הפתעה: אינטל עקפה את הציפיות - עולה עד 3% באפטר
ענקית השבבים דיווחה על רווח למניה של 13 סנט עם הכנסות של 14.3 מיליארד דולר. בוול-סטריט ציפו לרווח למניה של 12 סנט על הכנסות של 13.8 מיליארד דולר
ענקית השבבים אינטל Intel Corp -2.68% דיווחה על רווח למניה של 13 סנט עם הכנסות של 14.3 מיליארד דולר. בוול-סטריט ציפו לרווח למניה של 12 סנט על הכנסות של 13.8 מיליארד דולר. עם זאת, החברה אכזבה בתחזית, כאשר לרבעון הראשון של 2025, צופה אינטל שיעור רווח גולמי מתואם של 36%, לעומת הצפי של 39.3%. ההכנסות צפויות לעמוד על בין 11.7 ל-12.7 מיליארד דולר, בעוד הצפי היה ל-12.8 מיליארד. בנוסף, כרגע נראה שאין עדכון בנוגע למנכ"ל הבא של החברה. נראה שהמשקיעים בינתיים לא מתייחסים לפספוס בתחזית והיעדר המנכ"ל והמניה עולה במסחר המאוחר.
ההכנסות מעסקי הפאונדרי עמדו על 4.5 מיליארד דולר, בהתאם לצפי. שוק המחשבים האישיים – מקור ההכנסה הגדול ביותר של אינטל – רשם עלייה מתונה בלבד במשלוחים הגלובליים בשנה האחרונה, והציג ביצועים נמוכים מהציפיות להתאוששות חזקה לאחר תקופת ירידות ממושכת.
יצרנית השבבים מתמודדת עם ביקוש חלש לשבבי מרכזי נתונים מסורתיים ועם ירידה בנתח השוק במגזר המחשבים האישיים. בזמן שאינטל עוברת שינוי היסטורי ומנסה להתאושש מאחת התקופות הקשות בתולדותיה, היא מתקשה גם לנצל את הביקוש הגובר להשקעות בשבבי בינה מלאכותית מתקדמים – תחום הנשלט על ידי אנבידיה.
חברות המנסות לנצל את מהפכת הבינה המלאכותית ממקדות את הוצאותיהן במעבדים ייעודיים המסוגלים לעבד כמויות עצומות של נתונים, מה שפוגע בביקוש למעבדי השרתים המסורתיים של אינטל. "התחזית משקפת חולשה עונתית המועצמת על ידי אי ודאות כלכלית, המשך עיכול מלאי ודינמיקה תחרותית", אמר בהצהרה דיוויד זינסנר, המנכ"ל הזמני של אינטל.
- אורקל תפרסם דוחות השבוע: מהזינוק מעל 305 דולר לנפילה של 37%
- זינוק במכירות החזירה את קבוצת חג'ג' לרווחיות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"הרבעון הרביעי היה צעד חיובי קדימה, כאשר הצלחנו להציג הכנסות, רווח גולמי ורווח למניה (EPS) גבוהים מהתחזיות שלנו," אמרה מישל ג'ונסטון הולטהאוס, מנכ"לית מוצרי אינטל ומנכ"לית משותפת זמנית של החברה. "המיקוד המחודש שלנו בחיזוק ופישוט פורטפוליו
המוצרים, לצד ההתקדמות המתמשכת במפת הדרכים הטכנולוגית שלנו, ממקמים אותנו טוב יותר לשרת את צורכי לקוחותינו. דייב ואני נוקטים בצעדים לשיפור היתרון התחרותי של אינטל וליצירת ערך עבור בעלי המניות."
"לתוכנית צמצום העלויות שהכרזנו עליה בשנה שעברה יש השפעה משמעותית על מסלול הצמיחה של החברה," אמר דיוויד זינסר, מנכ"ל משותף זמני וסמנכ"ל הכספים של אינטל. "אנו מטמיעים תרבות של יעילות בכל תחומי החברה, תוך חתירה להחזרי השקעה גבוהים יותר ולרווחיות משופרת. התחזית לרבעון הראשון משקפת חולשה עונתית, המוגברת בשל אי-ודאות כלכלית, צמצום מלאים בשוק, ודינמיקה תחרותית. אנו נמשיך להתמקד בביצוע איכותי כדי להמשיך את ההתקדמות שלנו ולממש את פוטנציאל הערך של אינטל."
בשנה שעברה אינטל ביטלה את התחזית שלה לשנת 2024, לפיה תכננה למכור שבבי בינה מלאכותית מסדרת Gaudi בהיקף של יותר מ-500 מיליון דולר, מה שמעיד על כך שהיא מתקשה להתחרות בשבבים של אנבידיה. החברה משקיעה סכומים גדולים כדי להפוך ליצרנית שבבים חוזית עבור חברות אחרות, מה שמעורר דאגות בקרב משקיעים לגבי הלחץ על תזרים המזומנים שלה.
- האנבידיה של עולם הביוטי - ספורה: מנגנון חדשנות, צמיחה גלובלית ושותפויות
- לקראת החלטת ריבית דרמטית כשהפד' מפולג מאי פעם ו"עיוור" ללא נתונים עדכניים
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- "אנבידיה נסחרת במכפיל שפל היסטורי" בנק אוף אמריקה ממליץ לנצל...
המנכ"ל לשעבר, פט גלסינגר, הודח מתפקידו בחודש שעבר, מה שהוביל למינוי שני מנכ"לים זמניים ויצר חוסר ודאות לגבי אסטרטגיית ההתאוששות של אינטל.
אינטל נסחרת כעת לפי שווי של 86.3 מיליארד דולר, לאחר שמנייתה עלתה ב-1% מתחילת השנה ונפלה ב-54% ב-12 החודשים האחרונים.
שאלות ותשובות משיחת הוועידה
שאלה: הזכרת שאין פתרונות קסם ושדרושים שיפורים במפת הדרכים של אינטל. ספציפית לגבי חטיבת מרכז הנתונים (DCAI), עד כמה אתה חושב ש-Granite Rapids מצמצם את הפער מול התחרות? ומה המצב של Clearwater Forest, שלא הוזכר כמעט ביחס לשנת 2025? מתי נראה בפועל שיפור במעמדה התחרותי של אינטל?
תשובה: אני רואה את זה כתהליך של שנה-שנתיים של ביצוע עקבי והצגת מוצרים טובים יותר בכל שנה כדי להחזיר את הלקוחות שלנו לשולחן. Granite Rapids הוא צעד ראשון בכיוון הזה – הוא מצמצם את הפער, הלקוחות מתלהבים ממנו, ואנחנו מתחילים לראות שהוא מתחרה טוב יותר בשוק. עם זאת, אני יודעת בדיוק היכן אנחנו עומדים, ולכן אנחנו חייבים להמשיך לשפר ולבנות על ההתקדמות הזו עד 2026 עם Diamond Rapids.
לגבי Clearwater Forest – אני מסתכלת על מרכז הנתונים כשני סגמנטים עיקריים: מוצרי P-core, כמו Granite Rapids, ומוצרי E-core, כמו Clearwater Forest. נכון לעכשיו, לא ראינו דרישה משמעותית בשוק למעבדים מבוססי E-core, וההשקה נדחתה לחצי הראשון של 2026 בשל מורכבות האריזה. אבל אנחנו מאמינים שזה יהיה מוצר טוב שימשיך לצמצם את הפער. זו לא נקודת יעד, זה מסע.
שאלה: תוכל להסביר את הגורמים העיקריים שמשפיעים על הרווחיות ברבעון הראשון? אתה מציין שזה יהיה הרבעון עם הרווחיות הנמוכה ביותר לשנה זו – מהם הגורמים שישפיעו על זה בהמשך השנה?
תשובה: הגורם המרכזי הוא הירידה בהכנסות – כ-2 מיליארד דולר פחות ברבעון הראשון בהשוואה לרבעון הקודם, מה שמשפיע על הרווחיות. בנוסף, ברבעון הרביעי היו לנו כמה גורמים חיוביים כמו חוזים שהבנו טוב יותר, ובמיוחד מענק ה-CHIPS שהצלחנו לרשום לזכות הוצאות המכר.
מבחינת מגמות שנתיות, מוצרי אינטל יסבלו מלחץ על הרווחיות בעיקר בשל עלויות ייצור גבוהות יותר של Lunar Lake, שמגיע עם זיכרון מוטמע באריזה, ולכן נמכר במחיר גבוה יותר אך עם שוליים נמוכים יותר. בהמשך השנה, Panther Lake ישפר את המצב. במקביל, באינטל פאונדרי נראה שיפור ברווחיות עם המעבר לייצור שבבי EUV שעלותם נמוכה יותר יחסית לתמחור שלהם. ההתייעלות של חטיבת הפאונדרי תשפיע יותר במחצית השנייה של השנה.
שאלה: האם התחרות הגוברת בשוק גורמת לכם להוריד מחירים? האם אתם מצפים שהלחץ הזה יימשך לאורך כל השנה?
תשובה: אנחנו אכן רואים תחרות גוברת, במיוחד בקטגוריית ה-PC, עם כניסת שחקנים חדשים לשוק. יש לנו מוצר חזק ב-Lunar Lake, אבל כפי שציין דיוויד, הרווחיות על המוצר הזה נמוכה יחסית. בשוק מרכזי הנתונים, Granite Rapids הוא צעד משמעותי קדימה, אבל אנחנו חייבים להילחם על כל עסקה כדי לשמור על מעמדנו.
המטרה שלנו היא להיות אגרסיביים יותר ולזכות בנתחי שוק. זה יצריך מאיתנו להיות תחרותיים במחירים, אבל גם להוכיח ללקוחות שלנו שאיתנו הם ינצחו.
שאלה: האם אסטרטגיית הייצור של אינטל פאונדרי השתנתה מאז שנכנסת לתפקיד?
תשובה: המטרה המרכזית נותרה זהה – להפוך לאחת מחברות הייצור המובילות בשוק. עם זאת, אנחנו כבר לא משקיעים מראש מעבר למה שנדרש. צמצמנו את ההשקעות ההוניות שלנו (Capex) לרף התחתון של התחזית כדי לשמור על משמעת פיננסית. אנחנו רוצים להפתיע לטובה את הלקוחות שלנו ולספק יותר ממה שהתחייבנו, אבל במקביל להיות שמרניים מבחינת השקעות ויעדי צמיחה.
שאלה: ציינת שאתם מורידים את ההוצאות ההוניות, אבל ראיתי שיש תזרים מזומנים יוצא של 1.2 מיליארד דולר במסגרת המימון. מה ההסבר לכך?
תשובה: אנחנו עובדים על שיפור תנאי התשלום מול ספקים כך שנוכל לפרוס את התשלומים על פני זמן. לכן, גם אם אנחנו רוכשים ציוד ייצור היום, התשלום עליו יכול להידחות. זה מאפשר לנו לשפר את תזרים המזומנים ולשלוט טוב יותר בהוצאות ההוניות.
- 2.עדיין פה 31/01/2025 17:58הגב לתגובה זוהיא גם לא רחוקה בביצועי המעבדים מהמתחרות.
- 1.דניאל 31/01/2025 15:33הגב לתגובה זובמידה ותשבור 18.50 תלך ל 15
מניה טרנדית; קרדיט: רוי שיינמן, ChatGPTהמניה הישראלית שנסחרה שנים בשווי זניח, וזינקה פתאום יותר מפי 50
החברה שנכנסה לוול סטריט לתוך שלד, פועלת בתחום סימון וזיהוי חומרים, ומציעה טכנולוגיה שמאפשרת לעקוב אחר מוצרים לאורך שרשרת האספקה באמצעות סמנים כימיים המשולבים בחומר עצמו. הסמנים שומרים על תכונותיהם גם לאחר עיבוד, התכה או מיחזור, ומאפשרים לזהות את מקור החומר גם בשלבים מתקדמים של תעשייה. למרות שהחברה פעלה במספר ענפים והציגה יכולות טכנולוגיות ייחודיות, היא התקשתה במשך שנים לבסס לעצמה מעמד יציב בשוק ההון. מה שהדליק את המשקיעים בתקופה האחרונה היה סדרת הודעות שהחברה פרסמה. בכנס בדובאי חשפה SMX יכולות זיהוי של זהב וכסף לאחר התכה, יכולת שלטענתה קיבלה הכרה מגוף רגולטורי מקומי. לאחר מכן פרסמה החברה דוחות נוספים שהציגו התקדמות במימוש הטכנולוגיה בתחומים נוספים.
בנוסף וכנראה הסיבה העיקרית לזינוק, החברה הציגה לאחרונה גם הסכם מימון משמעותי עם קרן Target Capital 1 בהיקף של כ־110 מיליון דולר. ההסכם כולל שטר המרה ויכולת למשוך אשראי נוסף, ללא מגבלות משמעותיות. מבחינת השוק, מדובר באיתות של תמיכה מצד גוף מוסדי, אך גם במהלך שמדגיש את הצורך של החברה בהון נוסף כדי להמשיך לפעול בקצב הנוכחי. השילוב בין גיוס ההון, ההכרה הטכנולוגית והחשיפה בתקשורת יצר תמהיל שמוכר היטב בשוק האמריקאי: ציפייה שעסק קטן יחסית יצליח לפרוץ לתחומים גדולים. תנאי כזה מייצר לעיתים הזדמנויות אמיתיות, אך גם פותח פתח לתנועות חדות שמנותקות מהמצב העסקי בפועל.
ההיסטוריה של SMX בשוק ההון מורכבת. החברה הונפקה באוסטרליה לפני שש שנים, ולאחר מכן ביצעה מיזוג SPAC לפי שווי של כ־200 מיליון דולר. אף על פי שהחברה התחילה פעילות מסחרית רק בשנים האחרונות, הדוחות הכספיים מצביעים על הפסדים משמעותיים. במחצית הראשונה של השנה הפסדיה המצטברים הגיעו ליותר מ־100 מיליון דולר, והיא טרם הציגה הכנסות משמעותיות. בעלי המניות המרכזיים בחברה השתנו גם הם. קיבוצים שהחזיקו מניות בתקופת המיזוג כבר אינם חלק מהתמונה. כיום, שני בעלי העניין העיקריים הם המנכ"ל חגי אלון והיו"ר אופיר שטרנברג, כל אחד עם החזקה של כ־6%.
האתגר הכפול
מצד אחד הטכנולוגיה של SMX מציעה מענה לסוגיות שהעסיקו תעשיות שונות במשך זמן רב, מזיהוי מתכות יקרות לאחר עיבוד ועד שיפור האמינות של נתונים בתחום הרגולציה הסביבתית. מצד שני, הפיכת יכולת טכנולוגית למקור הכנסה עקבי דורשת תהליך ארוך: בניית מערך מסחרי, חדירה לשווקים שמרניים יחסית ועמידה בתקנים רגולטוריים מחייבים. הפער הזה עדיין לא נסגר, והוא נמצא במרכז הדיון סביב פוטנציאל הצמיחה של החברה.
מייקל סיילור; קרדיט: רשתות חברתיותסטרטג'י רכשה ביטקוין בכמעט מיליארד דולר
מניית סטרטג'י MicroStrategy Inc 2.63% נסחרת בעליות שערים לאחר שהחברה דיווחה על רכישה משמעותית נוספת של ביטקוין. החברה, המחזיקה הציבורית הגדולה בעולם במטבע הקריפטו, הודיעה כי רכשה יותר מ־10,600 מטבעות במהלך שבעה ימים בלבד, בהיקף כולל של כ־963 מיליון דולר. מדובר ברכישה הגדולה ביותר שביצעה מאז חודש יולי.
לפי הנתונים שפרסמה החברה, הביטקוין נרכש במחיר ממוצע של כ־90,600 דולר למטבע, נמוך במעט ממחירי השוק בעת הפרסום. במקביל לרכישה, החברה הנפיקה כ־5.1 מיליון מניות רגילות שמהן גויסו כ־928 מיליון דולר, וכן השלימה גיוס נוסף באמצעות מכירת מניות בכורה תמידיות. המהלך החזיר את תשומת הלב להיקף האחזקות של סטרטג'י, שחצה כעת שווי של 60 מיליארד דולר. עם זאת, יחס השווי של החברה ביחס לנכסי הביטקוין שבידיה המשיך להצטמצם, כאשר פרמיית השוק על החברה ירדה ל־1.1 בלבד - הרמה הנמוכה ביותר זה תקופה ארוכה.
הירידה בפרמיה דחפה את הנהלת החברה להכריז על הקמת קרן רזרבות בהיקף 1.4 מיליארד דולר, שנועדה להבטיח תשלומי דיבידנד וריבית בעתיד. מנכ"ל החברה, פונג לה, ציין בחודש נובמבר כי פרמיה הנמוכה מאחד עלולה להצדיק מכירה של חלק מהאחזקות.
האנליסטים מנמיכים ציפיות
במקביל לדיווחים על הרכישות, החלו אנליסטים בשוק להנמיך ציפיות מהחברה. קנטור פיצג'רלד חתכה את מחיר היעד למניה ב־59%, בעוד ברנשטיין הפחיתה את ההמלצה ב־25%, על רקע ירידה של יותר מ־25% במחיר הביטקוין מאז השיא שנרשם באוקטובר. למרות זאת, ההודעה על הרכישות נתפסה כהצהרת אמון מחודשת של החברה במטבע. בשבועיים שקודם לכן רכשה סטרטג'י כמות זניחה של מטבעות בלבד, והמהלך האחרון נחשב בעיני השוק לחזרה לאסטרטגיית קניית־הירידות שאפיינה אותה בעבר.
- סטרטג'י שוקלת מכירת ביטקוין: האם הלחץ על המניה מוצדק?
- בעוד המניה הרגילה מתרסקת: בכירי סטרטג׳י רוכשים מניות בכורה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האנליסטים בקנטור פיצג'רלד ציינו גם כי החברה נוהגת לרכוש ביטקוין כאשר המהלך "מגדיל ערך" מבחינתה, ללא קשר למחיר הנוכחי של המטבע. לדברי האנליסטים, אסטרטגיה זו נותרה בעינה גם לאחר הירידות האחרונות. גם בבית ההשקעות TD Cowen ראו בצעד איתות חיובי. בהערכה שפרסמו כתבו כי משקיעים המאמינים בביטקוין לטווח בינוני וארוך צפויים לראות ברכישה הרחבה מהלך מחזק, בעיקר אם מחיר המטבע יחזור לטפס לרמות השיא.
