למכור במרץ וללכת: האם המשקיעים יממשו השנה מוקדם מהצפוי?
לא לחינם נולד בקרב המשקיעים הפתגם "sell in May and go away" (למכור במאי וללכת). הנתונים בחודשי הקיץ בשוק ההון האמריקאי לא מאירים להם פנים ופתאום, יש חשש כי העליה בשוק המניות שהחלה מאז אוקטובר, מעל 15%, תיגמר בקרוב.
חודש מאי הפך לחודש שבו משקיעים רבים בוחנים את ההשקעות שלהם מחדש. הוא מושפע כמובן מעונתיות השוק. חלקם מאמין שהקיץ לא יאיר פנים ומוכר. היסטורית, משקיעים מממשים 75% מהתשואות השנתיות שרשמו בעונת הסתיו או בחורף.
הביטוי הזה מבוסס על נתונים סטטיסטיים שהחלו להיאסף בשנות ה-60, והם מצביעים על מגמה ברורה - בין נובמבר לאפריל שוק ההון רושם את הרווח הגדול ביותר, ובין מאי לאוקטובר - בקושי עולה ואף יורד. לא ברור למה זה קרה, הרי לאף משקיע אין מידע מדויק לגבי מה שיקרה בבורסה בחודשים הבאים. ובכל זאת, השנה - ייתכן שנראה יותר מימושים עוד קודם לכן. אולי אפילו במרץ. הפעם, משקיעים רבים חושבים שהתשואה תאבד ערך קודם לכן.
ההסבר לכך הוא הגיוני: הנרטיב שהוביל את העליה של תחילת השנה היה התקווה שהאינפלציה תואט כדי שהפד יפסיק לעלות ריבית ואולי יוריד אותה. אבל השוק בארצות הברית מלמד אותנו אחרת. הכלכלנים מעריכים שזה לא הסוף של העלאות הריבית בארצות הבית, שייתכן שיימשכו עד הקיץ (ואולי, כדי לשמור על פער ריבית הגיוני מול ארה"ב, גם כאן בישראל).
- מדד המחירים באוגוסט עלה ב-0.7%; מחירי הדירות החדשות ירדו ב-0.8%
- מדד המחירים באוגוסט - מה הצפי והאם הריבית תרד?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האינפלציה בארה"ב, כך פורסם בשלישי, המשיכה לרדת והגיעה לקצב שנתי של 6.4%. מדובר באכזבה. הכלכלנים ציפו ל-6.2%, אך האינפלציה נותרה ללא שינוי מאז החודש הקודם. גם מדד מחירי היצרן עלה בקצב גבוה מהצפוי ובפד החלו לדבר על העלאות נוספות וזה בא לידי ביטוי גם בבורסה.
השאלה כעת היא איך יגיבו המשקיעים. האם הם יתרגלו למצב הקיים? כלכלנים רבים מעריכים שהרווחים של החברות יישחקו בחצי השני של 2023, מה שעשוי עוד יותר להוריד את האופטימיות של המשקיעים.
- 2.הצדיק מסדום 21/02/2023 08:52הגב לתגובה זוSell in May, come back on Labor day. Skipping the summer, since every one is out in the country, vacationing.
- 1.גד 19/02/2023 08:41הגב לתגובה זובאופן כללי המשקיעים לטווח ארוך מרוויחים בלונג
הואנג וליפ בו טאןאנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - מיריבות לשותפות אסטרטגית
ג'נסן הואנג עוזר לליפ בו טאן. מנכ"ל אנבידיה שלו היכרות קודמת עם מנכ"ל אינטל, הציע עסקה שאי אפשר לסרב לה. אנבידיה תשקיע סכום משמעותי באינטל ותפתח יחד איתה שבבים בתחום הדאטה סנטרס. אינטל שנסחרת בכ-2% מהשווי הכולל של אנבידיה, מזנקת בשיעור חד, אבל אם המיזם הזה יצליח, מדובר רק בהתחלה.
אנבידיה משקיעה 5 מיליארד דולר באינטל - שיתוף פעולה אסטרטגי בתחום הדאטה סנטרים
מניית אינטל מזנקת 33% לאחר הודעה דרמטית על השקעה של אנבידיה בהיקף של 5 מיליארד דולר, במחיר של 23.28 דולר למניה. ההשקעה היא חלק מהסכם אסטרטגי רחב במסגרתו החברות יפתחו במשותף מספר דורות של מוצרים ייעודיים לדאטה סנטרים ולמחשבים אישיים. נזכיר כי הממשל השקיע באינטל סכום של 9 מיליארד דולר לפני כחודשיים - הממשל האמריקאי רוכש 10% מאינטל בדיסקאונט של כ-20%
במסחר בניו יורק בטרום נסחרת מניית אינטל במחיר של 32.4 דולר - מחיר שיא של השנים האחרונות, ומניית אנבידיה עולה בטרום ב־2.6%. המהלך נתפס כהבעת אמון יוצאת דופן בחברת אינטל, שבשנים האחרונות התמודדה עם ירידה במעמדה מול מתחרות כמו AMD ואנבידיה עצמה.
מהות העסקה
אנבידיה, שמובילה את מהפכת הבינה המלאכותית עם שבבי ה־GPU שלה, מחפשת דרכים להרחיב את היכולות בתחום השרתים וה־PC באמצעות שילוב עם טכנולוגיות ייצור השבבים של אינטל. אינטל מצידה מקבלת חיזוק הוני משמעותי לצד אפשרות לשתף פעולה עם אחת החברות הדומיננטיות ביותר בשוק.
- ההשקעה המוצלחת של טראמפ: 5 מיליארד דולר בפחות מחודש
- אינטל - העבר, ההווה והעתיד לצד אנבידיה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במסגרת ההסכם, אינטל ואנבידיה צפויות לפתח במשותף ארכיטקטורות חדשות שיותאמו במיוחד ליישומים בדאטה סנטרים, תחום הצומח בקצב מסחרר עם העלייה בביקוש לשירותי בינה מלאכותית, ענן ו־edge computing.
ג’יי.פי מורגן: בועת ה-AI היא סיכון גדול יותר לשווקים מהמתיחות הגיאופוליטית
בנק ההשקעות ג’יי.פי מורגן מזהיר כי ההתלהבות הגוברת סביב תחום הבינה המלאכותית הפכה לגורם סיכון מרכזי עבור שוקי ההון.
קרי קרייג, אסטרטג שווקים גלובלי בחטיבת ניהול הנכסים של בנק ההשקעות ג’יי.פי מורגן מזהיר כי אכזבה מתוצאות כספיות של חברות בתחום עשויה להוביל לתיקון חד הרבה יותר מזה שעלול להיגרם מהסלמה במתיחות פוליטית בעולם.
קרייג מסביר כי המיקוד החריג ב-AI וההשקעות האדירות של ענקיות הטכנולוגיה יצרו ציפיות גבוהות במיוחד. אם ההשקעות האלו לא יתורגמו להכנסות ממשיות, שוק המניות עלול להתחיל להטיל ספק בתחזיות הצמיחה ובשוויי החברות. לדבריו, כבר באפריל האחרון ראינו כיצד דוחות חלשים של מספר חברות טכנולוגיה הובילו לירידות חדות - תרחיש שיכול לחזור על עצמו.
לצד זאת, קרייג מציין כי השילוב בין ביקוש גבוה ל-AI לבין הציפיות להפחתות נוספות בריבית הפדרל ריזרב הוא אחד הגורמים שהובילו את המדדים המרכזיים בארה״ב לרמות שיא היסטוריות בו זמנית. עם זאת, הוא סבור כי הפוטנציאל להמשך עליות בארה״ב מוגבל, בעוד שבאירופה ניתן למצוא תמיכה פיסקלית שעשויה לסייע לשוקי המניות. ביפן, לדבריו, הרפורמות התאגידיות צפויות להוסיף רוח גבית, ובשווקים המתעוררים בולטות במיוחד ההזדמנויות על רקע תמחור אטרקטיבי יחסית.
ג’יימי דיימון, מנכ"ל הבנק הגיע שבוע שעבר לביקור מפתיע בקפיטול היל, שם נפגש עם קבוצת סנאטורים רפובליקנים ודן עמם בצמיחה הכלכלית ובמדיניות הפדרל ריזרב. דיימון, אמר לכתבים לאחר הפגישה כי אינו מודאג בנוגע לעצמאות הפד. לדבריו, “הפד צריך להיות עצמאי. שמעתי גם את הנשיא טראמפ אומר שהפד צריך להיות עצמאי, ולכן איני מודאג מכך”. דבריו נאמרו על רקע ביקורת מתמשכת מצד הנשיא טראמפ כלפי יו"ר הפד וצוותו, ובזמן שבו רגישות השווקים לנושאי מדיניות מוניטרית נמצאת בשיא.
- צ'ק פוינט רוכשת חברה לאבטחת ה-AI ב-300 מיליון דולר; מצפה להיות מובילה בתחום
- הכירו את ננו בננה - עורך התמונות החכם של גוגל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בנוסף, דיימון תיאר את מצב הכלכלה האמריקאית כ”עד כה, טוב”. לדבריו, "ישנם סימנים להאטה, אך התמונה הכוללת עדיין יציבה, אך צריך לפעול כדי שתישאר כך".
