הפתעה: אינטל עקפה את הציפיות - עולה עד 3% באפטר
ענקית השבבים דיווחה על רווח למניה של 13 סנט עם הכנסות של 14.3 מיליארד דולר. בוול-סטריט ציפו לרווח למניה של 12 סנט על הכנסות של 13.8 מיליארד דולר
ענקית השבבים אינטל Intel Corp 3.05% דיווחה על רווח למניה של 13 סנט עם הכנסות של 14.3 מיליארד דולר. בוול-סטריט ציפו לרווח למניה של 12 סנט על הכנסות של 13.8 מיליארד דולר. עם זאת, החברה אכזבה בתחזית, כאשר לרבעון הראשון של 2025, צופה אינטל שיעור רווח גולמי מתואם של 36%, לעומת הצפי של 39.3%. ההכנסות צפויות לעמוד על בין 11.7 ל-12.7 מיליארד דולר, בעוד הצפי היה ל-12.8 מיליארד. בנוסף, כרגע נראה שאין עדכון בנוגע למנכ"ל הבא של החברה. נראה שהמשקיעים בינתיים לא מתייחסים לפספוס בתחזית והיעדר המנכ"ל והמניה עולה במסחר המאוחר.
ההכנסות מעסקי הפאונדרי עמדו על 4.5 מיליארד דולר, בהתאם לצפי. שוק המחשבים האישיים – מקור ההכנסה הגדול ביותר של אינטל – רשם עלייה מתונה בלבד במשלוחים הגלובליים בשנה האחרונה, והציג ביצועים נמוכים מהציפיות להתאוששות חזקה לאחר תקופת ירידות ממושכת.
יצרנית השבבים מתמודדת עם ביקוש חלש לשבבי מרכזי נתונים מסורתיים ועם ירידה בנתח השוק במגזר המחשבים האישיים. בזמן שאינטל עוברת שינוי היסטורי ומנסה להתאושש מאחת התקופות הקשות בתולדותיה, היא מתקשה גם לנצל את הביקוש הגובר להשקעות בשבבי בינה מלאכותית מתקדמים – תחום הנשלט על ידי אנבידיה.
חברות המנסות לנצל את מהפכת הבינה המלאכותית ממקדות את הוצאותיהן במעבדים ייעודיים המסוגלים לעבד כמויות עצומות של נתונים, מה שפוגע בביקוש למעבדי השרתים המסורתיים של אינטל. "התחזית משקפת חולשה עונתית המועצמת על ידי אי ודאות כלכלית, המשך עיכול מלאי ודינמיקה תחרותית", אמר בהצהרה דיוויד זינסנר, המנכ"ל הזמני של אינטל.
- העם כלביא - החברות פחות: סיכום עונת הדוחות בצל המלחמה
- קווליטאו: גידול בצבר בהכנסות וברווח, מה הסיכונים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
"הרבעון הרביעי היה צעד חיובי קדימה, כאשר הצלחנו להציג הכנסות, רווח גולמי ורווח למניה (EPS) גבוהים מהתחזיות שלנו," אמרה מישל ג'ונסטון הולטהאוס, מנכ"לית מוצרי אינטל ומנכ"לית משותפת זמנית של החברה. "המיקוד המחודש שלנו בחיזוק ופישוט פורטפוליו
המוצרים, לצד ההתקדמות המתמשכת במפת הדרכים הטכנולוגית שלנו, ממקמים אותנו טוב יותר לשרת את צורכי לקוחותינו. דייב ואני נוקטים בצעדים לשיפור היתרון התחרותי של אינטל וליצירת ערך עבור בעלי המניות."
"לתוכנית צמצום העלויות שהכרזנו עליה בשנה שעברה יש השפעה משמעותית על מסלול הצמיחה של החברה," אמר דיוויד זינסר, מנכ"ל משותף זמני וסמנכ"ל הכספים של אינטל. "אנו מטמיעים תרבות של יעילות בכל תחומי החברה, תוך חתירה להחזרי השקעה גבוהים יותר ולרווחיות משופרת. התחזית לרבעון הראשון משקפת חולשה עונתית, המוגברת בשל אי-ודאות כלכלית, צמצום מלאים בשוק, ודינמיקה תחרותית. אנו נמשיך להתמקד בביצוע איכותי כדי להמשיך את ההתקדמות שלנו ולממש את פוטנציאל הערך של אינטל."
בשנה שעברה אינטל ביטלה את התחזית שלה לשנת 2024, לפיה תכננה למכור שבבי בינה מלאכותית מסדרת Gaudi בהיקף של יותר מ-500 מיליון דולר, מה שמעיד על כך שהיא מתקשה להתחרות בשבבים של אנבידיה. החברה משקיעה סכומים גדולים כדי להפוך ליצרנית שבבים חוזית עבור חברות אחרות, מה שמעורר דאגות בקרב משקיעים לגבי הלחץ על תזרים המזומנים שלה.
- אפל תחזור למסלול? סימנים חיוביים ראשונים לביקוש לאייפון 17
- אורקל עולה ב-3% - מה הקשר לטיקטוק?
- תוכן שיווקי צברתם הון? מה נכון לעשות איתו?
- המניה הישראלית שזינקה אתמול פי 5 וצפויה להמשיך לעלות גם היום
המנכ"ל לשעבר, פט גלסינגר, הודח מתפקידו בחודש שעבר, מה שהוביל למינוי שני מנכ"לים זמניים ויצר חוסר ודאות לגבי אסטרטגיית ההתאוששות של אינטל.
אינטל נסחרת כעת לפי שווי של 86.3 מיליארד דולר, לאחר שמנייתה עלתה ב-1% מתחילת השנה ונפלה ב-54% ב-12 החודשים האחרונים.
שאלות ותשובות משיחת הוועידה
שאלה: הזכרת שאין פתרונות קסם ושדרושים שיפורים במפת הדרכים של אינטל. ספציפית לגבי חטיבת מרכז הנתונים (DCAI), עד כמה אתה חושב ש-Granite Rapids מצמצם את הפער מול התחרות? ומה המצב של Clearwater Forest, שלא הוזכר כמעט ביחס לשנת 2025? מתי נראה בפועל שיפור במעמדה התחרותי של אינטל?
תשובה: אני רואה את זה כתהליך של שנה-שנתיים של ביצוע עקבי והצגת מוצרים טובים יותר בכל שנה כדי להחזיר את הלקוחות שלנו לשולחן. Granite Rapids הוא צעד ראשון בכיוון הזה – הוא מצמצם את הפער, הלקוחות מתלהבים ממנו, ואנחנו מתחילים לראות שהוא מתחרה טוב יותר בשוק. עם זאת, אני יודעת בדיוק היכן אנחנו עומדים, ולכן אנחנו חייבים להמשיך לשפר ולבנות על ההתקדמות הזו עד 2026 עם Diamond Rapids.
לגבי Clearwater Forest – אני מסתכלת על מרכז הנתונים כשני סגמנטים עיקריים: מוצרי P-core, כמו Granite Rapids, ומוצרי E-core, כמו Clearwater Forest. נכון לעכשיו, לא ראינו דרישה משמעותית בשוק למעבדים מבוססי E-core, וההשקה נדחתה לחצי הראשון של 2026 בשל מורכבות האריזה. אבל אנחנו מאמינים שזה יהיה מוצר טוב שימשיך לצמצם את הפער. זו לא נקודת יעד, זה מסע.
שאלה: תוכל להסביר את הגורמים העיקריים שמשפיעים על הרווחיות ברבעון הראשון? אתה מציין שזה יהיה הרבעון עם הרווחיות הנמוכה ביותר לשנה זו – מהם הגורמים שישפיעו על זה בהמשך השנה?
תשובה: הגורם המרכזי הוא הירידה בהכנסות – כ-2 מיליארד דולר פחות ברבעון הראשון בהשוואה לרבעון הקודם, מה שמשפיע על הרווחיות. בנוסף, ברבעון הרביעי היו לנו כמה גורמים חיוביים כמו חוזים שהבנו טוב יותר, ובמיוחד מענק ה-CHIPS שהצלחנו לרשום לזכות הוצאות המכר.
מבחינת מגמות שנתיות, מוצרי אינטל יסבלו מלחץ על הרווחיות בעיקר בשל עלויות ייצור גבוהות יותר של Lunar Lake, שמגיע עם זיכרון מוטמע באריזה, ולכן נמכר במחיר גבוה יותר אך עם שוליים נמוכים יותר. בהמשך השנה, Panther Lake ישפר את המצב. במקביל, באינטל פאונדרי נראה שיפור ברווחיות עם המעבר לייצור שבבי EUV שעלותם נמוכה יותר יחסית לתמחור שלהם. ההתייעלות של חטיבת הפאונדרי תשפיע יותר במחצית השנייה של השנה.
שאלה: האם התחרות הגוברת בשוק גורמת לכם להוריד מחירים? האם אתם מצפים שהלחץ הזה יימשך לאורך כל השנה?
תשובה: אנחנו אכן רואים תחרות גוברת, במיוחד בקטגוריית ה-PC, עם כניסת שחקנים חדשים לשוק. יש לנו מוצר חזק ב-Lunar Lake, אבל כפי שציין דיוויד, הרווחיות על המוצר הזה נמוכה יחסית. בשוק מרכזי הנתונים, Granite Rapids הוא צעד משמעותי קדימה, אבל אנחנו חייבים להילחם על כל עסקה כדי לשמור על מעמדנו.
המטרה שלנו היא להיות אגרסיביים יותר ולזכות בנתחי שוק. זה יצריך מאיתנו להיות תחרותיים במחירים, אבל גם להוכיח ללקוחות שלנו שאיתנו הם ינצחו.
שאלה: האם אסטרטגיית הייצור של אינטל פאונדרי השתנתה מאז שנכנסת לתפקיד?
תשובה: המטרה המרכזית נותרה זהה – להפוך לאחת מחברות הייצור המובילות בשוק. עם זאת, אנחנו כבר לא משקיעים מראש מעבר למה שנדרש. צמצמנו את ההשקעות ההוניות שלנו (Capex) לרף התחתון של התחזית כדי לשמור על משמעת פיננסית. אנחנו רוצים להפתיע לטובה את הלקוחות שלנו ולספק יותר ממה שהתחייבנו, אבל במקביל להיות שמרניים מבחינת השקעות ויעדי צמיחה.
שאלה: ציינת שאתם מורידים את ההוצאות ההוניות, אבל ראיתי שיש תזרים מזומנים יוצא של 1.2 מיליארד דולר במסגרת המימון. מה ההסבר לכך?
תשובה: אנחנו עובדים על שיפור תנאי התשלום מול ספקים כך שנוכל לפרוס את התשלומים על פני זמן. לכן, גם אם אנחנו רוכשים ציוד ייצור היום, התשלום עליו יכול להידחות. זה מאפשר לנו לשפר את תזרים המזומנים ולשלוט טוב יותר בהוצאות ההוניות.
- 2.עדיין פה 31/01/2025 17:58הגב לתגובה זוהיא גם לא רחוקה בביצועי המעבדים מהמתחרות.
- 1.דניאל 31/01/2025 15:33הגב לתגובה זובמידה ותשבור 18.50 תלך ל 15
טראמפ וחיילי המשמר המלכותי, נוצר באמצעות AI"יום הדין" של וול סטריט: הורדת ריבית וביקור ממלכתי בלונדון - האנליסטים נערכים לפתיחת השבוע
אפשר לחתוך את המתח בוול סטריט עם סכין: הפד' צפוי לקצץ לראשונה מזה 9 חודשים ריבית כששוק העבודה מאותת על חולשה; על הרקע הזה טראמפ ימריא לממלכה המאוחדת מלווה במשלחת טכנולוגית כדי להעמיק את השותפות בין המעצמות - ומה עוד יש על הלוח הכלכלי השבוע?
גולת הכותרת של השבוע תהיה החלטת הריבית. אפשר כבר לקרוא לזה הורדת הריבית כי הסבירות שזה מה שיקרה היא קרובה לוודאית. ביום רביעי בשעה 21:00 בערב שעון ישראל הפד' יפרסם את ההחלטה שלו וחצי שעה לאחר מכן יו"ר הפד' יערוך מסיבת עיתונאים ובה הוא יפרט את מה שהוביל את הבנק הפדרלי להוריד את הריבית (כן זה מה שהולך להיות) אבל כאן תמיד מגיעה ההפתעה, זה שהפד' יוריד ריבית בטווח של 25 נ"ב זו עובדה די מוחלטת השאלה היא מה הבנק חושב על העתיד. איך הקצב יראה בהמשך, האם אפשר בכלל לצפות להורדה של יותר מ-25 נקודות בסיס? יש כ-10% שסבורים שכן.
מאחורי הורדת הריבית יש לא מעט נתונים שתומכים בהקלה המוניטרית. נתונים שאליהם הפד' המתין על הגדר במשך חודשים. במשך חודשים השוק האמריקאי שידר סוג של עמידות, אבל בשבועות האחרונים החלו להופיע הסדקים. מדדי התעסוקה נחלשו, סקרי האמון הצרכני ירדו לרמה של 55.4 נק', והאינפלציה התכנסה לכיוון יעד הפד' אבל היא עדיין רחוקה ממנו בקצב שנתי של תשע עשיריות כשבמדד ה-CPI האחרון הקצב השנתי עמד על 2.9% בהתאם לצפי.
אבל אולי הנתון הדרמטי ביותר שמסביר את שינוי הטון שאנחנו הולכים לראות אצל הפד' הוא התיקון לאחור של 911 אלף משרות עדכון רטרואקטיבי לנתוני התעסוקה של השנה האחרונה. כלומר, כל התקופה האחרונה שנראתה כמו שוק עבודה חזק ומתפקד, מתבררת כמשבר תעסוקתי סמוי מהעין. המדדים סיפרו סיפור של יציבות, אבל המציאות הייתה אחרת לגמרי. בדיעבד, הכלכלה האמריקאית איבדה כמעט מיליון מקומות עבודה יותר ממה שנדמה היה וזה משנה לגמרי את התמונה.
הפד', שמחזיק במנדט כפול גם לשמור על יציבות המחירים וגם לתמוך בכלכלה-תעסוקה מוצא את עצמו בדילמה. מצד אחד, האינפלציה עדיין גבוהה מהיעד, עם מדד שנתי של
2.9% שמסרב להתקרר. אבל מהצד השני, שוק העבודה מאותת על חולשה שדורשת מהבנק הפדרלי להתערב. במצב כזה, קשה לראות את הפד' נשאר על הגדר ולכן הפחתת ריבית ברביעי הקרוב היא כמעט ודאית. השאלה הגדולה היא לא מה יקרה השבוע, אלא מה יקרה אחריו. האם זה התחלה של פיבוט, או מהלך
בודד שרק יגיע לאזן את המצב? זה כבר שאלת מיליון הדולר.
- לקראת הורדת הריבית בארה״ב: מה קורה בשאר הבנקים המרכזיים בעולם?
- מחלוקת בפדרל ריזרב: וולר דורש הורדות ריבית מיידיות – בכירים אחרים קוראים לזהירות
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
הציפיות: הפד' יוריד ריבית - אבל כמה?
על פי מה שמשתקף מהחוזים על הפד' (Fed Fund Futures), שוק ההון מגלם כעת הסתברות של כ-90% להפחתת ריבית של רבע נקודת אחוז ביום רביעי הקרוב, כאשר רק
10% מהמשקיעים מעריכים שהפד ילך רחוק יותר עם הורדה כפולה של 50 נ"ב. אנליסטים מבהירים כי הפחתה חדה יותר יכולה להתפרש כתגובה של פאניקה מצד הבנק,ככה שמצד אחד זה אולי יכול להקל מוניטרית אבל מצד שני זה יראה שהבנק פסימי מאוד על הכלכלה והעתיד.
אייפון 17 אייראפל תחזור למסלול? סימנים חיוביים ראשונים לביקוש לאייפון 17
נתוני ביקוש ראשוניים מעידים על מכירות גבוהות מהצפוי, כשדגם ה-Air הדק מוביל את הסדרה – אך האנליסטים מזהירים שהשנה הקרובה תהיה המבחן האמיתי לחברה
מניית אפל Apple 0.75% עולה ב-1%, לאחר שפורסמו נתונים המעידים על ביקוש גבוה לסדרת האייפון 17 החדשה. סשבוע שעבר המניה צללה מתחת ל-230 דולר בעקבות תגובות מאכזבות לאירוע ההשקה שנערך ב-9 בספטמבר, אולם כעת היא מתאוששת בחזרה לרמות שקדמו להכרזה.
הנתונים הראשונים מעודדים ביחס לציפיות. זמני האספקה בשווקים המרכזיים – ארצות הברית, סין, גרמניה ובריטניה – מצביעים על ביקוש גבוה יותר מזה שנרשם לאייפון 16 באותה נקודת זמן. זאת אף שההשקה לא לוּותה בהתרגשות יוצאת דופן. העניין מתרכז בעיקר בדגם הבסיסי ובאייפון Air החדש. דגם זה, שמחליף את גרסת ה-Plus ועולה 999 דולר, דק יותר ממהדורות הקודמים וזוכה לאהדה בקרב קונים שמעדיפים מכשיר קל וקומפקטי.
אופטימיות זהירה מצד האנליסטים
סמיק צ'טרג'י מג'יי.פי מורגן, העוקב אחר זמני האספקה, ציין כי הנתונים עולים על התחזיות. הוא שמר על המלצת "משקל יתר" וצופה המשך מגמת עלייה, אך מדגיש כי מדובר במידע מוקדם בלבד. מינג-צ'י קואו, אנליסט המכיר היטב את שרשרת האספקה של אפל, ממליץ שלא למהר להסיק מסקנות. לדבריו, העובדה שהאייפון Air נותר זמין במלאי עם ההשקה עשויה להעיד על ביקוש מתון, אם כי ייתכן שאפל ייצרה מראש כמות גדולה יותר כדי למנוע מחסור.
קואו מעריך שאפל הפיקה לקחים מהעבר ודאגה לייצור נדיב של הדגם המרכזי. האייפון Air הוא למעשה החידוש הבולט ביותר בהשקה הנוכחית, ונועד לפנות גם למשתמשים שלא השתכנעו בדגמים קודמים. לפי התחזיות, עיקר ההתלהבות צפוי בשנה הבאה עם השקת מכשיר מתקפל והרחבת יכולות הבינה המלאכותית. עד אז, הצרכנים עשויים להמתין לחידוש המשמעותי הבא.
- רשת הפיצות המערבית פותחת סניף ראשון בלב הכלכלה הסובייטית ומה קרה היום לפני 45 שנה
- אירוע ההשקה של אפל: חשפה את האייפון 17 אייר
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
האייפון כעמוד התווך
האייפון נותר מקור ההכנסות המרכזי של אפל, עם מכירות של קרוב ל-207 מיליארד דולר ב־12 החודשים שהסתיימו ביוני – נתון שהיה מציב אותו לבדו כחברה גדולה במדד S&P 500. עם זאת, הצמיחה במכירות המכשיר מתונה בשנים האחרונות: בשלוש השנים הפיסקליות האחרונות נרשמה עלייה שנתית ממוצעת של פחות מ־2% בלבד, והקפיצה הגדולה האחרונה הייתה ב־2021, כאשר השקת דגמי ה-5G הראשונים האיצה את המכירות.
