שער הדולר הרציף מזנק ב-1.9% ל-3.63 שקלים לדולר. האירו הרציף מתחזק ב-1.3% ל-3.939 שקלים לאירו. לכאורה אין הסבר ספציפי לתנודתיות החריגה הזו בשערי המט"ח, החקיקה של הרפורמה-מהפכה המשפטית הושהתה לעת עתה, המצב הביטחוני לא מורגש בבורסה המקומית ולא שמענו לאחרונה על חברות ענק שמושכות את כספיהן מישראל.

ובכל זאת, המטוטלת בשער הדולר היא ככל הנראה קוקטייל מוצלח של שילוב כל הדברים הללו בתוספת סביבה מאקרו-כלכלית קשה שמעיבה על הלך הרוח ואינה משמשת בזמנים אלו כמקור למעט נחמה עבור המשקיעים. במובן מסוים, ההשהייה של הרפורמה-מהפכה דווקא מזיקה למשק הכלכלי ולבורסה כי היא מייצרת תקופה ממושכת יותר של אי וודאות. עם זאת, לא מדובר בשער שלא ראינו שכן בחודש וחצי האחרונים כבר ראינו את הדולר נסחר ברמות הנוכחיות. אם מחפשים מתי לפני כן הדולר נסחר ברמות דומות נצטרך להרחיק כמעט 4 שנים אחורה עד לחודש יוני 2019.

דולר ארה"ב

דולר שקל רציף 0.61%

• הדולר ב-3.26, הרמה הנמוכה מזה 3 שנים
• השקל חונק את הסטארט-אפים - מה אפשר לעשות?
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

>> לשער הדולר היציג

>> לשער הדולר הרציף

כמו הדולר כך גם הבורסה בתל אביב. מדד ת"א 35 מספק מראות לא בריאים בחצי השנה האחרונה עם "שיניים" רבות. כך גם מדד הבנקים שמראה חולשה לאחר שהספיק לאבד יותר מ-7% מתחילת השנה ולא ברור מתי נראה אותו חוזר לעלות.

אם לא די בכך, צריך לזכור כי ישראל - בדומה לשאר מדינות העולם - נמצאת בסערה כלכלית לאור אינפלציה גבוהה ומאבק של בנק ישראל לדכא אותה על ידי העלאות ריבית. ברור כי גם לעליית המחירים והחלטת הריבית יש השפעה ניכרת על הדולר. כשהמחירים עולים (אינפלציה), הנגיד מעלה ריבית כדי לבלום אותה. כשהריבית עולה, אנשים משקיעים יותר במכשירים פיננסיים בארץ מאשר בחו"ל, בשקלים ולא בדולרים, מה שמביא למכירה של דולרים ולרכישת שקלים - כלומר, ירידה בשער הדולר.

קשה להעריך מתי ייגמר הפינג-פונג הזה כל עוד המשק לא מתייצב וכל עוד האינפלציה לא תראה האטה משמעותית ועקבית. התנודתיות הזו לא בריאה. היא משפיעה על הסחר הן ביבוא והן ביצוא. היא משפיעה גם על רווחי החברות הבינלאומיות שמוכרות במדינות שונות ורווחיהן מושפעים משערי המט"ח. זינוק של הדולר טוב ליצואנים, פוגע ביבואנים, לבורסה המקומית זה דווקא טוב כי זה אומר שכל דולר שווה יותר שקלים ולכן גם כשהבורסות בוול סטריט - ת"א נפגעת פחות.

• "הדולר ימשיך לרדת"
• הדולר צפוי לעלות ל-3.8 שקלים לדולר - התחזית המפתיעה של בנק אוף אמריקה
• תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
• "הדולר ימשיך לרדת"

הבעיה היא שאנחנו הצרכנים בקצה מפסידים. התייקרות ליבואנים גוררת עליית מחירים גם לצרכן הסופי, כלומר אנחנו. מי שעוד עשוי להרוויח מכך הוא בנק ישראל, שאולי ינצל את המצב כדי לכסות לעצמו חלק מהפסדי הענק שנגרמו לו בשל רכישות הדולרים העצומות בשנים האחרונות כדי לתמוך בדולר שנחלש לאורך השנים האחרונות.