מניית קנון טסה כעת 7%, הנפקת אי.סי פאואר יוצאת לדרך
קנון מניית חברת קנון 2.38% שבשליטת עידן עופר מזנקת כעת קרוב ל-6%, זאת ברקע לדיווח בחו"ל כי הנפקת החברה הבת אי.סי פאואר שמפעילה 11 תחנות כוח (מרביתן בדרום ומרכז אמריקה כאשר בארץ מחזיקה החברה בתחנת הכוח במישור רותם ולאחרונה נרכשה תחנת הכוח הקטנה של נייר חדרה) והינה מקור השווי העיקרי שלה יוצאת לפועל. למעשה, החברה פרסמה היום את התיקון השישי לתשקיף, תיקון שכלל גם טווח מחירים למניה, כלומר מכאן החברה הולכת לרוד שואו של מספר שבועות שבסופו תחל המניה להיסחר בוול סטריט.
לפי דיווח החברה בחו"ל, הכוונה היא לבצע את ההנפקה בטווח מחיר של 12-15 דולר למניה. קנון תבצע הנפקה של 25.9 מיליון מניות אי.סי פאואר וצפויה להישאר לאחריה עם החזקה של 75.5% בחברה. כיום יש לאי.סי פאואר 80 מיליון מניות והמשמעות היא שלפני הכסף השווי המוערך בהתאם לטווח מחיר ההנפקה הוא 960 מיליון דולר עד 1.2 מיליארד דולר. כאמור, החברה תנפיק 25.9 מיליון מניות וזה אומר שאחרי הכסף השווי יעמוד על 1.27 מיליארד דולר עד 1.59 מיליארד דולר. בתוך כך, יש שטר חוב של 220 מיליון דולר בין קנון לאי.סי פאואר שבאמצעותו ישולם החוב של קנון לחברה לישראל. אי.סי פאואר מתכוונת להשתמש בתמורת ההנפקה כדאי לפרוע שטר חוב זה. כלומר מנקודת הראות של המשקיעים בקנון יש פה תוספת של 220 מיליון דולר.
נציין כי המניה זינקה 35% בשבוע שעבר ברקע להגשת התיקון החמישי לתשקיף ההנפקה של אי.סי פאואר וכאשר בשוק העריכו שההנפקה מתקרבת.
בתגובה לדו"חות האחרונים של קנון כתבו בפסגות כי "בדוח של אי.סי פאואר נראה שיפור בתוצאות בזכות ההנבה של הפרויקטים החדשים אך גם הפרויקטים ה"וותיקים" הראו תוצאות סבירות. בפרו, התחנה הגדולה והוותיקה "קלפה" הציגה ירידה בהכנסות מ-115 מ' דולר ל-104 מ' דולר בשל ירידת תעריפים (תהליך ידוע שמתמשך תקופה ארוכה בפרו) אך השיגה שיפור קל ב-EBITDA מ-39 מ' ל-40 מ' גם בזכות הכנסה של 7 מ' דולר מסיום התקשרות חוזית. בישראל ההכנסות גדלו מ-89 מ' דולר ל-95 מ' דולר בזכות תחילת ההנבה של התחנה שנרכשה מנייר חדרה. הEBITDA- גדל מ-20 מ' דולר ל-22 מ' בזכות ירידה בעלות המכר. במרכז אמריקה נשמרה יציבות ב-EBITDA (של 15 מ') גם בזכות הפעלת התחנה KANAN שפיצתה על ירידה בניקרגואה שם התחנה המופעלת ברוח סבלה מרוחות חלשות".
תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק
אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד
בי קומיוניקיישנס 5.8% מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 5.1% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.
המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.
במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.
גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל
בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.
- 38% מבני הנוער אומרים שה-AI מבין אותם יותר טוב מהמשפחה והחברים
- בזק מעלה את תחזית הרווח ל-1.55 מיליארד שקל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.
אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת
צניחה ש כ-13% במניה לשווי של 200 מיליון שקל; בזלת נמצאת בסוג של הסדר חוב. על התוצאות של אינטרקיור, היקף החשיפה ביחס לשווי והעתיד
אינטרקיור מניית אינטרקיור -12.72% ירדה ב-12.7% לאחר שבשבוע שעבר, בזלת שהיא ספקית של אינטרקיור החלה בהליך ארגון מחדש מטעם בית משפט. החשיפה הכספית של אינטרקיור מגיעה לכ-27 מיליון שקל. סכום משמעותי מתוך שווי השוק של החברה הפועלת בתחום הקנאביס שנסחרת ב-200 מיליון שקל.
חלק מהסכום עשוי להיגבות במקביל להסדר חוב ומכירת הפעילות של בזלת, אך צפוי שתהיה תספורת. "המכה" הזו לאינטרקיור היא סוג של הוצאה חד פעמית, אבל בשנים האחרונות, יש הרבה "הוצאות חד פעמיות" לרבות הפסדים בגלל המלחמה והשיתוק של המפעל של החברה שנמצא סמוך לגדר.
מנגד, הקנאביס גדל בביקושים בעולם, וצפוי לחזור לגדול גם בארץ, ואינטרקיור שהיא גם יבואנית, גם מייצרת בארץ וגם מייצאת לעולם, צופה ליהנות מהגידול העולמי. במחצית הראשונה של השנה
במחצית הראשונה של השנה הסתמו הכנסות אינטרקיור ב-130 מיליון שקל, עלייה של 15% לעומת המחצית השנייה של 2024,. תזרים המזומנים התפעולי היה חיובי בסך של 12 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של 43 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מדובר במחצית האחת עשרה ברציפות שבה החברה מציגה EBITDA מתואם חיובי, שהסתכם ב-12.6 מיליון שקל (כ-10% מההכנסות).
- אינטרקיור מסכמת מחצית: הכנסות של 130 מיליון שקל ותזרים תפעולי חיובי
- הקנאביס ב"היי" - טראמפ שיתף סרטון והמניות קופצות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
החברה מדווחת על המשך השיקום במתקן ניר עוז, שחידש את פעילות הייצור, הייבוא והמכירות לאחר מתקפת ה-7 באוקטובר. במקביל הושקו יותר מ-40 מוצרים חדשים, ההשקות הראשונות מאז אוקטובר 2023. עד סוף התקופה קיבלה אינטרקיור מקדמות פיצוי של 81 מיליון שקל מהרשויות בגין נזקי מלחמה, מתוך תביעות כוללות בהיקף של 251 מיליון שקל. יתרות המזומנים הסתכמו ב-54 מיליון שקל וההון העצמי עמד על 432 מיליון שקל.
