחת ל 300 דולר לטון וההערכות הן שלא חל שינוי מאז בעמדתה. גוברות הערכות בשוק שאיחוד מוחדש של תאגיד השיווק BPC קרוב".
- IBI: ההכנסות טיפסו ל-378 מיליון שקל וה-EBITDA הסתכם ב-122 מיליון שקל
- "המשקיעים אופטימיים מדי לגבי תוואי הריבית"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"לעומת זאת POT (פוטאש) הודיעה בשבוע שעבר על עדכון המחירון לאשלג ברצועת התירס בארה"ב כלפי מטה. על פי המחירון החדש נקבע מחיר של 350 דולר לטון לאשלג גרונלרי. מחירים אלו בתוקף עד ל- 10 בינואר כאשר משלוחים יתבצעו במהלך חודש מרץ. המחירון המעודכן בא לאחר הורדה קודמת של המחירים ע"י POT ל-365 דולר לטון בחודש שעבר, הורדה שלא יצרה את האפקט המבוקש של עליית הביקושים לקראת עונת דישון האביב ועל רקע הקיפאון הנוכחי בשוק."
"עד כה, לקוחות הקצה רכשו סחורה ע"פ צורך נקודתי וזאת עקב הירידה ההדרגתית במחירים במקביל לעלייה במלאים אצל היצרנים. ביקוש נמוך מהצפוי בשווקים מרכזיים ופירוקו של הקרטל אורקלי/בלרוסקלי ביולי אשתקד הוביל להערכה גורפת שהמחירים בכיוון ירידה. בשוק האמריקאי, המחירים צנחו ביותר מ-100 דולר לטון מ-465 470 $ לטון ב-3 בינואר 2013. "
"התמכור של כיל מעט יקר, צפוי שיפור ניכר במכירות ועלייה במחיר"
בשן מתייחס לתמחור המניה ולבעיות עמן צפויה כיל להתמודד בעתיד הקרוב: "עודף היצע של אשלג (שעוד צפוי להמשיך לגדול) וביקוש מגמגם בשווקים המרכזיים ממשיך להוות משקולת על התעשייה. כיל נסחרת במכפיל PE של 13.1X ומכפיל EV/EBITDA של 8.3X לרווחי שנת 2014 החזויים, להערכתנו תמחור מעט יקר. רווחים אלו מבוססים על מחירי אשלג 340 דולר לטון, והתאוששות במכירות הכמותיות ל-5 מיליון טון בשנה."
- תיק ההשקעות שלכם צריך להיות גם בסחורות? התשובה של גולדמן סאקס
- רובריק זינקה - צמיחה של 48% והימור על בינה מלאכותית לאבטחת נתונים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אי אפשר לעלות 20%-30% בשנה, זה ייגמר בתיקון״
- 4.בשן החכם 07/01/2014 16:30הגב לתגובה זושתיהיה בריא ושחברת ibi תיפשוט את הרגל ותיסתובב יחד אם מפוטרי כיל בלישכה וכל מה שיחלת לכיל שיקרה לחברה שלך אמן ואמן
- 3.מבין עניין 07/01/2014 16:20הגב לתגובה זוולהעמיד אותך במקום כולל את החברה שאתה מייצג תראה מה עשית אם הפה שלך למיפעל מצליח ובגללך עוד יצאו אם המניה לחול מי היה מאמין פעם שאדם אם דיעות שליליות יכול לעשות נזק לציבור המשקיעים ובמיוחד גרשתם את תושבי החוץ שהיו משקיעים קבועים בכיל תיראו איך פוטש עולה מאותו מגזר דשנים והמעניין בדבר שמשך תקופה ארוכה כל פעם משחזרים הכל חוץ מהמחיר
- 2.בשן 07/01/2014 15:55הגב לתגובה זועל ידיי ביספורטל בכדי ליצור פניקה במשקיעי כיל זה האדם שניקרה בשן עשה נזק בל ישוער למפעל כיל בתדירות שלפעמים פעמיים בחודש ומי שישלם זה בגדול העובדים שישלחו ישר לאבטלה למרות שברור לכולם שכך המצב לא ישאר כי בכל זאת זה מפעל רציני וריווחי אבל בעיני בשן הכל כושל אבל לפני כן שיסתכל על עצמו ויבדוק את עצמו כמה הוא אדם כושל
- 1.בשן 07/01/2014 14:37הגב לתגובה זורבים יפסידו את פרנסתם ומי שאחראי לזאת זה רק אתה בשן אני בטוח שאתה רק מנחש מה יקרה אבל הניחוש שלי שאתה טועה ובגדול החברה שלך בטוח לא שווה הרבה אם אנשים כמוך ששליליים אני בטוח שגם יומך יבוא ותירק מהחברה בא אתה מועסק
מסחר בזמן אמת – קרדיט: AIמחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?
מחקרים אקדמיים מ-2024-2025 חושפים את הנתונים המדויקים על הטעויות שעולות למשקיעים בהון
משקיעים פרטיים מקדישים בממוצע שש דקות בלבד למחקר לפני רכישת מניה, כך עולה ממחקר של NYU Stern ו-NBER. התוצאה: תשואה ממוצעת של 16.5% ב-2024, לעומת 25% של מדד S&P 500. הפער הזה, שמייצג אובדן של אלפי דולרים לכל משקיע, נובע מדפוסים פסיכולוגיים שתועדו במחקרים אקדמיים רבים בשנים האחרונות.
בנג'מין גראהם, שנחשב לאבי ההשקעות הערכיות, כתב ב"המשקיע הנבון": "הבעיה העיקרית של המשקיע, ואפילו האויב הגדול ביותר שלו, היא ככל הנראה הוא עצמו". המחקרים החדשים מספקים בסיס אמפירי לאמירה הזו.
מדד הפחד כמנבא תשואות
במחקר שפורסם בנובמבר 2024 ב-Finance Research Letters, בחנו החוקרים פארל ואוקונור (Farrell & O'Connor) את מדד ה-Fear and Greed של CNN כמנבא תשואות. המחקר השתמש בנתונים מ-2011 עד 2024 ויישם מבחני סיבתיות כדי לבדוק האם רגשות משקיעים יכולים לחזות תנועות שוק.
הממצאים היו מובהקים: המדד חוזה תשואות של מדדי S&P 500, נאסד"ק וראסל 3000 ברמת מובהקות של 1%. יתרה מכך, מדד הפחד היה טוב יותר ממדד ה-VIX, מדד התנודתיות המסורתי, כמנבא של תשואות מניות.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- העמלה מתייקרת - זו הפקודה שהבורסה משנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פארל ואוקונור מציינים ממצא נוסף: יכולת החיזוי של המדד משתנה לאורך זמן. הכוח המנבא היה חזק יותר בתקופה שלפני 2014, אך נחלש בשנים האחרונות. הסבר אפשרי: השווקים מתאימים את עצמם בהדרגה למידע פסיכולוגי, לפחד ולגרידיות, כך שאנומליות נוטות להיחלש ככל שהן מתגלות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב
המדדים נעלו בטריטוריה חיובית, ת"א 35 סגר ב-3,540 נקודות כשעלה 0.97%, ת"א 90 התחזק גם הוא ב-0.69%.
בהסתכלות ענפית - מדד הבנקים קפץ 1.66% בעוד ת"א ביטוח זינק 2.55%. ת"א נדל"ן מחק את הירידות וסגר ביציבות סביב ה-0, ת"א נפט וגז היה החריג שירד היום 0.21% - מחזור המסחר ליום הראשון של השבוע הסתכם ב-1.414 מיליארד שקל.
ימים ספורים אחרי מסירת מערכת "חץ 3" לגרמנים, קנצלר גרמניה פרידריך מרץ נחת בישראל לביקור שיחזק את היחסים בין המדינות וידון בענייני השעה. בהתייחסות לזירה הבטחונית אמר נתניהו בנאומו לצד הקנצלר כי "השלב
הראשון בעסקה כמעט הסתיים. מקווים בקרוב לנוע לשלב השני שהוא הקשה יותר".
איך ייראה שוק האג"ח ב-2026? הכלכלנים מנתחים. התקציב שאושר בשישי מלמד על המשך גיוסי אג"ח בהיקפים נמוכים יחסית, אבל יותר מאשר בשנה שעברה. המדינה משתמשת במספר מקורות לתקציב - מסים זה העיקרי, וגם - גיוסי אגרות חוב בשוק. גיוסי האג"ח של המדינה הם חלק מההיצע הכולל בשוק החוב כשמולו יש ביקושים מאוד גדולים שמגיעים מההפרשות שלנו לפנסיה ולחסכונות בכלל. הביקוש וההיצע הם אלו שקובעים את המחיר-שער של אגרות החוב ובהתאמה את הריבית האפקטיבית, כשבנוסף גם הריבית של בנק ישראל והמגמה מכתיבים ומשפיעים על תשואות האג"ח.
- ארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים
- חברה לישראל ואייסיאל נפלו עד 7.6%, טאואר איבדה 6.6% - נעילה שלילית בתל אביב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תקציב 2026 כולל יעד גירעון של 3.9 אחוזי תוצר, כ-88 מיליארד שקל, אבל לפי החישובים של כלכלני לידר הגירעון האפקטיבי עשוי להתקרב ל-4.4% כאשר לוקחים בחשבון תחזית צמיחה מתונה יותר והנחות שמרניות לגבי יישום החלטות האוצר. מאחר שהגירעון משקף את הפער בין ההוצאות להכנסות, המדינה חייבת לממן אותו באמצעות גיוס חוב חדש. לכך מתווסף פדיון קרן של אג"ח קיימות בהיקף כ-118 מיליארד שקל שמגיעות לסיום חייהן ב-2026. בסך הכול מדובר בצורך מימוני של כ-210 מיליארד שקל, סכום גבוה יותר מהשנים האחרונות ושמחייב הרחבה של היצע האג"ח שהמדינה תנפיק במהלך השנה - איך יראה שוק האג"ח הממשלתי ב-2026 ובאילו אפיקים כדאי להתמקד?
