הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
ישי דוידי קרן פימי
צילום: יונתן בלום

נייר חדרה: זינוק של 99% ברווח הנקי לרבעון השני של 2018

ההכנסות צמחו ב-12%; מניית החברה עלתה בכ-11% מתחילת השנה והחברה נסחרת במכפיל 23 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים
ערן סוקול | (1)
נושאים בכתבה גדי קוניא ישי דוידי נייר חדרה קרן פימי

נייר חדרה שבשליטת קרן פימי (59.1%) דיווחה הבוקר (ד') על תוצאותיה לרבעון השני של שנת 2018 עם עלייה של 12% בהכנסות, וזינוק של 99% ברווח הנקי. החברה תחלק דיבידנד של 20 מיליון שקל לבעלי המניות (בנוסף ל-50 מיליון שקל שחולקו מתחילת השנה). מניית החברה עלתה בכ-11% מתחילת השנה והחברה נסחרת במכפיל 23 על הרווח הנקי של 12 החודשים האחרונים.

הכנסות החברה ברבעון השני של שנת 2018 הסתכמו בכ-438.6 מיליון שקל, עלייה של כ-12.3% לעומת הכנסות של כ-390.4 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הנהלת החברה מציינת כי העליה בהכנסות נבעה מגידול בכמות הנמכרת, עלייה במחירי המכירה ושיפור בתמהיל המכירות. 

בשורה התחתונה דיווחה החברה על רווח נקי של כ-22 מיליון שקל ברבעון השני של 2018, כפול מהרווח הנקי בתקופה המקבילה אשתקד שהסתכם בכ-11 מיליון שקל.

שולי הרווחיות הגולמית של החברה עמדו על כ-17.6% ברבעון השני של השנה, שיפור קל לעומת שולי רווחיות גולמית של כ-17.4% ברבעון המקביל אשתקד.

בנוסף לשיפור האמור ברווחיות הגולמית, החברה רשמה שיפור תפעולי, עם ירידה בשולי הוצאות המכירה ושיווק לכ-7.2% ברבעון השני של 2018, לעומת כ-7.9% בתקופה המקבילה אשתקד, וכן הוצאות ההנהלה וכלליות שירדו בכ-2 מיליון שקל ברבעון השני, לסך של כ-7.4 מיליון שקל אשר היוו כ-1.7% מההכנסות, לעומת שולי הוצאות הנהלה וכלליות של כ-2.4% ברבעון המקביל אשתקד.

כל אלו, הביאו לזינוק של כ-36.2% ברווח התפעולי אשר הסתכם בכ-36.7 מיליון שקל ברבעון השני של 2018, אשר היוו כ-8.4% מההכנסות, לעומת רווח תפעולי של כ-26.9 מיליון שקל ברבעון המקביל, אשר היוו כ-6.9% מסך ההכנסות.

תרומה מהותית נוספת לשורה התחתונה נרשמה בהוצאות המימון נטו אשר ירדו בכ-4.5 מיליון שקל ברבעון השני של 2018, לסך של כ-7.2 מיליון שקל, לעומת כ-11.7 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. במהלך הרבעון חלה ירידה של כ-2.5 מיליון שקלים בהוצאות הריבית כתוצאה מפירעון אג"ח, ויתרת הירידה נבעה מהשפעת שערי החליפין.

ה-EBITDA ברבעון השני של השנה הסתכם בכ-60 מיליון שקלים, אשר היוו כ-14% מסך ההכנסות, עלייה של כ-22% בהשוואה לכ-49 מיליון שקלים אשר היוו כ-12% מסך ההכנסות, ברבעון המקביל אשתקד. החברה מנמקת את השיפור ב-EBITDA כתוצאה של הצמיחה במכירות לצד מיקוד עסקי וההתייעלות תפעולית.

תגובות לכתבה(1):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 1.
    איש נייר 01/08/2018 12:48
    הגב לתגובה זו
    ישי דוידי, המשימה הבאה: אפריקה תעשיות
כסף
צילום: Freepik

קרנות ההשתלמות באוגוסט: תשואה של כ-1.1% במסלול הכללי; כ-1.3% במסלול המנייתי

המסלולים הכלליים הניבו תשואה ממוצעת של כ-1.1% באוגוסט, והמנייתיים התקרבו ל-1.3%; אנליסט ומנורה בולטות בראש, מור וילין לפידות בתחתית; מתחילת השנה: פערים של יותר מ-1.5% בין מובילים לנגררים

מנדי הניג |
נושאים בכתבה קרן השתלמות

אוגוסט אולי נפתח באי-ודאות בשווקים עם חששות גיאו-פוליטיים אבל הסתיים כשעוד חודש טוב לחוסכים. מדדי המניות סגרו בעליות נאות בארץ ובעולם, והתשואות בקרנות ההשתלמות ממשיכות לטפס, עם ממוצע של כ-1.1% במסלולים הכלליים וכ-1.3% במסלולים המנייתיים.

מנורה ואנליסט מושכות קדימה במסלול הכללי

במסלולים הכלליים, שמיועדים לרוב הציבור ומחזיקים בתמהיל מגוון יחסית של מניות, אג"ח ונכסים אלטרנטיביים, נרשמה באוגוסט תשואה בטווח של 0.92% עד 1.24%. את הטבלה החודשית הובילה קרן ההשתלמות של אנליסט, עם 1.24%, כשאחריה מיטב עם 1.19% ומנורה עם 1.17%.

בתחתית הטבלה עומדת קרן ההשתלמות של אינפיניטי, עם תשואה של 0.56% בלבד, נמוכה משמעותית מהממוצע הענפי. מעליה נמצאת ילין לפידות עם 0.92% ומגדל עם 0.97%.

אם מסתכלים על התשואה המצטברת מתחילת השנה, גם כאן אנליסט בראש עם 9.82%, כשמור (9.62%), מגדל (9.50%) וכלל (9.74%) קרובות אליה. בתחתית נמצאות אינפינטי (0.56%) ילין לפידות (8.19%) והראל (8.15%).

בהסתכלות על שלוש השנים האחרונות אנליסט מובילה עם 35.29%, לפני מיטב (33.07%) ומור (33.56%). אינפיניטי משתחלת למרכז הטבלה עם תשואה של 32.41%, קצת מעל כלל וילין לפידות. מנגד, הראל נשארת מאחור עם 26.65% בלבד - פער של כמעט 9% מהמובילה.


להמשך הכתבה לחץ כאן
אבנר ארד משק אנרגיה, ועידת התשתיות של ביזפורטל צילום: שלומי יוסףאבנר ארד משק אנרגיה, ועידת התשתיות של ביזפורטל צילום: שלומי יוסף
ועידת התשתיות

אבנר ארד: "הרגולציה הייתה הסיכון הכי גדול לשוק החשמל - עכשיו אפשר סוף-סוף לתכנן"

אחרי שנים של עיוותים שוק האנרגיה הישראלי עובר מהפרטה "על הנייר" לשוק תחרותי אמיתי; בועידת התשתיות של ביזפורטל, מנכ"ל משק אנרגיה אבנר ארד מזהיר מהעבר, מסמן את העתיד ומסביר למה דווקא עכשיו אפשר סוף סוף לתכנן קדימה: "כשאנחנו לא יודעים לנתח רגולציה, אנחנו לא יכולים לבנות תחנה. ברגע שהסיכון הזה יוצא, הכל משתנה״ - וגם: האם מחירי החשמל הולכים לרדת?

מנדי הניג |
נושאים בכתבה משק אנרגיה אבנר ארד

השינויים בשוק האנרגיה הישראלי לא קורים ביום, אבל בחודשים האחרונים זה נראה שמשהו סוף סוף זז באמת. ועידת התשתיות השנתית של ביזפורטל כינסה שחקנים מכל הענפים לדבר על המגמות וההתפתחויות בענף התשתיות. הכנס היה מלא מפה לפה וזו הייתה ההוכחה שעולם התשתיות שנתפס לאורך שנים כאפרורי ומשעמם, הוא בהחלט מעניין ורוחש פעילות מתחת ומעל לפני השטח - תרתי משמע. אבל בין שחקנים מעולמות התחבורה, התקשורת, הבניה בלט ענף החשמל.

יש גידול מואץ בביקושים לחשמל בעולם כולו ובייחוד במדינת ישראל מה שהזמין כניסה של שחקנים חדשים לענף, והוביל את המערכת האנרגטית המקומית לעידן חדש. עד לשנים האחרונות, שוק האנרגיה בישראל לא היה באמת "שוק" למרות תהליכי ההפרטה שנמשכים כבר כ-15 שנה. אמנם נכנסו שחקנים פרטיים כמו יצרני חשמל עצמאיים (יח"פים), אבל בפועל: לא הייתה תחרות אמיתית על המחיר כי החשמל נמכר דרך מנגנון שבו המדינה קובעת את התעריף (במיוחד "תעריף הזמינות" שמבטיח הכנסה קבועה למי שמחזיק תחנה, בלי קשר לשימוש בפועל). שוק ה-SMP (Short-run Marginal Price) שוק יומי שבו יצרנים מציעים למכור חשמל במחיר מסוים, היה מעוות ולא פעל כראוי. העיוות הממוצע במחיר עמד על כ־30%. בנוסף לזה היה לשחקנים סיכון רגולטורי גבוה כי הרגולציה השתנתה לעיתים קרובות תכופות, במקביל לחוסר שקיפות בתהליכי קבלת החלטות (למשל, באישור תחנות חדשות או בתעריפי אספקה), מה שהרתיע יזמים, משקיעים וגם מממנים.

אבל העיוותים האלה הולכים ונעלמים והשוק הולך ולובש פנים של שוק תחרותי של ממש. הרפורמות האחרונות במנגנון ה-SMP ובשוק תעריפי הזמינות מסמנות את מה שגורמים בענף מכנים בפה מלא "מהפכה מבנית".

אבנר ארד, מנכ"ל משק אנרגיה - אחת מקבוצות האנרגיה הבולטות במשק מדבר בדיוק על זה, על הרפורמות שהובילו אותנו למצב היום ומה צריך לעשות כדי להמשיך את התנופה. עבורו, המהפכה האמיתית היא לא רק טכנולוגית אלא ובעיקר מוסדית: היציאה של הרגולטור מהניהול השוטף של המערכת מאפשר לשחקנים לתכנן ומוריד את האלמנטים של הסיכון הרגולטורי. הוא מדבר על שוק שהיה "מופרט על הנייר בלבד", על מנגנונים של תמחור זמינות שהיו בגדר חידה גם ליזמים ותיקים, ועל רגע אחד שבו סוף-סוף אפשר להבין את כללי המשחק. במקביל, הוא מזהיר מהפיל הגדול שנשאר בחדר - חברת החשמל שפועלת בכל הזירות - וקורא לרגולטור לקבוע כללי שקיפות תחרותיים גם בזירות האספקה.


הקלטת המושב עם אבנר ארד, מנכ"ל משק אנרגיה ואבישי עובדיה עורך ביזפורטל




אבנר, בהסתכלות שלך על שוק האנרגיה אפשר להגדיר את זה שאנחנו ניצבים עכשיו בנקודת מפנה?

להמשך הכתבה לחץ כאן