רפורמת המדדים: הבורסה פרסמה את לוח הזמנים הסופי - הנה התאריכים
בורסה הבורסה לניירות ערך מודיעה היום (ד') כי הרפורמה במדדים תיכנס לתוקף ב-9 בפברואר 2017. מדובר בדחייה מסוימת אל מול צפי להשקת הרפורמה כבר בסוף השנה הנוכחית.
בעדכון שהוציאה הבורסה נכתב כי בהמשך לעבודות התכנון, ההכנה והטמעת עיקרי ההמלצות של פעילי השוק והחברות, נמצאת בשיאה ההערכות הטכנית שצפויה להסתיים עד סוף השנה. מועד ההשקה נקבע, בין היתר, תוך התחשבות בצרכיהם של משקיעים זרים וגופים בשוק ההון המקומי שמעדיפים להימנע מהשקה בסוף שנה ומבוסס על המועד החדש לעדכון הרכבי המדדים החצי שנתי בחודש פברואר, כפי שנקבע בכללי הרפורמה (עדכון חצי שנתי נוסף יתקיים באוגוסט).
לוח הזמנים להשקת הרפורמה:
מועד קובע לשיעור החזקות ציבור – 31 בדצמבר 2016
מועד קובע לשאר תנאי הסף למדדים – 12 בינואר 2017
מועד פרסום הרכבי המדדים לציבור – 26 בינואר 2017
מועד השקה – 9 בפברואר 2017
הבורסה כי תקרת המשקל במדדים ת"א-35, ת"א-125 ות"א בנקים-5 תפחת בהדרגה על פני כחצי שנה ("תקופת מעבר") כאשר לקראת השקת הרפורמה הבורסה תפרסם "תכנית פעימות" מלאה שתיושם בתקופת המעבר. ועוד מעדכנת הבורסה כי המדדים החדשים שאישר הדירקטוריון (ת"א-BlueChip15Price, ת"א-SME150 ות"א-רימון) יושקו במהלך 2017, לאחר השקת הרפורמה. על מועדי ההשקה של מדדים אלו תפורסם הודעה.
שינוי אליו מכוונת הבורסה: בניסיון להקל על רישום של חברות חדשות בבורסה בת"א, בעדכון הנוכחי נכתב כי לדירקטוריון הבורסה תובא הצעה לפיה ייקבע בהנחיות שהשיעור המזערי של החזקות ציבור במדדי הדגל, בשנתיים הראשונות שלאחר ההנפקה, יהיה 20% בלבד. כלומר לא 30% כפי שתוכנן עד כה. עוד יובא להחלטת הדירקטוריון כי מהקלה זו ייהנו גם חברות שהנפיקו את מניותיהן בבורסה החל מינואר 2014, זאת במשך השנתיים הראשונות לאחר תחילת הרפורמה. לאחר שנתיים, קריטריון שיעור הציבור יהיה 30% לחברות הכלולות במדדים ו-35% למניות שאינן נכללות בהם, כפי שנקבע לשאר החברות הנסחרות בבורסה.
- להשקיע בבורסה במקום לקנות דירה - הצעירים משנים גישה
- בורסת תל אביב משיקה שלושה מדדים חדשים ומעדכנת את מדדי הדגל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
עדכון המדדים של דצמבר הקרוב ככל הנראה יבוטל: בבורסה שוקלים לבטל את עדכון המדדים של דצמבר הקרוב. וכך נכתב בהודעה: "עדכון המדדים לפי הכללים הנוכחיים בדצמבר והשקת הרפורמה פחות מחודשיים לאחר מכן, לפי כללים חדשים ושונים, עלול לגרום לתופעה של "דלת מסתובבת" (גריעת מניות מהמדדים בדצמבר והחזרתן במועד השקת הרפורמה שיתקיים בפברואר). כדי להימנע מתופעה לא רצויה זו, לדירקטוריון הבורסה תובא הצעה לבטל את עדכון המדדים שהיה צפוי להתקיים בדצמבר. הביטול של עדכון דצמבר נעשה מתוך ראייה של טובת המשקיעים והחברות הנסחרות".
- 7.רן 25/09/2016 15:06הגב לתגובה זותחזירו את השעות לקדמותן ותראו פעילות גוברת בעקבות שונות שתווצר בין השווקים בארץ ובחול ונפסיק להאכיל את מכונות המסחר שמתפרנסות מהמעקב אחרי חול.חומר למחשבה.וכמובן המס האגרסיבי מוגזם ביותר בהצלחה
- 6.תבן נתת לעופריים. המדדים מעניינים אותכם? מה עם המס? (ל"ת)משה 10/08/2016 15:47הגב לתגובה זו
- 5.מיסים מיסים 10/08/2016 14:36הגב לתגובה זובמקום שהמדינה תרוויח מהמסחר בבורסה היא העמיסה מס חסר פרוםורציה והעבירה את כל הכסף לנדלן. חבל זה גם מיצר בועת נדל"ן וגם גורם לבורסה הישראלית להיעלם ולגביית מיסים לקטון עוד ועוד. כדי לשפר את הבורסה והכלכלה יש צורך להוריד מיסים לא להעלות אותם!
- 4.כפיר 10/08/2016 14:14הגב לתגובה זואולי זה יזרים כסף שוב
- 3.בתפילה שגם האוצר יתרום פרור זעיר - בהפחתת מס רווח הון (ל"ת)אמיר 10/08/2016 12:43הגב לתגובה זו
- 2.דן 10/08/2016 11:45הגב לתגובה זועושים כל מיני פעולות שוליות,ולא את הפעולה החיונית להצלת הבורסה והיא הפחתה מיידית של מס רווחי הון. אבל כחלון חושש מאוד מתגובתה של יחימושלי
- 1.הבורסה ז"ל 10/08/2016 11:07הגב לתגובה זומי שרוצה לאבד את כספו שיקנה מדדים . וגם המניות לא משהו רמאים ברשיון ושר אוצר צר מוח אחכ ההזוי מפרסם שההכנסות שלו מהבורסה ירדו. גם מהדירות ירדו.
נובה נופלת - תחזית פושרת לרבעון הבא; רבעון שלישי חזק
עלייה של 25% בהכנסות ל-224.6 מיליון דולר; הרווח למניה על 2.16 דולר - סנט מעל הצפי; צופה לרבעון הרביעי הכנסות בטווח של 215-225 מיליון דולר; וול סטריט מבינה שהרבעון הרביעי יהיה נמוך מהשלישי וחוששת
נובה, נובה -8.04% ספקית פתרונות המדידה הישראלית לתעשיית המוליכים למחצה, מפרסמת את תוצאותיה לרבעון השלישי. החברה ממשיכה ליהנות מצמיחה בביקוש למערכות מדידה לתחומי הזיכרונות והמעבדים המתקדמים - מגזרים שנהנים מההאצה בהשקעות בתשתיות בינה מלאכותית ובייצור שבבים מתקדמים, אבל בעוד הרבעון השלישי נראה חזק מהצפוי, הרביעי מאכזב את וול סטריט.
מניית Nova Measuring Instruments Ltd. -2.3% נופלת בשיעור של 10% במסחר המוקדם בנאסד"ק אחרי פרסום התוצאות. החברה נסחרת לפי שווי שוק של כ-9.2 מיליארד דולר ) אחרי שזינקה כ-72% מתחילת השנה ו-88% במהלך 12 החודשים האחרונים.
הרווח למניה (Non-GAAP) ברבעון השלישי עמד על 2.16 דולר, לעומת תחזית הקונצנזוס של 2.15 דולר. ההכנסות הסתכמו ב-224.6 מיליון דולר, מעל תחזית השוק שעמדה על 222 מיליון דולר, ובזינוק של 25% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. שימו לב לנקודה הבאה - רק סנט מעל התחזית, ולא הרבה מעל בהכנסות. נובה זינקה בחודשים האחרונים כאילו היא הולכת "להפגיז" בתוצאות וזה לא קרה. השוק טיפח ציפיות והתאכזב. מעבר לכך, התחזית לרבעון הרביעי מאכזבת - 215-225 מיליון דולר, אמצע טווח של 220 מיליון דולר שזה מתחת להכנסות ברבעון השלישי. וול סטריט רוצה צמיחה מתמשכת מדי רבעון.
תוצאות הרבעון השלישי
ההכנסות ברבעון השלישי הסתכמו כאמור ב-224.6 מיליון דולר, עלייה של 2% לעומת הרבעון השני של השנה, ו-25% לעומת הרבעון השלישי של 2024. הרווח הנקי לפי GAAP עמד על 61.4 מיליון דולר, או 1.90 דולר למניה בדילול מלא, עליה של 19% לעומת התקופה המקבילה.
לפי Non-GAAP, הרווח הנקי היה 70 מיליון דולר, או 2.16 דולר למניה, עלייה של 24% לעומת אשתקד. שיעור הרווח הגולמי נותר יציב - 56.7%, לעומת 56.6% לפני שנה. ההוצאות התפעוליות עלו ל-63.6 מיליון דולר, לעומת 52.1 מיליון דולר ברבעון המקביל.
חיים כצמן, מייסד ומנכ”ל קבוצת ג’י סיטי צילום:שלומי יוסףברקע הצעת הרכש לסיטיקון, ג'י סיטי הוכנסה למעקב עם השלכות שליליות
ג'י סיטי רכשה 7.7% ממניות סיטיקון בפרמיה של 36% על המחיר בשוק ותפרסם הצעת רכש מלאה; המניה קפצה ביום ההודעה אך נפלה ב-11% לאחר שחברת הדירוג מעלות הכניסה את החברה למעקב עם השלכות שליליות בשל חשש לעלייה במינוף ולשחיקה בפרופיל הפיננסי
ביום שני הודיעה ג'י סיטי ג'י סיטי -11.1% , שבשליטת חיים כצמן, על רכישת 7.7% ממניות הבת הפינית סיטיקון (Citycon), תמורת 56.75 מיליון אירו במחיר של 4 אירו למניה, פרמיה של כ-36% על המחיר בשוק ערב ההצעה (ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות). בעקבות העסקה עלתה אחזקתה ל-57.4%, ובשל כך היא מחויבת לפי החוק הפיני להגיש הצעת רכש מלאה לכלל בעלי המניות במחיר שלא יפחת מהמחיר ששולם. היקף העסקה הפוטנציאלי, אם תתקבל ותושלם במלואה, נאמד בכ-312 מיליון אירו (כ-1.4 מיליארד שקל).
ג'י סיטי ציינה בדיווח כי הרכישה משקפת דיסקאונט של 44% על ההון העצמי של סיטיקון, וכי היא צפויה להביא לגידול של כ-171 מיליון שקל בהון העצמי שלה ולשיפור ב-FFO, עם "השפעה זניחה על שיעור המינוף" והמשקיעים הריעו. ביום ההודעה קפצה המניה בכ־7%, אך עד סוף השבוע חזרה לאחור, כאשר היא נופלת בכ-11% ביום המסחר האחרון אל מתחת למחיר שבו נסחרה לפני ההודעה. הירידות הגיעו זמן קצר לאחר שחברת הדירוג מעלות (S&P) הכניסה את דירוגי החברה לרשימת מעקב עם השלכות שליליות. אגרות החוב של החברה סיימו גם הן בירידות, ובלטה לשלילה סדרה יד' ג'י סיטי אגח יד -8.35% שירדה ביותר מ-8%.
מתוך הדוח של מעלות
בין דיסקאונט להזדמנות ומה רואה השוק
מהלך הרכישה יצר ניגוד מעניין. מצד אחד, ג'י סיטי רכשה מניות מתחת לשווי בספרים, מהלך שמחזק את ההחזקה החשבונאית ויוצר "תחתית" (לפחות זמנית) למחיר המניה של סיטיקון, שעלתה בכ-35% ונסחרת קרוב למחיר ההצעה. מהצד השני, העסקה בוצעה בפרמיה של יותר מ-35% על מחיר השוק ערב העסקה, כלומר, החברה שילמה הרבה יותר ממה שהשוק חושב ששווה הנכס, בטענה שהיא מכירה את שווי הנדל"ן טוב ממנו.
בפועל, המהלך הקפיץ את השווי של אחזקת ג'י סיטי בסיטיקון באופן חשבונאי, אך זהו שיפור שמבוסס על השערוך הפנימי של המניה, לא על תזרים או מכירה בפועל. השוק, לעומת זאת, עדיין מעריך את הנכסים בזהירות רבה, כאשר מניית סיטיקון נסחרת קצת מתחת ל-4 אירו, כמעט אותו מחיר כמו הצעת הרכש, מה שמעיד על ספקנות בנוגע לשווי האמיתי של הנכסים.
- ג'י סיטי רוכשת מניות סיטיקון בפרמיה, תגיש הצעת רכש לכלל המניות
- ג'י סיטי: ה-NOI עלה ב-7.3%, ה-FFO מהנדל"ן המניב עלה ב-24.7% ל-116 מיליון
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הודעת הדירוג: מינוף גבוה ושחיקה בפרופיל הפיננסי
שלושה ימים לאחר ההודעה, מעלות עדכנה כי דירוג ג'י סיטי וסדרות האג"ח שלה הוכנסו למעקב (CreditWatch) עם השלכות שליליות, בשל חוסר ודאות סביב היקף ההיענות להצעת הרכש והשלכותיה על הנזילות ועל הסיכון הפיננסי. בדוח נכתב כי אם ההצעה תמומש במלואה, יחס המינוף (חוב להון עצמי מתואם) עלול לעלות לרמה של 70%-75%, בניגוד למהלכים שעשתה לאחרונה החברה כדי להוריד את המינוף, רמה שתשקף "שחיקה בפרופיל הפיננסי של החברה".
