הדיווח הדרמטי בחוץ: מיילן תקבל משקל של 4% במדדים

הבורסה פרסמה בדקות האחרונות את ההבהרות לגבי כניסתה של מיילן למדדים. המעו"ף מגיב קלות
יוסי פינק | (9)
נושאים בכתבה מיילן

זהו, הדיווח הדרמטי בחוץ. מיילן תקבל משקל של 4% בלבד במדדים המובילים. בהודעת הבורסה נכתב כי משקל מניה של חברה חדשה במדד, זרה או ישראלית, לא יעלה על 4%. עדכון המדדים יתקיים ב-15 בדצמבר.  

המשמעות: יחד עם טבע ופריגו משקלן של שלוש מניות הפארמה הגדולות בבורסה בת"א יעמוד על 24% ממדד המעו"ף ות"א-100. בבורסה ביקשו ככל הנראה למנוע שני דברים, האחד זה מצב שבו סקטור מסויים ישפיע בצורה דרמטית כ"כ על המדדים המובילים, ושניים זה מצב בו מיילן תקבל 10% ואז תופחת ל-4% (כאשר תיכנס לתוקף הרפרומה הגדולה במדדים שמתוכננת לרבעון השלישי או הרביעי בשנה הבא. 

תגובת המדדים להודעה: תנודה קלה מעלה במעו"ף מעליות של 0.5% לעליות של 0.7% ותנודה מעלה בת"א 75 מעליות של 0.25% לעליות של 0.45%. מהתנהגות המדדים המובילים עולה כי המהלך של הבורסה היה פחות או יותר בהתאם לציפיות המשקיעים.

מיילן

מדד ת"א 25

מדד ת"א 75

בתוך כך, בבורסה פרסמו סוג של דיווח משלים לגבי סוגיית הכנסת מניות זרות למדדים, כלומר הבהרות לעניין חברה זרה עם זיקה לישראל. בין יתר השיקולים שאותם תבחן הוועדה בקבלת החלטה זו יהיו: היקף הפעילות בישראל, לרבות פעילות מו"פ, היקף נכסים בישראל ביחס לגודל החברה, היקף העסקת עובדים בישראל, מטה החברה ממוקם בישראל, תלות החברה בנכסיה בישראל, החברה ביצעה הנפקה ראשונה לציבור בישראל, היקף האחזקות של הציבור בישראל במניות החברה, רכש או מיזוג עם חברה נסחרת שהתאגדה בישראל.

בשורה התחתונה, חברות אשר התאגדו מחוץ לישראל ושאין להן זיקה לישראל ויירשמו למסחר בתל אביב, לא ייכנסו למדדים עד להשקת הרפורמה במדדים. כמו כן נקבע כי תקרת המשקל למניה שתצורף למדדי הבורסה ת"א-25, ת"א-75 ות"א-100, יעמוד על 4%. 

מנכ"ל הבורסה, יוסי ביינארט מסר כי: "הוכחנו כי אנו יכולים לפעול במהירות, כל זאת מבלי לסגור את הדלת שלנו בפני חברות הרשומות בבורסות ראויות ומבקשות להירשם בתל-אביב במסגרת הרישום הכפול. אנו רואים בהגדלת מספר החברות הנסחרות בבורסה תנאי קריטי לפיתוחה. אנו גאים כי מאמצינו להביא חברות לבורסה נושאים פרי, ונמשיך לעשות מאמצים גדולים על מנת להמשיך ולהרחיב את מעגל החברות הישראליות והזרות הנסחרות בתל-אביב, לטובת המשקיעים והשוק כולו".

תגובות לכתבה(9):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 6.
    די ודאי (ל"ת)
    די 23/11/2015 08:34
    הגב לתגובה זו
  • 5.
    אחד מהעם 22/11/2015 15:43
    הגב לתגובה זו
    איך 3 חברות שמשקל כל אחת מהן 4% תורמות יחד 24% מהמדד. מי שהוא יכול להסביר לי?
  • לנה 22/11/2015 20:15
    הגב לתגובה זו
    לא כתוב שכל אחד מהן 4%, זה יהיה פריגו 10%, טבע 10%, ומיילן 4% וביחד זה 24%
  • 4.
    הבורסה בפשיטת רגל . מוכנה להכניס כל חברה לכל מדד (ל"ת)
    דודו 22/11/2015 14:02
    הגב לתגובה זו
  • שמטוב 22/11/2015 15:32
    הגב לתגובה זו
    ידליפו מידע פנים למי שמווסת את המדדים. לכן ממשקלים אותן גבוה יותר מערכן. מי שרוצה השקעות אמיתיות בבורסה הישראלית, השקעות שאינן מווסתות, מוטב שישקיע במי שהנהלת הבורסה רוצה לדחוק אותו הצידה מבחינת המדדים. תחשבו. למה מעוותים את המדדים באופן שחברות זרות ממושקלות פחות. אין בזה שום הגיון אלא אם כן המצב כפי שתארתי.
  • 3.
    מהלך מסוכן 22/11/2015 13:29
    הגב לתגובה זו
    לא ברור איך 3מניות מהוות 25% מהעוף
  • לנה 22/11/2015 20:14
    הגב לתגובה זו
    לא כתוב שכל אחד מהן 4%, זה יהיה פריגו 10%, טבע 10%, ומיילן 4% וביחד זה 24% שזה כמעט 25% מהמעוף
  • 2.
    משקיף 22/11/2015 13:26
    הגב לתגובה זו
    זהו.
  • 1.
    אלי 22/11/2015 13:24
    הגב לתגובה זו
    הקרובים לפני העלאת הריבית בארה"ב
בזק
צילום: לילך צור

תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר: בי קום בדרך לפירוק אחרי מכירת בזק

אחרי מכירת יתרת ההחזקה בבזק, הערך הנכסי עומד על 27 שקל למניה מול כ 25 שקל בשוק. הפער מגלם 8%, כששורה של הוצאות ותשלומים משפטיים יכולה לצמצם את המספר לאזור 5% עד 6% בחישוב שמרני מאוד

ליאור דנקנר |

בי קומיוניקיישנס 5.8%  מתקדמת לפירוק וחלוקה לבעלי המניות אחרי שמכרה את יתרת המניות שלה בבזק 5.1% . לפי מצגת החברה הערך הנכסי למניה עומד על 27 שקל, בזמן שבשוק היא נסחרת סביב 25 שקל. הפער מגלם תשואה סולידית של 8% בחצי שנה על הנייר, עם שחיקה אפשרית בגלל הוצאות ותשלומים משפטיים.

המכירה של בי קומיוניקיישנס מסמנת יציאה סופית של קרן סרצ'לייט ודוד פורר מההחזקה בבזק, אחרי קבלת אישורים שאפשרו ירידה מתחת לרף שמגדיר גרעין שליטה והפצה רחבה בשוק. בזק נשארת חברה בלי גרעין שליטה, והשאלה שחוזרת היא אם יתגבש בעל בית חדש דרך איסוף מניות מהמוסדיים ובמסחר בשוק.

במקביל, זה שבזק בלי גרעין שליטה לא מחייב מהלך מיידי. אבל זה כן מעלה מחדש את הדיון על גופים שמסתכלים על עסקה ארוכת טווח, בעיקר כאלה שיודעים לעבוד עם תזרים יציב ומינוף.


גרעין השליטה והאם בזק יכולה להתייעל

בין השמות שעולים בשיחות בשוק מופיעות קיסטון וקרן תש"י. ההיגיון של קרנות תשתית בבזק נשען על שני דברים שנוטים לעבוד להן טוב. הראשון הוא יציבות תזרימית של עסק תקשורת גדול עם תשתיות לאומיות. השני הוא יכולת לבצע רכישה במינוף, כלומר לשלב הון עצמי עם חוב, מתוך הנחה שמימון זול יחסית משפר את התשואה לאורך זמן.

אבל מול ההיגיון הזה עומדת נקודה פשוטה. בזק לא נסחרת כאילו היא מציאה. שווי השוק שלה סביב 18.5 מיליארד שקל והמניה במכפיל רווח של כ-13 עד 14. בהשוואה עולמית, מכפילים בענף התקשורת נוטים להיות נמוכים יותר, ולכן קשה לבנות תרחיש של אפסייד מהיר רק מתמחור מחדש.

אינטרקיור
צילום: אינטרקיור

אינטרקיור נופלת: חוב בספק של 27 מיליון שקל מבזלת

צניחה ש כ-13% במניה לשווי של 200 מיליון שקל; בזלת נמצאת בסוג של הסדר חוב. על התוצאות של אינטרקיור, היקף החשיפה ביחס לשווי והעתיד

רן קידר |
נושאים בכתבה אינטרקיור

מניית אינטרקיור -12.72%  ירדה ב-12.7% לאחר שבשבוע שעבר, בזלת שהיא ספקית של אינטרקיור החלה בהליך ארגון מחדש מטעם בית משפט. החשיפה הכספית של אינטרקיור מגיעה לכ-27 מיליון שקל. סכום משמעותי מתוך שווי השוק של החברה הפועלת בתחום הקנאביס שנסחרת ב-200 מיליון שקל. 

חלק מהסכום עשוי להיגבות במקביל להסדר חוב ומכירת הפעילות של בזלת, אך צפוי שתהיה תספורת. "המכה" הזו לאינטרקיור היא סוג של הוצאה חד פעמית, אבל בשנים האחרונות, יש הרבה "הוצאות חד פעמיות" לרבות הפסדים בגלל המלחמה והשיתוק של המפעל של החברה שנמצא סמוך לגדר. 

מנגד, הקנאביס גדל בביקושים בעולם, וצפוי לחזור לגדול גם בארץ, ואינטרקיור שהיא גם יבואנית, גם מייצרת בארץ וגם מייצאת לעולם, צופה ליהנות מהגידול העולמי. במחצית הראשונה של השנה 

במחצית הראשונה של השנה הסתמו הכנסות אינטרקיור ב-130 מיליון שקל, עלייה של 15% לעומת המחצית השנייה של 2024,. תזרים המזומנים התפעולי היה חיובי בסך של 12 מיליון שקל, לעומת תזרים שלילי של 43 מיליון שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מדובר במחצית האחת עשרה ברציפות שבה החברה מציגה EBITDA מתואם חיובי, שהסתכם ב-12.6 מיליון שקל (כ-10% מההכנסות). 

החברה מדווחת על המשך השיקום במתקן ניר עוז, שחידש את פעילות הייצור, הייבוא והמכירות לאחר מתקפת ה-7 באוקטובר. במקביל הושקו יותר מ-40 מוצרים חדשים, ההשקות הראשונות מאז אוקטובר 2023. עד סוף התקופה קיבלה אינטרקיור מקדמות פיצוי של 81 מיליון שקל מהרשויות בגין נזקי מלחמה, מתוך תביעות כוללות בהיקף של 251 מיליון שקל. יתרות המזומנים הסתכמו ב-54 מיליון שקל וההון העצמי עמד על 432 מיליון שקל.