המדינה הודיעה רשמית: מחר תפיץ עד 5% ממניות בנק לאומי

מדינת ישראל מחזיקה במניות בנק לאומי מאז פרשת ויסות מניות הבנקים לפני כ-27 שנה. המדינה פנתה ל-9 בתי השקעות זרים בבקשה להגיש הצעות
אריאל אטיאס | (7)

היום לאחר סגירת המסחר בבורסה לניירות ערך הודיע אגף החשב הכללי במשרד האוצר כי החל בהליך תחרותי למכירה חבילת מניות של 3.5% ממניות בנק לאומי באמצעות פניה ל- 9 בתי השקעות זרים. משרד האוצר צפוי להכריז מחר בבוקר על הזוכה.

המכירה התאפשרה לאחר שהתקבל אישור משר האוצר, ד"ר יובל שטייניץ, ובעקבות אישור וועדת המשנה לוועדת הכספים בראשות חה"כ הרב משה גפני. לזוכה תינתן אפשרות לרכוש 1.5% נוספים ממניות הבנק. לחלופין יוכלו המתמודדים להעמיד הצעה לרכישת 5% ממניות הבנק.

מדינת ישראל מחזיקה במניות בנק לאומי מאז פרשת ויסות מניות הבנקים. עם השנים קטן היקף אחזקותיה והוא מסתכם כיום ב-11.5%. לצידה נמצא שלמה אליהו עם החזקה של 9.59% בבנק הגדול בישראל.

המדינה כבר הודיעה כמה פעמים שברצונה למכור את מניותיה ולתת לכוחות השוק לגבש את גרעין השליטה, אך המועד לכך נדחה כמה פעמים, כאשר ברקע עמד נסיונו של אליהו לרכוש את החזקות המדינה ולקבל אישור לגבש גרעין שליטה בבנק.

בנק לאומי מנוהל על ידי גליה מאור וכיו"ר הדירקטוריון משמש דוד ברודט. במדינה לא ביצעו את מכירת המניות ב-2010 והמתינו לתחילת 2011 כדי להינות מחלוקת דיבידנד שכבר ביצע הבנק ועתיד לבצע בסוף החודש הנוכחי. בסה"כ משרד האוצר יקבל 115 מיליון שקל (חצי ב-30 בנובמבר 2010 וחצי נוסף ב-27 בינואר - יום הקום היה ה-10 בינואר).

כמו כן, במהלך חודש דצמבר החשב הכללי באוצר שוקי אורן ביצע כמה תיקונים ב"חוק מראני", שיאפשרו את ניהולו העתידי של הבנק ללא גרעין שליטה.

תגובות לכתבה(7):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    תמיר 18/01/2011 23:29
    הגב לתגובה זו
    הדולר 3 ש" ח תוך כמה חודשים
  • 4.
    T 18/01/2011 23:00
    הגב לתגובה זו
    המדינה לא מכבדת הסכמים-ואם מוכר שלא מכבד הסכמים.........................
  • 3.
    גליה מאור למ ס 2 18/01/2011 20:21
    הגב לתגובה זו
    הגותית מ פ ח י ד ה !!!
  • י 18/01/2011 21:55
    הגב לתגובה זו
    חרה של עבודה עשו לה
  • זה היה בצחוק חבר' ה חחחח (ל"ת)
    אורי 18/01/2011 23:13
  • 2.
    אורי 18/01/2011 19:00
    הגב לתגובה זו
    ממתי זה? שהיא הייתה בת 16? חחח
  • 1.
    תמהני, מדוע המדינה מוותרת על מקור הכנסה כזה ? (ל"ת)
    קורמורן 18/01/2011 18:10
    הגב לתגובה זו
אמיר ירון נגיד בנק ישראל
צילום: ליאת מנדל

ניהול סיכונים כושל של בנק ישראל

בנק ישראל מחזיק ברזרבות מט"ח של 235 מיליארד דולר - מה התשואה שהוא משיג על הסכום הזה ולמה הפיזור מסוכן?

ד"ר אדם רויטר |

קרוב ל-80% מרזרבות המט"ח של ישראל חשופות לנעשה בבורסות זרות. כלומר, במקרה של קריסת הבורסות הללו וזה יכול להיות מסיבות שונות ומגוונות כמו פלישת סין לטאיוואן או רוסיה למזרח אירופה, רזרבות המט"ח של ישראל תפגענה באופן חמור ביותר שעלול לייצר למדינת ישראל הפסד של עשרות של מיליארדי דולרים, שווה ערך למחיר של מלחמה.

ניתן לגדר את הסיכון הזה ע"י העברת השקעות מהבורסות לפקדונות בבנקים מרכזיים וע"י רכישת זהב ומתכות אחרות, אך עד כה דבר לא נעשה.

צריך לזכור שזה הכסף של כולנו וזה מעורר חשש לניהול סיכונים כושל של בנק ישראל. עוד לא הזכרנו את התשואה הנמוכה אותה השיג הבנק על רזרבות המט"ח האלו ב-5 השנים האחרונות.

לבנק ישראל שלושה תפקידים מרכזיים: שמירה על אינפלציה נמוכה, פיקוח על מערכת הבנקאות וניהול רזרבות המט"ח של המדינה. את החלק הראשון הוא עושה ע"י החזקת הריבית גבוהה מדי לזמן ארוך מדי, זאת לפחות ע"פ רוב הכלכלנים ואנשי שוק ההון - ואת החשבון משלמים לוקחי האשראי במשק. את החלק השני הוא עושה היטב ע"י הבטחה שמערכת הבנקאות הישראלית היא אמנם אולי הכי יציבה פיננסית בעולם, אך זאת במחיר של רווחיות גבוהה מאד על חשבון הציבור. בכל הנוגע לחלק השלישי הבנק המרכזי מחזיק ומנהל יתרות מט"ח אדירות בהיקף 230 מיליארדי דולרים, שהם 735 מיליארדי ש"ח. יתרות אלו הן השלישיות בגובהן בעולם ביחס לתוצר והן אחד מהפקטורים המרכזיים שמשקיעים זרים בוחנים בהחלטות ההשקעה שלהם. היקפי מט"ח אלו מבטיחים שישראל היא מדינה מאד יציבה פיננסית. אלו הן היתרות הכספיות במט"ח של מדינת ישראל ולכן למעשה של כולנו.

תשואה נמוכה על תיק רזרבות המט"ח

בנק ישראל כשלוח שלנו לא עשה בשנים האחרונות עבודה מדהימה בכל הקשור לתשואה על הכסף הזה. ביצועי העבר של התיק המנוהל הזה שמושקע בעיקר באג"ח ובמניות היו נמוכים - תשואה שנתית ממוצעת של 3.1% ב-5 השנים שבין 2020 ל-2024 (התשואה היא במונחי סל מטבעות). גם במונחים שקליים המצב רחוק מלהיות מזהיר: 3.3% בלבד, בממוצע שנתי, בחמש השנים הללו.

שמואל קצביאן
צילום: עזרא לוי

"השוק המקומי כבר מתומחר גבוה; השקל יגיע ל-3-3.12 בסוף 2026"

דיסקונט ברוקראז' עם סקירה סלקטיבית ל-2026: רוב הסקטורים מקבלים "תשואת שוק" - אפסייד של 26% בנייס, אלביט עם מחיר יעד של 1850 שקל 

מנדי הניג |
נושאים בכתבה דיסקונט

אחרי שנת 2025 חריגה בכל קנה מידה, עם זינוק של כ-50% בת"א 125 וזרימה של כספי משקיעים זרים לבורסה המקומית, דיסקונט ברוקראז' מנסים לשרטט את השוק של 2026. מצד אחד, הכלכלה הריאלית בישראל הולכת להנות משנה של התאוששות משמעותית, אבל מצד שני, שוק המניות כבר לא זול, וקשה יהיה לשחזר (ועל זה יסכימו רבים) את מה שראינו בשנה האחרונה.

נקודת המוצא זה שלא נכנס להחמרה ביטחונית משמעותית. אם נניח ככה, בדיסקונט מעריכים ש-2026 תהיה שנה שבה הכלכלה הישראלית תצמח בקצב גבוה מהעולם ואפילו מרוב מדינות המערב. תחזית הצמיחה של הכלכלה המקומית עומדת על 4.5% עד 5.5%, לעומת כ-3% בלבד בעולם (לפי קונצנזוס בלומברג). המנועים המרכזיים יהיו השקעות, בעיקר למגורים, חזרה של הצריכה הפרטית, וחלק מענפי היצוא.

במקביל, בדיסקונט מצביעים על המשך התמתנות באינפלציה. אחרי שהאינפלציה השנתית כבר ירדה לתוך היעד, הצפי של מחלקת המחקר הוא לירידה נוספת עד כ-1.6% בסוף 2026. לכך תורמים, בין היתר, חוזק השקל, התמתנות באינפלציה הגלובלית, שחרור מגבלות היצע, והעובדה שבשונה מ-2025, לא צפויה העלאת מע"מ.

הסביבה הזאת תאפשר לבנק ישראל להמשיך ולהפחית ריבית. בדיסקונט מעריכים לפחות שלוש הפחתות ריבית במהלך 2026, לרמה של 3% עד 3.5% בסוף השנה. הריבית הריאלית בישראל עדיין גבוהה יחסית, גם היסטורית וגם בהשוואה לעולם, והפער הזה, יחד עם האטה באינפלציה ורגיעה בפרמיית הסיכון, יתמוך בהמשך מהלך ההפחתות שכבר התחיל.


אג"ח ומט"ח: השקל ימשיך להתחזק, ירידת תשואות בטווח הקצר


בשוק האג"ח, בדיסקונט ברוקראז' מעריכים כי התנאים המאקרו-כלכליים תומכים בירידת תשואות, בעיקר בחלק הקצר של עקום התשואות, לפחות בחודשים הראשונים של 2026. המשך התמתנות האינפלציה, לצד צפי להפחתות ריבית והנחה ליציבות יחסית בפרמיית הסיכון, יוצרים סביבה נוחה יותר לאג"ח הממשלתי. עם זאת, הם מדגישים כי במבט של שנה קדימה חוסר הוודאות גובר, בעיקר בשל השאלה כיצד יתפתחו התשואות בארה"ב, ובתרחיש הבסיס הם מצפים לתשואת החזקה חיובית באג"ח הממשלתי בישראל לאורך העקום, אך ללא אחידות בין הטווחים.