ההמלצה של ג'י פי מורגן על מניית טבע אחרי פרישת סיגי אולפסון

מניית ענקית התרופות הישראלית צללה אמש בוול סטריט לשפל של מעל 3 שנים במחזור ענק

יוסי פינק | 07/12/2016 11:15 (25)

נושאים בכתבה טבע

מניית טבע -0.79% צללה אתמול 5.4% בוול סטריט במחזור ענק של 30.8 מיליון מניות (קצת יותר ממיליארד דולר!) לעומת מחזור יומי ממוצע של 9.3 מיליון מניות בלבד. הסוחרים הגיבו באגרסיביות להודעת ההתפטרות המפתיעה של סיגי אולפסון, האיש שעמד בראש החטיבה הגנרית של טבע ואמור היה להיות זה שיוביל את תהליך ההטמעה הקריטי כל כך לטבע של החטיבה הגנרית של אלרגן שרכישתה בסכום של 40 מיליארד דולר הושלמה רק לאחרונה.

בכך נפלה מניית טבע לשפל של מעל 3 שנים אחרי שרשמה 10 שבועות שליליים מתוך 12 השבועות האחרונים. כלומר מי שחשב שהתבוסה של קלינטון בבחירות היא הזדמנות קניה, בינתיים אוכל מרורים במניה. אגב, נציין כי סקטור התרופות בארה"ב באופן כללי לא ממש התרומם כפי שחלק העריכו. מדד ה-S&P 500 Health Care שטס 8.9% ביום שאחרי הניצחון הגדול של טראמפ (9 בנוב') וביום שלאחר מכן (10 בנוב') הוסיף עוד 1.6%, מחק בינתיים את כל העליות ועבר לתשואה שלילית מאז הבחירות.

ובחזרה לטבע (שאיבדה 9.6% מאז הבחירות), סקירה שהוציאו האנליסטים של ענקית ההשקעות ג'יפי מורגן לעניין התפטרותו של סיגי אולפסון הגיע לידי Bizportal והשורה התחתונה בה ברורה.

וכך כותבים בג'י פי מורגן: "באופן כללי, אנחנו מאוכזבים מההתפתחות, זאת בהתחשב בתפקיד המהותי של סיגי בחברה והיכולת המוכחת שלו להקים עסק גנרי. באותו הזמן, אנחנו לא לגמרי מופתעים מהעזיבה שלו, נוכח השנה המאתגרת העומדת בפני טבע והעובדה כי הרכישות האחרונות שביצעה החברה הינן שנויות במחלוקת (החטיבה הגנרית של אלרגן וחברת רימסה המקסיקנית). ואמנם המניה נשארה לא יקרה (מכפיל 7 ל-2017), אבל העזיבה של סיגי מוסיפה עננות נוספת על 2017 שגם ככה נראית מאוד מעוננת עבור טבע שכוללת סביבת מחירים דינאמית וחוסר וודאות בעניין הקופקסון".

עוד כותבים בג'יפי מורגן: "אנחנו ממשיכים לראות את הצנרת הגנרית של טבע כטובה ביותר בסקטור וחושבים שהסינרגיות ויעדי המיזוגים ניתנים להשגה על פני זמן". עם זאת, בענקים ההשקעות כותבים כי "הערכה היא שנראה את הסנטימנט הדובי בשוק הגנריקה נמשך אל תוך 2017. אנחנו חושבים שסביבת המחירים בתחום צפויה להמשיך להיות מאתגרת ושיש צורך במספר רבעונים של התייצבות כדי לבסס אמון כי המצב הגיע לתחתית".

בשורה התחתונה: "אנחנו ממשיכים לראות את טבע כמניה לא יקרה שמאפשרת הזדמנות לאלו בעלי הסבלנות. עם זאת, התימחור הלא יקר עומד אל מול חוסר וודאות בטווח הקצר בנושאים כמו סביבת המחירים בתחום הגנרי והתחרות לקופקסון. לכן אנחנו מעריכים כי מניית טבע תמשיך להיות מדוכאת יחד עם שאר הסקטור שלה".

נציין כי מחיר היעד של ג'י פי מורגן לטבע נחתך לאחר הדו"חות האחרונים (שכללו הפחתת תחזיות) מ-65 דולר ל-55 דולר. אמנם עדיין מדובר באפסייד של 57%. אבל בג'יפי מורגן מדגישים - רק לבעלי סבלנות. ולסיום נזכיר כי לפני קצת יותר משנה, מחיר היעד של ג'יפי מורגן לטבע עמד על 82 דולר למניה. הרבה מים זרמו בשוק ההון האמריקני מאז.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

בצמוד לעדכון בדבר פרישתו של אולפסון, בטבע אישררו את התחזיות לרבעון הרביעי של 2016. הדבר הגדול הבא הוא כנראה התחזיות ל-2017 שצפויה טבע לפרסם בינואר.

להתייחסות האנליסטים בארץ להתפטרות אולפסון והמניה - לחץ כאן

גרף מניית טבע בוול סטריט, התרסקות ללא מעצורים

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(25):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

17.
CJ 11/12/2016 00:12
הגב לתגובה זו
זול לשנה הבאה שייקח בחשבון שאם תהיה בעיה עם מכירות שנה הבאה המכפיל כבר לא יהיה זול לא ממליץ רק מביע עמדה
16.
הצלף 08/12/2016 09:13
הגב לתגובה זו
34.8 זה התחתית של הנייר !!! ראו טכני של 10 שנים לאחור
15.
ירקרק 08/12/2016 08:32
הגב לתגובה זו
המניה מתנפחת - מעלים תחזית, המניה צוללת - מורידים תחזית. מי שפועל על פי תחזיות האנליסטים - תמיד קונה ביוקר ומוכר בזול.
14.
הכריש 07/12/2016 21:38
הגב לתגובה זו
מחיר שיא 270 שח..היום 130....לפי דעתי תרד ל 110 שח למנייה.....חברה אדירה יבואו ימים טובים...ונראה 300 שח למנייה....לא מושקע בנייר..
יעקב 08/12/2016 08:12
הגב לתגובה זו
טבע תקועה ללא חזון. אין התייעלות. רכישות נוראיות. משכורות גבוהות. אין התייעלות. אין תרופת מקור. מתחרים כמו חול. ...ככה זה..יש חברות שזמנם תם....
נראה לי שחזון הקנאביס תופס חזק דווקה.. (ל"ת)
שי 12/12/2016 17:45
13.
הזדמנות נדירה שלא תחזור בשנים הקרובות פרייר מי שלא קונה (ל"ת)
מצוין לטווח הבינוני 07/12/2016 21:21
הגב לתגובה זו
12.
ששקו 07/12/2016 19:55
הגב לתגובה זו
ואלרגן הוטמעה חלקית ברבעון השלישי נכנסה רק כחודשיים בדו"ח חייבים לתת צ'אנס להטמעה הכי משמעותית בתולדות טבע שכללה גם עסקת מניות שהוזילו את העסקה.
11.
גרי 07/12/2016 15:40
הגב לתגובה זו
תענוג. עוד סיבה לוותר על ביקור באתר.
10.
סקינסי 07/12/2016 15:34
הגב לתגובה זו
ביאהו רשום 20.38 - מה ההבדל ?
9.
" שומר נפשו ירחק "" !!!! (ל"ת)
דוד הגנן 07/12/2016 15:11
הגב לתגובה זו
8.
מאיר 07/12/2016 13:22
הגב לתגובה זו
ולכן: לקנות...לקנות...
7.
אבי 07/12/2016 12:51
הגב לתגובה זו
שנתי ?
מציאותי 07/12/2016 14:41
הגב לתגובה זו
בקיצור הם סתם מבלבלים במוח
בדרכ שנה קדימה (ל"ת)
בן 07/12/2016 14:32
הגב לתגובה זו
שנה (ל"ת)
מיכה 07/12/2016 13:57
הגב לתגובה זו
6.
אנונימי 07/12/2016 12:28
הגב לתגובה זו
והתשואה על ההון ,הכול ידוע ,מניית טבע תמשיך להיות פקטור רציני בשוק הגנרי,הקופקסון אולי התרופה הכי נמכרת בסל המוצרים של טבע ,אבל בצנרת טבע יש כ-320 מוצרים נוספים . מדובר כאן במאות מילארדי דולרים תלוי בסוג התרופה , המניה ירדה מאחר שכאן יש לה משקל סגולי רב כול המדדים בעולם עולים וכאן שחקני המעו"ף משחקים על פוט וקול , וגם על שער דולר / שקל מדד המעו"ף לא פורץ את 1450 , והדולר במקום להתחזק מדשדש , א זהכול שטיות , חברה שמרוויחה כול רבעון ,כול שנה , תזרים מזומנים של 140 מילארד דולר חוץ מנכסים , מפעלים וקווי יצור ,אקטיביס עד עתה בדוחות לרבעון אחד הביאה רווח של 860 מיליון דולר ,הקופקסון מחזור המכיר ותעלה הרווח קטן רק ב-2% וזו התרופה בתמהיל שלה הכי יעלה לפי דעת כול הרופאים בעולם , מכרה נכס לא מזמן ב-603 מיליון שטרלינג ויש עוד , רק מראים את השלילי ,יבטלו את ההימורים על שוק המעו"ף ומניית טבע במשקלה תרד ,אז היא תתחיל לעלות בהדרגה , שנותנים תחזית , צריכים להגיע לחברה לבדוק דוחות לבדוק הכול כמו מבקר המדינה , עזב מנהל גם מנהל בנק הפועלים עזב , אבל בנק הפועלים שולט בשוק המניות דרך בתי השקעות,קזינו
5.
יוסי 07/12/2016 12:21
הגב לתגובה זו
אם לפני שנה חברה נותנת(מעריכה) שמניה שווה 82$ והיום המניה נסחרת ~ בחצי, אז מה זה אומר על חברות שנותנות תחזיות? אם היו תובעים אותם חזאיי שקר, הם היו יותר נזהרים ופחות אינטרסנטיים. ------------- שאלה למה לא מורידים ראשים בטבע לאנשים שקונים חברה ב2מיליארד $ שאולי שווה רבה ואולי 0? האם היו כאלו ששמו כסף לכיס שלהם עקב העיסקה ?
4.
משה 07/12/2016 12:13
הגב לתגובה זו
הנגידה הזאת לא מתפקדת -אבוי ליצוא של המדינה -פלוג את בושה למוסד של נגידי בנק ישראל
אשכנזי לא גאה 07/12/2016 14:06
הגב לתגובה זו
שהיא אשכנזייה מלבד זאת הכישורים שלה והתפקוד שלה עלובים ביותר .......
המטרה של פלוג היא להחליש את השקל ע"י רכישת דולרים (ל"ת)
יוסי 07/12/2016 17:55
3.
אבי 07/12/2016 11:44
הגב לתגובה זו
מצד אחד הם אומרים שהמניה לא יקרה ומצד שני שהיא כנראה תמשיך להיות "מדוכאת" בזמן הקרוב... כל האנליסטים חוזרים על המובן מאליו. סביבת מחירים מאתגרת, קופקסון, יעדי סינגריה וכו'. ברור לכולם. מה חדש?
משקיע 07/12/2016 12:27
הגב לתגובה זו
זה לעשות לונג אם אתה משקיע לטווח ארוך של שנתיים לפחות או לא לגעת אם אתה סוחר לטווח קצר
2.
ירון 07/12/2016 11:38
הגב לתגובה זו
אנשים קונים, הילארי וגחמותיה עברו, החשש מתפוגג, המחיר יחסית זול. חברת תרופות ענקית, המשקיעים קונים, לאט לאט, זאת משוואה מאד פשוטה, לא צריך להיות יועץ גאון בשביל זה. כשהמניה תגיע למחיר של 190 שקל אפילו 200 אנשים ימכרו והיא תתייצב ואפילו תתמתן, זה פשוט, ככה עובד השוק בחברות ענק. עכשיו המחיר יחסית זול, הייתה קצת הסטריה אתמול, היום אנשים קונים, זה די פשוט, הפטנט הוא סבלנות של פלדה וזהירות ברכישות, זה הכל.
1.
טס לקנות. אני מקווה שתשאר סחורה כי אני בא מרחוק. (ל"ת)
בועז 07/12/2016 11:25
הגב לתגובה זו

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג

סקירה

הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%

הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?

מערכת ביזפורטל | 25/12/2025 17:29

נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.

דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).

סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.

טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC

ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?

להמשך הכתבה לחץ כאן

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן