משבר האשראי נותן את אותותיו: אג"ח ממשלתי במקום קונצרני
חברת 'שערי ריבית', שותף אסטרטגי של .Standard & Poor's Risk Solutions, פרסמה היום את נתוני גיוסי האג"ח ברבעון השלישי של שנת 2007. מהנתונים עולה, כי ברבעון השלישי של שנת 2007 חל היפוך מגמה אל מול שני הרבעונים הראשונים של שנת 2007: במהלך הרבעון השלישי חלה ירידה חדה בשיעור של כ- 55% בהנפקות אג"ח קונצרניות לעומת גיוסי החוב של הרבעון הראשון והשני השנה. גיוס החוב באג"ח הקונצרניות הסתכמו בסך של כ- 10.3 מיליארד שקל, זאת לעומת גיוס של כ- 24.8 מיליארד שקל במהלך הרבעון הראשון וכ- 24.1 מיליארד שקל ברבעון השני של שנת 2007.
לעומת זאת, חלה עליה בסך הנפקות החוב הממשלתיות אשר הסתכמו בכ- 15.4 מיליארד שקל ברבעון השלישי אל מול 3.7 ו- 2.7 מיליארד שקל ברבעון הראשון והשני בהתאמה.
הירידה בהנפקות הקונצרניות ברבעון השלישי נובעת מהירידות החדות שחווה שוק ההון כתוצאה ממשבר ה- subprime בחו"ל. הירידות בשוק האג"ח הביאו לעליה בתשואות ובמרווחים אשר מחד עצרו את הגיוסים של החברות בצד ההיצע, ומאידך גרמו למשקיעים מוסדיים לנתב את ההשקעות שלהם להנפקות הממשלתיות בצד הביקוש.
עם זאת מבדיקת חברת "שערי ריבית" עולה כי סה"כ הגיוסים בשוק הקונצרני במהלך שלושת הרבעונים הראשונים של שנת 2007 הגיע לסכום שיא של כ- 59 מיליארד שקל, סכום זה עולה על סך הגיוס בכל שנת 2006, העומד על-39 מיליארד שקל. מדובר בעליה של למעלה מ-50% בגיוס החוב הקונצרני עד כה.
מתוך סך גיוס החוב הקונצרני ב- 2007, כ-41.8 מיליארד שקל (כ -71% בקירוב) מהנפקות האג"ח הקונצרני רשומים כעת למסחר בבורסה. סכום זה כולל כ- 15.3 מיליארד שקל שגויסו באפיק הלא סחיר ונרשמו למסחר עד חודש ספטמבר 2007. סכום נוסף של כ- 7 מיליארד שקל צפויים להירשם בהמשך – וכך למעשה צפוי לגדול המרכיב הסחיר יגדל עוד יותר על חשבון המרכיב הלא סחיר.
בשערי ריבית מציינים כי בשנים האחרונות גדל משקל הנפקות החוב הקונצרניות הסחירות על חשבון הנפקות החוב הלא סחירות. בשערי ריבית מסבירים את הגידול כתוצאה מהתפתחות תשקיפי המדף והצעות המדף אשר מהווים נתיב נוח וזול יחסית להנפקה.
יצוין כי נתוני האפיק הלא סחיר אינם כוללים הנפקות ועסקאות למשקיעים מוסדיים בודדים, פיקדונות בבנקים וניירות ערך מסחריים. באפיק הסחיר הנתונים אינם כוללים מוצרי מדדים, תעודות סל והקצאות אג"ח (הרחבה באמצעות הנפקה פרטית של סדרת אגרות חוב סחירה).
גיוס חוב ממשלתי
בחברת שערי ריבית, מציינים כי ברבעון השלישי גדלו גם ההנפקות הממשלתיות באפיק הסחיר מ- 2.2 מיליארד שקל ברבעון השני ל- 12.5 מיליארד שקל. מדובר בעליה חדה של למעלה מ-560% בין גיוסי החוב ברבעון השני לרבעון השלישי.
גיוס החוב באמצעות הנפקות האג"ח הממשלתיות הלא סחירות עלה אף הוא, לאחר שכמעט נעלם במחצית הראשונה של שנת 2007. במהלך רבעון שלישי גייסה הממשלה 2.9 מיליארד שקל (לא כולל פיקדונות) באג"ח צמוד מדד, זאת לעומת 700 מיליון שקל בלבד של אג"ח לא סחיר צמוד מדד במחצית הראשונה של שנת 2007.
ירידה באיכות החוב המגויס ברבעון השלישי
מנתוני שערי ריבית עולה כי ברבעון השלישי של שנת 2007 חלה ירידה באיכות החוב המגויס. אחוז ההנפקות בקבוצת הדירוגים A ומטה, עמד על למעלה מ- 56% מהסכום שגויס ברבעון השלישי וזאת לעומת כ- 35% בלבד במחצית הראשונה של שנת 2007. ברבעון השלישי חלה ירידה גם בהנפקות אגרות חוב בקבוצת הדירוגים AA ומעלה: רק כ- 43% מהסכום שגויס בדירוגים אלה, זאת לעומת כ- 65% במחצית הראשונה של שנת 2007. כמו כן, נוספו הנפקות בקבוצת הדירוגים BBB.
חלה עלייה בתשואות השוק הלא סחיר בתשעת החודשים האחרונים
ברבעון השלישי של שנת 2007 חלה עלייה בתשואות אגרות חוב ממשלתיות וקונצרניות וזאת בניגוד למגמת הירידה בתשואות שנמשכה מהרבעון האחרון של שנת 2006. התשואה על אג"ח ממשלתי ל- 5 שנים (מח"מ) עלתה מרמה של 2.64% ביוני 2007 לרמה של כ- 3.52% בתחילת אוקטובר 2007. התשואה על אג"ח בדרוג AAA ל-5 שנים עלתה מרמה של כ- 3.3% ביוני 2007 לרמה של 4.43% בתחילת חודש אוקטובר 2007. התשואה על אג"ח בדרוג AA ל-5 שנים עלתה מרמה של כ- 4% ביוני 2007 לרמה של 5.19% בתחילת חודש אוקטובר 2007.
מערכת IRON BEAM 450 של רפאל. קרדיט: רשתות חברתיותרפאל מציגה את "מגן אור" מערכת הלייזר החדשה
רפאל מציגה בתערוכת DSEI 2025 וחושפת את מערכת הלייזר החדשה "מגן אור", עם מכוון עוצמתי יותר, טווח מוגדל ותגובה מהירה; המטרה: יירוט מהיר, זול ומדויק, במהירות האור
רפאל חברת רפאל מערכות לחימה מתקדמות מציגה בתערוכת DSEI 2025 בלונדון את הדור החדש של מערכת "מגן אור" (IRON BEAM 450), מערכת לייזר מבצעית שמיועדת ליירוט מהיר של איומים אוויריים קצרי טווח. מדובר בתצורה משודרגת, עם מכוון חדש המאפשר לטפל באיומים בטווחים גדולים יותר, עם דיוק גבוה יותר ויכולת תגובה מהירה בהרבה לעומת הדגם הקודם.
המערכת החדשה מתוכננת לנטרל איומים במהירות האור, בעלות שולית נמוכה מאוד לכל יירוט, יתרון משמעותי ביחס למערכות טילים קיימות, שבהן כל יירוט עשוי לעלות עשרות אלפי דולרים. היא מיועדת להגן על שטחים נרחבים, פועלת ברצף ויכולה לתת מענה גם לתרחישים מורכבים שבהם נדרש יירוט רב־שכבתי ומתואם.
לדברי מנכ"ל רפאל, יואב תורג'מן, מדובר בפריצת דרך טכנולוגית שמסמנת שינוי תפיסתי בתחום ההגנה האווירית: "הצגת המכוון החדש IRON BEAM 450 בתערוכת DSEI ממחישה כיצד פריצות דרך בטכנולוגיית לייזר רב עוצמה משנה את כללי המשחק בתחום ההגנה האווירית ומאפשרות יירוטים יעילים מאוד ובעלות נמוכה. לצד מערכות ההגנה האווירית שלנו, מערכת "מעיל רוח, מערכת ההגנה האקטיבית המבצעית הראשונה והיחידה בעולם לרק״ם. המערכת מותקנת על טנקים ורכבים משוריינים במספר צבאות, מגנה על הצוותים והפלטפורמות מפני איומים נ״ט ומבססת את ההגנה האקטיבית כסטנדרט מרכזי בכוחות מתמרנים. בנוסף, עם פתרונות הנ״ט, מערכות נגד כטב״מים והמערכות הימיות, רפאל מספקת פתרונות משולבים העונים על צרכי ההווה ומתכוננים לאתגרים של המחר”.
בין המערכות המשלימות שמציגה רפאל בתערוכה: כיפת ברזל לטווחים קצרים, "קלע דוד" לטילים בטווחים ארוכים, ומערכות ספיידר לטווחים בינוניים. לצד מערכות שליטה ובקרה כמו MIC4AD ו-SKY SPOTTER, וכן DRONE DOME ו־LITE BEAM שנועדו להתמודדות עם רחפנים וחימושים משוטטים.
- דירוג 100 הביטחוניות 2025: אלביט ורפאל עלו, תע״א באותו המקום
- תעשייה אווירית, רפאל, אלביט מערכות - מי קיבלה יותר פרסים?
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
במימד הימי מציגה החברה את הגרסאות המותאמות של מערכות היירוט: C-DOME, שהיא הגרסה הימית של כיפת ברזל, וכן Naval Iron Beam ו-TORBUSTER. כל אלו מבוססים על ארכיטקטורה פתוחה שמאפשרת שילוב בציים
קיימים, גם בשגרה וגם בלחימה. IRON BEAM צפויה להשלים את ההגנה הרב־שכבתית של ישראל, תוך צמצום משמעותי של עלויות והתאמה לאיומים משתנים, בין אם מדובר בירי רקטות, ברחפנים או במטחים מרובי ראשי קרב. המערכת טרם נכנסה לשימוש מבצעי, אך עם ההתקדמות הטכנולוגית הנוכחית,
נראה שהיא בדרך להפוך לחלק בלתי נפרד מהגנת העורף והחזית גם יחד.
כטב"מ הרמס 900 של אלביט. קרדיט: רשתות חברתיותלאור "ליקויים מקצועיים" אלביט ותע"א הוצאו מהתערוכה האווירית בדובאי
במכתב שנשלח שעות אחרי התקיפה בדוחא, תוארו הסיבות הרשמיות, אך הטענה היא השהחלטה התקבלה כבר קודם לכן באופן בלתי רשמי, כחלק ממהלך מתואם להרחיק את ישראל מהאירועים הביטחוניים המרכזיים באזור
מארגני תערוכת התעופה של דובאי הודיעו למספר חברות ביטחוניות ישראליות כי הן אינן מוזמנות להשתתף באירוע הבינלאומי שייערך בנובמבר הקרוב. וכך, היחסים בין ישראל לאיחוד האמירויות, שנבנו בקפידה מאז הסכמי אברהם ב-2020, ממשיכים להיסדק תחת כובד ההשלכות של העימות
הממושך בעזה.
מארגני התערוכה שלחו מכתבים למספר חברות ביטחוניות מישראל, ביניהן התעשייה האווירית ואלביט מערכות אלביט מערכות 0.94% , ובהם נכתב כי השתתפותן לא תאושר. על הנייר, הסיבה היא "ליקויים מקצועיים", אך זוהי כנראה תגובה להתקפה של ישראל על אדמת קטאר לפני יומיים. מעבר לתוצאות המיידיות של התקיפה, הגלים שעוררה, כללו הסתייגות של טראמפ (אמנם קלה, אבל בכל זאת), נאום תוקפני של נשיאת האיחוד האירופי ועכשיו, התגובה הלא רשמית של איחוד האמירויות. כזכור, בריטניה מנעה לאחרונה מנציגים ישראלים להשתתף בתערוכת הביטחון הגדולה שלה, וצרפת חסמה גישה של חברות ישראליות לתערוכת הנשק בפאריז ביוני האחרון.
זו אינה הפעם הראשונה שהתערוכה בדובאי מסתבכת בהקשר הישראלי, היות ובנובמבר 2023, שבועות לאחר פרוץ המלחמה בעזה, הדוכנים של התעשייה האווירית ורפאל נותרו ריקים מבלי שניתן לכך הסבר רשמי.
אלביט מערכות, שהקימה יחידה ייעודית באמירויות, והתעשייה האווירית, שהובילה פרויקטים משותפים עם התאגיד הביטחוני המקומי EDGE, היו חלק בלתי נפרד מהתממשקות ההסכמים בין המדינות מאז 2020. הן לקחו חלק גם בתערוכה האחרונה באבו דאבי בפברואר האחרון. משרד הביטחון הישראלי אישר שקיבל את ההודעה מהמארגנים אך לא מסר פרטים.
- אלביט מערכות חושפת את Frontier: מערכת AI חדשה להגנת גבולות
- דירוג 100 הביטחוניות 2025: אלביט ורפאל עלו, תע״א באותו המקום
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
למרות הכל, התעשייה הביטחונית הולכת ומתחזקת
עם זאת, למרות הצהרות על חרמות ועל שקילה מחודשת של רכישות, לאחרונה דווח כי גרמניה, למשל, מתכננת מישראל (באמצעות התעשייה האווירית) שלושה כטב"מים מסוג "איתן" (Heron) תמורת 1.2 מיליארד דולר, וזאת למרות קולות הולכים וגוברים ממדינות רבות באיחוד האירופי להגביר את הלחץ על ישראל כדי לעצור את המלחמה בעזה.
