הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
קורנפלקס נסטלה
צילום: אתר חברת אוסם

גם נסטלה צפויה להמשיך להעלות מחירים - השאלה היא רק בכמה

הסיבה לעלייה הצפויה: האינפלציה פוגעת ברווחי החברה. הענקית השוויצרית פספסה את התחזיות כאשר היא דיווחה על רווח של 9.27 מיליארד פרנק שוויצרי (10 מיליארד דולר)
נתנאל אריאל |
נושאים בכתבה יוקר המחיה נסטלה צרכנות

אחרי שגם יוניליוור המתחרה צופה כי היא תעלה מחירים בשנה הקרובה (להרחבה), גם 

נסטלה השוויצרית, ענקית המזון, מעריכה שהיא תמשיך גם השנה להעלות את המחירים. האמירה הזו מצד נסטלה מגיעה אחרי שהחברה דיווחה על תוצאותיה לשנת 2022 ובהן רשמה רווח של 9.27 מיליארד פרנק שוויצרי (10 מיליארד דולר) על הכנסות של 94.4 מיליארד פרנק (102.3 מיליארד דולר). המכירות של החברה אמנם גדלו ב-8.4% לעומת השנה שעברה, אבל האינפלציה שחקה את הרווחיות והחברה פספסה את צפי האנליסטים לרווח של 11.6 מיליארד פרנק. בשנה שעברה נסטלה העלתה את המחירים ב-8.2%.

בשנה הקרובה נסטלה צופה צמיחה של 6-8% במכירות, כאשר הצד המעודד מבחינת החברה הוא שהיא עוסקת בשוק ש'צריך אותו בכל מצב עולם' - אנשים ימשיכו לקנות אוכל כדי לאכול. נכון שלא הכל אלו מוצרי חובה ובהחלט אפשר לוותר על ממתקים, ועדיין מדובר באוכל שבסופו של דבר אנשים צורכים, וגם לא רוצים לוותר עליו. לדברי החברה, היא הצליחה להמשיך לצמוח בשורת ההכנסות כאשר "הביקוש נותר חזק למרות עליית המחירים, ולמרות שהצרכנים היו יכולים להחליף למוצרים זולים יותר בקטגוריות שונות". המנכ"ל מארק שניידר ציין שקפה וטיפול בחיות מחמד, הם "קטרי הצמיחה" של החברה, והם "מחזיקים מעמד היטב".. "אנו רואים גם מגמות מתמשכות לקראת פרימיזציה של מזון לחיות מחמד בכל השווקים המתקדמים, ובדרך כלל המגמות הללו אינן מאטות או נפסקות בתקופות של אי ודאות כלכלית", הוסיף.

"אנחנו מסתכלים בעניין על לא מעט שווקים, האם האינפלציה שם שהייתה בעיקרה מונעת מאנרגיה וסחורות, תתורגם גם לאינפלציה של העלאות שכר. מדינות רבות מנהלות משא ומתן על החוזים השנתיים שלהן כעת, אז זה משהו שאנחנו מסתכלים עליו בעניין, כמו כולם", כך שניידר. לדבריו, החברה צפויה להעלות את המחירים אבל סירב לומר על כמה אחוזי התייקרות מדובר. "הרווח הגולמי שלנו יורד בכ-260 נקודות בסיס - זה מאוד משמעותי. זה אחרי כל התמחור שעשינו ב-2022", אמר שניידר.

נסטלה אחראית על מותגים כמו הקפה הנמס של Nescafe וחטיפי השוקולד KitKat. אצלנו בישראל נסטלה היא הבעלים של חברת אסם והמשמעות היא שגם בארץ המחירים צפויים להמשיך ולהתייקר. בארץ מדובר על מותגים כמו במבה, צבר, פיטנס, ביסלי,  פתיבר, טבעול, ערגליות ועוד.

מנגד - ייתכן כי במדינות השונות בעולם בהן פועלת ענקית המזון, היא תבחר להעלות את המחירים בהתאם לגובה האינפלציה באותה מדינה ומהבחינה הזו אולי בישראל יש לנו יתרון מכיוון שהאינפלציה פה עדיין נמוכה יחסית לעולם. מנגד, בארה"ב האינפלציה נמצאת בירידה חדה (6.4%), וכך גם באירופה (8.5%), ואילו בישראל היא עדיין יציבה ברמה של 5.4%. בכל מקרה, הצפי של בנק ישראל הוא לירידה משמעותית באינפלציה בשנה הקרובה, כאשר בבנק מעריכים שהאינפלציה תחזור תוך שנה לתוך תחום היעד (1-3% בשנה).

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
אנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AIאנבידיה והמתחרות. קרדיט: נעשה עם AI

"הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54% במניה

למרות שליטה כמעט מוחלטת בשוק השבבים שמיועדים ל-AI, שמובילה לצמיחה חריגה בהכנסות, מניית אנבידיה נסחרת בדיסקאונט היסטורי מול מדד השבבים; פער התמחור מעורר עניין מחודש במניה בקרב משקיעים

רן קידר |
נושאים בכתבה אנבידיה

מניית אנבידיה NVIDIA Corp. 3.93%   נסחרת כיום בדיסקאונט של 13% ביחס למדד השבבים של פילדלפיה, ה-SOXX iShares PHLX SOX Semiconductor Sector Index , שכולל 30 חברות מובילות בתעשייה כמו אינטל, AMD ו-TSMC. המדד עצמו רשם עלייה של 35% בששת החודשים האחרונים, בעוד אנבידיה עלתה רק ב-25%, מה שיצר פער תמחור נדיר. נתון זה ממקם את אנבידיה באחוזון הראשון של התמחור היחסי בעשור האחרון, כשהיו רק 13 ימי מסחר בהם הייתה זולה יותר מול המדד. השווי הנוכחי של אנבידיה עומד על כ-4.4 טריליון דולר, והיא מהווה כ-7% ממדד ה-S&P 500.

התמחור המוחלט גם הוא נמוך יחסית: מכפיל רווחים צפוי של 25, שמציב אותה באחוזון ה-11 בעשור האחרון. עבור חברה עם צמיחה שנתית ממוצעת של 60% בהכנסות בשלוש השנים האחרונות, בעיקר ממכירות מאיצי AI כמו סדרת Blackwell, מדובר ברמה אטרקטיבית. במהלך 2025, שלטה אנבידיה ב-88% משוק המאיצים הגרפיים, עם משלוחים של 6 מיליון יחידות Blackwell עד אוקטובר, תוך ביקוש גובר מענקיות כמו אמזון, גוגל ומטא. ההכנסות ממרכזי נתונים הגיעו ל-30 מיליארד דולר ברבעון השלישי של 2025, עלייה של 112% משנה קודמת.

היסטורית, רכישות במכפיל מתחת ל-25 הניבו תשואה ממוצעת של 150% בשנה אחת, ללא מקרים של הפסד. ברנשטיין קובעים מחיר יעד של 275 דולר, ממחיר נוכחי של 179 דולר, מה שמשקף פוטנציאל עלייה של 54%. הפער נובע מחששות בשוק סביב השקעות AI אדירות, שעמדו ב-2025 על 200 מיליארד דולר ברחבי העולם, אך אנבידיה נהנית מיתרון טכנולוגי, עם פלטפורמת CUDA שמחזקת מעמד מונופוליסטי.

במהלך 2025, הרחיבה אנבידיה את הפעילות, והשקיעה 2 מיליארד דולר בסינופסיס, חברת תוכנה לעיצוב שבבים, כדי להאיץ פיתוח AI. היא השיקה את משפחת Nemotron 3, מודלים פתוחים: Nano עם 30 מיליארד פרמטרים ומסגרת MoE שמגבירה תפוקה פי 4; Super עם 100 מיליארד פרמטרים; ו-Ultra עם 500 מיליארד, זמינים בפלטפורמות כמו Hugging Face ו-AWS. המודלים תומכים במערכות מרובות סוכנים, עם חלון הקשר של מיליון טוקנים, ומשמשים למשימות כמו דיבוג תוכנה ותכנון אסטרטגי.

בנוסף, שיתוף הפעולה עם ממשלת ארה"ב במשימת Genesis (פרויקט לאומי את השימוש בבינה מלאכותית למטרות מדעיות) כולל השקעות ב-AI לתחומי אנרגיה, מחקר מדעי וביטחון. אנבידיה מספקת פלטפורמות כמו Apollo למזג אוויר וסימולציות, ומפתחת AI למפעלים, רובוטיקה ותאומים דיגיטליים. ב-CES 2025, חשפה מעבדת בדיקת DRIVE AI לרכבים אוטונומיים, שעברה כבר אבני דרך משמעותיות בבטיחות. בסין, אושרו מכירות H200, מה שמגדיל הכנסות פוטנציאליות ב-10%.

להמשך הכתבה לחץ כאן
וול סטריט שור וילדה (דאלי)וול סטריט שור וילדה (דאלי)
סקירה

אורקל טיפסה 7%, נייק נפלה 10.5%; המדדים ננעלו בעליות עד 1.3%

וול סטריט ננעלה בירוק, עם מדדי הדגל בעליות עד 1.3%; המשקיעים היו ערוכים לתנודיות גבוהה, לאור פקיעה במקביל של אופציות על מניות, אופציות על מדדי מניות, חוזים עתידיים על מדדי מניות וחוזים עתידיים על מניות בודדות; נייקי נפלה, למרות תוצאות טובות מהצפוי; אורקל זינקה לאור מחיר יעד של 250 דולר במהלך 2026; מיקרון המשיכה לטפס וקרניבל הרימה את סקטור הקרוזים

צוות גלובל |
נושאים בכתבה סנדיסק מיקרון לולולמון

וול סטריט ננעלה בירוק, לאחר חשש מתנודתיות עקב פקיעה של 4 אופציות בו זמנית. הנאסד״ק התחזק ב-1.3%, ה-S&P טיפס ב-0.9%, ואילו הדאו עלה 0.4%.

גם בחמישי ננעלה וול סטריט בעליות, לאחר שהמשקיעים הגיבו בחיוב לתחזית של מיקרון ולנתון CPI שהיה נמוך משמעותית מהצפוי. וייתכן שאנחנו חוזים ב-"ראלי סנטה" מתפתח. אם השוק יצליח להתאושש מנקודה זו, הדבר עשוי לסלול את הדרך לראלי רחב יותר, לקראת שיאים חדשים ב-2026. 

תשואות האג״ח הממשלתיות של ארה״ב עלו, כשתשואת האג״ח ל-10 שנים עלתה ב-2 נקודות בסיס ל-4.15%, ואילו התשואה לשנתיים עלתה בנקודת בסיס אחת ל-3.48%.

הזהב עלה קלות לרמה של כ-4343 דולר לאונקיה. במקביל, מחירי הנפט נעו מעלה בעקבות התפתחויות גיאופוליטיות, עם עלייה כ-0.85% ב-WTI לאזור 56.5 דולר.

מאקרו

טיקטוק וחברת האם הסינית ByteDance חתמו על הסכמים מחייבים להקמת מיזם משותף חדש שינהל את פעילות האפליקציה בארה״ב, מהלך שמסיים שנים של מתח רגולטורי ומבטיח המשכיות לפלטפורמה עם 170 מיליון משתמשים אמריקאים. המיזם, TikTok USDS Joint Venture LLC, מוערך ב-14 מיליארד דולר ומבנה הבעלות בו מבטיח רוב אמריקאי: אורקל, Silver Lake ו-MGX מהאמירות מחזיקות כל אחת 15%, סה״כ 45%; ByteDance שומרת על 19.9%; ו-30.1% מוחזקים על ידי שותפים ומשקיעים קיימים ב-ByteDance. המתנה של טראמפ לאיחוד האמירויות ואיך זה קשור לזינוק של 6% באורקל


שוק האג"ח היפני רושם אירוע משמעותי כאשר תשואת האג"ח הממשלתית ל-10 שנים חצתה את רף ה-2% והגיעה ל-2.02%, רמה שלא נראתה מאז 2006. העלייה היומית עמדה על 5 נקודות בסיס, בעוד התשואה על אג"ח ל-20 שנים עלתה ב-3 נקודות בסיס ל-2.975%, הגבוהה מאז 1999. שינויים אלה משקפים שינוי במדיניות המוניטרית של בנק יפן, שתחת הנגיד קזואו אואדה העלה את הריבית הרשמית מ-0.5% ל-0.75%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 1995. שוק האג"ח היפני - האג"ח ל-10 שנים עלתה ל-2%

להמשך הכתבה לחץ כאן