בדרך להנפקה - האם הולמס פלייס שווה 320 מיליון שקל?

המוסדיים סבורים שהשווי גבוה מדי; סביר שהחברה תנסה לגייס בשווי נמוך יותר
 |  (7)
הולמס פלייס, קרית אונו, צילום: שי כהן
רשת מועדוני הכושר הולמס פלייס (Holmes Place), מתכננת להנפיק מניותיה בבורסה בת"א, אבל היא כיוונה גבוה - כנראה גבוה מדי. השווי המתוכנן היה מעל 320 מיליון שקל, אך נראה שהשוק ממש לא מוכן לשלם את המחיר הזה. ואולי בצדק. משיחות של Bizportal עם כמה גופים מוסדיים מסתבר שהם לא מאמינים בשווי המדובר.
הולמס פלייס היא רשת מכוני כושר עם מעל 108 אלף מנויים. הרשת רכשה בשנה  את גו אקטיב שלה 11 סניפים, ו-20 סניפים בתוך ארגונים (חברות גדולות). מספר מנויים של גו אקטיב עומד על 28 אלף, כך שמדובר ברכישה משמעותית להולמס פלייס.
מעבר לכך, הולמס פלייס צמחה גם דרך רכישת מועדונים קטנים יותר, ובכוונתה להמשיך לגדול דרך רכישות (לרבות זאוס שעל הכוונת שלה וצפוי להירכש לאחר הנפקה).
ההכנסות של הולמס פלייס הסתכמו במחצית הראשונה של 2017 ב-180 מיליון שקל - גידול של מעל 30% (גם בזכות רכישת גו אקטיב). הרווח הגולמי הסתכם ב-22 מיליון שקל והרווח התפעולי 7.3 מיליון שקל. בשורה התחתונה הסתכם הרווח ב-4.5 מיליון שקל.
המשמעות היא שהחברה מנפיקה לפי מכפיל רווח של מעל 30, וזה ממש לא נמוך לפעילות הזו. עם זאת, חשוב להדגיש - ה-EBITDA של החברה מסתכם בקצב של מעל 40 מיליון שקל בשנה (מדובר ברווח ללא פחת, הפחתות, מימון ומיסים), כך שמכפיל ה-EBITDA הצפוי עומד על 8. 
זאת ועוד - במסגרת ההנפקה, תכננו בעלי המניות בהולמס פלייס למכור מניות (הצעת מכר), פרמטר שלרוב מרמז על הערכות הבעלים - אחרי הכל, אם הולמס פלייס היתה בוננזה הם לא היו מוכרים.
הבעלים של הומלס פלייס, גרין לנטרן (45%) ומשפחות פישר וקירש, מעוניינות למכור  מניות בסכום של 80 מיליון שקל. את גרין לנטרן מנהל ריצ'י הנטר. גרין לנטרן רכשה לפני שלוש שנים את חלקה בהולמס פלייס בתמורה ל-30 מיליון שקל בלבד. ההערכות בשוק שהצעת המכר לא תצא לפועל במתכונת הנוכחית.
תגובות לכתבה(7):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 7.
    דווק יש פוטנציאל
    דעתי 07/12/2017 16:47
    הגב לתגובה זו
    0 0
    מי שיודע לקרוא את המפה הכלכלית, מבין שיש כאן פוטנציאל לרווח. הולמס הוא מותג יציב, אין לו מתחרים בתחום . הרשת צומחת, מתרחבת, ההנהלה החדשה יצירתית ויודעת להתמודד עם האתגרים. אין סיבה אמתית שהמהלך לא יצליח לה
    סגור
  • 6.
    בדיחה, וחכו שיגלו על התביעות המשפטיות שיש נגדם (ל"ת)
    אדולף 30/11/2017 09:52
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 5.
    לא שווה אפילו שמינית מסכום ההנפקה
    אלעד 29/11/2017 19:44
    הגב לתגובה זו
    0 0
    השוק רווי מנויים יורדים לרבע מחיר הכנסות בהתאם
    סגור
  • 4.
    הזהרו
    חן 29/11/2017 17:30
    הגב לתגובה זו
    0 0
    הריווחיות תרד היום מוכרים מנוי חודשי ב 99 ש"ח כולל מע"מ התחרות תחריף והמחירים יירדו השאלה מי יפשוט רגל ראשון ???
    סגור
  • 3.
    בדיחה לא מצחיקה בכלל מי שיקנה טיפש (ל"ת)
    שאול 29/11/2017 17:03
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 2.
    הולמס פלייס שווה יותר מטבע (ל"ת)
    חחחחחחחחחחחחח 29/11/2017 15:04
    הגב לתגובה זו
    0 2
    סגור
  • 1.
    גם בחצי לא הייתי קונה
    אנונימי 29/11/2017 12:01
    הגב לתגובה זו
    4 0
    חברה שבקושי צפה על פני המים ומנסה להעביר את הסיכון לציבור במחיר של חברת חלום.
    סגור