וורן באפטלמה המניה של באפט ירדה ב-7%
המשקיעים מפגינים זהירות מול העברת השרביט בברקשייר מהמשקיע האגדי וורן באפט לגרג אייבל בינואר 2026, בעוד החברה יושבת על 330 מיליארד דולר במזומנים ומתקשה למצוא הזדמנויות השקעה מתאימות
ההכרזה החצי צפויה של וורן באפט על פרישתו המתוכננת מתפקיד המנכ"ל של ברקשייר האת'ווי Berkshire Hathaway Inc -0.45% נותנת את אותותיה על מניות החברה. האיש שנחשב לאחד מהמשקיעים הגדולים בהיסטוריה מתרחק בהדרגה מההילה המיוחדת שליוותה את החברה במשך עשרות שנים. מאז ההכרזה ב-3 במאי בפגישת בעלי המניות השנתית על סיום כהונתו בדצמבר 2025, נרשמה ירידה של כ-7% במניות מסדרה A של החברה, שמתומחרות כעת ב-755,000 דולר למניה. ה-S&P 500 הצליח לטפס ב-3% באותה תקופה.
המניות מסדרה B של החברה ספגו ירידות דומות וכעת נסחרות בסביבות 503 דולר למניה. המניות בשתי הסדרות נסחרות ביציבות, אך בוול-סטריט מעריכים כי מדובר בשקט זמני לפני שהמשקיעים יוכלו להעריך את המשמעות הארוכת טווח של השינוי המתקרב.
רף גבוה במיוחד
הירושה העסקית תועבר לידיו של גרג אייבל, הממונה כיום על מגזרי החברה שאינם קשורים לביטוח, ויתמנה למנכ"ל בינואר 2026. באפט, שמנהל את החברה כבר שישה עשורים, ישמור על תפקיד יושב ראש הדירקטוריון וימשיך לכוון את המדיניות האסטרטגית הכללית
ההישגים המדהימים של באפט לאורך השנים יצרו רף גבוה במיוחד עבור היורש העתידי. המשקיעים מגלים זהירות מוגברת ובוחרים לממש רווחים במקום להמתין ולראות איך יתמודד אייבל עם האתגרים הייחודיים העומדים בפני ברקשייר.
- באפט קונה בדיוק בזמן – רכש את UNH בשפל והרוויח כבר יותר מ־25%
- וורן באפט - האורקל מאומהה; מה הוא אמר ואיך תעזרו בזה בהשקעות?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות שבאפט שיבח רבות את יכולותיו הניהוליות של אייבל, נותרה שאלה מהותית לגבי יכולתו לנהל את קצאת המשאבים הכספיים הענקיים של ברקשייר. החברה מחזיקה במעל 330 מיליארד דולר במזומנים ובנכסים נזילים, כאשר שווי השוק הכולל מגיע ל-1.1 טריליון דולר.
התמודדות עם הרזרבות הכספיות הגדולות מהווה אתגר מתמיד, שכן החברה מתקשה למצוא הזדמנויות השקעה מתאימות. ברבעון הראשון, ברקשייר המשיכה להיות מוכרת נטו של מניות, המשך למגמה שהחלה ב-2024 עם מכירות של למעלה מ-130 מיליארד דולר, רובן ממניות אפל.
- גוגל מטפסת ואנבידיה מדשדשת - מה קורה בחוזים?
- האם הפד יוריד את הריבית ב-0.5% ומה יקבע את הכיוון של וול סטריט?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
בוול-סטריט לא רואים אפסייד
הביצועים הנוכחיים של המניה מגיעים לאחר תקופת שיא מרשימה עד לכנס השנתי במאי. ב-2 במאי, יום לפני הכנס, נסגרו מניות מסדרה A בשיא חדש של 809,350 דולר, כאשר החברה הקדימה את מדד S&P 500 ב-22 נקודות אחוז עם עלייה של 19% מתחילת השנה.
המצב השתנה משמעותית מאז, כאשר היום ברקשייר עולה רק 11% השנה וההפרש מהמדד הרחב הצטמצם משמעותית. לאחר פרסום הדו"ח הרבעוני והכרזת הפרישה, הביעה האנליסטית קתי סייפרט מחברת CFRA את עמדתה הזהירה. לדבריה, עם מסחר מעל הממוצעים ההיסטוריים, צמיחה מתונה בהכנסות, תמונה מעורבת במגזרי הליבה, והיעדר רכישות מניות חוזרות, נראה כי המניות מתמחרות בצורה הוגנת.
דירוג ה"החזק" שלה משקף את השקפתה שהמניה אינה מציעה הזדמנות משמעותית לעלייה בטווח הקרוב. התחזיות לשנים 2025 ו-2026 מצביעות על צמיחה מוגבלת ברווחי התפעול, מה שמחזק את הגישה הזהירה של האנליסטים. מאייר שילדס מחברת KBW חולק דעה דומה ומציין שהמניה נראית מתומחרת במלואה. לדעתו, נושא הירושה הניהולית ישפיע על תפיסת המשקיעים יותר מאשר על הביצועים התפעוליים בפועל, לפחות בטווח הקצר.
היעדר רכישות חוזרות של מניות מאז מאי 2024 מהווה אינדיקציה ברורה לגישתו של באפט כלפי שווי המניה. כמי שמפקח אישית על תוכנית הרכישות החוזרות, הימנעותו מרכישות מצביעה על כך שהוא אינו רואה במחירים הנוכחיים הזדמנות השקעה אטרקטיבית.
אנליסטים כבר הזהירו קודם לכן שהמניה יקרה מדי, כאשר נסחרה
ב-1.8 פעמים השווי בספרים וב-26 פעמים הרווחים הצפויים - מכפילים גבוהים יחסית לחמש עשרה השנים האחרונות. חלק מהאנליסטים אף ציינו שמחיר המניה עלה מעבר לשווי האמיתי של החברה.
באפט עצמו, שיחגוג את יום הולדתו ה-95 באוגוסט, הבהיר שלמרות הצמצום בתפקידו החל מ-2026, הוא ימשיך להגיע למשרד מדי יום. התחייבותו להישאר זמין לייעוץ במקרים מורכבים יחד עם מעמדו כבעל השליטה מספקים מעט הרגעה למשקיעים החוששים מפני השינוי המתקרב.
- 7.א. מרק 30/05/2025 15:54הגב לתגובה זוכמות המזומנים העצומה ומנכל חדש נותנים תקווה שברקשייר התוואי יתחילו סוף סוף להפעיל מנועים. הכסף הפנוי יחזור לשוק כהשקעה בחברות רווחיות ועם נתחים גדולים של החזקות יגיעו גם הדיבידנדים השמנים.
- 6.ממליץ מתחיל 30/05/2025 14:57הגב לתגובה זולחברה הר מזומנים אדיר וכנראה די בעייתי למצוא השקעות מתאימות.אולי כדאי להתחיל לחלק דיבידנד חצי שנתי או רבעוני ובכך להקטין את כמות המזומן ולגרום לעוד משקיעים לקנות מניות חברה שיכולה להבטיח תשלומי דיבידנד מכובדים לאורך שנים ארוכות.
- 5.אנונימי 30/05/2025 14:27הגב לתגובה זואני סבור שבאפט הזדקן מידי וטוב עשה שהעביר את התפקיד לבאא בתור.איני חושב שבאפט צודק בגישתו לקריפטו.באפט מיושן מידי בשנים האחרונות הוא לא מצליח להכות את המדד.
- 4.אנונימי 30/05/2025 11:44הגב לתגובה זושומעים מה הוא עושה ועושים הפוך
- 3.לרון 30/05/2025 07:02הגב לתגובה זוכל החלטה של ההנהלה החדשה תישא ביקורת השוואתית למה באפט היה עושה! וזה נורמלי! לי נראה שצריך אומץ רב להיכנס לנעלים של באפט וזאת בלשון המעטה הבא בתור גיימי דיימון!
- 2.לרון 30/05/2025 06:58הגב לתגובה זובאפט ואולי גם מאנגר השאירו מ ז מ ן רשימת קניות מומלצת ל5 שנים הבאות! למרות שברור 3.0 לא ניתן לחזות עתיד אך יש מקרים שאפשר לדוגמא ללא המלצה ליברה של אתי אלישקובהרמס הצרפתית וממש לא קשה לבנות רשימה מהסוג הנל! כאמור לא המלצות
- 1.לרון 30/05/2025 06:53הגב לתגובה זוזה מה שכתבתי שיקרהואייבל ....עוד תופיע הכותרת HE IS NOT SO ABLE גם זה ברור!
מקרון צרפתהבנק המרכזי של צרפת מוריד תחזיות
צרפת מתמודדת עם האטה כלכלית וחוסר יציבות פוליטית: הבנק המרכזי מוריד תחזיות צמיחה, פיץ' מפחיתה דירוג אשראי והשווקים דורשים תשואה גבוהה יותר על החוב הממשלתי
הבנק המרכזי של צרפת הודיע על הפחתת תחזיות הצמיחה לשנים 2026 ו-2027 ב־0.1 נקודת אחוז, בעקבות חוסר הוודאות הפוליטי שנוצר לאחר נפילת הממשלה השנייה בתוך פחות משנה. הבנק מזהיר כי צרפת עלולה להישאר מאחור ביחס לשאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות.
המצב הכלכלי בצרפת מסתבך. ראש הממשלה החדש, סבסטיאן לקורנו, מנסה לגבש תקציב ל־2026 תוך ניהול משא ומתן עם מפלגות האופוזיציה. אך מפלגות מהשמאל והימין הקיצוניים דורשות בחירות חדשות במקום לסייע בגיבוש הסכמות, מה שמקשה על תהליך קבלת ההחלטות. המפלגה הסוציאליסטית, שעל תמיכתה תלויה יציבות הממשלה, דורשת להעלות מסים על עסקים ולהאט את תהליך צמצום הגירעון – הגדול ביותר באיחוד האירופי. קו זה מנוגד לרצון השווקים, והדבר מתבטא בעליית תשואות האג"ח הממשלתיות הצרפתיות ביחס למדינות שכנות.
פיץ' הורידה דירוג
חברת הדירוג פיץ' הורידה ביום שישי את דירוג האשראי של צרפת מ-AA- ל-A+, בשל חששות מיכולת הממשלה לעמוד ביעדי התקציב ולהגיב למצבי חירום כלכליים. המהלך משקף הערכה גוברת של המשקיעים כי צרפת נעשית פחות יציבה מבחינה פיסקלית.
הבנק המרכזי הצרפתי מזהיר מפני המשך מדיניות כזו. הכלכלן הראשי אוליביה גארנייה אמר כי אם לא יתקדמו בצמצום הגירעון, "אי הוודאות הפיסקלית תתרחב, והחלטות השקעה ותעסוקה של עסקים ומשקי בית יישארו מהוססות". נגיד הבנק, פרנסואה וילרואה דה גלהאו, הוסיף כי הממשלה הבאה חייבת להישאר מחויבת ליעד של גירעון של 3% מהתמ"ג עד 2029. לדבריו, "אם נכשלים בתחילת הדרך, קשה לשכנע שהיעד יושג בזמן".
- פיץ' מורידה את דירוג האשראי של צרפת: אי יציבות פוליטית וחוב ציבורי גבוה מעיבים על התחזית הכלכלית
- בפעם החמישית: מקרון מינה ראש ממשלה חדש
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
התחזיות החדשות
התחזית המעודכנת מצביעה על האטה בצמיחה לעומת שאר מדינות האיחוד האירופי בשנים הקרובות. הבנק צופה צמיחה מתונה ב-2026 וב-2027, ומדגיש כי עסקים ומשקי בית נוטים לעכב השקעות עד שתהיה בהירות בנוגע למדיניות התקציב.
פיץ' מורידה את דירוג האשראי של צרפת: אי יציבות פוליטית וחוב ציבורי גבוה מעיבים על התחזית הכלכלית
הדירוג ירד לרמה של A+ בעקבות גירעון ממשלתי גדל, חוסר יציבות פוליטית והתקרבות לבחירות הנשיאות ב-2027
בצל משבר פוליטי מתמשך וניסיונות כושלים לייצב את הגירעון, סוכנות הדירוג פיץ' הורידה את דירוג האשראי של צרפת מרמה AA- לרמה A+. מדובר בצעד נוסף שממחיש את האתגרים הפיסקליים והפוליטיים שמולם ניצבת הכלכלה השנייה בגודלה בגוש האירו.
צרפת מדורגת כעת באותה רמת דירוג כמו בלגיה, ונמוך במדרגה אחת מהדירוג של בריטניה. לפי פיץ', צרפת מתמודדת עם מגבלות משמעותיות ביכולתה להגיב לזעזועים חדשים, בשל רמות החוב הגבוהות. הדירוג הנוכחי נמצא שש דרגות מעל דירוג השקעה ספקולטיבי, אך ירידה נוספת עלולה להעמיד את צרפת בפני אתגרים מימוניים משמעותיים, כולל פגיעה בגישה למקורות אשראי זולים.
שלוש ממשלות בתוך שנה, וללא אופק פיסקלי ברור
המהלך של פיץ' מגיע ימים ספורים לאחר התפטרות הממשלה האחרונה, בעקבות כישלון בהעברת תכנית לצמצום הגירעון. מאז הבחירות החוזרות ביוני 2024, הפוליטיקה בצרפת ממשיכה להתפצל לשלוש קבוצות עיקריות בפרלמנט, ימין קיצוני, שמאל רדיקלי ומרכז, שאינן מצליחות לייצר רוב להעברת חוקים תקציביים. המבוי הסתום הזה לא רק מעכב חקיקה אלא גם יוצר סיכון לכך שתקציב 2026 כלל לא יאושר בזמן, תרחיש שיחייב את הממשלה לפעול תחת מגבלות של תקציב בסיסי בלבד, מצב שמקשה עוד יותר על יישום צעדים פיסקליים יזומים.
בתוך כך, מונה סבסטיאן לקורנו לראש ממשלה חדש, עם מנדט מהנשיא עמנואל מקרון לנהל מו"מ עם האופוזיציה סביב התקציב הבא. אלא שגם בממשלה הנוכחית לא מסתירים שהמטרה לצמצם את הגירעון מ-5.4% מהתוצר ל-4.6% נראית כעת לא ריאלית.
- פיץ' מאשררת את דירוג ארה"ב, צופה הורדת ריבית אחת בלבד השנה
- מודיס והדירוג, ריבית בנק ישראל ושאר ירקות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פיץ' הדגישה שהפיצול הפוליטי והכישלון בהצבעת האמון האחרונה הם עדות לכך שהמערכת מתקשה להוציא לפועל מהלכים מהותיים לצמצום הגירעון. לדבריה, יעד הפחתת הגירעון לרמה של 3% עד 2029 - שנקבע בממשלה הקודמת - נראה כעת רחוק מתמיד. ככל שמתקרבות הבחירות לנשיאות ב-2027, הסיכוי למהלכים דרמטיים בתחום התקציב הולך ופוחת, מה שמעורר חשש להמשך גידול בגירעון גם בטווח הבינוני.
