גורג סורוס
צילום: Harald Dettenborn/ויקיפדיה
דבר הגורו

ג'ורג' סורוס - הפילוסוף של השווקים

האיש שהרוויח 10 מיליארד דולר מההימור שלו נגד הליש"ט ב-1992, תרם מיליארדים לקידום הדמוקרטיה ברחבי העולם - ונהפך בעקבות זאת למטרה למפלגות ימין במדינות שונות, רק רצה להיות פילוסוף. סורוס מחפש מצבים של חוסר איזון ובועות, ומהמר גדול כשהוא מזהה הזדמנות: "לא חשוב אם אתה צודק או טועה, אלא כמה כסף אתה עושה כשאתה צודק וכמה אתה מפסיד כשאתה טועה"

רן קידר | (9)

הוא נולד ב-12 באוגוסט 1930 בבודפשט, הונגריה, כג'ורג' שוורץ, למשפחה יהודית מהמעמד הבינוני. אביו, טיבדאר, היה עורך דין ואספרנטיסט נלהב ששינה את שם המשפחה לסורוס (שמשמעותו "ימריא" בהונגרית) כדי להסתיר את הזהות היהודית שלהם. החוויה המעצבת בחייו היתה השואה - המשפחה שרדה את הכיבוש הנאצי של הונגריה ב-1944 בעזרת זהויות בדויות. אביו, שהיה שבוי מלחמה רוסי במלחמת העולם הראשונה וברח, השתמש בניסיונו כדי להציל את המשפחה. "אבי לימד אותי שיש זמנים שבהם החוקים לא חלים, ושצריך לקחת סיכונים כדי לשרוד", סיפר סורוס מאוחר יותר.

ב-1947, בגיל 17, סורוס ברח מהונגריה הקומוניסטית לאנגליה. הוא למד בלונדון סקול אוף אקונומיקס תוך כדי עבודה כמלצר ועוזר בבריכת שחייה. שם הוא פגש את קרל פופר, הפילוסוף שהשפיע עליו עמוקות. התיאוריה של פופר על "החברה הפתוחה" עיצבה את השקפת עולמו הן בהשקעות והן בפילנתרופיה. סורוס רצה להיות פילוסוף אקדמי, אבל נכשל בניסיונותיו להתקבל לעבודה באוניברסיטאות.

ב-1956 הוא היגר לארה"ב עם 5,000 דולר ועבד כאנליסט בחברות השקעה שונות. הפריצה הגדולה שלו הגיעה ב-1969 כשהקים את קרן Double Eagle עם ג'ים רוג'רס. ב-1973 הם הקימו את קרן Quantum שנהפכה לאחת מקרנות הגידור המצליחות בהיסטוריה. במשך 30 שנה הקרן השיגה תשואה שנתית ממוצעת של יותר מ-30%.

הרגע המפורסם ביותר בקריירה שלו היה "יום רביעי השחור" - 16 בספטמבר 1992. סורוס עשה הימור עצום בהיקף של 10 מיליארד דולר נגד ההליש"ט, לאחר שהאמין שבריטניה לא תוכל להחזיק את המטבע במנגנון שער החליפין האירופי. הוא צדק - בריטניה נאלצה לפרוש מהמנגנון והליש"ט קרסה. סורוס הרוויח מיליארד דולר ביום אחד וזכה לכינוי "האיש ששבר את הבנק של אנגליה". ראש ממשלת בריטניה דאז, ג'ון מייג'ור, אמר שסורוס "נהנה מאומללות של מיליונים".

החיים האישיים של סורוס היו סוערים. הוא התחתן שלוש פעמים - עם אנליז ויצ'אק ב-1960 (התגרשו ב-1983), סוזן וובר ב-1983 (התגרשו ב-2005), וטמיקו בולטון ב-2013. יש לו חמישה ילדים משני הנישואים הראשונים. הוא ידוע בחיי החברה האינטנסיביים שלו ובמעורבותו העמוקה בפוליטיקה. הוא תרם מיליארדים לקידום דמוקרטיה וחברה פתוחה ברחבי העולם - מה שהפך אותו למטרה לתיאוריות קונספירציה ולהתקפות מצד מפלגות הימין הקיצוני במדינות רבות.

סיפור מעניין על האופי שלו: ב-2008, אף שחזה נכון את המשבר הפיננסי, הוא הפסיד מיליארדים בתחילה כי פעך מוקדם מדי. במקום להיבהל, הוא הכפיל את ההימורים שלו וסיים את השנה ברווח של 8%. "הטעות הגדולה ביותר היא לא לעשות טעויות", הוא אמר. "הבעיה היא כשלא מזהים אותן ומתקנים בזמן".

הצלחות בהשקעות: השורט על הליש"ט - רווח של מיליארד דולר ב-1992; הימור נגד הבאט התאילנדי - רווחי ענק במשבר האסייתי ב-1997; השקעות במזרח אירופה אחרי נפילת החומה - רווחים של מיליארדים; שורט על הדולר ב-1985 - רווח של 230 מיליון; השקעות בזהב בשנות ה-2000 - עלייה של מאות אחוזים; קרן Quantum - תשואה ממוצעת של 30% לשנה במשך 30 שנה.

קיראו עוד ב"גלובל"

כישלונות בהשקעות: השקעות ברוסיה 1998 - הפסד של 2 מיליארד דולר; הימור נגד בועת הטק מוקדם מדי - הפסדים כבדים לפני שהבועה התפוצצה; שורט על הדולר ב-1981 - הפסד של 300 מיליון דולר; השקעה בליהמן ברדרס - הפסד של מאות מיליונים; תזמון שגוי של משבר 2008 - הפסדים ראשוניים של מיליארדים.

מוטו ורציונל השקעות: תיאוריית הרפלקסיביות - השווקים אינם יעילים ומושפעים מהתפישות של המשקיעים, שיוצרות לולאות משוב. סורוס מחפש מצבים של חוסר איזון ובועות, ומהמר גדול כשהוא מזהה הזדמנות. הוא מאמין שהשווקים הם כאוטיים ולא רציונליים, ושאפשר להרוויח מהבנת הפסיכולוגיה ההמונית.

ציטוטים נבחרים:

"השווקים בדרך כלל טועים" - בניגוד לתיאוריית השוק היעיל, סורוס מאמין שהשווקים כמעט תמיד מוטים לכיוון כלשהו ויוצרים בועות או קריסות.

"לא חשוב אם אתה צודק או טועה, אלא כמה כסף אתה עושה כשאתה צודק וכמה אתה מפסיד כשאתה טועה" - הגודל של ההימור חשוב יותר מאחוז ההצלחה. עדיף להיות צודק בגדול מאשר צודק הרבה בקטן.

"ההצלחה שלי מבוססת על זיהוי הטעויות שלי" - היכולת להודות בטעות ולתקן אותה מהר היא קריטית להצלחה בשווקים.

"המפתח להישרדות הפיננסית הוא להכיר בטעות מוקדם ככל האפשר" - חיתוך הפסדים מהר מונע אסונות. גאווה היא האויב הגדול ביותר של המשקיע.

"ברגע שמוצאים השקעה טובה, צריך ללכת עליה בגדול" - כשיש הזדמנות אמתית, צריך לנצל אותה במלואה. הימורים קטנים על רעיונות גדולים הם בזבוז.

"תן לרווחים לרוץ וחתוך הפסדים" - אחד הכללים הבסיסיים של מסחר מוצלח. אל תמהר לקחת רווחים ואל תחזיק הפסדים בתקווה שיתהפכו.

"הטעות הגדולה ביותר היא לא לעשות טעויות" - מי שלא מסתכן ולא טועה, גם לא לומד ולא מתקדם. טעויות הן חלק הכרחי מהתהליך.

"בורסות הן בועות שמחפשות סיכה" - השווקים נוטים ליצור בועות שבסופו של דבר מתפוצצות. השאלה היא רק מתי.

"התנהגות השוק היא רפלקסיבית, לא רציונלית" - מחירי השוק משפיעים על המציאות הכלכלית, שבתורה משפיעה על המחירים, ביצירת לולאות משוב.

"השוק יכול להישאר לא רציונלי יותר זמן ממה שאתה יכול להישאר סולבנטי" - גם אם אתה צודק לגבי הכיוון, תזמון שגוי יכול להרוס אותך. צריך להיות מוכן לתקופות ארוכות של אי-רציונליות.

"הכסף נעשה בזיהוי השינוי לפני כולם" - הרווחים הגדולים באים מזיהוי מגמות לפני שהן נהיות קונצנזוס.



תגובות לכתבה(9):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 9.
    פוקסים בשוק המטח (ל"ת)
    אנונימי 13/09/2025 17:27
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    אנונימי 11/09/2025 13:45
    הגב לתגובה זו
    הבנאדם מממן כל ארגון שעושה הפגנות אלימות. המטרה שלו היא לערער את הדמוקרטיות. נראה לי שהתבלבלתם
  • 7.
    מנחם מנדל 11/09/2025 12:29
    הגב לתגובה זו
    כולם צריכים ללמוד ממנו
  • 6.
    שי 11/09/2025 12:16
    הגב לתגובה זו
    אנרכיסט שמנסה לפגוע בישראל בכל דרך
  • 5.
    אנונימי 11/09/2025 12:10
    הגב לתגובה זו
    מה אתם מביאים אותו בכלל
  • 4.
    ברק 11/09/2025 11:28
    הגב לתגובה זו
    הגורו שלי
  • 3.
    באמת 11/09/2025 10:47
    הגב לתגובה זו
    כתב חוצפן. סורוס הוא הוא מאבות ה.א.נ.ר.כ.י.ה היום במדינות רבות בעולם.
  • 2.
    ייבגני 11/09/2025 08:23
    הגב לתגובה זו
    ללמוד
  • 1.
    אף מילה על זה שסורוס מממן מכיסו את הBDS העולמי והרבה ארגונים אנטישמים בעולם!!!!!!!!!!! (ל"ת)
    נו באמת... 11/09/2025 08:21
    הגב לתגובה זו
אגם קומו, איטליה. קרדיט: רשתות חברתיותאגם קומו, איטליה. קרדיט: רשתות חברתיות

למה עשירים מכל העולם עוברים לאיטליה?

מיסוי נוח, נדל"ן תוסס ואיכות חיים, איטליה קפצה למקום השלישי בעולם ביעדים מועדפים להגירת הון, עם צפי לקליטת קרוב ל-4,000 מיליונרים בשנה הקרובה

מנדי הניג |
נושאים בכתבה איטליה

איטליה הפכה בשנים האחרונות ליעד מועדף עבור מיליונרים ובעלי הון, לא רק בזכות הנופים, ההיסטוריה או הקולינריה, אלא בעיקר בשל שילוב בין מדיניות מס נוחה, שוק נדל"ן תוסס וסביבה כלכלית פתוחה להשקעות. התוצאה היא מגמה ברורה של מעבר של עשירים מרחבי העולם למדינה, עם הערכות שמדובר בקרוב ל-4,000 אנשים בעלי עושר גדול שייקלטו באיטליה בשנה הקרובה, ויביאו עמם כ-20-25 מיליארד דולר בהון פרטי.

מיקומה של איטליה בדירוג העולמי של יעדים מועדפים להגירת הון השתנה באופן ניכר, ממקום 11 בשנת 2023 למקום שלישי ב-2025. היא עקפה מדינות כמו סינגפור, שווייץ ואוסטרליה, והפכה ליעד מרכזי עבור קהלים אמידים שמחפשים אלטרנטיבה למיסוי נוקשה במדינות המוצא שלהם. אחד הגורמים המרכזיים לשינוי הוא מס שטוח,  מודל לפיו נדרש תשלום שנתי קבוע על הכנסות מחו"ל, ללא קשר להיקפן. בשלב הראשון עמד הסכום על 100 אלף יורו לשנה, אך לאחר ביקורת ציבורית הוכפל ל-200 אלף, ועדיין נשאר אטרקטיבי ביחס לחלופות.

ההטבה במס מיועדת לתושבים חדשים בלבד ואינה מתייחסת לרווחים מחוץ לאיטליה, בעוד שההכנסות מקומיות ממוסות לפי מדרגות רגילות. המשמעות היא שמי שמעתיק את כתובת המס שלו לאיטליה, משלם מס אחיד ומשתלם גם אם יש לו הכנסות של עשרות מיליוני יורו בשנה. ככל שמדינות אחרות מגבירות את המיסוי על עשירים, למשל בצרפת עם מס עושר או בבריטניה עם ביטול משטר המיסוי החדש, איטליה מצטיירת כמדינה עם מיסוי מאוד נמוך והופכת לאטרקטיבית לאמידים. אגב, זה במקביל לכך שהיא מפתה גם אנשים ממעמדות שונים לבוא להתגורר באזורים עם שיעור ילודה נמוך כמו חבל טוסקנה שבו יש כפרים שלמים זנוחים עם הגירה שלילית. איטליה מציעה במקומות לא מעטים דירה-בית חינם ואפילו מענק של 20 אלף דולר פלוס לתושבים זרים כדי לבוא להתגורר באזורים האלו. 

ובכל מקרה, מחירי הדירות-בתים נמוכים מאוד באזורים האלו - מאות אלפי שקלים בודדים. 


השקעה בנדל"ן באיטליה

למרות שהחוק אינו מחייב השקעה ישירה במדינה כתנאי למס, בפועל רבים מהמהגרים האמידים כן משקיעים: בנדל"ן, בעסקים, בתיירות ובתחומים יצירתיים. במקביל, איטליה קידמה תמריצים נוספים להשקעה, כמו תוכניות Industria 4.0 ו-Transition 5.0, שמעניקות זיכויי מס לעסקים בתחומי תשתיות ירוקות, דיגיטציה וחדשנות.

המוקדים המרכזיים להגירה ולהשקעות הם אזורים עם כמו טוסקנה, הריביירה האיטלקית, אגם קומו והעיר מילאנו. מחירי הנדל"ן במילאנו זינקו קרוב ל-50% מאז 2017, בעוד שבערים גדולות אחרות באיטליה העלייה הייתה מתונה יותר. גם באזור אגם קומו מדווחים על עלייה מתמשכת במחירים.

אסיה בורסות (גרוק)אסיה בורסות (גרוק)

שיאים חדשים באסיה ברקע ההתקדמות בין ארה"ב לסין; עליות חדות בחוזים

המסחר באסיה מתנהל בעליות בהובלת יפן ודרום קוריאה, לאחר דיווחים על הסכם מסגרת בין וושינגטון לבייג׳ינג וציפיות להורדת ריבית בארה"ב

תמיר חכמוף |

המסחר באסיה מתנהל הבוקר בעליות חדות, בהובלת יפן ודרום קוריאה, על רקע התקדמות משמעותית במגעים בין ארה"ב לסין ולקראת החלטת הריבית של הבנק הפדרלי בארה"ב במהלך השבוע. מדדי וול סטריט סגרו את השבוע הקודם בשיאים חדשים, והחוזים העתידיים מאותתים על המשך מומנטום חיובי גם השבוע, כשהשווקים מתמחרים כמעט בוודאות הורדת ריבית נוספת של רבע אחוז בארה"ב.

הסנטימנט האזורי מתחזק בעקבות דיווחים כי צוותי המשא ומתן של ארה"ב וסין גיבשו מתווה להסכמות ראשוניות, שצפויות להיחתם בידי הנשיאים דונלד טראמפ ושי ג’ינפינג בפסגה בדרום קוריאה. שר האוצר האמריקאי, סקוט בסנט, אמר כי "המכסים על היבוא הסיני למעשה הוסרו מהשולחן", וכי בייג׳ינג תתחייב לרכישות חקלאיות בהיקף גדול ולדחיית מגבלות על יצוא מינרלים נדירים.

הנשיא האמריקאי עושה את דרכו ליפן, שם ייפגש עם ראשת הממשלה החדשה טאקאיצ’י, ורבים מצפים שגם כאן ייחתם הסכם סחר בין המדינות.

המסחר באסיה

ביפן נרשמת היסטוריה, מדד הניקיי 225 מזנק ב-2.12% ועובר לראשונה את רף ה-50,000 נקודות, בעוד מדד טופיקס מוסיף 1.61%. העליות מגיעות על רקע ציפייה לפגישה בין הנשיא טראמפ לראשת הממשלה סנה טאקאיצ’י, שצפויה להדגיש מדיניות הרחבה פיסקלית לעידוד ביקוש מקומי. לפי הערכת בנק קרדי אגריקול, הרחבת הביקוש תוכל “להוציא את יפן מהסטגנציה הדפלציונית הארוכה” ולתרום גם לצמצום הגירעון המסחרי מול ארה"ב.

בדרום קוריאה, מדד קוספי מזנק ב-2.0% וחוצה לראשונה את רמת ה-4,000 נקודות, בהובלת סמסונג אלקטרוניקס שעלתה בכ-3% ו-SK Hynix שקופצת ביותר מ-3.7%. ברקע, דיווחים בולטים גם מענף הבידור, מניית Hybe, חברת הניהול של BTS, מזנקת בכ-10% לאחר פרסום בבלומברג כי הלהקה מתכננת סיבוב הופעות עולמי ב-65 ערים.

בסין, עליות בהמתנה לחתימה על ההסכם. מדד האנג סנג בהונג קונג עולה ב-0.98%, והמדד הסיני שנחאי קומפוזיט מוסיף 1.02%.