ראלי טראמפ - כמה הזרים הממשל האמריקני בשבוע האחרון?
קצת לפני כחודש פרסמנו בביזפורטל כתבה על אפשרות ל-"ראלי הבחירות של טראמפ" (לכתבה המלאה). הראלי אמנם קצב התעכב בעקבות מחלוקות פוליטיות ועיכובים בהעברת הכסף מהממשל אך נראה שבימים האחרונים המהלך התחיל. בניגוד לחודשים האחרונים, מי שמוביל את הראלי הוא מדד הדאו ג'ונס שבדרך להשלים הערב 8 ימי עליות רצופים. במקביל, מדד ה-S&P500 נמצא כבר במרחק נגיעה משיא כל הזמנים (פחות מ-1%).
כפי שאנחנו טוענים כבר תקופה ארוכה בביזפורטל, המדיניות הכלכלית היום בעולם מעודדת ניפוח של מחירי הנכסים וכל עוד זו הסיטואציה - כל מספר בדרך למעלה זוכה. אם מסתכלים על התנאים בשוק בחודשים הקרובים - התנאים לשוקי המניות רק משתפרים.
בחודשים האחרונים רבים מהאנליסטים בוול סטריט בארה"ב מתרכזים בדבר אחד - קופת האוצר האמריקני והסכום המטורף שהצטבר שם (מעל 1.8 טריליון דולר בשיא). נכון להיום, הרכישות של הפד' אמנם חשובות אבל הן זניחות ביחס לסכומים הפוטנציאליים שהממשל האמריקני רוצה להזרים לשווקים.
אם מסתכלים על הדוח השבועי האחרון של הפד', רואים שמאזן הבנק ירד קלות (4מיליארד דולר) כתוצאה מסגירה של עוד קווי אשראי עם יתר הבנקים המרכזיים. עם זאת, הרזרבות במערכת הבנקאית עלו בקרוב ל-68 מיליארד דולר. איך זה קרה? הממשל האמריקני הזרים לשוק קרוב ל-84 מיליארד דולר - הירידה השבועית ה-2 בגודלה שתועדה.
- חושבים שהריבית בארה"ב גבוהה? זה היום שבו היא טיפסה לשיא של 21%
- הפד חותך, טראמפ בוחר - השוק כבר מתמחר את יו"ר הפד הבא
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
שימו לב- מבחינת המערכת הבנקאית, כסף המגיע מהממשל האמריקני לא שונה מכסף שעובר למערכת באמצעות תוכנית רכישות של הפד' (QE). ב-2 הדרכים הרזרבות במערכת הבנקאית עולות--> מבחינה פרקטית - טראמפ ביצע בשבוע האחרון QE בהיקף של 84 מיליארד דולר.
ומה הצפי לעתיד?
בשבוע שעבר פרסם משרד האוצר האמריקני את התחזית לרבעון הקרוב. לפי תחזית האחרונה, הממשל האמריקני צפוי להזרים עוד קרוב לטריליון דולר עד סוף ספטמבר - טריליון דולר של QE בתוך פחות מחודשיים! (לכתבה המלאה).
עם זאת בשוק די ספקנים, בפרט לנוכח חוסר ההסכמה אצל המחוקקים בארה"ב. הצו הנשיאותי עליו חתם הנשיא בסופ"ש האחרון בנוגע לתוספת של דמי האבטלה צפויים להזרים למערכת כ-34 מיליארד דולר בלבד. לפיכך השאלה הגדולה ביותר כרגע היא בנוגע לתוכנית ההלוואות לעסקים הקטנים (PPP). מדובר בתוכנית הלוואות שעשויה להפוך לתוכנית מענקים אם בעלי העסקים עומדים במספר פרמטרים. החל מאתמול, הבנקים בארה"ב יכולים להגיש בקשה לסוכנות לעסקים קטנים בארה"ב (SBA) להפוך את ההלוואות למענקים. הקצב שבו ב-SBA יאשרו את המענקים יקבע כמה קופת האוצר האמריקני תרד בתקופה האחרונה (וכמה כסף יכנס למערכת הבנקאית).
- יוזמה למס חדש של 5% על מיליארדרים בקליפורניה
- שוקי ההון פותחים את 2026 בעלייה; ומה קורה בחוזים על וול סטריט
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- המירוץ הקוונטי: החברות שמעצבות את עתיד המחשוב
נכון להיום, הערכות בשוק שקופת האוצר האמריקני תרד לרמה של 1.2 טריליון דולר בסוף הרבעון - רחוק מהתחזיות הרשמיות של האוצר. ועדיין, מדובר בהזרמה של 500 מיליארד דולר למערכת בתוך זמן קצר. עם לוקחים בחשבון גם את הפד', מקבלים שעד סוף החודש המערכת הבנקאית צפויה לזכות בהזרמות של 740 מיליארד דולר.
- 8.הסיכון הגדול- ממחצית ספטמבר- בעיקר- לאחר יום הדין 3/11 (ל"ת)כותבי תרחישים 12/08/2020 09:20הגב לתגובה זו
- 7.משה מיציע א 12/08/2020 08:21הגב לתגובה זויש אפשרות ל-"ראלי הבחירות של טראמפ"? זה עובד כבר מספר חודשים. יש בגלל ספק?
- 6.וול סטריט גיא 11/08/2020 21:50הגב לתגובה זוהיכונו לתיקון של 10% בקרוב
- מינוס 90 אחוז בלי להתרגש בכלל (ל"ת)לגיא 11/08/2020 23:36הגב לתגובה זו
- 5.בהצלחה לכולם (ל"ת)רק למעלה 11/08/2020 21:41הגב לתגובה זו
- 4.קט 11/08/2020 21:12הגב לתגובה זוהבועה של הפד תספק כסף לחגיגה
- 3.ליאור 11/08/2020 21:06הגב לתגובה זולא צריך דוחות לא צריך לדאוג לכלכלה כי יש רק מרוויחים ומנצחים... עד ש....
- 2.טראמפ 11/08/2020 21:05הגב לתגובה זושכדי להבחר צריך לשתוק
- 1.שלמה 11/08/2020 20:23הגב לתגובה זומפולת עלולה להיות עצומה.באופן טבעי המחיר של מניה פוגש את הערך הריאלי שלה בסוף
שנת 2026אחרי העליות ב-2025 - אלה התחזיות של בתי ההשקעות ל-2026
לאחר ראלי שהובל בעיקר על ידי מניות הטכנולוגיה והציפיות למהפכת הבינה המלאכותית, בתי ההשקעות מציגים תחזיות מתונות יותר לשוק האמריקאי - עם דגש על רווחיות, פיזור מקורות התשואה וסביבה מוניטרית שעדיין נותרת הדוקה יחסית
בשונה מתחזיות קצרות טווח, המתמקדות לרוב בנתון אינפלציה בודד או בהחלטת ריבית נקודתית, תחזיות לשנת 2026 מחייבות את בתי ההשקעות לבחון תמונה רחבה ועמוקה יותר. במסגרת זו הם נדרשים לגבש הנחות לגבי שלב המחזור הכלכלי שבו נמצאת הכלכלה האמריקאית, כיוון המדיניות של הפדרל ריזרב והאופן שבו תנאים אלו משפיעים על שוק ההון כולו. בפועל, מדובר בהערכה של גורמי יסוד: חוזק הצרכן האמריקאי לאורך זמן, נכונות החברות להמשיך ולהשקיע, והיכולת של שוק העבודה לשמור על יציבות בסביבה שבה הריבית נותרת גבוהה יחסית לעשור שקדם לה.
בשל כך, עיקר ההתייחסות נעשית דרך מדד S&P 500, הנחשב למדד הייצוגי ביותר של הכלכלה האמריקאית. מעבר לכך שהוא כולל מגוון רחב של סקטורים, הוא גם נקודת הייחוס המרכזית לרוב מנהלי ההשקעות והמכשירים הפסיביים, ולכן שינויים בתמחורו מקרינים ישירות גם על הנאסד״ק עתיר הטכנולוגיה ועל הדאו ג’ונס, שמבטא באופן מסורתי חברות בוגרות יותר.
המשך עליות מתון ומדורג
מהתחזיות האחרונות עולה כי השווקים אינם מצפים לחזרה לראלי חד ומהיר, אלא לתקופה של עליות מתונות ומדורגות יותר. בבתי ההשקעות מדגישים כי כאשר רמות התמחור כבר מגלמות ציפיות גבוהות, המשך העליות אינו יכול להישען על סנטימנט בלבד,
אלא מחייב תשתית עסקית חזקה יותר, בדמות צמיחה עקבית ברווח למניה, שליטה בהוצאות ותזרים מזומנים יציב לאורך זמן.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- מה למדנו השבוע: בתי השקעות הן אופציה על שוק המניות; תשואה של מאות אחוזים בשנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
אחד הנושאים שחזר כמעט בכל התחזיות הוא שינוי צפוי במבנה ההובלה של השוק. בבתי ההשקעות מעריכים כי השוק עשוי להתרחק ממודל שבו מספר מצומצם של מניות גדולות מושך את המדדים כלפי מעלה, ולעבור למבנה רחב יותר שבו הביצועים נקבעים לפי איכות הרווחים, חוסן מאזני ויכולת לשמור על מרווחים גם בסביבה תחרותית ולוחצת. עבור המשקיעים, המשמעות היא מעבר לשוק סלקטיבי יותר, שבו בחירת מניות חשובה יותר מהסתמכות על עלייה כללית של המדדים.
ביל אקמן (רשתות)יוזמה למס חדש של 5% על מיליארדרים בקליפורניה
יוזמה חדשה להטלת מס חד-פעמי בשיעור של 5% על נכסי מיליארדרים בקליפורניה מעוררת סערה פוליטית וכלכלית. המס, שמקודם על ידי איגוד עובדי שירותי הבריאות, נועד לגייס כ-100 מיליארד דולר למילוי פערים תקציביים במדינה, בעיקר לקראת קיצוצים צפויים בתוכניות סיוע רפואי ממשלתיות. אולם עשירי העל, במיוחד בתחום הטכנולוגיה, מביעים התנגדות חריפה וטוענים כי המס עלול לדחוק יזמים ולגרום לבריחת כישרונות והון מהמדינה.
המס יוטל על נכסים כמו מניות, יצירות אומנות וזכויות קניין רוחני, ולא על הכנסות שוטפות. התשלום יתפרס על פני חמש שנים ויחול רטרואקטיבית על תושבים שהתגוררו בקליפורניה בתחילת השנה הנוכחית. במקביל ליוזמה, מספר משקיעים בכירים באזור סיליקון ואלי כבר החלו להעביר חלק מפעילותם מחוץ לקליפורניה - חברת ההשקעות של פיטר טיל חתמה על חוזה למשרדים במיאמי, וחברת ההון סיכון Craft Ventures פתחה סניף באוסטין, טקסס. ביל אקמן הוא מהמתנגדים הגדולים למס הזה שאמור לחול על נכסיו.
יש חשש כי המס יביא לנטישת מיליארדים ולפגיעה במערכת הכלכלית של המדינה, במיוחד אם עשירים יאלצו למכור נכסים חשובים, אך היוזמה שמגיעה מלמטה זוכה לתמיכה מאוד גדולה. אחרי הכל, מדובר בעיקר בכספים שנדרשים לקהילה, במיוחד בנושאי בריאות ורווחה.
- אקסלנס טרייד משיקה סימולטור מס: לפני הפעולה רואים ניכוי צפוי ומגן מס
- הדילמה של המשקיעים - הם רוצים לממש מניות, אבל לא רוצים לשלם מס; מה לעשות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
בקליפורניה, יש 255 מיליארדרים - המספר הגבוה ביותר בארצות הברית והיא מרוויחה חלק נכבד מהמסים שלה מהעשירון העליון. לכן, העלאת מס לעשירי העל נתפסת ככלי לגיבוי תשתיות המדינה, במיוחד בתחום הבריאות. עם זאת, יש חשש כי הם יחליטו לעזוב.
