עדכון ה-MSCI בשבוע הבא שמשגע בימים האחרונים 2 מניות מעו"ף - הנה ההערכות
MSCI הסוחרים בבורסה המקומית רגילים לראות את טבע, פריגו, בזק או מניות הבנקים בצמרת מחזורי המסחר. אבל בימים האחרונים מניה אחרת תופסת את המקום דרך קבע, זו אלביט מערכות שבשלושת ימי המסחר האחרונים (כולל היום) מרכזת את מחזור המסחר הגדול בשוק. ביום חמישי ריכזה מניית אלביט מערכות מחזור של 98.5 מיליון שקלים, המחזור הגבוה במניה מזה למעלה מ-4 שנים. והיום המניה ריכזה מחזור של 95.6 מיליון שקלים (הגבוה בת"א). מניה נוספת שמרכזת מחזורי מסחר חריגים מאוד בימים האחרונים היא פרוטרום שהיום ריכזה מחזור של 55 מיליון שקל (יותר מכפול מהמחזור היומי הממוצע בחודש האחרון) וביום רביעי האחרון ריכזה את מחזור המסחר הגבוה במניה מאז ינואר האחרון.
שתי המניות נסחרו בימים האחרונים בשיא כל הזמנים. ביום חמישי פרסמה אלביט מערכות את דו"חותיה הכספיים וזכתה להמלצות צוננות מאוד מצד האנליסטים. בפסגות טענו כי מדובר ב"דו"ח פושר" וקבעו את מחיר היעד על 337 שקלים (כלומר צפי לירידה של כ-15%) ואת ההמלצה הותירו על 'תשואת חסר'. ב-IBI טענו כי מדובר ב"דו"ח פושר" וקבעו את מחיר היעד על 92.8 דולר (כלומר צפי לירידה של 11%) ואת ההמלצה חתכו מ'תשואת שוק' ל'תשואת חסר'. באותו היום מניית אלביט מערכות איבדה 1.9% משיא כל הזמנים, אבל יומיים לאחר מכן המניה כבר נסחרת כעת במחיר גבוה יותר. צריך גם להגיד שאלביט מערכות קיבלה רוח גבית חזקה מהניצחון של טראמפ שמקושר לגידול בהוצאות הביטחון (ראו התייחסות בהמשך).
לגבי פרוטרום, אתמול סגרה המניה בשיא כל הזמנים לקראת פרסום הדו"חות מחר (יום ג'). באקסלנס נקבו השבוע המלצת 'תשואת שוק' לקראת פרסום הדו"חות במחיר יעד של 205 שקלים (נמוך בכ-2% ממחיר המניה כעת).
הסיבה למחזורים הגדולים ואולי גם למומנטום הנקודתי במניות, היא עדכון ה-MSCI שיתבצע בסוף החודש הנוכחי ובו אלביט מערכות ופרוטרום ייכנסו למדדים הגולבאלים של ענקית המדדים. העדכון לגבי כניסתן של השתיים למדדים הגלובאלים הגיע ב-14 בנובמבר לאחר הסגירה בת"א ומאז רשמה פרוטרום מהלך עליות של כ-8% (כולל זינוק של 3.5% ביום המסחר הראשון שלאחר הודעת ה-MSCI). באלביט מהלך העליות היה מתון יותר (אולי בהשפעת הדו"חות הפושריים) ובכל זאת לשיא כל הזמנים.
- עדכון MSCI - הפניקס מצטרפת למדד MSCI ישראל, מי עוד ברשימה?
- אם יוצאים מארה"ב, איפה כדאי להשקיע?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
השאלה הגדולה היא ללא ספק - מה יהיה היקף הביקושים ב-30 בנובמבר (יום רביעי בשבוע הבא) לשתי המניות. אחד הגופים בשוק המקומי העביר ל-Bizportal הערכה לפיה אלביט מערכות צפויה לביקושים של 108 מיליון דולר ופרוטרום צפויה לביקושים של 100 מיליון דולר. גוף זר שפועל בארץ איתו שוחחנו מסר הערכות דומות על ביקושים של קצת מעל 100 מיליון דולר לכ"א. לפי חלק מהערכות, הסכומים נמוכים יותר (סביב כמחצית). בשונה מעדכוני מדדים בארץ, עדכון ה-MSCI הוא קשה יותר לחיזוי מבחינת ביקושים-היצעים ובעבר היו לא מעט הפתעות. מדובר בסכומים גדולים מאוד ביחס למחזורי המסחר בשתי המניות הללו. ביקוש של 420 מיליון שקלים (108 מיליון דולר) לאלביט מערכות שבשנה האחרונה מרכזת מחזור ממוצע של 21 מיליון שקלים זה כסף גדול. דומה הדבר אצל פרוטרום. כך או כך, ניתן לצפות לעצבנות סביב העדכון ואולי בימים שלאחריו וזאת בהתאם להיקף הביקושים שיגיע בסופו של דבר.
לגבי אלביט מערכות, טראמפ הצהיר לקראת הבחירות כי הוא מתכוון להיות מחוייב לברית נאט"ו, אבל באותה נשימה גם הבהיר כי בכוונתו לבחון את שיעור ההוצאה לביטחון בכל מדינה ומדינה בארגון. הקונפליקט הזה בין ארה"ב למדינות נאט"ו קיים כבר זמן רב, אבל טראמפ הוא היחיד שלחץ על הנקודה הזו בעוצמה וייתכן שגם מתכוון לעסוק בה. המצב הוא שחלק ממדינות הארגון מוציאות מעט מהמוסכם (2% מהתל"ג) על ביטחון, וטראמפ ידחוף לשינוי המצב. כך לדוגמה, דנמרק מוציאה על ביטחון רק 1.2% מהתל"ג ולפי הערכות כדי להגיע ליעד של 2% היא תצטרך להוציא עוד 2.1 מיליארד דולר בשנה על ביטחון. מבחינת חברות בסקטור התעשייה הביטחונית זו רוח גבית משמעותית. מדד החברות בסקטור באירופה זינק 7.3% מאז בחירתו של טראמפ. בוול סטריט מדד חברות התעשייה הבטחונית זינק כ-8.5% עד כה לאחר בחירתו של טראמפ. מהבחינה הזו, אלביט מערכות שקפצה כ-9% מאז הבחירות, ביצעה את ההתאמה.
אלביט מערכות 2.21%
- פרטנר שוקלת לרכוש את פעילות הלקוחות העסקיים של הוט
- הזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המדדים ירדו 2% במחזור של 4.2 מיליארד שקל - ת"א סימנה את...
פרוטרום
גרף פרוטרום מתחילת השנה:
גרף אלביט מערכות מתחילת השנה:
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
משקיעים זרים מוכרים מניות, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Geminiהזרים נשברו ומכרו - מה קרה אתמול מאחורי הקלעים בבורסה?
המחזור אתמול קפץ ב-50% והסתכם על שיא של 4.2 מיליארד שקל שהחליפו ידיים - אבל בעיקר לכיוון צד אחד - מכירות: מי מכר ומי קנה ומה עשה "הכסף החכם"? ניתוח ביזפורטל
המסחר אתמול בבורסה בתל אביב התאפיין בתנודתיות חריגה, כאשר המדדים המרכזיים פתחו בעליות, על רקע רגיעה מסוימת בתחושת הסיכון לאחר הנאום השני של ראש הממשלה נתניהו, שהגיע כדי "להסביר" את מה שנאמר יום קודם לכן. עם זאת, במהלך המסחר חל מהפך, כאשר גל מכירות סחף
את המדדים מטה, והירידות הלכו והחריפו ככל שהתקרבה הנעילה.
בסיום היום נרשמו ירידות חדות. מדד ת״א 35 איבד כ-1.9%, מדד ת"א 90 ירד 2.4% ומדד ת"א 125 איבד 2%. במבט על הסקטורים, מדדי הפיננסים והביטוח, שהיו הקטר של השוק בעליות, צנחו בכ-3.1% ו-4.3% בהתאמה,
כאשר הירידות לוו במחזור מסחר גבוה במיוחד של כ-4.2 מיליארד שקלים, כפול מהממוצע היומי מתחילת השנה, אשר בלט במיוחד ביחס ליום רביעי "רגיל" ללא פקיעה ולפני החגים, שבדרך כלל מתאפיין במחזורים נמוכים יותר.
מי הוביל את המכירות?
מבדיקת ביזפורטל עולה כי המשקיעים הזרים היו בצד הדומיננטי של המוכרים, ככל הנראה כתגובת המשך למה שכונה על ידי משקיעים רבים "נאום ספרטה" בשל הטון הלוחמני והמסרים על ניתוק כלכלי אפשרי. עיקר פעילות המכירה של הזרים התרכזת בתעודות סל על מדד ת״א 125, שם לבדן נרשמו מכירות של למעלה מ-100 מיליון שקלים נטו.
מעבר לכך, בלטו מכירות במניות דגל בשוק המקומי ובהן אלביט מערכות אלביט מערכות 2.21% , בנק הפועלים פועלים 0.66% , אל על אל על 2.32% , נקסט ויז'ן נקסט ויז'ן 5.54% והפניקס הפניקס 2.11% , שתרמו כולן ללחץ כלפי מטה על המדדים.
- הכסף ה'טיפש' מתגלה כחכם: המשקיעים הפרטיים גברו על וול סטריט במשבר האחרון
- פיימנט תעניק לקרן הפנסיה הותיקה עמיתים אופציות בפרמיה של 28%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עד כה, עבור המשקיעים הזרים השקעה בישראל היא שילוב של כלכלה פתוחה, יצוא מתקדם ויציבות מוסדית יחסית. כשהמסרים הפוליטיים מאותתים אפשרות של התרחקות ממדינות המערב ומעבר לכלכלה אוטרקית, הדבר מעלה חשש משורה של סיכונים, בהם פגיעה ביצוא וביבוא, שיובילו לפגיעה בזרימות ההון, וכמובן היחלשות המטבע והאטה בצמיחה. שוקי היעד המרכזיים של החברות הישראליות הם אירופה וארה״ב, וכל סימן ליחסים מתוחים עלול להוביל לצמצום ביקושים, חסמים רגולטוריים או מגבלות ייצוא. בנוסף, השקעה במדינה הנתפסת כמתבודדת נחשבת מסוכנת יותר, ולכן דורשת תשואת סיכון גבוהה יותר, דבר שאנחנו כבר רואים בתמחור של אגרות החוב הממשלתיות בימים האחרונים. ולסיום, משקיעים רבים יעדיפו לצמצם חשיפה, דבר שמוביל למכירות של זרים בשוק ההון המקומי ולהכביד על השקל, לייקר את היבוא, ולפגוע בפעילות הכלכלית. החששות הללו מספיקים כדי לגרום לזרים לפעול מהר ולצמצם סיכון.
