סיכום שבועי בת"א - הריבית תקועה אבל מדד ת"א 35 עם שיא חדש

המומנטום החיובי בבורסה בת"א האט מעט על רקע החלטת הריבית ש"הפתיעה" בכך שלא הפתיעה, כאשר בנק ישראל הותיר את הריבית ללא שינוי על רמת 4.5%, כלומר למרות הציפיות הגוברות להורדת הריבית הוועדה המוניטרית בבנק ישראל השאירה את הריבית ללא שינוי.

בסיכום שבועי, מדד ת"א 35 עלה ב-0.8% ומתבסס מעל רף 3,000 הנקודות. מהצד השני, מדד ת"א 90 קטע רצף של 3 שבועות ירוקים במיוחד, וסגר בירידה שבועית של 0.2%. ת"א 125 עלה ב-0.6%, ות"א SME60 הוסיף 0.6%. 

במבט על הסקטורים, מדד הביטוח המשיך להפגין עוצמה עם עלייה שבועית של 6.2%, כאשר מתחילת השנה כבר מדובר בזינוק של כ-80%, ומדד הבנקים רשם עלייה שבועית של 1%. מנגד, מדד הנדל"ן רשם ירידה שבועית של 1.2% ברקע החלטת הריבית והציפיות להמשך. משיחה שלנו עם חבר הוועדה המוניטרית עולה כי הריבית הטרמינלית הטבעית יכולה להימצא באזור 3.75%. להרחבה - תשכחו מריבית נמוכה - "3.75% זו הריבית הטבעית החדשה"

השקל המשיך להתחזק מול המטבעות, כאשר צמד הדולר/שקל הגיע לשפל שלא נראה מאז ינואר 2023. הדולר נסחר סביב 3.31 נכון לבוקר זה. הדולר ב-3.3 שקלים - זו רק ההתחלה של הירידה או שמחכה מהפך?

• בנק ההשקעות שסבור שהדולר מסוכן; "יכול לרדת עשרות אחוזים"
• הדולר ב-3.3 שקלים - זו רק ההתחלה של הירידה או שמחכה מהפך?

מחזור המסחר השבועי הממוצע ממשיך להיות גבוה, ועמד על 3.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, מעל לממוצע מתחילת השנה. על הגידול במחזורים בכתבה - הבורסה פורחת, המחזורים מזנקים - האם ישראל בדרך להפוך לשוק יעד עולמי?

כל עוד הנרטיב החיובי נשמר, קרי ישראל נתפסת חזקה, זוכה לגיבוי אמריקאי ומרחיבה קשרים אזוריים, יש עוד מקום לזרימת כספים פנימה, גם מצד זרים וגם מצד הציבור המקומי שיוצא מהמזומן. זה לא אומר שלא נראה תיקונים, אבל בטווח הקרוב, הכיוון עדיין כלפי מעלה.

תנועת הכסף

קרנות הסל המחקות על מדדי מניות מקומיים גייסו השבוע כ-0.8 מיליארד שקל, מעט פחות מבשבוע שעבר אבל עדיין בקצב גבוה. קרנות אג"ח מקומיות גייסו כ-132 מיליון שקל, והקרנות האקטיביות הראו גיוסים נאים של כ-1 מיליארד שקל באג"ח וכ-484 מיליון שקל במניות. מנגד, בקרנות המחקות מדדי מניות בינלאומיים נמשכו המכירות. 

• הריבית לא חוזרת לאפס, והמכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק
• מניות קטנות מול מניות גדולות: מה חשוב לדעת לפני שבוחרים את אפיק ההשקעה?
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

עוד מעניין לראות זה שהקרנות הכספיות, אחרי שבועות של פדיונות, חזרו לגייס כ-456 מיליון שקל, זאת ברקע פרסום ציפיות הריבית שעומדת על 3.75% לעוד שנה.

מאקרו

החשב הכללי במשרד האוצר דיווח שהגירעון המצטבר ב-12 החודשים האחרונים נותר יציב על כ-5% מהתוצר, בדומה לחודש הקודם. למרות המלחמה - הגירעון נותר יציב, הכנסות המסים עלו

היקף ההוצאות בכרטיסי אשראי עמד על כ-41.7 מיליארד שקל, ואילו ממוצע ההוצאות היומי היה כ-1.4 מיליארד שקל, שהוא הנתון הנמוך ביותר מאז אפריל 24 למרות "עם כלביא", ירידה של 0.7% בלבד בהוצאות כרטיסי האשראי ביוני לעומת אשתקד

מדד אמון הצרכנים דורך במקום ושומר על פסימיות, בייחוד סביב רכישות גדולות מדד אמון הצרכנים בחודש יוני נותר ללא שינוי, ועומד על 27%-, אך נתון בולט אחד מאותת על החמרה והוא כוונות הציבור לבצע רכישות גדולות בשנה הקרובה, שירדו לרמה של 39%- לעומת 30%- בחודש מאי

בנק ישראל הותיר השבוע את הריבית על 4.5%, כאשר הוועדה בוחרת בזהירות למרות שהכלכלה מתאוששת בקצב מתון, האינפלציה יורדת אבל עדיין מעל היעד, ושוק העבודה ממשיך להיות הדוק. הריבית ללא שינוי: למרות סימני ההתאוששות - הזהירות נמשכת

חטיבת המחקר של הבנק עדכנה את התחזיות המקרו-כלכליות: הצמיחה ב-2025 תעמוד לפי ההערכות על 3.3% (לעומת 3.5% בתחזית הקודמת), אך ב-2026 הצמיחה צפויה להאיץ ל-4.6% (מעל 4% בתחזית הקודמת). האינפלציה צפויה להגיע ליעד, 2.6% ב-2025 ו-2% בלבד ב-2026, עם ריבית ממוצעת של 3.75% בעוד כשנה. 

מודי'ס שמרה על דירוג האשראי של ישראל על Baa1 עם תחזית שלילית, מה שממשיך להזכיר שהשוק המקומי מתנהל בין סיכוני מאקרו לבין קרקע פיסקלית יחסית יציבה. באותו נושא מודי'ס לא מתרגשת מעובדות ובוחרת לראות שחורות

אג"ח

התשואה על האג"ח הממשלתי השקלי ל-10 שנים עלתה מעט ל-4.09%, ועדיין נמוכה משמעותית מהמקבילה בארה"ב (4.38%), מה שמעיד שהמשקיעים מתמחרים פרמיית סיכון נמוכה יחסית לישראל.

שינויים בולטים במניות ת"א 125 בשבוע החולף

מניות בכותרות

ת"א 125

ישראכרט ישראכרט 5.54%  זינקה בכמעט 13% בשבוע החולף לאחר שיצחק תשובה באמצעות דלק קבוצה דלק קבוצה -0.7%  קיבל את אישורי בנק ישראל והמפקח על הבנקים לרכוש את השליטה בחברה. המהלך מסמן את חזרתה של דלק לעולם הפיננסים מאז שנפרדה מהפניקס. העסקה, בכ-1.3 מיליארד שקל, תהפוך את ישראכרט לעוגן אסטרטגי חדש לצידם של איתקה וניו-מד. מדובר בחברה עם רווחים שנתיים של כ-250–300 מיליון שקל, שמכוונת להגדיל את תיק האשראי שלה בכ-50% בשלוש השנים הקרובות, ולהפוך מ"חצר אחורית של הפועלים" לשחקנית שמובילה חדשנות ונתחי שוק, כולל שירותים שמאתגרים ישירות את הבנקים. להרחבה - דלק לעליות? מניית דלק בשיא, האם ישראכרט תוביל לעליית מדרגה נוספת?

אל על אל על 3.01%   בלטה לשלילה השבוע לאחר שרשות התעופה האירופית הסירה את כל ההגבלות על טיסות לישראל, והמהלך צפוי להביא לחזרת חברות תעופה זרות לנתב"ג.  אל על עשויה לאבד את היתרון היחסי ממנו נהנתה מאז פרוץ המלחמה באיראן. בעקבות ביטול טיסות של חברות התעופה הזרות והחששות הביטחוניים, הפכה אל על לשחקנית המרכזית בשוק התעופה, מצב שחיזק את מעמדה, אך גם חשף אותה לביקורת מצד הצרכנים. כעת, עם הסרת כל מגבלות הטיסה מצד רשות התעופה האירופית והקלה באזהרות המסע מצד מדינות כמו ארה"ב ובריטניה, שוק התעופה בישראל מתחיל להיפתח מחדש.

ברקע - תובענה ייצוגית כנגד אל עד וחברות תעופה נוספות - ייצוגית נגד אל על ו-8 חברות תעופה נוספות בסכום כולל של 825 מיליון שקל. הטענה: הפרה רוחבית של חוק שירותי תעופה באי מתן סיוע לנוסעים שטיסותיהם בוטלו או עוכבו

מחוץ למניות ת"א 125

בצד החיובי, הום ביוגז הום ביוגז -2.01%   דיווחה השבוע על מזכר הבנות להסכם מימון עם תאגיד בינלאומי בתחום האנרגיה, בהיקף של 3 מיליון דולר, אשר ישמש להתנעת הפרויקט בגאנה הכולל הקמה של 20 אלף מערכות שצפויות להניב תעודות פחמן בהיקף של 1.6 מיליון טון. מדובר בפרויקט שאמור להניב הכנסות של 28.8 מיליון דולר בחמש השנים הקרובות, עם אופציה להרחבה של עוד 17 מיליון דולר בהמשך. מנכ"ל החברה אמר בראיון לביזפורטל "אנחנו בדרך להפוך לשחקן גלובלי משמעותי בשוק מכירת פחמן". המניה זינקה בכ-24.6% בשבוע החולף.

אלוט אלוט 8.71%  חותמת על חוזה עם ספק תקשורת בשווי עשרות מיליוני דולרים, דבר שהקפיץ את המניה ב-22.9% בסיכום שבועי. מנכ"ל החברה התראיין לביזפורטל ואמר אנחנו מוכנים לשלב הבא של הצמיחה.

סולרום סולרום החז -2.51%  עלתה בכ-18% בשבוע החולף ברקע חתימת הסכם מסגרת עם חברה ישראלית ביטחונית, המהווה לקוח חדש של החברה, שכולל אספקת לייזרים מסוג QCL בהיקף של עד כ-24 מיליון שקל, אם כי ההסכם אינו מחייב. תמורת 24 מיליון שקל: סולרום תספק לייזרים ללקוח חדש

השופינג של אינטגרטורית ה-IT ממשיך אחרי רכישת מתודה באפריל, אברא אברא 11.19%  הודיעה השבוע על רכישה של 55% מ-CRG חברה טכנולוגית-מבצעית שעובדת עם המגזר הבטחוני. מדובר בעוד צעד בהעמקת הפעילות של אברא, שפועלת בשלושה רבדים מרכזיים: עולם התשתיות (ענן, סייבר, אבטחה), מערכות הליבה הארגוניות (ERP, CRM, מערכות ניהול תהליכים) ורובד הפיתוח עם מעל ל-400 מפתחים שמפתחים מערכות מגוונות, כולל embedded על גבי צ’יפים. מנכ"ל החברה אמר בראיון לביזפורטל "נגיע למחזור של מיליארד שקל בשנים הקרובות"

בצד השלילי, נאייקס נאייקס -2.18%  נפלה בכ-15% בסיכום שבועי, לאחר שהועידה בתחילת השבוע על פיטורים של 70 עובדים כחלק מהתייעלות - 55 מתוכם בישראל. המשקיעים רואים חברת צמיחה שמפטרת עוברים ונדלקת ככל הנראה נורת אזהרה.

רותם שני רותם שני -0.32%  ירדה בכ-11% בשבוע החולף ברקע חקירה: הרשות לניירות ערך ורשות המסים בודקות חשד להצעת ניירות ערך ללא תשקיף, גניבה בידי מורשה, הטעיית משקיעים, הלבנת הון והעלמת מס; גיל מסטיי מכהן כמנכ"ל רותם שני אלה (החברה הבת של רותם שני), ובעלים של חברת אלומות. חשד להונאת משקיעים בהיקף של עשרות מיליונים: נפתחה חקירה נגד גיל מסטיי

בצד המניות שבדרך, אמפא השלימה את ההנפקה לפי שווי של 3 מיליארד שקל אחרי הכסף ותתחיל להיסחר בקרוב. אנחנו רק נזכיר כי אחרי שבועות של דיונים מול משקיעים מוסדיים, ולא מעט סקפטיות שעלתה בשוק, קבוצת אמפא מתקרבת לסגור את ההנפקה בבורסה לפי שווי נמוך בהרבה מהשאיפות הראשוניות, כמו שהערכנו כאן בביזפורטל - אחרי הדגלים האדומים - אמפא פוגשת את קרקע המציאות