הסקטור שהראה התייעלות מדהימה, והבלוף הגדול של עונת הדו"חות הנוכחית בוול סטריט
לאחר ש-81% מהחברות במדד ה-S&P500 דיווחו על התוצאות לרבעון אחרון, אפשר להתחיל עם שלב הסיכומים
נכון להיום, 81% מהחברות במדד ה-S&P500 דיווחו על תוצאותיהן לרבעון ה-3 של 2017, ונראה שניתן להתחיל בסיכומים. על פניו מדובר בעונת דו"חות מוצלחת למדי, 74% מהחברות שדיווחו עד כה הצליחו להכות את התחזיות המוקדמות, מעל לממוצע של ה-5 שנים האחרונות. הרווח המצטבר היה עד כה 4.8% מעל התחזיות, גם מעל הממוצע של ה-5 שנים האחרונות. במונחי מכירות, 66% מהחברות הצליחו להכות את התחזיות המוקדמות.
שימו לב לטבלה הבאה שמייצגת בצורה אופטימלית את עונת הדו"חות לפי סקטורים-נשמע פנטסטי?
— The Big Shorts trade (@amital13) 7 בנובמבר 2017התמונה האמיתית כמובן הרבה פחות ורודה. הצלחת עונת הדו"חות הנוכחי טמונה בעיקר בהורדת תחזיות מוקדמות של החברות המדווחות. הדוגמא הטובה ביותר היא מניית אמזון (סימול:AMZN) שהתפוצצה ביום הדיווח מעל 13% לרמות שיא: לפני שנה התחזיות לרבעון השלישי היו לרווח של 2 דולר למניה, לאחר מכן התחזית ירדה ל-1.5 דולר למניה, לפני 3 חודשים עודכנה התחזית ל-1 דולר למניה, ובחודש האחרון התחזית לדו"ח צנחה לרווח של 0.05 סנט בלבד. לבסוף החברה דיווחה על רווח ש 0.52 סנט למניה- "הפתעה". התהליך המדהים לקראת הדו"חות של אמזון
בחינה עוד יותר מעמיקה מראה כי רק 6 מתוך 12 הסקטורים בוול סטריט הראו על צמיחה. הסקטור שצמח הכי הרבה הוא סקטור האנרגיה שנהנה משיפור אדיר בטכנולוגיה ומעליית מחיר הנפט, 5 סקטורים הראו על ירידה ברווחים משנה שעברה, כאשר סקטור הבנקאות המשיך להוביל את המגמה היורדת- תמונה הרבה פחות ורודה ( קרוב יותר לנתוני הפד' שמראים שאין שיפור ממשי ברווחי החברות מאז 2014). הרווחים ברבעון האחרון לעומת הרווחים לפני שנה, לפי סקטורים: סקטור חריג במיוחד באנרגיהA year ago AMZN Q3 forecasts at $2, start year $1.50, 3 months ago $1, 1 month ago 0.05 then they report 0.50 and stock price soars. pic.twitter.com/1181YmT7k0
— Ian Lance (@IanLance4) 27 באוקטובר 2017
— The Big Shorts trade (@amital13) 7 בנובמבר 2017אם חשבתם שהטריק של הורדת תחזיות והצלחה ביום הדו"חות הוא זמני בלבד,אז טעות בידכם: התחזיות לרבעון הבא לחברות ה-S&P500 נפלו ב-0.8% במהלך החודש האחרון, 66% מהחברות שדיווחו עד כה פרסמו תחזיות נמוכות יותר לרבעון הבא, או במילים פשוטות: מכינים את הקרקע לניפוץ התחזיות ברבעון הבא.
- 5.בזיל הזול (ל"ת)כוסברה 08/11/2017 10:15הגב לתגובה זו
- 4.פרופ' 100 07/11/2017 22:25הגב לתגובה זושניהם עילויים במתמטיקה וכלכלה..הם ואני(חקר המוח ופסיכיאטריה)רוצים לשבח את כתבתך שמופיעה כאן במבנה קצת שונה אבל פעם שניה. אתה בלי מורא וחשש יוצא מול כל ה"חכמים" שמשבחים את הכלכלה האמריקאית ומעלליה והכזבים..העולם לצערנו נוהה אחריהם אבל לא מצליח להדביק..וכבר ציינתי ש CAC הצרפתי במחירי מלפני 17 שנים. חזק ואמץ..איציק 100.
- 3.משקיע 07/11/2017 20:44הגב לתגובה זוחברים למי שעוקב אחרי התגובות שלי יכול להיווכח שמה שאמרתי במשך כל השנה היה נכון . דוחות החברות הן בלוף אחד גדול . המושך בחוטים הוא טראמפ שבהוראתו ילין רוכשת מניות הבנקים שרוכשים מניות החברות ומנפחים אותם כי טראמפ מתגאה ״ המצב מעולה עובדה הבורסה עולה״
- 2.הצלף 07/11/2017 20:31הגב לתגובה זוהפתעה
- 1.רוני 07/11/2017 19:19הגב לתגובה זוהנתונים הכלכליים של החברות מראות על ירידה בריווחיות. עושים קומבינה על התחזיות והמניות טסות. בזוס של אמזון מוכר בשיא. זה לא מראה על כיוון מטה? אם הרווחים היו קצת פחות (10% - 15%) אז זה היה מצדיק עליות, לא כל כך גדולות. יש אופוריה והתעלמות מהנתונים הכלכליים. ממליץ לממש רווחים ולהקטין חשיפה לFANG ולעוד מניות ששיחקו בנתוני הרווחים. סיכוי של 70%-80% שיתממשו עשרות אחוזים למטה תוך חודש -חודשיים או בינואר (Bloody January) וזה יהיה אלים מאוד בגלל רובוטים, פאניקה של ציבור, ואולי צפון קוריאה ואירן-סעודיה בתמונה. אפילו רק בגלל ניתוק בין כלכלה למחיר מניות כעת שווה לממש. תזהרו כי האנליסטים עושים הטעיה מתוך פוזיציה עכשווית ו/או עתידית!
לקרוא וללמוד: 7 מיתוסים שגורמים למשקיעים להפסיד כסף בבורסה
או: מה שאתה חושב שאתה יודע על כסף, רק יכול לפגוע בך בסופו של דבר. הנה 7 מיתוסים שכדאי להימנע מהם
פעמים רבות המשקיע הממוצע בבורסה לא פועל ברציונליות אלא מתוך התבססות על מיתוסים ואמונות שנבנו על פני דורות של משקיעים. אין ספק שמערכת השווקים בבורסות העולם היא מערכת דינמית ולא פשוטה שדורשת הבנה ומשמעת על רצפת המסחר, לכן יש להימנע ממיתוסים ולפעול ברציונליות, אלו המיתוסים שהמשקיעים צריכים לשים לב אליהם:
1."גם אתה יכול להיות וורן באפט": במשך 30 שנה גרם וורן באפט לציבור המשקיעים בעולם להעריץ אותו. המיתוס הרווח הוא שבאפט "פשוט בוחר" את מניות הערך שלו כך טועים אנשים לחשוב בניסיון לשכפל את הישגיו. האמת רחוקה מכך, באפט בוחר בפינצטה את המניות שלו באופן מורכב מאוד, כך האורקל מאומהה מצליח להשיג תשואות נאות לאורך שנים.
2."דמי ניהול טובים יותר-ביצועים טובים יותר" מיליוני משקיעים "תקועים" בקרנות נאמנות שלא מצליחות להכות את מדד הייחוס שלהם לאורך שנים. יקר לא אומר בהכרח טוב יותר.
3."צריך להתמקד או בניתוח טכני או בניתוח פונדמנטלי": חסידי הגישה הפונדמנטלית יאמרו שצריך ללמוד ולהבין את יסודות החברה לעומק על מנת להעריך את ביצועיה בעתיד. לעומת זאת, מאמיני הניתוח הטכני דוגלים בגישה שהגרף מגלם בתוכו את כל המידע הרלוונטי, ההיסטוריה תספר על העתיד. האמת היא איפה שהוא באמצע, אין גביע קדוש אחד, צריך להיות עם ראש פתוח שכן לכל גישה יש את היתרונות והחסרונות שלה. מילת המפתח היא איזון.
4."השקעה פסיבית": אין כזה דבר משקיע "פסיבי", יש צורך תמידי באיזון מחדש של תיק ההשקעות, הכנסת רעיונות חדשים, חיזוק חולשות וכו'. מן העבר השני חשוב לזכור כי אקטיביות יתר יכולה לגרום לשחיקת רווחים על ידי עמלות.
