אין הפתעות: בנק ישראל הותיר את הריבית ליוני ללא שינוי - ברמה של 0.1%

הדולר מגיב בעצבנות ועבר לירידות, גם המעו"ף רשם תנודה רגעית. מה תגובת הכלכלנים?

לירן סהר | 25/05/2015 16:00 (12)

נושאים בכתבה ריבית

בנק ישראל הותיר היום את הריבית לחודש יוני ללא שינוי ברמה של 0.1% חודש שלישי של ריבית 0.1%), זאת בהתאם למרבית התחזיות בשוק. הדולר רציף שבשעה 15:00 עוד נסחר בעליות של 0.5% מול השקל וגירד את ה-3.90 שקלים, עבר לירידות של 0.2% ונסחר כעת ברמה של 3.86 שקלים.

בהודעה המצורפת לעדכון הריבית נכתב כי "תוואי הריבית בהמשך תלוי בהתפתחויות בסביבת האינפלציה, בצמיחה בישראל ובכלכלה העולמית, במדיניות המוניטרית של הבנקים המרכזיים העיקריים ובהתפתחות שער החליפין". נציין כי לא מעט בנקים זרים העריכו טרם ההודעה כי בנק ישראל יבחר להפחית את הריבית.

בין הסיבות שמציין בנק ישראל לכך שהריבית נותרה ללא שינוי:

1. ראשית מתייחסת הוועדה המוניטארית לעניין האינפלציה וכותבת כי אמנם הציפיות לאינפלציה לשנה מהמקורות השונים נותרו סביב הגבול התחתון של יעד האינפלציה, אך בציפיות לשנתיים ולטווחים הבינוניים נרשמה עלייה לכיוון מרכז היעד.

2. תמונת הפעילות הריאלית ממשיכה להיות מעורבת, ולהצביע על המשך צמיחה בקצב ששרר בשנתיים האחרונות. התוצר העסקי צמח ברבעון הראשון ב-3.2%, ושיעור האבטלה הוסיף לרדת.

3. צמיחת התוצר ברבעון הראשון בארה"ב הייתה נמוכה מהצפוי, אך ההערכות הן שזו בעיקר תוצאה של גורמים זמניים; בגוש האירו נמשכת התאוששות מתונה, אך המשבר ביוון ממשיך להוות סיכון משמעותי לכלכלה. במשק הסיני נמשכים סימני חולשה. נמשכת אי הוודאות לגבי מועד התחלת העלאת הריבית בארה"ב.

4. מאז עדכון הריבית הקודם השקל התחזק ב-1.3% מול הדולר אך במונחי שער החליפין הנומינלי האפקטיבי השקל נותר יציב.

5. נמשכת עליית מחירי הדירות, והיקף נטילת המשכנתאות ממשיך להיות גבוה.

אורי גרינפלד מפסגות: "על אף שהשווקים השתעשעו באפשרות להפחתת ריבית נראה היה לנו כי הסבירות למהלך כזה של בנק ישראל היא נמוכה מאוד. ראשית, השקל נותר יציב מול סל המטבעות מאז החלטת הריבית הקודמת ועדיין חלש ב-0.5% מאז שבנק ישראל הפחית את הריבית בפברואר. מעבר לשער החליפין יש עוד מספר סיבות שתומכות בהותרת הריבית על כנה וביניהן: שיעור האבטלה הנמוך, מדד אפריל שהפתיע קצת כלפי מעלה, חזרתן של הציפיות האינפלציוניות אל טווח יעד האינפלציה של בנק ישראל (עומדות על 1.1%), הנתונים השוטפים שמראים שהצרכן הפרטי נהנה מהריבית הנמוכה והגידול בהיקף האשראי הצרכני שמאפשר זאת."

לדבריו של גרינפלד, "בהסתכלות קדימה התמונה מורכבת יותר. בבנק ישראל מחכים להעלאת הריבית של הפד על מנת לאותת על שינוי של מגמת המדיניות המוניטארית. עד אז, בבנק ינסו לשמור על רמת הריבית הנוכחית ויאלצו להפחיתה רק אם ירשם תיסוף משמעותי בשקל אל מול סל המטבעות."

קיראו עוד ב"שוק ההון"

כל הכותרות 24/7 הטלגרם שלנו - תכנים יחודיים

תגובות לכתבה(12):

הגב לכתבה

שם המגיב *

כותרת תגובה *

תוכן התגובה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה

10.
היה ברור שהריבית לא תרד? לא ככה דיברו ה"מומחים" אתמול (ל"ת)
קשקשנים שלא מבינים 25/05/2015 18:45
הגב לתגובה זו
9.
דני 25/05/2015 16:09
הגב לתגובה זו
למה שהיה ב 2008. משכנתא קצרה תיצור החזר חודשי גדול יותר. זה טוב לרוכשים, כי זה הכי כלכלי להקטין את הריבית דריבית על ידי קיצור התקופה. אבל בפועל, כשישראלי שואל את עצמו אם כדאי לרוץ לקנות, כל מה שאכפת לו זה האם שכר הדירה שהדירה תכניס, יכסה את המשכנתא. כך חושב כל משקיע, וכך חושב כל זוג צעיר שרץ מהר לקנות דירה כדי להשכיר אותה (לא בשכונה שהוא מתכוון לגור בה בכלל). החזר משכנתא גבוה יוציא את החשק לרכוש דירות משיקולי השקעה, וגם יקטין את הסכומים שהצעירים שקונים דירה (במשמעות של בית לגור בו) - מוכנים ויכולים לשלם למוכרים. ברגע שהמוכרים יבינו שאין להם לובי לטרפד את הגזירה הזאת (180 תשלומים) - הם ייכנעו ויתחילו להוריד מחירים עד לרמה שהקונים שוב מצליחים לשלם להם. התחלות הבניה יירדו? זה פחות חשוב ממה שנדמה (כפי שהסברתי אין מחסור ממשי), וגם יש אינספור דרכים לגרום להם דווקא לעלות (מחיר מטרה/למשתכן, שיווק ללא מחיר מינימום, הכרחת בעלי קרקע ליזום בניה, וכו').
8.
מאיר פ 25/05/2015 16:07
הגב לתגובה זו
בנק ישראל חסר כוח, בספקולנטים עושים פה מה שהם רוצים... תוך שניות הדולר ירד מעל אחוז... מדינת בננות
7.
מקווה לקנות מחר דירה נוספת (ל"ת)
חבר כנסת 25/05/2015 16:06
הגב לתגובה זו
6.
חברים 25/05/2015 15:56
הגב לתגובה זו
אתם יכולים לבלבל את המוח כול היום.האמת אין אלטרנטיבה לכסף אלא רק להשקיע בבורסה .מי שייצא יגלה שהכסף שוכב לישון ויחזור בחזרה במציאות הנוכחית והעתידית לפחות שנתיים קדימה רק בשוק ההון תהיה תשואה. הדירות יקרות מאד אין לאן ללכת . אפילו מספרים למוניות כבר אנשים הפסיקו לקנות מגלים שזה רק בלבול מוח ככה שהבורסה זה המקום הטוב ביותר ולא יעזור לאף אחד.
5.
הריבית תעלה 0.25 אחוז (ל"ת)
משה - חיפה 25/05/2015 15:45
הגב לתגובה זו
4.
יואב 25/05/2015 15:42
הגב לתגובה זו
הדולר שהתחזק בסופ״ש ביחס לעולם מחק עליות של כמעט אחוז בשיא היום והיורו יורד ב1.4%. הולך להיות תיסוף עצבני בשקל ומפולת באגחים הממשלתיים והקונצרניים
3.
סוחר ותיק 25/05/2015 13:52
הגב לתגובה זו
אם הריבית תרד - האגחים הממשלתיים יקפצו, הדולר יזנק אל מול השקל. אם הריבית לא תשתנה, האגחים יפלו חזק, הדולר ירסק אל מול השקל.
סוחר נוסטרו 26/05/2015 00:58
הגב לתגובה זו
מדהים, איך עלית על זה?!
שינוי של 0.1 לא צריך לשנות הרבה. (ל"ת)
ישראלי 25/05/2015 14:46
הגב לתגובה זו
2.
דוד 25/05/2015 12:15
הגב לתגובה זו
מצאים כול מינה המצאות בבנקים אך לגרוף מהציבור כסף
1.
דוד 25/05/2015 12:12
הגב לתגובה זו
מדינה של גנבים רמאים כך מנהלים מדינה הבנק גנב את הכסף של הציבור לאור היום

הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג

סקירה

הבורסה ננעלה באדום: ת"א ביטוח איבד 6.9%, הבנקים 4.5% - איי.סי.אל זינקה 4.8%

הבורסה ננעלה בירידות חזקות, כשהבנקים וחברות הביטוח בירידות חדות, לאור איומי שר האוצר, סמוטריץ', על הכפלת המיסוי על הבנקים במידה ויגלגלו את המיסוי לצרכנים; סאמיט ירדה לאור ירידת שווי נכסים בניו יורק, ובמקביל הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו של דה זראסאי, טורבוג'ן זינקה לאחר איזכור השם רפאל; ומי חברת האנרגיה המתחדשת שהורידה תחזיות ונפלה?

מערכת ביזפורטל | 25/12/2025 17:29

נושאים בכתבה שער הדולר מדד הבנקים מדד ת"א 35

הבורסה ננעלה ביום אדום במיוחד, והפיננסים משכו את מדדי הדגל למטה, כשמספר גופים ירדו במהלך המסחר בשיעור דו-ספרתי, כולל הראל, מנורה, מזרחי ודיסקונט, אך לקראת הנעילה הירידות התמתנו מעט.

דווקא בכזה יום מעניין לראות את המניות שבכל זאת מצליחות לטפס. ארן ארן 15.25% מזנקת דו-ספרתית, ארן היא חברת מו"פ קטנה, היא מספקת שירותי פיתוח הנדסי לחברות בתעשיות שונות (רפואה, ביטחון, מים, פלסטיק), וגם משקיעה בסטארט-אפים, היא הודיעה על קבלת שתי הזמנות, האחת מחברה בטחונית ישראלית והשניה מחברה בטחונית בינלאומית לייצור מוצרים לשוק הבטחוני, בהיקף כולל של כ- 18.45 מיליון שקל, בנוסף להזמנה נוספת של כ-3 מיליון שקל. בהזמנות ארן כותבת שנכללת גם הזמנה לייצור מוצר שנבחר על ידי הלקוח כפתרון ייחודי בתחום מערכות אוויריות בלתי מאוישות (רחפנים).

סאמיט סאמיט -4.78% הגישה הצעה לרכישת פורטפוליו נכסי דיור להשכרה של חברת דה זראסאי גרופ בניו־יורק, בהיקף של כ־450 מיליון דולר, והצעתה נבחרה כהצעה המובילה במסגרת הליך מכירה פומבית המתנהל כחלק מהליכי חדלות פירעון של דה זראסאי מול הבנק המממן. במקביל, עדכנה סאמיט על אינדיקציה לירידת שווי של 65-70 מיליון דולר בנכסי הדיור הקיימים שלה בניו־יורק, נתון שממחיש את הלחץ המתמשך בשוק המגורים האמריקאי.

טורבוג'ן טורבוג'ן 9.25% זינקה היום אחרי שהודיעה על התקשרות עם רפאל כדי להשתמש במיקרו-טורבינה שעליה יש לרפאל קניין רוחני בשביל לעשות פיילוט עם חברה בטחונית, רפאל תקבל תמלוגים של 10% מההכנסות של הפרויקט. מכל ההודעה הזאת נראה שטורבוג'ן בעיקר משתמשת, לכאורה, בשם של רפאל כדי לקבל קרדיביליות מול מערכת הביטחון וגם השוק, נזכיר כי טורבוג'ן הודיעה שהיא בדרך לנאסד"ק: טורבוג’ן הגישה תשקיף ל-SEC

ג'ין טכנולוגיות 6.41% דיווחה שנבחרה כספק יחיד לאספקת תשתית GenAI ארגונית לאחד משלושת גופי הבריאות הגדולים בישראל - לביזפורטל נודע שמדובר בקופת חולים מכבי. ההתקשרות המתוכננת היא לשלוש שנים וכוללת רישיון שימוש בפלטפורמה של החברה לצד שירותי פיתוח, התאמה, הטמעה וליווי מקצועי. נכון לעכשיו אין הזמנת עבודה מחייבת והמהלך כפוף לאישורים פנימיים אצל מכבי - ג׳ין טכנולוגיות תטמיע AI בקופ"ח גדולה - במי מדובר?

להמשך הכתבה לחץ כאן

משקיע מבצע ניתוח טכני, נוצר ע"י מנדי הניג באמצעות Gemini

הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?

צרות של עשירים - משקיעים רבים סבורים שהשוק עלה מדי ורוצים לממש, אבל אז הם נזכרים במס על רווחים ומתחרטים - למה זו טעות ונאחל לכם לשלם כמה שיותר מסים על רווחים בבורסה

מנדי הניג | 25/12/2025 11:37

נושאים בכתבה משקיע מס

אחרי שנה שבה שוק המניות המקומי רשם עליות חריגות ( שיא מאז 1992) ואחרי שנים שוול סטריט שוברת שיאים, אתם לא תשמעו אנשים שאומרים באמת שזה זמן מצוין להשקיע בבורסות. סליחה, טעות - אתם תקראו מנהלי השקעות, מנכ"לים, אנליסטים שאומרים שהשווקים ימשיכו לעלות, אבל הם לא אומרים את האמת שלהם, ואם כן - הם כנראה לא יודעים מה זה שוק מניות, מה זו מחזוריות ולא בטוח שהם יודעים לתמחר חברות ושווקים. וזה לא שאנחנו מבינים יותר, ממש לא, אלו מספרים, עובדות, זו מתמטיקה פשוטה. ככל שהשווקים עולים התמחור של הפירמות גבוה יותר וזה במבחנים שונים כמו - מכפילי רווח, מכפילי הון ועוד.

ההקדמה הזו חשובה למי שרואה את התחזיות של המומחים. אין באמת מומחים, יש פוזיציה ענקית שמחייבת את המומחה להאמין בעליות - זה הביזנס שלו. הוא חייב להיות אופטימי. מה שכן יש אלו בעלי שליטה שמממשים. שי את זה בלי סוף, ולמי הם מוכרים - לנו. פראיירים כנראה רק מתחלפים. הגופים המוסדיים מקבלים מאיתנו כסף גדול דרך הפרשות לפנסיה, גמל השתלמות ועוד וקונים מניות גם במחירים של פי 2-3 משנה שעברה, גם במכפילי רווח של 40.

ומה אתם באופן ישיר עושים? כלומר בקרנות נאמנות, במניות וכו'? יש כאלו ומסתבר שהם רבים מאוד שאומרים לנו - "השוק יקר, טאואר הגיעה ל-90 דולר מכרתי חצי מהכמות, זינקה ל-100 מכרתי עוד חצי. קניתי באזור 32-33 דולר. אבל עכשיו היא ב-120 דולר. גם לא הרווחתי את העלייה הנוספת וגם שילמתי מס ענק".

בואו נחלק את הדילמה לשתיים: לתזמן את טאואר בשיא - אף אחד לא יכול. לתזמן את המסים - כולם יכולים.

משקיעים חוששים מ-FOMO, אבל ככל שהשוק עולה, הם משתכנעים למכור. הבעיה שאחרי שהם משתכנעים למכור יש דילמה חדשה. למכור עכשיו ולשם מס? זו היתה שנה מופלאה, אין כמעט ניירות שירדו, התיקים מפוצצים ברווחים וגם במס תיאורטי (מס של 25% על הרווח בעת המימוש). ברגע שתבוצע מכירה, המס התיאורטי יהפוך למס בפועל.

ואז משקיעים רבים אומרים - נחכה כבר לשנה הבאה, ודוחים את העסקה. הכל יכול להית בעתיד - אולי יתברר שהם צדקו, אבל זו חוכמה שבדיעבד.

להמשך הכתבה לחץ כאן