"אפקט הרפורמה": שינוי דרמטי במחזורי המסחר בבורסה בת"א - צפו במספרים
בורסה ב-9 בפברואר נפל דבר בבורסה בת"א כאשר הושקה רפורמת המדדים הגדולה. זה היה צעד אגרסיבי של הנהלת הבורסה כחלק מהמאמץ לבלום את תהליך ההתכווצות בפעילות ומעבר להתרחבות. בין היתר מדד ת"א 25 הפך לת"א 35, מדד ת"א 75 הפך לת"א 90 ומדד היתר 50 הפך ל-SME 60. בתוך כך, בוצעו שינויים במשקל המניות בתוך המדדים ובאחוז החזקות הציבור. הרעיון היה לאפשר ליותר חברות ליהנות מאפקט החיובי של היכללות במדדים. אם לשפוט לפי היקף הנזילות בחודשים באחרונים, אז נראה שבבורסה יכולים לסמן וי גדול על השקה מוצלחת של המדדים החדשים.
בשנים האחרונות הסוחרים בת"א הרבו להתלונן על היעדר מחזורי מסחר, בעיקר מחוץ למניות המעו"ף. מאז הרפורמה המצב השתנה באופן מהותי. מניתוח הנתונים עולה כי המחזור היומי הכללי של המניות בת"א (ללא תעודות סל) עומד על 1.053 מיליארד שקלים מתחילת השנה, וזאת מול מחזור יומי ממוצע של 770 מיליון שקלים בתקופה המקבילה אשתקד. כלומר גידול משמעותי של 37%. גם אם ננטרל את מחזור המסחר החריג שהיה ביום השקת הרפורמה, עדיין נראה גידול של עשרות אחוזים במחזור המסחר הכללי.
אבל ההצלחה (לפי שעה) נמצאת בפרטים הקטנים. הבעיה הגדולה של הבורסה בת"א בשנים האחרונות הייתה המוות הקליני בקצה הזנב, כלומר במניות השורה השנייה והשלישית ומדובר בקצב שהלך והתארך. מעבר ל-30-40 מניות (המעו"ף ועוד קצת), בשאר המניות ראינו שממה במחזורי המסחר. זה השתנה בצורה משמעותית לאחר ביצוע הרפורמה. לפי הניתוח, מחזור המסחר במדד ת"א 90 זינק ב-91% לעומת מחזור המסחר בתקופה המקבילה אשתקד (על אותן 96 מניות) ומחזור המסחר במדד SME 60 (שהחליף את יתר-50) רשם זינוק מסחרר של 174% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. אם בתקופה המקבילה אשתקד (תחילת 2016 ועד ה-21 במאי) במחזור הממוצע במניות מדד ה-SME 60 עמד על 16 מיליון שקלים בלבד, אז מתחילת השנה הנוכחית המחזור התנפח ל-44 מיליון שקלים. גידול דרמטי (של 164) נרשם גם במדד ת"א צמיחה (שכולל את כל המניות שמחוץ למדד 125 ו-60 SME אך נכללות במאגר) וכך הלאה.
ניתן לטעון כי סביב השקת הרפורמה (לפניה ואחריה) היו מהלכים גדולים של התאמות מצד סוחרים, מהלכים שייצרו נזילות זמנית. ועוד נטען לטעון כי ביום השקת הרפורמה נרשם מחזור עודף של מעל 6.5 מיליארד שקלים שיש לנטרל. אך גם מבדיקה של מחזורי המסחר החל מ-1 במארס השנה (כלומר כמעט חודש אחרי הרפורמה ועדיין תקופה שכוללת את התאמות המשקל של מארס-אפריל שהיו פחות אגרסיביות) ועד ה-23 במאי אל מול אותה תקופה אשתקד, הגידול במחזורים נשאר דרמטי. המחזור הכללי יורד מעט ל-983 מיליון שקלים ועדיין גידול של 35% לעומת אותה תקופה אשתקד. המחזור במדד ת"א-90 מציג גידול של 92% ל-211 מיליון שקלים והמחזור במניות מדד SME60 מציג גידול של 121% ל-33 מיליון שקלים. במדד ת"א צמיחה הגידול במחזורים טיפס ל-200% אל מול התקופה המקביל אשתקד לסכום של 42.8 מיליון שקלים.
- עברנו את הטריליון: הבנקים, הביטוח, הנדל"ן וטבע מחזיקים את ת"א 35
- משקיעים בחאקי: כך הפכו החיילים את הבסיסים לחממת השקעות לוהטת
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
דווקא במניות מדד המעו"ף המחזורים עלו בצורה מתונה יותר (רק 18%) אבל יש לציין כי הגידול נרשם בשעה שהדעיכה בהיקף הפעילות בשוק הנגזרים על המדד המשיכה. המחזורים באופציות ירדו ב-25% מתחילת השנה הנוכחית לעומת התקופה המקביל אשתקד וזו בעיה שהבורסה תצטרך לתת עליה את הדעת.
אז עדיין מוקדם לומר אם הרפורמה הצליחה וכנראה שאם לא נראה המשך ביצוע צעדים מהותיים מצד הנהלת הבורסה אז מאוד ייתכן שבהמשך הדרך תבוא נסיגה בהיקף מחזורי המסחר, ובכל זאת האינדיקציה הראשונית היא חיובית, ועוד לא דיברנו על כמעט 10 הנפקות ראשוניות (IPO) שבוצעו וכ-250 חברות שהגדילו את שיעור החזקות הציבור שלהן, רובן כחלק מהרפורמה.
- 14.אנונימי 24/05/2017 14:43הגב לתגובה זורק המחזור בטבע בחו"ל עולה כל כול המחזור הכולל כאן בבורסה , הבורסה כאן זו בדיחה היו כאן מעל 700 חברות נשארו בקושי 400 כולם עזבו הנפקות שואפות לאפס , המהמרים והשורטיסיטים והמווסתים של המניות כולל בתי השקעות בשיתוף אשראי מהבנקים במיוחד בנק הפועלים המושחת שלוקח ריביות ועמלות , הכול כאן מושחת היו חברות טובות שהציגו מאזנים טובים והמניה נפלה ב-80% בגלל שאין סחירות בה אז לא יכלו להנפיק כאן אג"ח פגעו בעובדים של החברות המהמרים האלו , החברות לא יכלו לצמוח חלק קנו את המניות מהציבור והרוב הלך להנפיק בחו"ל, מדינה של מושחתים , הבורסה כאן זה קזינו כולם יודעים זאת .מה נתן עידכון מדדים שבנק ישראל נתן רשות להשקיע ולהגדיל את ההחזקות של המוסדיים במנות הבנקים ומי נהנה הכי הרבה ? בנק הפועלים , בנק ישראל שומר על הבנקים במקום על האזרחים , הכול מושחת תן לי ואתן לך שפורשים מבנק ישראל מקבלים תפקידים ומשרות בעלות של של שכר של מיליונים ,מדינה מושחתת .
- 13.בית קברות למשקיעים 24/05/2017 14:41הגב לתגובה זומחזור של מילארד שקל הוא מגוכך בדיוק כמו 700 מיליון .העדכון הוא זמני והבורסה הישראלית היא פח זבל,ברגע שנחשפים לנאסדק ולספ לא מתקרבים לכאןץהשוק נשלט ע"י 2 שחקני מעו"ף שמחזיקים את המדד כבר שנתיים,בבורסה מעודדים ספקולנטים ע"ח משקיעים כי זה מגדיל להפ את המחזור.בקיצור כל יחסי הציבור לא יעזרו,הבורסה בישראל היא בית קברות למשקיעים.
- 12.תיקון טעות 24/05/2017 13:42הגב לתגובה זואם מנית טאואר ואחרים עלו חזק אזי באופן טבעי המחזור בכסף יגדל, ניתוח נכון יותר יבדוק את הגידול במחזור המניות בכל חברה וחברה
- דמיקולו 24/05/2017 14:47הגב לתגובה זועדכונים גדולים מגדילים את המחזורים גם בתקופה שלפני העדכון, לא רק ביום העדכון עצמו.
- 11.sus 24/05/2017 13:08הגב לתגובה זואתם מבנים אך מתנהלת הבורסה בישראל כול מניות הזבל עולות בלי סיבה או הרצאת המניות וטבע מנית הדגל שקעת במצולות הים חברים לברוח מהבורסה בישראל
- 10.יש ר א לי 24/05/2017 12:48הגב לתגובה זובמיוחד תשובה שכיסיו מלאים במיליארדים שעשה תספורת בדלק נדל"ן, תוסיפו את פושטי הרגל זיסר, דנקנר ועוד כל מיני קטנים יותר שלא מוזכרים בדרך כלל, כך שרבים הפסידו ועולה השאלה למה לסכן את הכסף בבורסה? ורבים הלכו לנדל"ן, שם לפחות יש תשואה מהשכרה שלא לדבר על המחירים שעלו.
- 9.הברון מינכאוזן 24/05/2017 12:40הגב לתגובה זו1.מדד 35 למשל עלה מספרית ב40% לעומת ה25 וגם כמותית בגין המניות הכבדות 2. ב1.1.17 חייבים עצמאיים בהפרשה לפנסיה. 3.מזה כמה חודשים-אופוריה בשווקים ועוד רק דבר אחד יכול להציל הבורסה-הקטנת המס
- 8.תורידו את המס ותיראו עלייה פי 2 (ל"ת)רפי 24/05/2017 12:21הגב לתגובה זו
- 7.לפני שבועיים המעו"ף היה 1435 ומה קרה מאז? (ל"ת)ממש בדיחה 24/05/2017 12:13הגב לתגובה זו
- 6.מתי יורידו את ממתן התנודות הטפשי הזה (ל"ת)שועלי 24/05/2017 11:15הגב לתגובה זו
- 5.בולשיט- תכלס יש פחות עבודה ואנשים עוזבים את הענף (ל"ת)סוחר 24/05/2017 11:11הגב לתגובה זו
- 4.המדד תקוע שלוש שנים (ל"ת)חיים באספמיה 24/05/2017 10:59הגב לתגובה זו
- 3.אנליסט 24/05/2017 10:51הגב לתגובה זואם הוסיפו עוד 25 ניירות סה"כ למדד ת"א 125, והנתונים כוללים את ימי עדכון המדדים... אז מה עשיתם פה? השוק פה רדום ומשעמם.. הרפורמה לא שינתה כלום
- מערכת 24/05/2017 11:02הגב לתגובה זוהבדיקה היא על אותן 125 (במקרה הנוכחי 131) מניות היום אל מול התקופה המקביל אשתקד. ולא המחזור ב-131 מניות כעת מול 100 מניות בתקופה המקביל אשתקד
- 2.דוד 24/05/2017 10:49הגב לתגובה זוהדקס נפל וגם פי 3 נפל הדקס בחסר היום זה קוסם מי שמפעיל את המכונה שמפעילה את המניה שהי נפלת גם שהדקס נפל יש פלה בבורסה מי שמפעיל את המכונה אפו כול הפקחים של הבורסה חייב חקירה לתרמית הציבור
- תלמד להתבטא יא צ'חצ'ח (ל"ת)אלי 24/05/2017 11:06הגב לתגובה זו
- 1.דמיקולו 24/05/2017 10:22הגב לתגובה זוהרפורמה גרמה לעדכוני מדדים משמעותיים (בעיקר הראשון, זה של פברואר) שהגדילו חד פעמית את המחזורים. בתקופה המקבילה אשתקד היה רק עדכון משקולות אחד. ההשוואה צריכה להתחיל מאפריל, ושם אני בטוח שלא יהיו הבדלים מובהקים, אם בכלל.
- מערכת 24/05/2017 11:00הגב לתגובה זוהאחת מתחילת השנה והשנייה החל ממארס. בניסיון לנטרל במידת האפשר את רעשי הרקע
רשות ניירות ערך. קרדיט: רשתות חברתיותחשד נגד בעלים ומנכ"לים להונאת משקיעים בעשרות מיליוני שקלים
רשות ניירות ערך ורשות המסים מנהלות חקירות גלויות נגד בעלים ומנהלים בחברות פרטיות וציבוריות, בחשד שגייסו כספים ממשקיעים בניגוד לחוק. לפי החשד, ההצעות בוצעו ללא תשקיף, תוך הצגת מצגים מטעים ושימוש בכספי משקיעים למטרות אחרות מהובטח. במקביל נבדקים גם דיווחים
של חברות ציבוריות, שלפי החשד כללו פרטים לא מדויקים על עסקות והסכמים
ארבע שנים לאחר שנעצר, ולמעלה משנתיים מאז סיום החקירה, הפרקליטות הגישה לאחרונה כתב אישום נגד מוטי אברג'יל, לשעבר הבעלים והמנכ"ל של קבוצת הנדל"ן יעדים, ונגד חברות הקבוצה, בגין גיוס לא חוקי של כ־75 מיליון שקל ממאות משקיעים - ללא תשקיף ובמרמה. רצף המקרים האלו מטריד. הונאות משקיעים הפכו לרבות ומתוחכמות. יש בעלים ומנהלים רבים שמגייסים שלא על פי הכללים ונפתחות חקירות שמצליחות לתפוס ולאתר חלק מהכספים. שי הונאות לכאורה בחסות החוק שנופלות בגלל רגולציה לא קפדנית - ראו מקרה סלייס. ויש הונאות רשת - התחזויות לאנשי מקצוע, אנשי פיננסית, בתי השקעות, מתחזים גם לביזפורטל כדי לקבל מכם פרטים, להמליץ לכם לקנות ניירות או לקבל את הכסף שלכם - הסוף תמיד הוא דומה: המשקיעים נשארים בלי כלום.
על פי כתב התביעה נגד מוטי אברג'יל, החברות שבשליטתו משכו-גייסו כספים מ-277 משקיעים, באמצעות הסכמי הלוואה שנשאו ריבית חריגה של 7% ועד 33%. בפרקליטות טוענים כי מדובר בהסכמים שנשאו מאפיינים מובהקים של ניירות ערך - ולכן חלה עליהם חובת פרסום תשקיף, חובה שלא קוימה.
קבוצת יעדים פעלה במקביל בכמה מישורים: מכירת קורסים והכשרות בתחום הנדל"ן, שיווק קרקעות חקלאיות, וגיוס כספים ממשקיעים פרטיים. לפי האישום, אברג'יל פרסם ברשתות החברתיות תוכן שיווקי על רכישת קרקעות ופעילות נדל"נית, אך בפועל פניות שהתעוררו בעקבות הפרסומים שימשו כדי להציע למתעניינים להעמיד הלוואות לקבוצה - ולא להשקיע בעסקות קרקע כפי שהוצג כלפי חוץ.
ברשות ניירות ערך זיהו את הפעילות כבר במהלך התקופה, והתריעו בפני אברג'יל כי מדובר בגיוס המחייב תשקיף וכי עליו לחדול מהפעילות לאלתר. ואולם לפי כתב האישום, הגיוסים נמשכו גם לאחר ההתראות.
- רשות ני"ע מזהירה: כך תזהו הונאות השקעה בעידן ה-AI
- ״בחברות הנדל״ן היזמי המספרים נראים טוב, אבל העודפים עלולים להיות מנופחים״
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
כתבה מעניינת: יועץ מס זייף מסמכי מילואים כדי לחמוק מתשלום מס - יצא ל"שרת" בעזה מהבית
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמה יהיה מחר בבורסה? האם זה הזמן למניות הנדל"ן?
מניות הבנקים, נובה, אלביט, המניות הדואליות ומניות האנרגיה המתחדשת
הסיפור של היום יהיה כנראה הבנקים. ביום שישי פרסם הצוות הבין משרדתי שדן במיסוי על הבנקים את ההמלצות שלו. הוא ממליץ על מיסוי יתר בשל רווחי יתר, אך מסביר שמדובר בפעולה שדורשת את הדרג המדיני. הדרך למיסוי יתר היא ארוכה. אבל בהינתן אי הוודאות נראה שהסקור יסבול מתשואת חסר יחסית.
בינתיים הבנקים, בנק ישראל, משרד התקציבים נגד המהלך. ולכן, לא ברור איך זה ייסגר, אבל זה יכול להעיק את מניות הבנקים בתקופה הקרובה. על פי הצוות, יש הצדקה למס על רווחי היתר. הצוות קובע כי העלייה החדה בריבית בשנים האחרונות הובילה את הבנקים לרווחיות חריגה, בין היתר בשל מאפיינים מבניים של המערכת הבנקאית בישראל: ריכוזיות, תחרות מוגבלת, חסמי כניסה גבוהים, סיכון עסקי נמוך וסביבה רגולטורית תומכת.
הצוות מדגיש כי ההחלטה בידי הדרג המדיני אם יוחלט, בהתאם להמלצות להעלות את המיסוי, אזי, המודל המועדף הוא מס רווח דיפרנציאלי על רווחים חריגים, כלומר רווחים הגבוהים ביותר מ־50% מהממוצע המתואם של השנים 2018–2022 - תקופה שאופיינה בסביבת ריבית נמוכה. המס, לפי ההצעה, יהיה בהוראת שעה למספר שנים מוגבל. לדברי הצוות, מודל זה מאפשר לאזן בין הרצון למסות רווחי יתר לבין צמצום פגיעה אפשרית בתחרות, ביציבות המערכת ובוודאות העסקית.
- המדדים עלו ב-0.7%, נקסט ויז'ן זינקה 40% בשבוע
- אלביט זינקה 6.2%, נקסט ויז'ן קפצה 7.5% - הביטחוניות העלו את המדדים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנק ישראל הביע התנגדות נחרצת למסקנות הדו"ח. נציג הבנק בצוות פרסם דעת מיעוט וטען כי מיסוי סקטוריאלי של הבנקים סותר את עקרונות היסוד של מערכת המס, עלול ליצור עיוותים במשק, לפגוע בוודאות העסקית ולהרתיע שחקנים חדשים - בניגוד למטרה של הגברת התחרות. עוד נטען כי אם יוחלט בכל זאת על הטלת מס, אין להחילו לפני ינואר 2027, ויש להגדירו מראש כמס זמני ומוגבל לשנה אחת בלבד.
