בזמן שהמעו"ף תקוע: ראלי אדיר מתנהל השנה במדד 'יתר-50' - צפו במספרים
בזמן שהמדדים המובילים בבורסות העולם לא עוצרים ורושמים שיאים חדשים מדי יום, מדד המעו"ף מדשדש לאיטו זה חודשים ארוכים, ומסרב להצטרף למגמה. רבים נוטים לייחס את מגמת הדשדוש להקשחת הרגולציה, למחזורי המסחר הדלילים ואפילו למצב הגיאו-פוליטי הנפיץ באיזורנו, אך כל אלה לא עושים רושם מיוחד על מדד היתר 50, ששנסחר קרוב לשיא של חמש שנים.
מדד היתר 50 זינק מתחילת השנה ב-16%, זאת בזמן שמדד המעו"ף ירד ב-1% ומדד ת"א 100 נותר ללא שינוי. העוצמה של מניות השורה השנייה והשלישית (הקטנות יחסית לאלו הנכללות במדדי המעו"ף ות"א 75) ניכרת היטב ובאה לידי ביטוי בתקופה האחרונה עם הסנטימנט החיובי שנרשם השנה בקרב מניות סקטור הביומד, הטכנולוגיה ואפילו רשתות האופנה המובילות.
מדד היתר 50 כולל את 50 החברות אשר עומדות בתנאי הסף של המאגר ואינן כלולות במדד ת"א 100. היות ושווי השוק של החברות במדד היתר 50 נמוך ממיליארד שקלים, הרי שהחברות הכלולות במדד נדרשות לעמוד בשיעור אחזקות ציבור של 25%, שווי שוק של 70 מיליון שקלים ושווי החזקות ציבור של מינימום 35 מיליון שקל.
הירידה החדה במחזורי המסחר בבורסה ניכרים היטב במחזורי המסחר במניות היתר, שגם כך סובלות בימים כתיקונם ממחזורי מסחר נמוכים ומהתעלמות של משקיעים מוסדיים. לשם המחשה בלבד, רק 7 מניות מתוך 50 הינן בעלות מחזור מסחר ממוצע יומי של יותר ממיליון שקלים בששת החודשים האחרונים.
רמת הסחירות הנמוכה יוצרת לעיתים קרובות עיוותים בין שווי השוק של החברות לבין תוצאותיהן הכספיות, אשר תורמות לפתיחת פער ולהיעדר קורולציה בין מדד היתר לבין המדדים המובילים בבורסה. כך, מדד היתר 50 עדיין רחוק ב-50% מהשיא שרשם בחודש יולי 2007, בעוד שמדד המעו"ף רחוק ב-10.2% בלבד משיא כל הזמנים שנרשם בחודש ינואר 2011.
את העליות החדות במדד היתר 50 תדלקו בין השאר מניות מסקטור הביומד, הטכנולוגיה והאופנה. המנייה בעלת התשואה הגבוהה ביותר במדד היא בריינסוויי עם זינוק של 155.9% מתחילת השנה, זאת על רקע אישור ה-FDA שקיבלה חברת הביומד לקסדת ה-DeepTMS לטיפול בדיכאון בחודש ינואר השנה.
מניית ביומד נוספת שבלטה בעליות ורשמה את התשואה השנייה בטיבה במדד היא מניית מזור רובוטיקה שביצעה מהלך עליות מרשים מתחילת השנה של 114%, זאת על רקע המכירות המוגברות של מערכות הרנסאנס בארה"ב ובמזרח אסיה.
ונעבור לסקטור הטכנולוגיה, שדווקא בימים של האטה מתמשכת בענף, סיליקום ופריון נטוורק הצליחו לבלוט בעליות שערים חדות מתחילת השנה - 71.4% ו-49% בהתאמה, זאת על רקע תוצאות כספיות טובות והמשך צמיחה אגרסיבית בפלחי השוק שלהן.
גם סקטור האופנה היה אחראי לעלייה החדה במדד היתר. מניות פוקס וקסטרו רשמו מהלך עליות חד מתחילת השנה של 51% ו-43% בהתאמה, זאת על רקע הצמיחה המהירה והמרשימה שרשמו חברות בשוק האופנה והכניסה לתחומי פעילות חדשים תוך שימור מנועי צמיחה קיימים.
הזווית הטכנית
Bizportal שוחח עם המנתח הטכני אייל גורביץ' כדי לבחון עימו האם יש עוד מקום לעליות במדד היתר 50. לדבריו, "בניגוד למדד המעו"ף הרי שיתר 50 עושה חיל. המדד המוביל מקרטע הרחק מאחור ואילו זה המאכלס את 50 המניות הזניחות הללו מדלג בפזיזות של עז הרים".
- 13.יום ה' עליות חדות ומחיקת השורטיסטים המטומטמים שרק מפסיד (ל"ת)רוני 14/05/2013 17:23הגב לתגובה זו
- 12.די עם המניפולציות!!!!!! (ל"ת)משה ששון ישר 12/05/2013 17:03הגב לתגובה זו
- 11.משה 12/05/2013 13:23הגב לתגובה זומחזורים כל כך דלים שאיאפשר אפילו לקנות
- 10.חובבן 12/05/2013 09:31הגב לתגובה זותקופה של עליות...ועדיין השער נמוך...... מי שאוהב הימורים...שיסתכל עליה
- 9.בדרך ליתר 50 12/05/2013 08:19הגב לתגובה זומכפיל רווח פחות מ 4 לאורך זמן! מכפיל הון נמוך ואטרקטיבי ביותר ! 4 פעמים בשנה דיווידנד ! אופ2 ללא פרמיה ובתוך הכסף ! חברת האם עשתה מהלך של 80 אחוז ודורי בניה צריכה לסגור את הפער. תבדקו, אין דברים כאלה.
- 8.גם התל דיב זינק (ל"ת)ווווטוחאכלאכטכלטוכוע 11/05/2013 15:54הגב לתגובה זו
- 7.אלי המלך 11/05/2013 07:19הגב לתגובה זוהריבית הנמוכה ומצב הכלכלה הטוב (ביחס לשאר העולם) אין שום סיבה שהמעוף לא יעלה מדרגה. אני מעריך שביום א יתחיל גל עליות לרמות של ת״א 25 לכיוון 1300. שבת שלום.
- 6.מר: בריינסטורם״ 10/05/2013 21:26הגב לתגובה זומר גורביץ! לפני כ6 חודשים ראית את קרדן פורצת ושוברת שיאים ונ תת לה ציון של מובילת מדד היתר 50 כאשר סיקרת את המנייה היא עוד הייתה בשר 415 היום היא בשער 250 כ45% ירידה אוי לנו ואבוי לנו להמשיך ולשמוע בעצתך ״עצות אחיטופל בפיך״
- 5.דני 10/05/2013 14:40הגב לתגובה זורשמו לפניכם
- 4.אלון 10/05/2013 13:28הגב לתגובה זוהשבוע או בשבוע הבא...פריצה של 3% לפחות ביום מסחר...
- אם כבר ההיפך, חבל על כספך (ל"ת)ערן 10/05/2013 17:06הגב לתגובה זו
- לירן 10/05/2013 13:46הגב לתגובה זוללמטה חדה מאוד
- 3.מנשה 10/05/2013 12:41הגב לתגובה זוהידעתם שאנו הצרכנים משלמים על רוב המוצרים שאנו קונים במקרה הטוב פי 3 לפחות ממה שזה עולה ליבואן או ליצרן המקומי??תיק גב שהגיע מסין ב-40 שקלים נמכר ב-200 למה?הבעייה שכולם גם הרשתות וגם החנויות הפרטיות מוכרים עם אחוזי רווחים ענקיים ופחות או יותר כולם מוכרים באותם המחירים כך שאין ברירה חייבים לקנות איפושהו.וכשהדולר יורד היבוא חוגג ואחוזי הרווח עולים.כלבוטק,איפא אתם?למה שלא תעשו תחקיר?עם ישראל יהיה המום !!
- משה 12/05/2013 08:53הגב לתגובה זוושכר מינימום פנסיה לעובדים נראה כמה ישאר לך
- אהרון 10/05/2013 16:20הגב לתגובה זולפי דברך יש קרטל דבר לא הגיוני . כי יש כל כך הרבה נחויות שלא ניתן לעשות קרטליזציה . מה כן יתכן שבמקרים מסוימים יש יבואן אחד שמחוכר לכולם וגם ממליץ על מחיר לצרכן .
- 2.מעניין אם הגעתם למסקנה הזו בעצמכם או שקראתם איפשהו (ל"ת)באגס באני 10/05/2013 12:06הגב לתגובה זו
- 1.אברהם 10/05/2013 11:45הגב לתגובה זוהמשקעים הזרים בורחו מכאן וגם המקומים, השוק מת ויהיה קשה להחיותו אף אחד לא היסכן את כספו כאן
שווקים מסחר (AI)תחזית ל-2026 - מה יקרה בשווקים, במחירי הדירות ובדולר?
המנכ"לים, מנהלי ההשקעות הבכירים והאנליסטים שאומרים לכם שהשוק יעלה וממליצים על מניות אטרקטיביות שנסחרות בשיא, הם בדיוק אותם אנשים שטעו לפני שנה ולפני שנתיים ולפני שלוש - מי באמת צודק? הנה התשובה
תחזית אל תצפו לאנשים שמרוויחים משוק ההון להיות אמיתיים לגמרי או להיות לא מוטים. הם לא יכולים להגיד לכם שיהיו ירידות. זה מבחינתם גול עצמי. אנליסטים כמעט לא ממליצים למכור, מנהלי השקעות בכירים, סמנכ"לים ומנכ"לים כמעט ולא אומרים לכם שיהיו ירידות. אצלם הכל חיובי, אופטימי. ההטייה הזו היא בעיה אחת בהתבססות על תחזיות והערכות שלהם, אבל היא לא הגדולה ביותר. הגדולה ביותר היא פשוט חוסר היכולת שלהם לחזות. תעברו על התחזיות בשנה שעברה, לפני שנתיים, לפני שלוש שנים, ועוד, ותגלו שהן לא הכו את השוק. השוק היכה אותן. בעיה שלישית, קטנה יותר, היא שהם הולכים על בטוח. הם לא אמרו לכם שנאוויטס מעניינת לפני שנתיים-שלוש, הם אומרים את זה עכשיו אחרי שעלתה פי 9. הם תמיד ילכו על "המניות הרגילות" ולא ילכו על מניות קטנות.
אלו הם כללי המשחק שלהם. ואגב,
מה שיותר מאכזב שהם לא רק בינוניים במה שהם אומרים בתקשורת, הם בינוניים בתשואות - אתם אולי מאוד מרוצים כי התשואות בשמיים, אבל האמת היא שביחס לבנצ'מרק, מעטים הצליחו להכות את השוק. כשאתם רואים תשואות של 20%, 22% בקרן השתלמות המנייתית, השאלה היא מה עשה השוק - והוא
עשה יותר. גם בהשוואה למסלולים מעורבים השוק עושה יותר. הם מנהלים אקטיביים שאמורים לייצר תשואה טובה, וזה לא כך - במסלול כללי שמחולק לרוב 60% אג"ח והיתר מניות, הרווחתם כ-13-14%, אבל אם הייתם מחלקים את הכסף בין קרנות מחקות, קרנות סל על אגרות חוב ומסלולים מנייתיים
הייתם מרוויחים יותר.
בסוף, היכולת של גופים מנהלים להכות את השוק, במיוחד שרוב הכסף שלהם באפיק מנייתי, במניות בחו"ל - היא קטנה, גם בגלל דמי הניהול שמורידים את התשואה שלכם. הרגולטור צריך לספק לחוסכים יכולת להשקיע בחסכונות ארוכים לפנסיה, גמל במכשירים עוקבי
מדד בעלויות נמוכות. כשזה יהיה, התשואה שלכם תהיה גבוהה יותר, אבל כמובן שזה לא יהיה פשוט, מדובר כאן בכסף גדול: דמי הניהול בכל האפיקים המנוהלים מסתכמים בעשרות מיליארדים בשנה.
ובחזרה לתחזיות. התחזיות של המוסדיים הן תחזיות מלוטשות, יחסית בטוחות, אבל במבחן ההיסטוריה לא פוגעות. התחזיות הטובות יותר הן... שלכן. חוכמת ההמונים, ויש על זה מחקרים רבים, מצליחה לנצח. זה לא אומר שאין חשיבות למומחים, בטח שיש, אבל יש הבדל בין פרשנות-ניתוח של מומחה לעיתון-אתר ובין מה שהוא עושה בפועל. אנחנו מכירים לא מעט מנהלי השקעות שהורידו את הרף המנייתי בחודשים האחרונים בהשקעות האישיות שלהם. הם אומרים לנו שהם לא יכולים לעשות את זה בכספים שהם מנהלים כי זה לפי מחויבות תשקיפית, אבל הם חושבים שהשוק גבוה - כמעט ולא תראו את זה בתחזיות החוצה של הבית שלהם. ולכן, אנו מביאים את הסקר שלכם (הנה הסקר של שנה שעברה). בואו להצביע ולהשפיע. בסקר אתם עונים על כיוון השווקים, הנדל"ן, הדולר, וככל שהמדגם גדול יותר, כך הוא מקבל תוקף חזק יותר:
התחזית של גולשי ביזפורטל ל-2026
- פייזר מאותתת על קיפאון במכירות ב-2026 והמניה נחלשת
- הום דיפו: תחזית לצמיחה כמעט אפסית בשנה הבאה עקב ריביות ולחץ על הצרכן
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגאר פי אופטיקל מאבדת 6.5%, ג'י סיטי 4.7%; הבנקים מטפסים 1.2% - מגמה מעורבת במדדים
הבנקים בעליות, כשלאומי והפועלים מובילים עם עלייה של עד 1%. מניית אר פי אופטיקל יורדת לאחר שבעלי עניין מכרו כ-14% מהון החברה בעסקת בלוק בדיסקאונט. אחרי ירידות של קרוב ל-9% במדד הביטוח, היום נפתח בהתאוששות מסוימת, ונראה אם המגמה תימשך לאורך היום. מתקרבים לסיום שנה מדהימה - ומה צפוי בשנה הבאה?
בדיסקונט די שליליים על השוק המקומי. אתם יכולים כמעט לקרוא לזה המלצת מכירה. הם חושבים שנגמר העידן של "שגר ושכח" בשנה הבאה צריכים להיות הרבה יותר סלקטיבים, אפילו אקטיביים עם הפעילות שלכם בשוק. "השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026" הנה רשימת ההמלצות שלהם ומחירי היעד -
בסקטור הדשנים ההמלצה לאייסיאל איי.סי.אל 1.75% נשארת בתשואת שוק, זה על רקע המשך אי הוודאות הרגולטורית סביב הזיכיון בים המלח, גם
אם חלק מהסיכונים ממותנים דרך מזכר ההבנות עם המדינה ופעילויות שאינן תלויות בזיכיון אייסיאל מקבלת מחיר יעד של 18.5 שקל אפסייד של כ-3.3% מול מחירה בשוק היום. דיסקונט מעדיפים את חברה לישראל חברה לישראל -0.98% על פני ICL בשל פערי ה-NAV (השווי הנכסי) שמתומחר בשווי נמוך מההחזקות שלה
בפועל ולכן זו חשיפה עדיפה לענף על פניי ICL.
דיפנס דיסקונט מסקרים את אלביט אלביט מערכות -0.96% ונותנים לה המלצת "תשואת שוק" עם מחיר יעד של 1850 שזה אפסייד של כ-10% מהמחיר שלה כיום שירד קצת מאז פרסום הסקירה. בדיסקונט מציינים כי החברה נהנית מצבר הזמנות רחב וארוך טווח, על רקע המשך הביקושים הגבוהים למערכות ביטחוניות במערב, בעיקר באירופה, כחלק מהתעצמות מרוץ החימוש והשינויים בתפיסות הביטחון של מדינות רבות. אלביט נהנית גם מהמעמד שלה כספקית מערכות מקצה לקצה ומניסיון מבצעי שנצבר בשנים האחרונות.
- נעילה חיובית בבורסה: הבנקים ירדו 0.9% חברות הביטוח 1%; ת"א נפט וגז התחזק ב-1.9%
- אלביט עלתה 2.6%, מדד הביטוח ירד 2.1%; המדדים ננעלו בעליות קלות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בטכנולוגיה נייס נייס -0.45% מקבלת המלצת תשואת יתר ביחס למשקלה במדד, אחרי ירידה חזקה במחיר המניה. מחיר היעד שהיא מקבלת הוא 450 שקל צפי לעליה של 26%. בדיסקונט מעריכים כי חלק מהחששות סביב שינוי האסטרטגיה כבר מגולמים, גם אם אי הוודאות צפויה להימשך.
