מריל לינץ' מעלה המלצה לכי"ל מ"ניטראלי" ל"קניה"
האנליסטים של בנק ההשקעות מריל לינץ' החליטו להעלות את דירוג מניות כי"ל ל"קניה" מ"ניטראלי" עם מחיר יעד של 2.95 דולר או 12.9 שקל למניה - גבוה בכ-33% ממחיר הפתיחה של המניה הבוקר בבורסה לני"ע בתל אביב. ההעלאה בדירוג, הם מסבירים, מבוססת על כך שכי"ל נסחרת בדיסקאונט של 29% וכן על הפונדמנטלים החזקים של החברה בעסקי הליבה.
במריל לינץ' מפנים את תשומת הלב לכך, ש-69% מהרווח התפעולי של כי"ל מגיע משוק הדשנים ומתרשמים מהתחזית האופטימית במיוחד למוצר הפוטאש של החברה, עם ביקוש העולה על ההצע ומחירים הולכים וגדלים. בנוסף, הם מציינים, אספקת הפוטאש מתרכזת בידי מספר ספקים, עם חריגה של פוטאש קורפ, המובילה בשוק, כמעט כל היצרנים מייצרים במלוא היכולת.
לדעתם של האנליסטים ממריל לינץ', הטרנדים בשוק תומכים בביקושים נמשכים לטווח ארוך בשוק הדשנים. בכלל זה, הגידול באוכלוסיה ברחבי העולם, זמינות הקרקעות המוגבלת לחקלאות, הגידול בתמ"ג לנפש והאורבניזציה.
במריל לינץ' מתייחסים גם לשוק הברום בו כי"ל ממוצבת כמובילה ומציינים, כי המחירים בשוק זה עולים גם כן, על רקע ביקושים חזקים לחומרים המסייעים לכיבוי שרפות, לחיפושי נפט ולחקלאות.
במריל לינץ' החליטו להעלות את תחזיות הרווח ל-2004 ול-2005 ל-17 סנט מ-14 סנט ול-19 סנט מ-14.5 סנט למניה, בהתאמה. זאת, הם מסבירים, בעקבות תוצאות חזקות בשלושת הרבעונים הראשונים של 2004, בשל עליית מחירי המוצרים שמוכרת כי"ל ובשל התרחבות שולי הרווח של החברה.
מדד המחירים לצרכן CPIמדד המחירים בנובמבר - צפי לירידה של 0.5%
על מחירי הדירות, הריבית - והאם היא תשתנה בקרוב, ועל האינפלציה הצפויה בשנה הקרובה
מדד המחירים לצרכן מדד המחירים לחודש נובמבר יתפרסם מחר ב-18:30 והכלכלנים צופים מדד שלילי של בין מינוס 0.4% למינוס 0.5%. הסיבה המרכזית לכך היא ירידה במחירי הטיסות. הכלכלנים מצפים לירידת מדרגה במדד ב-12 החודשים הקרובים לאזור 2% עד 2.3%. הציפיות האלו מגולמות בשווקים - במחירי אגרות החוב. למעשה, התחזיות האלו עדיין לא מגולמות בריבית בנק ישראל שעומדת על 4.25% - כ-2% מעל האינפלציה. בנק ישראל שמרן בגישתו ומוריד את הריבית במשורה.
לטענת בנק ישראל - העלות של הטעות אם תהיה גדולה פי כמה וכמה מהתועלת שבהפחתה. הבנק מודע לצורך ולרצון של העסקים והציבור בהפחתה של הריבית על המינוס והופחתה של החזרי המשכנתאות, אבל בנק ישראל חושש מכל דבר לטעות. אם תהיה הפחתה גדולה בריבית ויתברר שהאינפלציה שוב תרים ראש, כי אחרי הכל הריבית היא נשק לריסון האינפלציה, אזי התחמושת תהיה מעטה ויקרה יותר להמשך.
ולכן, למרות מדד שלילי משמעותי ולמרות שגם בדצמבר צפוי מדד שלילי של 0.1%, אל תצפו שבמועד הקרוב על החלטת הריבית - בינואר, הנגיד יוריד את הריבית. צריכים להיות סימנים מאוד חזקים של התמתנות באינפלציה ובמשק כדי להוריד את הריבית בהמשך. בינתיים, שוק העבודה חזק מאוד ומשדר ביקושים גבוהים לעבודה, אבטלה נמוכה, ושוק כזה מבטא בעקיפין גידול בצריכה-צמיחה קדימה.
ובכלל - תחזית צמיחה עם עלייה בצריכה היא לא קרקע נוחה להפחתת ריביות. הצריכה והצמיחה מחממות את השוק הריאלי ומעלות לרוב מחירים. ובכלל - צריך לחזור על זה: ריבית בנק ישראל בגובה של 4.25% צפויה לרדת, אבל תשכחו מריבית נמוכה כפי שהיתה לפני גל העליות בריבית. זה לא יהיה בקידומת 1%, גם לא בקידומת 25, בנק ישראל מדבר על 3.75% עוד כשנה. יש גם הערכות ל-3.5%, אבל לא מתחת.
- מדד המחירים באוקטובר עלה ב-0.5%; מחירי הדירות ממשיכים לרדת
- בכמה יעלה מדד המחירים מחר? והאם מחירי הדירות ימשיכו לרדת?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לצד הירידה החדה במדד המחירים לצרכן יהיה מעניין לראות אם ובכמה יורדים מחירי הדירות. אנחנו בודקים בשוטף את המחירים בשכונות וערים שונות, המחירים הם בירידה של מעל 7% מתחילת השנה. בלמ"ס סופרים משמעותית פחות מכך גם כי הנתונים שלהם בדיליי של חודשיים וחצי - מחר הם יפרסמו מה קרה בספטמבר-אוקטובר, וגם כי הם לא סופרים את ההנחות השונות. אתם רואים מבצעים של 20/80 - התשלום בסוף הדרך מבטא הנחה מימונית גדולה, בלמ"ס לא מעדכנים את ההנחה הזו שמגיעה ל-5%-7%. הקבלנים מוכרים עכשיו דירות עם תשלום שנה אחרי המסירה - זו הנחה של כמה אחוזים טובים - גם את זה לא תקבלו בנתוני הלמ"ס. הקבלנים התחילו למכור דירות בטרייד אין. באים עם דירה ישנה היא מקבלת שמאות מורידים 6%, וזה שווי העסקה מול הקבלן. יש כאן הנחה משמעותית, אבל לא תראו אותה במחירים הרשמיים.
