מהפסגה לתהום: סופר מיקרו צונחת בעוד 8%
סופר מיקרו חברת סופר מיקרו קומפיוטר SUPER MICRO COMPUTER , שנחשבה עד לא מזמן לכוכבת עולה בתעשיית הטכנולוגיה, ממשיכה להתמודד עם סדרת משברים המאיימים על עתידה בבורסה. מניית החברה נופלת בעוד 8% ומשלימה ירידה של יותר מ-22% מתחילת השנה. אם המגמה הזו תימשך, 2024 צפויה להיות השנה הגרועה ביותר של החברה מאז 2018, כאשר המניה כבר איבדה כ-80% משיא כל הזמנים שנרשם במרץ האחרון.
תחילת המשבר הנוכחי ניתן לייחס לאירועי אוגוסט האחרון, כאשר המניה צנחה ב-20% בעקבות דוח כספי שחשף ירידה משמעותית ברווחיות החברה. למרות תחזיות מכירות חיוביות לשנת הכספים 2025, המשקיעים התמקדו בשחיקת שולי הרווח. המכה הקשה הבאה הגיעה בצורת דוח מחברת המחקר הינדנבורג, המתמחה במכירות בחסר. הדוח חשף לכאורה סדרה של דגלים אדומים בהתנהלות החברה, כולל חשדות לאי-סדרים חשבונאיים, עסקאות עם צדדים קשורים שלא דווחו כנדרש, והפרות אפשריות של סנקציות ובקרת ייצוא.
בתגובה לדוח המטלטל, מנכ"ל החברה צ'ארלס ליאנג יצא להגנתה וטען כי הדוח מכיל "הצהרות שקריות ולא מדויקות" אודות החברה. אולם הנזק התדמיתי כבר נגרם, והמשקיעים החלו לאבד אמון בהנהלת החברה. המצב החמיר עוד יותר כאשר החברה הודיעה על עיכוב בהגשת דוח ה-10-K השנתי שלה לשנת הכספים שהסתיימה ב-30 ביוני. הודעה זו הובילה לנפילה חדה נוספת של 19% במחיר המניה ב-28 באוגוסט.
חקירת משרד המשפטים האמריקאי
גל חדש של חששות התעורר בספטמבר כאשר ה"וול סטריט ג'ורנל" דיווח כי משרד המשפטים האמריקאי פתח בחקירה נגד החברה. פרסום זה הוסיף שמן למדורת אי-הוודאות סביב עתיד החברה.- סופר מיקרו מורידה תחזיות והמניה צונחת ב-9%
- סופר מיקרו קופצת ב-7% בעקבות שותפות עם נוקיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המכה הקשה ביותר הגיעה ב-30 באוקטובר, כאשר פירמת ראיית החשבון המכובדת ארנסט אנד יאנג הודיעה על התפטרותה מתפקיד רואה החשבון המבקר של החברה. הפירמה ציינה כי אינה מעוניינת להיות "מזוהה עם הדוחות הכספיים שהוכנו על ידי ההנהלה". בתגובה לכך, צנחה מניית החברה ב-33% נוספים.
בתחילת נובמבר, החברה הנחיתה מכה נוספת על המשקיעים כאשר פרסמה עדכון עסקי מאכזב, שהוביל לירידה נוספת של 18% במחיר המניה. עדכון זה חיזק את החששות לגבי יציבותה הפיננסית של החברה. כעת, סופר מייקרו ניצבת בפני אתגר משמעותי נוסף: עד ה-16 בנובמבר, עליה להגיש תוכנית לבורסת נאסד"ק המפרטת כיצד בכוונתה לחזור לעמידה בכללי הרישום למסחר. אי-עמידה בדרישה זו עלולה להוביל למחיקת החברה מהמסחר בבורסה.
טיוטה. קרדיט: רשתות חברתיותטויוטה: ירידה במכירות אחרי 11 חודשים של עליות, הלחץ מסין מתגבר
ירידה שנתית ראשונה במכירות מאז תחילת השנה, האטה בייצור וזהירות גוברת מצד ההנהלה; השוק הסיני מאבד מומנטום ואילו גם אירופה ואסיה
טויוטה ענקית הרכב, טויוטה מוטור, סיימה את חודש נובמבר 2025 עם נתונים שמסמנים תפנית שלילית לאחר כמעט שנה של צמיחה רציפה. יצרנית הרכב היפנית דיווחה על ירידה של 1.9% במכירות הגלובליות המאוחדות, הכוללות גם את דייהטסו והינו (Hino), לרמה של 965,919 כלי רכב. מדובר בירידה השנתית הראשונה של החברה זה 11 חודשים, נתון שמדגיש את התגברות הלחצים בענף הרכב העולמי ואת השפעתה המכרעת של סין על התוצאות.
ההאטה במכירות לוותה גם בירידה חדה יותר בצד ההיצע: הייצור העולמי של הקבוצה ירד ב-3.4% לעומת נובמבר אשתקד והסתכם ב-934,001 כלי רכב. הפער בין הירידה במכירות לירידה בייצור משקף גישה זהירה יותר מצד טויוטה, שמעדיפה להתאים את קצב הייצור לסביבה של ביקושים מתמתנים ואי-ודאות רגולטורית וכלכלית.
הגורם הסיני
עיקר הפגיעה נרשמה, שוב, בשוק הסיני. מכירות טויוטה בסין צנחו ב-12.1%
לעומת השנה שעברה והסתכמו ב-154,465 כלי רכב. בחברה ציינו כמה גורמים מצטברים שהובילו לירידה: הפסקת תוכניות סובסידיה לרכב חשמלי ולרכב חסכוני בדלק באזורים נרחבים, דחיית החלטות רכישה מצד לקוחות על רקע חוסר ודאות סביב מדיניות ממשלתית חדשה, וכן תהליכי מעבר בין דגמים,
כולל שינויים בדגמי מפתח כמו ה-RAV4.
הנתונים מסין ממחישים עד כמה השוק, שהיה מנוע צמיחה מרכזי עבור יצרניות רכב זרות, הפך לגורם סיכון. מעבר לתחרות הגוברת מצד יצרנים מקומיים, הפחתת התמיכה הממשלתית והסביבה הפוליטית המורכבת מקשים על שמירת היקפי המכירות.
עבור טויוטה, שמחזיקה נוכחות רחבה במדינה, מדובר באתגר אסטרטגי ארוך טווח.
- ענקית הרכב מכריזה על הפסד תפעולי ראשון מזה 70 שנה ומה קרה היום לפני 47 שנה
- טויוטה הגדולה חלשה ברכבים חשמליים - מה הסיבה?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מגמה מעורבת בשאר העולם
בזמן שסין הכבידה, השוק היפני סיפק נקודת אור מתונה. המכירות ביפן עלו ב-1.5% והגיעו ל-177,130 כלי רכב, הודות לביקוש מקומי יציב יחסית. עם זאת,
מחוץ ליפן נרשמה ירידה של 2.6% במכירות, לרמה של 788,789 יחידות, נתון שממחיש כי ההאטה אינה מוגבלת לסין בלבד.
מצרים מפחיתה ריבית בפעם החמישית השנה: האינפלציה בירידה
האינפלציה במצרים 12.3%, הריבית על הלוואות כ-20%
הבנק המרכזי של מצרים הודיע על הפחתת ריבית חמישית בשנת 2025, לאחר שהאינפלציה הפתיעה כלפי מטה ואפשרה למעשה מדיניות מוניטרית מקלה יותר. הריבית על פיקדונות ירדה ב-100 נקודות בסיס לרמה של 18%, והריבית על הלוואות ירדה באותו שיעור ל-21%.
המהלך, של הבנק המרכזי שיצר הפתעה בקרב חלק מהכלכלנים, משקף את ניסיונה של קהיר לאזן בין הורדת עלויות המימון של המדינה והמערכת הבנקאית לבין שמירה על יציבות מחירים. למרות שהאינפלציה עדיין נמצאת ברמה דו-ספרתית, ההאטה האחרונה בקצב עליית המחירים מאפשרת לבנק המרכזי להמשיך בהדרגתיות במסלול ההורדות.
אינפלציה נמוכה מהצפוי
הגורם המרכזי שהביא להורדת הריבית הנוספת הוא ירידת האינפלציה הכללית ל-12.3% בנובמבר, נתון מפתיע לנוכח קיצוץ בסובסידיות הדלק שנעשה כחלק מרפורמות בתמיכת קרן המטבע. הבנק המרכזי ציין כי עדיין קיים לחץ מתמשך באינפלציה שאינה מזון, כמו עלויות שירותים וסחורות שאינן בסיסיות, וכן מתיחות גיאופוליטית עולמית כגורמי סיכון. המסר הוא שהקיצוץ מהווה התאמה זהירה לנתונים ולא שינוי מהותי במדיניות.
נזכיר כי בתחילת 2024, מצרים העלתה את הריבית לשיא והפחיתה את ערך המטבע בכ-40%. צעדים אלו היו חלק מתיקון רחב שנועד לייצב את שוק המטבע, לצמצם עיוותים ולאפשר כניסת מימון חיצוני. במקביל, מצרים קיבלה חבילת תמיכה גלובלית בהיקף של כ-57 מיליארד דולר כדי להתמודד עם לחצים חריפים כמו מחסור במטבע זר ותשלומי ריבית כבדים על התקציב. כל שינוי בריבית נבחן גם דרך הפריזמה של שירות החוב: ריבית גבוהה מדי מכבידה על המדינה, אך ריבית נמוכה מדי עלולה לפגוע ביכולת למשוך הון זר.
- לאומי מספק מימון של 1.7 מיליארד לקיסטון בריבית טובה וזה עדיין מעל ריבית המשכנתא שלכם
- טראמפ: אם השווקים חזקים יו״ר הפד צריך להוריד ריבית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
המטרה: אטרקטיביות למשקיעים זרים
מאז תחילת 2025, מצרים מבצעת הורדה הדרגתית בריבית תוך שמירה על פער מספיק גדול כדי להישאר אטרקטיבית למשקיעים זרים באפיקי חוב מקומיים. זהו איזון מורכב: הורדת הריבית מקלה על התקציב ועל פעילות עסקית, אך אם היא מהירה מדי, עלולה להתחדש לחץ על המטבע ועל האינפלציה.
