ניתוח טכני: טבע - זמן התאוששות לא קצר

ירידות המחירים האחרונות בספינת הדגל של שוק המניות המקומי, העירו מרבצם משקיעים רבים. חלק נרדמו בשמירה מתוך הנחה שגויה שמניה כגון טבע לא יכולה לרדת. הללו שכחו את שנות השפל שמופיעות מדי עשור ומעבירות תזכורת מצמררת לגבי מידת הספקולטיביות המגולמת בשוק המניות. אחרים התעוררו נוכח הירידות וסימנו את טבע כהזדמנות קנייה משום ש"ירדה מספיק".

האנליסטים נדרשו לתגובה והדעות היו חלוקות. לא פשוט המצב אליו נקלעה טבע ופשוט עוד פחות מצבם של המשקיעים שנלכדו בגל הירידות האחרון. אלו ששוקלים רכישת המניה מכל סיבה שהיא חייבים לזכור שהגישה הטכנית אינה מעודדת רכישת מניה במסגרת מגמת ירידה ולו בגלל העובדה הפשוטה שבלתי אפשרי לחזות היכן ממוקמת הקרקעית. מה שנראה זול היום, יכול להיות זול יותר מחר.

המגמה והאינדיקטורים

מבט על הגרף מלמד שמגמת הירידה האחרונה שונה תכלית השוני ממגמת הירידה שהתרחשה לפני כשנה. אז, הייתה נטייתם של היקפי הפעילות להתכווץ ואילו כעת, אפשר לראות כיצד המחזורים הולכים ומתרחבים עמוק לתוך הירידות. משמעות הדבר הוא שיש היצע כבד המעוניין למצוא את דרכו החוצה והפאניקה בעיצומה.

השורה התחתונה הנוגעת לשילוב מחזורי המסחר והתנהגות המניה גורסת שנקודת השפל אליה הגיעה טבע בימים האחרונים, אינה האחרונה בסדרה. סביר להניח שכל ניסיון עליות לא יהיה אלא תיקון נקודתי. דבר נוסף שיש לציין הוא שמגמות ירידה אינן מסתיימות ביום אחד. בדרך כלל, בעיקר לאחר גלי ירידות חריפים, כגון זה שחווה טבע, תהליך ההתאוששות אורך זמן.

הפרמטר החשוב ביותר לתקופה הקרובה הוא היקפי הפעילות. ההבדל המרכזי בין עוד תיקון לשינוי מגמה אמיתי, נעוץ ביכולת של מחזורי המסחר להתרחב בימי עליות. אפשר לאתר רמות תמיכה או רמות התנגדות. אפשר לשרטט קווי מגמה ולהביט על מדדי עוצמה למיניהם. אלא שכל הפרמטרים הטכניים הללו משניים ולחלקם אף בטל בשישים נוכח חשיבותם של היקפי הפעילות. עליות בליווי מחזורים נמוכים משמעותם חולשה. עליות שילוו בגידול בהיקפי הפעילות יכולים להעיד על התחלה של שינוי ויניעו אותנו לחפש את התחתית.

הכללים הבסיסיים

משקיעים הנתקפים בדחף בלתי נשלט לרכוש את המניה כי "היא ירדה מספיק" רצוי שיזכרו שאיש אינו יכול לנחש את התחתית. אפשר לאתר אותה רק לאחר הסיבוב כלפי מעלה וכפי שכתבתי קודם, סביר להניח שתקופת ההתייצבות וההתאוששות תיארך זמן. כל ניסיון לרכוש את המניה במחיר הנמוך ביותר יסתיים בהפסדים. כך היה בעבר וכך יהיה בעתיד.

סיכום

ירידות המחירים הללו הן שיעור לכל העוסקים בניירות ערך. מניה היא נכס ספקולטיבי בין אם קוראים לה כור מכתשים אגן או טבע. בין אם היא נסחרת בת"א 25 או ביתר. בין אם היא נסחרת כאן או מעבר לים. וכל נכס ספקולטיבי אמור לקבל התייחסות הולמת. הפרמטרים הטכניים המלווים את התנהגות המניה ובכללם מגמת הירידה המלווה במחזורים גדולים, והמומנטום השלילי שהתפתח בעת האחרונה, מעלים את הסבירות ולפיה תהליך ההתאוששות וסיומה של מגמת הירידה יארך פרק זמן לא קצר. הניסיונות לנחש מתי זה יקרה או לרכוש במחירים הנוכחיים משמעותם מעורבות יתר של אלילת המזל שלא תמיד עומדת לצידו של המשקיע הפרטי.

הערה : כל הזכויות שמורות. אין לשכפל, להעתיק, לתרגם, לצלם, להקליט או להעביר בכל צורה שהיא כל חלק מן החומר אלא באישור מפורש בכתב מן המחבר.

אין בסקירה זו משום המלצה לקנות או למכור את השוק או מניות ספציפיות. סקירה זו מוגשת כאינפורמציה טכנית נוספת. העושה זאת פועל על סמך שיקול דעתו בלבד.