הירשמו
  1. ראשי
  2. גלובל
G20 2019
צילום: Getty Images North America, Handout

ראשי ה-G20: הכלכלה הגלובלית צפויה להתאושש בהמשך השנה

ראשי 20 הכלכלות הגדולות בעולם אופטימיים וחושבים שנקודת השפל כבר מאחורינו, עם מעט עזרה מהבנקים המרכזיים והשגת הסכם סחר בין ארה"ב לסין
ערן סוקול | (5)
נושאים בכתבה G20 מלחמת הסחר צמיחה עולמית

צמיחת הכלכלה הגלובלית צפויה להתאושש בהמשך השנה - עם מעט עזרה מהבנקים המרכזיים בעולם והמשא ומתן על הסכמי הסחר בין ארה"ב לסין. כך על פי ראשי ה-G20 אשר התאספו בוושינגטון לצורך כנס האביב של קרן המטבע הבינלאומית והבנק העולמי. לפי הגישה הרווחת, הכלכלה העולמית איבדה את המומנטום השנה, אבל היא צפויה לצמוח בקצב מהיר יותר במחצית השנייה של 2019, כאשר הבנקים המרכזיים יורידו ריביות.

עם זאת, מלחמת הסחר בין ארצות הברית לסין עדיין מאיימת לפגוע בתחזית הכלכלית. "אנחנו חייבים להיות מוכנים להסלמת מתחי הסחר", אמר שר האוצר היפני, טארו אסו (Taro Aso), לעיתונות ביום שישי - יפן מכהנת כיו"ר ה-G20.

הצמיחה הכלכלית העולמית הראתה סימני חולשה בסוף השנה שעברה ובראשית השנה על רקע מלחמת הסחר ועליית הריבית. קרן המטבע הבינלאומית צמצמה את תחזית הצמיחה העולמית מ-3.6% בשנה שעברה ל-3.3% ב-2019, הצמיחה החלשה ביותר מאז המיתון של 2009, אך היא צופה כי הצמיחה תחזור ל-3.6% ב-2020.

ראש הבנק המרכזי של יפן, הרוהיקו קורודה (Haruhiko Kuroda), אמר בסוף השבוע כי ראשי ה-G20 רואים את תחזיות קרן המטבע הבינלאומית "כסבירות מאוד", אך אמרו כי כל המדינות יצטרכו לעשות את חלקן כדי להגביר את הצמיחה.

הכלכלנים מודאגים ממלחמת הסחר בין ארצות הברית לסין. שתי הכלכלות הגדולות בעולם הטילו מכסים הדדיים בהיקף של כ-350 מיליארד דולר, אך השווקים הפיננסיים התאוששו השנה בתקווה כי שתי המדינות יגיעו להסדר.

צ'אנגיונג רהיי (Changyong Rhee), מנהל מחלקת אסיה והפסיפיק של קרן המטבע הבינלאומית, אמר בתדרוך ביום שישי כי מצב השווקים עלול להתערער אם המשא ומתן בין המעצמות לא יבשיל להסכם.

אפילו במקרה שיושג הסכם סחר בין ארה"ב לסין עלולות להיווצר בעיות חדשות, אמר רהיי. אם הסינים יסכימו להגדיל את היקף היבוא מארצות הברית, כפי שצפוי, רכישות אלו יבואו על חשבון מדינות אחרות שעשו עסקים עם סין. רהיי גם הביע חשש כי סין תעניק לחברות אמריקאיות "גישה מועדפת", תוך פגיעה במדינות אחרות, באופן אשר יעלה "דאגות נרחבות יותר" בקשר לעתיד הסחר החופשי.

קיראו עוד ב"גלובל"

תגובות לכתבה(5):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 5.
    יחזקאל 14/04/2019 22:45
    הגב לתגובה זו
    נראה לי שהפחד ממשבר והתרסקות מוליך אותם לדחות את הקץ
  • 4.
    גורביץ' כתבה מיועדת במיוחד בשבילך . (ל"ת)
    התפוז המכני 14/04/2019 20:23
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    ברור 14/04/2019 19:52
    הגב לתגובה זו
    .
  • 2.
    מומחה לקנוניות 14/04/2019 19:11
    הגב לתגובה זו
    הועידה ההזאת. תוכן הועידה סגור לקהל. המטרה שלהם להכפיף הכל לבנקים המרכזיים.
  • 1.
    זיו 14/04/2019 18:23
    הגב לתגובה זו
    הדפסת כסף
אינטל 18A (X)אינטל 18A (X)

אנבידיה מתחרטת - לא רוצה את אינטל כשותפה בתהליך הייצור

מניית אינטל יורדת על רקע הערכות ששיתוף הפעולה בין השתיים בתהליך הייצור יופסק

מנדי הניג |
נושאים בכתבה אינטל אנבידיה

מה גרם לאנבידיה לעצור את השת"פ בתהליך הייצור עם אינטל? אין הודעה רשמית, אבל בתקשורת האמריקאית מדווחים כי אנבידיה עצרה את התקדמות התוכניות לשימוש בתהליך היצור 18A של אינטל. מניית אינטל יורדת מעל 3% בעקבות הדיווח. החשש שתהליך הייצור הזה לא מצליח להתרומם. נזכיר שלאינטל יש בעיה קשה בגיוס לקוחות משמעותיים, והבעיה הזו למרות השקעת הממשל, אנבידיה וגופים נוספים לא נפתרה. 

הדיווחים האלו מגיעים בזמן רגיש לאינטל, שמנסה לשכנע את השוק כי תוכנית המפעלים שלה, הכוללת ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים, מתחילה להפוך מסיפור השקעות יקר לסיפור הכנסות. אבל זה יהיה תהליך ארוך. אינטל מפסידה בתחום הייצור כמה מיליארדים בשנה וזה לא צפוי  להשתפר דרמטית בשנה הקרובה. 

מה באמת קרה עם אנבידיה ו-18A?

הדיווח מציין שאנבידיה בחנה לאחרונה את האפשרות לייצר שבבים באמצעות תהליך היצור המתקדם 18A של אינטל, אך כעת לא ממשיכה קדימה. חשוב לציין שמדובר בשלב ניסיי ולא בחוזה מסחרי, אך העצירה מספיקה כדי להשפיע על המניה של אינטל ועל הערכות השוק, במיוחד לאחר שהשם אנבידיה בהקשר של 18A סיפק רוח גבית למניה בחודשים האחרונים.

עבור אינטל, בדיקה מצד שחקן גדול כמו אנבידיה היא סוג של חותמת איכות פוטנציאלית ליכולת להתחרות בשוק היצור המתקדם, שבו חברות כמו טאיוואן סמיקונדקטור וסמסונג שולטות כבר שנים. עצירת הבדיקה מעלה סימני שאלה בנוגע לקצב אימוץ, התאמה, ביצועים, זמינות ועלויות. משהו לא עובד טוב בתהליך הייצור הזה. 

תהליך 18A הוא חלק מרכזי בניסיון של אינטל לחזור לחזית הטכנולוגית בייצור שבבים ולהקים פעילות ייצור שבבים ללקוחות חיצוניים. יש פער בין בדיקת התאמה לבין התחייבות לייצור מסחרי בנפחים גדולים, כך שמלכתחילה הציפיות כנראה היו גבוהות מדי, אבל זה גם בגלל הלקוח - אנבידיה היא לקוח חלומות בגלל היקף היצור והדרישות הגבוהות, וצריך לזכור שלאנביידה יש אינטרס אחרי השת"פ במסגרתו גם השקיעה באינטל. העצירה של הפרויקט, הוא איתות ורמז לכך שהדרך של אינטל עוד ארוכה.


אילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיותאילון מאסק; קרדיט: רשתות חברתיות

אילון מאסק בדרך לטריליון דולר: השנה שקבעה רף חדש בצבירת הון

זינוק חד בשווי SpaceX, התאוששות מניית טסלה והערכות שווי אגרסיביות לחברות הפרטיות מציבים את אילון מאסק בעמדת זינוק להפוך לטריליונר הראשון, ומרחיבים את השפעתו הכלכלית והטכנולוגית בקנה מידה חסר תקדים

אדיר בן עמי |
נושאים בכתבה אילון מאסק טסלה ספייס איקס

אילון מאסק מסיים את 2025 כאחד מפרקי צבירת ההון החריגים ביותר שנרשמו בעת המודרנית. לא מדובר בהערכה ערכית של פעולותיו, דעותיו או עסקיו, אלא בתוצאה חשבונאית של עליות שווי חדות במספר חברות שבהן הוא מחזיק, ציבוריות ופרטיות כאחד.לפי הערכות שונות בוול סטריט, הונו של מאסק חצה בשלהי השנה את רף ה־600 מיליארד דולר, ובתרחישים אופטימיים אף מתקרב ל־750 מיליארד דולר. הפער בין ההערכות נובע בעיקר משאלת השווי של החברות הפרטיות שבשליטתו, ובראשן SpaceX ו־xAI.


גורם מרכזי בתמונה הוא חבילת האופציות שטסלה העניקה למאסק ב־2018. החבילה נפסלה פעמיים ב־2024 על ידי שופטת בדלאוור, אך בהמשך בוטלה הפסילה על ידי בית המשפט העליון של המדינה. עצם הכללת האופציות משנה משמעותית את תמונת ההון השנתית שלו. עם זאת, גם ללא האופציות, מאסק הוסיף בשנה החולפת הון בהיקף שמוערך בכ־250 מיליארד דולר. מדובר בסכום שמקביל כמעט לשוויו הכולל של האדם השני בעושרו בעולם, מייסד גוגל לארי פייג’.


המיקוד עובר לחלל

מניית טסלה עלתה בכ־20% מתחילת השנה, והוסיפה למאסק עשרות מיליארדי דולרים. עם זאת, תרומת טסלה לעלייה הכוללת בהונו הייתה משנית יחסית. הסיבה העיקרית לעלייה בשווי הייתה דווקא SpaceX. חברת החלל הפרטית, שבה מחזיק מאסק כ־40%, רשמה קפיצה חדה בשוויה המוערך, מכ־350 מיליארד דולר לכ־800 מיליארד דולר בתוך זמן קצר. העלייה מיוחסת בין היתר לצמיחה של שירות האינטרנט הלווייני Starlink ולציפיות עתידיות לפעילות בתחום מרכזי הנתונים מבוססי חלל.


בתחילת 2025 התמונה נראתה שונה. יחסיו של מאסק עם הנשיא דונלד טראמפ התערערו, מכירות טסלה נחלשו, והשוק האמריקאי נכנס לתקופה של תנודתיות חריפה בעקבות מדיניות המכסים החדשה. באפריל הוערך הונו של מאסק בכ־300 מיליארד דולר בלבד, ללא האופציות שבמחלוקת. המצב התהפך בהמשך השנה. השווקים התאוששו, טסלה התייצבה, ושווי SpaceX המשיך לטפס. במקביל, אישרו בעלי המניות של טסלה בנובמבר חבילת תגמול חדשה למאסק, הכוללת כ־425 מיליון מניות נוספות.


עם זאת, מניות אלה טרם הוענקו בפועל. מימושן מותנה בהגעה לשווי שוק של כ־8.5 טריליון דולר לטסלה, יעד שאפתני במיוחד, אשר אם יושג יוסיף למאסק הון בהיקף של כטריליון דולר.


להמשך הכתבה לחץ כאן