"הורדת המס על הדלק מדאיגה - צפו לעלייה בנטל המס, גם מע"מ"
"להערכתנו, החלטת הממשלה בשבוע האחרון (השנייה במספר) להוריד את המיסוי על דלקים מדאיגה. נדמה שההחלטה התקבלה תחת לחץ ציבורי מסוים ובמטרה למנוע מחאה חברתית מחודשת", כך כותבים יונתן כץ וכלכלני לידר שוקי הון בסקירת המאקרו השבועית. "בסך הכל לא סביר להוריד את המס על הדלק, יותר הגיוני לסבסד את התחבורה הציבורית. אובדן ההכנסות נאמד בכ- 0.5 מיליארד שקל במונחים שנתיים, בתקופה שהדרישות התקציביות מתרבות וקיימת חולשה בהכנסות ממסים". ההשלכות: "הקלות בה הממשלה מורידה מסים (על הדלק) משדרת מסר שלילי במבט על הגירעון. לאור הלחץ החברתי המתגבר, קשה לצפות לקיצוצי תקציב של ממש במסגרת התקציב של שנה הבאה. בנוסף, איומי טילים והסלמה מול איראן יקשו על קיצוץ בביטחון". מסקנה: "צפויה עלייה בנטל המס, גם מסים ישירים (מס חברות ומס הכנסה, אולי מס ייסף), אך לא יהיה מנוס מהעלאת מיסי צריכה כולל מע"מ (אולי סוף סוף האוצר יסכים למע"מ דיפרנציאלי, מופחת על מוצרי מזון)". "בסופו של דבר נראה שההנחה שלנו שצפויה השפעת אינפלציה של כ- 0.3% (לפחות) נראית סבירה בשלב זה" אומרים בלידר שוקי הון. לדברי כץ והכלכלנים - "הטייס האוטומטי" צפוי להראות גירעון תקציבי של כ-5.0% בשנת 2013 ו-5.5% בשנת 2014 (ואולי יותר) ולכן ידרשו התאמות עמוקות במבנה התקציב, כולל העלאת מסים. בשל נטל המס הנמוך יחסית בישראל לעומת מדינות ה-OECD שעומד על 32% לעומת 35% - בנק ישראל צפוי לתמוך במהלך של העלאת מסים במסגרת תקציב 2013-2014, כשגם קרן המטבע תומכת בהעלאת מסים. "הממשלה הנוכחית תתקשה לקצץ בהוצאות "השמנות": חינוך, קצבאות וביטחון - בוודאי שנה לפני הבחירות. הפיתרון הקל יותר יהיה להעלות מסים. מסי הכנסה כבר הועלו בשנת 2012 (מס הכנסה, מס חברות, מס דיבידנדים, מס רווח הון) ויהיה קשה להמשיך להכביד יותר בתחום זה. לכן נותרה אופציה של העלאת מסים עקיפים: דלק, סיגריות, אלכוהול, ולערכתנו גם מע"מ. העלאת מע"מ צפויה להיתקל בהתנגדות ולכן הדגש צפוי להיות על מוצרים ספציפיים ואולי מע"מ דיפרנציאלי. נראה כי האוצר לא יחכה ל- 1.1.13 כדי להעלות מסים עקיפים, אלא ישאף "להרוויח" תוספת גבייה גם בשנת 2012". בלידר מסבירים כי לעומת הגידול המואץ בהוצאות הממשלה, הכנסות המדינה נמצאות בקיפאון ולא יהיה מנוס מהעלאת מסים. המסים העקיפים ירדו ב-1.4% ברבעון א' וירדו ב-8% בחודש מארס (לעומת אותה תקופה אשתקד). העלייה בחודש ינואר במס הכנסה בשל העלאת שיעורי המס מחודש ינואר הייתה זמנית וחד פעמית. כבר עתה, משרד האוצר מדווח על פיגור בתחזית הגבייה השנתית המעודכנת של כ- 1.7 מיליארד שקל. תחזית זו אומדת את ההכנסות ממסים ב-221 מיליארד שקל השנה (והגירעון בכ-3.3% תוצר). במילים אחרות, "בקצב הנוכחי השנה צפוי תת ביצוע בהכנסות ממסים של כ-8-10 מיליארד שקל לפחות וגירעון של קרוב ל-4% מהתוצר".
- 6.ישראבלוף 08/04/2012 14:41הגב לתגובה זוחיים על שנור ותרומות
- 5.איציק 08/04/2012 14:00הגב לתגובה זוחלקו של החינוך בתקציב מדינת ישראל הוא מהגבוהים בעולם, את איכות החינוך זה לא שיפר בכלל. הקצבאות רק מעודדות פאראזיטיות ובטלה, יש לקצץ אותן בהתמדה, תקציב הביטחון גבוה מעבר לכל פרופורציה, חייבים לקצץ אותו. נטל המס בישראל וברוב מדינות הOECD גבוה מדי ויש להוריד אותו, יוקר המחיה גבוה ובלתי נסבל, נטל המס הוא האשם העיקרי ביוקר המחיה הגבוה. יש לקצץ בהכל ולהוריד את נטל המס, אז נוכל לחיות ברווחה סוף סוף.
- 4.מתי תפנימו שאין תחבורה ציבורית ראויה בארץ (ל"ת)גמלאי 08/04/2012 13:07הגב לתגובה זו
- 3.גם אני חי על מינוסים (ל"ת)מה רע בגירעון? 08/04/2012 12:50הגב לתגובה זו
- 2.יעופו הביתה (ל"ת)יעלו מיסים 08/04/2012 12:49הגב לתגובה זו
- 1.אלון 08/04/2012 12:45הגב לתגובה זומיליארדי שקלים הוצאו מקופת המדינה ע" מ לבנות בונקר עמוק מתחת לאדמה כדי ביבי לא יפגע והעם שילך לכל הרוחות. אם יש גרעון מדוע ידיכם קלה למדי ,הכסף מגיע מכיסו של העם חסרי היכולת. פרלמנט מושחט וגנב,לא יזכה להיבחר שוב לכנסת.
- ---- 08/04/2012 15:47הגב לתגובה זוככל שדופקים את העשירונים התחתונים חזק יותר בישראל כך הם צועקים חזק יותר בכיכרות ביב ביבי ביבי. וביבי מסתכל ואומר לעצמו... וואו איזה עם טיפש מגיע לו ראש ממשלה כמוני. תשכח ממהפיכות שלטוניות, העם טיפש וביבי יודע לפרוט לו על הנימים בשביל לשמר את שלטונו הבזבזני והלא יעיל לעם אך מעולה למגזרים וגופים סחטניים.
מה למדנו השבוע, נוצר ע"י תמיר חכמוף באמצעות GEMINIמה למדנו השבוע: הסבלנות משתלמת - המקרה של גילת
המשקיעים לא תמיד רואים את התמונה הגדולה, במיוחד בטווח הקצר, אבל לפעמים, מי שמחזיק ומאמין מתוגמל בענק; המקרה של גילת הוא דוגמא שלפעמים הסבלנות משתלמת הרבה יותר מכל ניסיון לתזמן את השוק
השוק לרוב לא מתמרץ משקיעים בטווח הקצר, אלא מתגמל את הסבלניים. כמו שוורן באפט אומר: "שוק ההון הוא כלי להעברת כסף מהפזיזים לסבלניים".
השבוע ראינו דוגמא נוספת עם גילת רשתות לוויין גילת 5.88% , שרשמה שיא שנתי לרמות שלא נראו במניה מאז 2022, לאחר שנה תנודתית במיוחד. זו לא הייתה עלייה תלולה, אלא טיפוס הדרגתי, שעבר דרך ירידות חדות, חוסר אמון בשוק, וניהול שקול שנשאר עקבי גם כשנראה היה שכולם מוותרים. במהלך 2023 - 2024 מניית גילת נסחרה בתשואת חסר משמעותית, גם על רקע סיבות טכניות. לקראת מחצית 2024, עם יציאתה ממדד ת"א 90, גופים מוסדיים שהחזיקו את המניה נאלצו למכור, מה שיצר לחץ נוסף. הירידה נמשכה, כאשר במאי 2024 היא נסחרה באזור 5 דולר בלבד, ובאוגוסט אותה שנה צנחה לשפל של כ-4 דולר.
אכזבה מדוחות הרבעון השני של 2024, וספקות מצד השוק לגבי רכישות שביצעה, גילת הפכה למניה שנשכחה על ידי המשקיעים. ואולי בגלל זה היה בה הזדמנות. זה הזמן לחזור לניתוח שפורסם כאן במאי 2024 ולבחון מה ממנו התממש, ומה בכל זאת הפתיע.
למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת?
זו הייתה הכותרת של הניתוח שפורסם כאן בביזפורטל במאי 2024. בקצרה - גילת נסחרה אז לפי שווי של כ-285 מיליון דולר, עם מעל 100 מיליון דולר בקופה ומכפיל רווח חד-ספרתי. הכנסות החברה עמדו על כ-266 מיליון דולר ב-2023, עם תחזית לגידול ל-305-325 מיליון דולר ב-2024. מעבר לכך, ה-EBITDA החזוי הוערך בכ-40-44 מיליון דולר, פי 3 לעומת לפני 3 שנים. אז הערכנו שמדובר באחד מהמקרים הנדירים של מניה עם דאונסייד מוגבל ואפסייד מהותי, בזכות פעילות ליבה חזקה, חדירה עמוקה לשוק הביטחוני וצפי לפרויקטים גדולים בתחום הלוויינים. הניתוח הדגיש את הסיכון הטכני מהיציאה מהמדד, אך הצביע על כך שהערך הפונדמנטלי יוכל לגבור על זה בטווח הארוך.
- מה למדנו השבוע? המכסים של טראמפ לא מפחידים את השוק והריבית לא תחזור לרמות נמוכות
- שוק האג"ח רותח, רואים סימנים של בועה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לקריאה מורחבת למה אנחנו חושבים שמניית גילת מעניינת? התשובה הקצרה והתשובה הארוכה
סקירה שבועית (דאלי)סיכום שבועי בת"א - הירידות מעמיקות והמשקיעים מחפשים ביטחון
ת"א 125 איבד מעל 3% בשבוע מקוצר אך תנודתי, כשהכסף עובר ממניות לאג"ח קצר והקרנות הכספיות מושכות כספים על חשבון המניות; בזירה המאקרו-כלכלית נרשמו עליות בשכר ועלייה חדה בצריכה; מי בכל זאת בלטה לחיוב? אלו המניות והכותרות הבולטות של השבוע
הבורסה בתל אביב המשיכה את המומנטום השלילי וסגרה שבוע של ירידות. מדד ת"א 35 ירד בסיכום שבועי 2.65%, ת"א 125 ירד ב-3.3% ות"א 90 איבד כ-5.2% מערכו.
מניות הביטוח המשיכו לבלוט לשלילה עם ירידה שבועית של 4.8%, ומחק לחלוטין את הזינוק מלפני שבועיים. מדד הבנקים סיים בירידה של 4.4%, מדד הנפט והגז רשם ירידה שבועית של 1.6%, מדד היתר SME 60 ירד בכ-2.6% ומדד הנדל"ן בלט מעל כולם עם ירידה של 5.7%.
השקל ממשיך להתחזק ונסחר הבוקר סביב 3.45 מול הדולר, עלייה של כ-1% בשבוע החולף. מדוע מזנק הדולר ל-3.44?
מחזור המסחר השבועי קפץ ועמד על 4.5 מיליארד שקל בשבוע החולף, הודות לעדכון המשקולות בחמישי שרשם את יום המחסר השלישי בגובהו בבורסה, עם מחזור יומי של 11.2 מיליארד שקל בחמישי בלבד.
- אר פי אופטיקל זינקה 12%, יוניטרוניקס נפלה 8%; מדד הבנקים ירד 1%
- מניית הבורסה לני"ע זינקה 11% גפן ב-12%; קמטק צנחה 10%; נעילה שלילית במדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תנועת הכסף
השבוע התנודתי הביא עמו שינוי כיוון בקרנות המחקות. אחרי שבועיים של גיוסים, נרשמו הפעם מכירות נטו של כ‑0.5 מיליארד שקל בקרנות שעוקבות אחרי מדדי מניות מקומיים, יציאת כספים מעניינת מצד המשקיעים הפרטיים. מנגד, בקרנות על מדדי חו"ל נרשמה חזרה זהירה לרכישות, אם כי בהיקף לא מהותי.
גם באג"ח נרשם שינוי כיוון. הקרנות המחקות על אג"ח מקומי עברו ממגמת רכישות למכירות קלות של כ‑20 מיליון שקל.
