מודי'ס לא מתרגשת מעובדות ובוחרת לראות שחורות
או שההחלטות לא נקיות מאינטרסים או שמוד'יס עיוורת - הסוכנות השאירה את דירוג ישראל על Baa1 וסיפקה תחזית שלילית מאיימת בכך על הורדה בעתיד - זאת על אף אינפלציה שמתמתנת, שוק עבודה חזק עם אבטלה נמוכה בהשוואה לעולם ושוק הייטק משגשג - גם החשב הכללי משוכנע: "סבורים כי יש פער בין ההערכה של מודי'ס לבין התמונה הכלכלית המלאה"
ההודעה של חברת הדירוג מודי'ס על השארת דירוג האשראי של ישראל ברמת Baa1, לצד תחזית שלילית תמוהה. הסוכנות הודיעה כי היא מאשרת את דירוג האשראי של מדינת ישראל ברמה הנוכחית לטווח ארוך, הן במטבע מקומי והן במטבע חוץ על רקע ההערכה כי הסיכונים הביטחוניים הגבוהים עדיין יכולים להוביל להידרדרות במצב הפיסקלי ובצמיחה הכלכלית. אמנם הדירוג נשאר על כנו אבל התחזית השלילית יכולה להיתרגם להורדת דירוג במידה ותרחישי הייחוס יתממשו.
מודי'ס מבססת את ההחלטה שלה על שלושה חששות עיקריים: גירעון תקציבי ממושך, האטה בצמיחה כלכלית וסיכונים ביטחוניים שיכולים להסלים. אבל הנתונים בשטח מציירים תמונה הרבה יותר מורכבת ואולי אפשר לומר גם מעודדת - כזאת שלא תומכת בקביעות של מוד'יס.
נתחיל מהאינפלציה: מדד המחירים לצרכן השנתי ירד ל-3.1% במאי האחרון, אמנם מעל ליעד בנק ישראל שנע בין 1-3%
אך עדיין נמוך מהציפיות (3.4%) והטוב ביותר מאז יוני 2024. שוק העבודה ממשיך להפגין עוצמה, עם שיעור אבטלה של 2.6% במרץ, ושוק ההון הישראלי רושם ביצועים מרשימים - עלייה של 15% במדד ת"א-35 ועליה של 17% בת"א-125 (מהשפל של ה-15 ביוני לשיא בראשון השבוע) תנופה שהחלה
בעיצומה של מערכת "עם כלביא" שהובילה את המדדים לפרוץ שיאים היסטוריים ולשנות קידומת. גם סקטור ההייטק, מנוע צמיחה מרכזי, ממשיך למשוך השקעות זרות משמעותיות.
מודי'ס בעצמה מציינת את הביקוש החזק לאג"ח ישראליות שהמשיך גם בשיא של המערכה עם איראן. מוד'יס
כמו סותרת את עצמה, היא מציינת את עמידותו של המשק הישראלי וסוקרת את חוסנה של הכלכלה במשפט אחד ובמשפט הבא היא כותבת "סיכוני אשראי חמורים". אז אולי אפשר להגיד שלא מגיעה לישראל תחזית חיובית נוצצת אבל לפחות שתהיה תחזית נייטרילת - למה תחזית שלילית?
- פרטנר ופלאפון יספקו שירותי סלולר לכ-220 אלף עובדי מדינה
- החשב הכללי: ביקושים של פי 4.7 על הנפקה שוטפת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החשב הכללי יהלי רוטנברג התייחס: "לנוכח ההישגים האסטרטגיים, התמיכה הבינלאומית יוצאת הדופן והאיתנות התקציבית היחסית - אנו סבורים כי יש פער בין ההערכה של מודי'ס לבין התמונה הכלכלית המלאה." הוא מדגיש כי הנחות מודי'ס גירעון גבוה וצמיחה של 2% בלבד ב-2025 מנותקות מתחזיות השוק ומשיפורים בהכנסות המדינה, בצריכה ובהשקעות. "מודי'ס עצמה מדגישה את הביקושים הגבוהים לאג”ח ממשלתיות, את יציבות שער החליפין, את היקפי ההשקעות הגבוהים בהייטק - וכן את חוזקם של שוקי ההון בישראל, שנשארו נגישים גם בתקופות קשות במיוחד. אלו מאפיינים של כלכלה עמידה בעלת מנועי צמיחה משמעותיים".
נכון שאי אפשר להתעלם מהאתגרים הביטחוניים שעדיין קיימים, אבל כולם מסכימים שישראל ניטרלה איומים ברמה קיומית, הוכיחה עליונות צבאית ובמידה ויתלקחו איומים בעתיד היא תדע להתמודד איתם. הסיכונים קיימים והם ממשיים אבל מול הנתונים נראה שהתחזית השלילית של מודי'ס נשענת יותר על חששות תיאורטיים מאשר על המציאות בשטח. כפי שרוטנברג רומז, ייתכן שהגיע הזמן שחברות הדירוג ובראשן מודי'ס ינקו את המשקפיים וישקפו באופן מאוזן יותר את החוסן הישראלי.
- 8.לא טועים ולא עיוורים זאת פשוט אגנדה שלהם ההשוואה לדירוג שלהם למדינות אחרות פשוט מקומם (ל"ת)אנונימי 09/07/2025 09:38הגב לתגובה זו
- 7.אני רק שאלה 08/07/2025 19:13הגב לתגובה זומצפה לתשובה מאחד מהמבינים
- 6.אנונימי 08/07/2025 15:11הגב לתגובה זויש הרבה מאוד אנטישמיות ושונאי ישראל בכל העולם!!!כידוע עשו שונא ליעקב.והקדוש ברוך הוא מצילנו מידם!!!
- 5.אנונימי 08/07/2025 13:55הגב לתגובה זואתר האקונומיסט דרג את כלכלת ישראל מקום 6 בעולם וזה אחרי הקורונה ובמהלך מלחמה בשבע חזיתות.. הפוליטיקה נכנסה לכל מקום כולל מודיס..צריך לבדוק אם יש קשר בינם ובין השמאל
- צריך להיות עיוור כדי לא לראות את הקשר בינם ובין הטפילים מקפלן (ל"ת)אנונימי 08/07/2025 19:35הגב לתגובה זו
- 4.חבורת הנפלים מקפלן עושה נזק בכל מקום (ל"ת)אנונימי 08/07/2025 13:34הגב לתגובה זו
- 3.אנונימי 08/07/2025 13:33הגב לתגובה זולא עוזר לדיקטטורים כלום גם הכלכלה באיראן רוסיה סין צפון קוריאה טורקיה חרא כי יש להם מנהיגים גרועים. אין להם בית משפט וביועמשית להאשים
- 2.לא מתבלבל 08/07/2025 13:16הגב לתגובה זוהגרעון השוטף בירידה ההייטק מתאושש המלחמה בתקווה תסתיים בקרוב.אבל איפה נכללים עשרות המיליארדים שצריך להשקיע בשיקום חלקי המדינה שנפגעוחידוש מלאים לצבא והערכות לעתיד עולה גם כסף.
- 1.חשב כללי של גראנדמייזר 08/07/2025 12:50הגב לתגובה זומי מאמין לחשב כללי של גראנדמייזר חחח שכחת לציין שיחס החוב לתוצר בעננים והגרעון עצום למרות נסיונות ההסתרה של גראנדמייזר
הריבית תרד מחר ל-4.25% - איך זה ישפיע עליכם?
הסיכויים להורדת ריבית מאוד גבוהים, איך זה ישפיע על השווקים הפיננסיים ועל הכסף שלכם? וגם - 10 דברים שצריך לדעת על ריבית בנק ישראל
הנגיד, פרופ' אמיר ירון הוא שחקן הגנתי. סוג של בונקר. העיקר לא לספוג שער. לא צריך לנצח, צריך לא להפסיד. היו לו הרבה הזדמנויות לצאת למתפרצת, לכבוש ולהלהיב את הקהל. הוא יכול היה להוריד ריבית במספר הזדמנויות בעבר והיו לכך את כמעט כל התנאים הכלכליים, אבל למה לקחת סיכון ואולי להפקיר את ההגנה. הוא הולך על הכי בטוח שיש. אבל גם הוא יודע שנגמרו התירוצים למשחק הגנתי. השוק דורש כבר מזמן הורדת ריבית ורואים את זה בתמחורים של אגרות החוב והנכסים הסולידים. התנאים במשק ונתוני המאקרו תומכים בהפחתת ריבית. חוץ מזה, אצלנו יש ריבית ריאלית של 2% - אינפלציה של 2.5% וריבית של 4.5% מובילה לריבית ריאלית של 2% - זה גבוה מאוד בראייה עולמית.
ועדיין, הכל פתוח - עד שלא מורידים, הכל לכאורה פתוח, אבל הסיכויים להפחתה מחר של הריבית מאוד מאוד גבוהים. האינפלציה ירדה לתוואי ונשארת בו כבר מספר חודשים, שער הדולר נמוך, אחרי ירידה של 10% מתחילת השנה והוא בולם ומדכא עליות של מחירי יבוא. אנחנו אולי לא סיימנו את המלחמה, אבל יש סוג של הפסקת אש. גם נתוני הכנסות והוצאות המדינה עומדים בתקציב ועוד שורה של נתונים כלכליים והכי חשוב לנגיד - האינפלציה במסלול יורד. הריבית הגבוהה נועדה לדכא את האינפלציה שהיא האיום הגדול לכלכלה. הנגיד השאיר את הריבית גבוהה כי היא גורמת לירידה בהלוואות ובצריכה וגורמת לירידה בביקושים. כל זה כדי למנוע ביקושים שיעלו את המדד.
האינפלציה ירדה ל-2.5% התחזית קדימה היא לכ-2.2% ב-12 החודשים הקרובים, אז אפשר לשחרר מעט. וזו מילת המפתח - מעט. אל תצפו שירידה של רבע אחוז בריבית מ-4.5% ל-4.25% תשנה משמעותית את החזרי המשכנתא, את התשלום בגין הלוואות. זה יהיה בשוליים.
איך הפחתת הריבית תשפיע על הכסף שלכם?
ההורדה הצפויה מגיעה לאחר 14 החלטות רצופות שבהן הריבית נותרה ללא שינוי והנה ההשפעות שצפויות להיות לה:
- בנק ישראל רומז שהריבית תרד כבר בהחלטה הקרובה?
- הנגיד מודאג מחרם על תוצרת ישראלית, סיום המלחמה לא מבטיח הורדת ריבית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נתחיל במשכנתאות: השינוי הצפוי ישפיע ישירות על נוטלי משכנתאות והלוואות בריבית משתנה. במשכנתא ממוצעת של מיליון שקל ל-25 שנה, הורדה של 0.25% תוביל להפחתה של כ-70 שקל בהחזר החודשי. גם ההלוואות שלכם במסלול משתנה יוזלו בשיעור של 0.25%.
הריבית תרד מחר ל-4.25% - איך זה ישפיע עליכם?
הסיכויים להורדת ריבית מאוד גבוהים, איך זה ישפיע על השווקים הפיננסיים ועל הכסף שלכם? וגם - 10 דברים שצריך לדעת על ריבית בנק ישראל
הנגיד, פרופ' אמיר ירון הוא שחקן הגנתי. סוג של בונקר. העיקר לא לספוג שער. לא צריך לנצח, צריך לא להפסיד. היו לו הרבה הזדמנויות לצאת למתפרצת, לכבוש ולהלהיב את הקהל. הוא יכול היה להוריד ריבית במספר הזדמנויות בעבר והיו לכך את כמעט כל התנאים הכלכליים, אבל למה לקחת סיכון ואולי להפקיר את ההגנה. הוא הולך על הכי בטוח שיש. אבל גם הוא יודע שנגמרו התירוצים למשחק הגנתי. השוק דורש כבר מזמן הורדת ריבית ורואים את זה בתמחורים של אגרות החוב והנכסים הסולידים. התנאים במשק ונתוני המאקרו תומכים בהפחתת ריבית. חוץ מזה, אצלנו יש ריבית ריאלית של 2% - אינפלציה של 2.5% וריבית של 4.5% מובילה לריבית ריאלית של 2% - זה גבוה מאוד בראייה עולמית.
ועדיין, הכל פתוח - עד שלא מורידים, הכל לכאורה פתוח, אבל הסיכויים להפחתה מחר של הריבית מאוד מאוד גבוהים. האינפלציה ירדה לתוואי ונשארת בו כבר מספר חודשים, שער הדולר נמוך, אחרי ירידה של 10% מתחילת השנה והוא בולם ומדכא עליות של מחירי יבוא. אנחנו אולי לא סיימנו את המלחמה, אבל יש סוג של הפסקת אש. גם נתוני הכנסות והוצאות המדינה עומדים בתקציב ועוד שורה של נתונים כלכליים והכי חשוב לנגיד - האינפלציה במסלול יורד. הריבית הגבוהה נועדה לדכא את האינפלציה שהיא האיום הגדול לכלכלה. הנגיד השאיר את הריבית גבוהה כי היא גורמת לירידה בהלוואות ובצריכה וגורמת לירידה בביקושים. כל זה כדי למנוע ביקושים שיעלו את המדד.
האינפלציה ירדה ל-2.5% התחזית קדימה היא לכ-2.2% ב-12 החודשים הקרובים, אז אפשר לשחרר מעט. וזו מילת המפתח - מעט. אל תצפו שירידה של רבע אחוז בריבית מ-4.5% ל-4.25% תשנה משמעותית את החזרי המשכנתא, את התשלום בגין הלוואות. זה יהיה בשוליים.
איך הפחתת הריבית תשפיע על הכסף שלכם?
ההורדה הצפויה מגיעה לאחר 14 החלטות רצופות שבהן הריבית נותרה ללא שינוי והנה ההשפעות שצפויות להיות לה:
- בנק ישראל רומז שהריבית תרד כבר בהחלטה הקרובה?
- הנגיד מודאג מחרם על תוצרת ישראלית, סיום המלחמה לא מבטיח הורדת ריבית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
נתחיל במשכנתאות: השינוי הצפוי ישפיע ישירות על נוטלי משכנתאות והלוואות בריבית משתנה. במשכנתא ממוצעת של מיליון שקל ל-25 שנה, הורדה של 0.25% תוביל להפחתה של כ-70 שקל בהחזר החודשי. גם ההלוואות שלכם במסלול משתנה יוזלו בשיעור של 0.25%.
