"גוברים הסיכויים שבנק ישראל יפחית ריבית או ירכוש מט"ח"

כך טוען הכלכלן הראשי של פסגות, אורי גרינפלד. "השקל החזק והתכווצות היצוא יחלחלו בסוף לשוק התעסוקה"
קרנית פלוג, צילום: Getty images Israel
לקראת התכנסות הוועדה המוניטרית של בנק ישראל בשבוע הבא, אורי גרינפלד מפסגות מנתח את מצב המשק וטוען כי בנק ישראל עשוי להוריד את הריבית שוב, או לפחות לרכוש עוד מט"ח, הכל בהתאם למגמה בשוק המט"ח בשבוע הקרוב.
לפי גרינפלד, אין דרמות של ממש בעדכון נתוני התוצר של הרבעון הראשון של השנה, אך לדבריו, אם נצלול מעט יותר לעומק ייתכן ונראה עדכונים חדים בחלק מהנתונים אשר להם עשויה להיות השפעה גם על מדיניות בנק ישראל בתקופה הקרובה:
הצריכה הפרטית – עודכנה לפי גרינפלד משמעותית כלפי מעלה וכעת עומדת על 7.5% (לעומת 5.5% באומדן הראשון) ובנטרול מוצרי בני קיימא (הכוונה כאן בעיקר לכלי רכב אשר ירדו ב-43%) מגיעה הצריכה הפרטית ל-8.2%. האשראי במשק גדל במהירות, שוק העבודה נראה מעולה, השכר עולה והריבית אפסית.
ההשקעה במשק עודכנה כלפי מטה וזו התכווצה ב-6.5% (במקום 5.8%- באומדן הראשון). "גם פה לירידה במסירת כלי הרכב הייתה השפעה ואף חזקה יותר מאשר בסעיף הצריכה הפרטית. מהצד השני, לפחות אפשר להתעודד מההשקעה בבנייה למגורים שצמחה ב-2.0% לעומת 1.3% באומדן הראשון".

גרינפלד מסביר כי נתוני סחר החוץ עודכנו בצורה חדה כאשר הייצוא עבר מצמיחה של 3.1% להתכווצות של 6.2% - "גם כשמנטרלים את חברות הסטארט-אפ והיהלומים נקבל שהייצוא התכווץ ב-1.9% בהשוואה לאומדן הקודם שבישר על צמיחה של 9.4% כשמנטרלים את הגורמים הללו. היבוא צמח בשיעור של 11% (לעומת 7.1% באומדן הראשון) לכן, הייצוא נטו (הייצוא בניכוי היבוא) גילח 5.7% משיעור צמיחת התוצר". 

"בשורה התחתונה", מסכם גרינפלד, "עדכון זה של נתוני התוצר גורם לכאב הראש של חברי הועדה המוניטרית בבנק ישראל להיות חזק הרבה יותר. מצד אחד שיעור האבטלה בשפל, השכר במשק ממשיך לעלות והצריכה הפרטית מתרחבת בקצב גבוה. מצד שני, השקל חזק, הייצוא מתכווץ ואם המגמה הזו תימשך אזי, במוקדם או במאוחר, זה יחלחל לשוק התעסוקה ועשוי להביא להתמתנות בפעילות הכלכלית במשק. לכן, אין ספק שהעדכון בנתונים מגביר את הסיכויים להפחתת ריבית או לתוכנית רכישות מט"ח, וכנראה שההחלטה הקרובה תיפול בסופו של דבר בהתאם למגמה בשוק המט"ח בשבוע הקרוב".
תגובות לכתבה(6):

התחבר לאתר

נותרו 55 תווים

נותרו 1000 תווים

הוסף תגובה

תגובתך התקבלה ותפורסם בכפוף למדיניות המערכת.
תודה.
לתגובה חדשה
תגובתך לא נשלחה בשל בעיית תקשורת, אנא נסה שנית.
חזור לתגובה
  • 6.
    יש לי הפתעה עבורך - הוא כבר רוכש מט"ח !! (ל"ת)
    דוד 17/06/2015 13:10
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 5.
    הרבה יותר גרוע מסנטנלי פישר
    כלכלן 17/06/2015 09:29
    הגב לתגובה זו
    0 0
    רק מורידים ריבית כמו דבילים והצמיחה בארהב במצב טוב שמאפשר העלאת ריבית בקרוב ורק פו חיים בסרט עדיין
    סגור
  • 4.
    הגברת דוגמטית ראש נעול ולא הומנית כמו פישר (ל"ת)
    להחליף נגיד 17/06/2015 09:19
    הגב לתגובה זו
    0 0
    סגור
  • 3.
    נגידה הביתה
    מאיר פ 16/06/2015 23:16
    הגב לתגובה זו
    0 1
    מחירי הדיור, שעירות, תחרות בין הבנקים, פיחות השקל, עזרה יצואנים , בזבוז מיליארדים על קניות מט״ח כישלון כישלון כישלון נגידה ... את לא מתאימה
    סגור
  • 2.
    צריך להעלות את הריבית לפני העליה הקרובה בארה״ב (ל"ת)
    כלכלן בכיר 16/06/2015 22:44
    הגב לתגובה זו
    2 0
    סגור
  • 1.
    אתה חי בסרט, ניתוח עלוב ! (ל"ת)
    סוחר 16/06/2015 18:36
    הגב לתגובה זו
    0 3
    סגור