קצת לפני כחודש פרסמנו בביזפורטל כתבה על אפשרות ל-"ראלי הבחירות של טראמפ" (לכתבה המלאה). הראלי אמנם קצב התעכב בעקבות מחלוקות פוליטיות ועיכובים בהעברת הכסף מהממשל אך נראה שבימים האחרונים המהלך התחיל. בניגוד לחודשים האחרונים, מי שמוביל את הראלי הוא מדד הדאו ג'ונס שבדרך להשלים הערב 8 ימי עליות רצופים. במקביל, מדד ה-S&P500 נמצא כבר במרחק נגיעה משיא כל הזמנים (פחות מ-1%).

כפי שאנחנו טוענים כבר תקופה ארוכה בביזפורטל, המדיניות הכלכלית היום בעולם מעודדת ניפוח של מחירי הנכסים וכל עוד זו הסיטואציה - כל מספר בדרך למעלה זוכה. אם מסתכלים על התנאים בשוק בחודשים הקרובים - התנאים לשוקי המניות רק משתפרים.

בחודשים האחרונים רבים מהאנליסטים בוול סטריט בארה"ב מתרכזים בדבר אחד - קופת האוצר האמריקני והסכום המטורף שהצטבר שם (מעל 1.8 טריליון דולר בשיא). נכון להיום, הרכישות של הפד' אמנם חשובות אבל הן זניחות ביחס לסכומים הפוטנציאליים שהממשל האמריקני רוצה להזרים לשווקים. 

אם מסתכלים על הדוח השבועי האחרון של הפד', רואים שמאזן הבנק ירד קלות (4מיליארד דולר) כתוצאה מסגירה של עוד קווי אשראי עם יתר הבנקים המרכזיים. עם זאת, הרזרבות במערכת הבנקאית עלו בקרוב ל-68 מיליארד דולר. איך זה קרה? הממשל האמריקני הזרים לשוק קרוב ל-84 מיליארד דולר - הירידה השבועית ה-2 בגודלה שתועדה. 

• חושבים שהריבית בארה"ב גבוהה? זה היום שבו היא טיפסה לשיא של 21%
• הפד חותך, טראמפ בוחר - השוק כבר מתמחר את יו"ר הפד הבא
• המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7

שימו לב- מבחינת המערכת הבנקאית, כסף המגיע מהממשל האמריקני לא שונה מכסף שעובר למערכת באמצעות תוכנית רכישות של הפד' (QE). ב-2 הדרכים הרזרבות במערכת הבנקאית עולות--> מבחינה פרקטית - טראמפ ביצע בשבוע האחרון QE בהיקף של 84 מיליארד דולר.

ומה הצפי לעתיד?

בשבוע שעבר פרסם משרד האוצר האמריקני את התחזית לרבעון הקרוב. לפי תחזית האחרונה, הממשל האמריקני צפוי להזרים עוד קרוב לטריליון דולר עד סוף ספטמבר - טריליון דולר של QE בתוך פחות מחודשיים! (לכתבה המלאה).

עם זאת בשוק די ספקנים, בפרט לנוכח חוסר ההסכמה אצל המחוקקים בארה"ב. הצו הנשיאותי עליו חתם הנשיא בסופ"ש האחרון בנוגע לתוספת של דמי האבטלה צפויים להזרים למערכת כ-34 מיליארד דולר בלבד. לפיכך השאלה הגדולה ביותר כרגע היא בנוגע לתוכנית ההלוואות לעסקים הקטנים (PPP).  מדובר בתוכנית הלוואות שעשויה להפוך לתוכנית מענקים אם בעלי העסקים עומדים במספר פרמטרים. החל מאתמול, הבנקים בארה"ב יכולים להגיש בקשה לסוכנות לעסקים קטנים בארה"ב (SBA) להפוך את ההלוואות למענקים. הקצב שבו ב-SBA יאשרו את המענקים יקבע כמה קופת האוצר האמריקני תרד בתקופה האחרונה (וכמה כסף יכנס למערכת הבנקאית).

• כולם רוצים לחגוג: האם עונת הכריסמס משפיעה גם עלינו - מי נהנה מזה ומי משלם ביוקר?
• אנבידיה משתלטת על מתחרה - חברת השבבים גרוק
• תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
• "הזדמנות קיצונית באנבידיה" -בברנשטיין מצפים לזינוק של 54%...

נכון להיום, הערכות בשוק שקופת האוצר האמריקני תרד לרמה של 1.2 טריליון דולר בסוף הרבעון - רחוק מהתחזיות הרשמיות של האוצר. ועדיין, מדובר בהזרמה של 500 מיליארד דולר למערכת בתוך זמן קצר. עם לוקחים בחשבון גם את הפד', מקבלים שעד סוף החודש המערכת הבנקאית צפויה לזכות בהזרמות של 740 מיליארד דולר.