לא החמאס יקבע לתל אביב אלא הירושה של גרינספאן
נצחון החמאס ברשות הפלשתינית לא היה הסיבה העיקרית לירידות השערים בבורסה התל אביבית היום. למרות ההשפעות של האירוע על הזירה הפוליטית הפנימית שלנו, עם כל הכבוד, יש כאן יום של פקיעה רבותיי. אולי הפלשתינאים ידעו לתאם מראש את מועד הבחירות שלהם. מחזור של 3 מיליארד שקל (שיא כל הזמנים), ירידות של מספר עשיריות האחוז במדדים המובילים, יום אחרי של רמות שיא של כל הזמנים. זה אפילו לא היה תיקונצ'יק.
הבורסה התל אביבית מוכיחה בשבועות האחרונים את מה שהוכיחה בכל שנת 2005, ולמעשה את מה שהיא מוכיחה מאז מותו של ערפאת מסוף 2004, ש"נפלא פה". נהיה שקט יחסית בזירה הבטחונית והכלכלה הישראלית נמצאת על פסי צמיחה מואצת ו"שמישהו ינסה לעצור אותה".
אינני מבין בענייני הבחירות של הפלשתינאים. אחרי הקשבה מרובה למומחים מגוונים מהתחום, אני לא בטוח שהם מבינים הרבה יותר. מה שהוכרע - הוכרע. החמאס זכה ברוב. ברור שהדברים הולכים להשתנות, אולי לרעה. אבל את הבורסה שלנו "זוטות" כאלה כבר לא מעניינות הרבה זמן. הרי בקומה השביעית של בית החולים הדסה שוכב אריאל שרון בתרדמת.
אז מה ישנה מגמה בבורסה? גם בסיכומו של השבוע הזה - קשה לדעת. האופטימיות שבה נדבקה, השוורים השועטים האלה, כל זה לא משנה לה הרבה. בחלק מימי המסחר האחרונים ראינו זינוקים במניות השורה האחורית (אנחנו כבר לא מדברים על "השורה השנייה", אלא אולי על השורה האחרונה). הכסף זורם ומפעפע לכל השכבות, ועוד ועוד סכומים נכנסים.
שום דבר לא עצר ולא הוביל למחשבות נוספות ברחוב אחד העם - גם השבוע. לא ירידות בוול סטריט, לא נפילות ביפן. אבל צריך להקדיש מחשבה נוספת לחוץ לארץ. בסופו של דבר, הבורסות מיישרות קו עם המניות בחו"ל. אם תבוא חלילה מפולת בשווקים המתעוררים, גם תל אביב עלולה לספוג מהלומה.
בשבוע הבא תתקבל החלטת הריבית האחרונה של גרינספאן. בן ברננקה, הנגיד הבא עומד להכנס לתפקידו. גרינספאן נבחן את במשבר הראשון שלו 10 ימים לאחר כניסתו לתפקיד. זה היה באוקטובר 1987. גרינספאן, הנגיד הצעיר, טעם את מפולת המניות החמורה שפקדה את וול סטריט.
יש לקוות ברננקה שצפוי להכנס לתפקידו ב-1 בפברואר 2006, לא יחווה התנסות דומה למבחן הראשון של גרינספאן. אבל הוא ניצב עם ירושה לא פשוטה. הצמד גרינספאן-בוש, משאיר כלכלה גרעונית בהיקפי עתק שתלויה בביקושים של הסינים, מאותם יצרנים של תאוות הצריכה, לאגרות החוב שלה. הסינים מימנו את כוחו של הדולר ב-2005, לא לעולם חוסן.
ברננקה גם נכנס לכהונה על סיפה של התפוצצות בועת הנדל"ן בארה"ב. אחרי שהריבית על הדולר עלתה ועלתה, החשש הוא מהאטה מהירה בתחום בשנת 2006. הבועה שלא התפוצצה בשנה שעברה, עלולה לחוות זאת השנה.
יש גם את מחירי האנרגיה, תעשיית הרכב האמריקנית הנמצאת על הקרשים, קרנות הגידור הממונפות ונמצאות בסכנה של פשיטת רגל וסנטורים ואנשי קונגרס ימניים שרוצים לכפות על הסינים לחזק את היואן על ידי מיסוי ייבוא מסין - דבר שעלול להוביל את הסינים למכור אג"ח של האמריקנים כנקמה - ולגרום למפולת בדולר ובחלק מהשווקים הפיננסיים.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
פטריק דרהי (יוטיוב)התרגיל של פטריק דרהי - טייקון בישראל, פושט רגל בצרפת
העברת נכסים, להטוטים פיננסים, הסדר חוב, פשיטת רגל כלכלית וניצול של כספי אג"ח במיליארדים - דרהי שלא הכרתם
פטריק דרהי קבוצת אלטיס של פטריק דרהי בצרות - השווי הנכסי שלה מוערך בסכום שלילי. זה אומר שהנכסים שווים פחות מההתחייבויות. גירעון בהון הכלכלי, זו בעצם פשיטת רגל. אבל פשיטת רגל מתרחשת רק כשיש טריגר. כלומר, אם יש גירעון בהון, אבל החוב הוא לתשלום בעוד 3 שנים, אז לכאורה החברה יכולה לתפקד. יש לה עוד זמן להציל את עצמה.
זו סוגיה מורכבת והיא תלויה בחוקים בכל מדינה, אבל המצב הזה של גירעון בהון הכלכלי ויכולת לתפקד בזכות חובות לרוב מהציבור הוא כשל שוק שאנשי עסקים יכולים לנצל אותו לטובתם - הם נשארים בעמדת מפתח, הם גם מוכרים סיפור שאם הם לא יהיו החברה תקרוס כי הם מחזיקים בידע. במקרים רבים זה נכון והם באמ מנסים להציל את המצב במקביל לסוג של הסדר חוב. במקרים רבים אחרים הם מגיעים להסכמות עם קרנות גידור שמחזיקות בחוב שנסחר נמוך במטרה להשביח את הפעילות. יש מקרים שזה מצליח, יש מקרים שזה כישלון טוטאלי. אין הרבה מקרים שבתקופת "החסד" הזו, הבעלים זורק כסף.
הרי זה לא הכסף שלהם, זה הכסף של מחזיקי החוב, הם הנושים הראשונים של החברה. פטריק דרהי החזיק צעצוע בשם i24news - חברת חדשות שבשנתיים האחרונות גם הרחיבה מאוד את הפעילות בארץ בהשקעה של מאות מיליונים וכל זה על חשבון המשקיעים הצרפתים. דרהי רצה להיות טייקון תקשורת בארץ, אבל הוא פושט רגל בצרפת. זה לא מסתדר. אם אתה רוצה להשקיע כספים שסיכוי מאוד גבוה שהולכים לפח, תעשה את זה בכסף שלך, לא בכסף של מחזיקי אג"ח צרפתים. אם אתה רוצה תדמית נקייה בישראל כי אתה יהודי אוהב המדינה, תעשה זאת בכסף שלך - הצרפתים לא צריכים לשלם על זה.
אבל דרהי הצליח למשוך כמה שנים טובות, עד שהשבוע באופן פתאומי אלטיס החליטה לסגור-להעביר את הפעילות ההפסדית של i24news ולהישאר רק עם הפעילות באנגלית. דרהי אמר שהוא ייקח על עצמו את הפעילות בארץ, כשהפעילות תעבור תוכנית הבראה.
- פטריק דרהי פושט רגל בצרפת – וטייקון בישראל; איך זה מסתדר?
- דרהי מתכוון להיכנס לתקשורת הדתית; שת"פ עם "כיכר השבת" ו"סרוגים"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
איזו חוסר הגינות. כשזה לא הכסף שלך, אתה מתפרע בבזבוזים, העיקר שתהיה טייקון תקשורת. כאשר זה הכסף שלך, אתה עושה תוכנית הבראה ורה ארגון. אבל יש פה עוד שאלה - למה בכלל להעביר את הפעילות לדרהי. למה אלטיס לא עושה מכרז ומוכרת לכל המרבה במחיר, אפילו כמה מיליונים בודדים? דרהי בעצם לוקח את הערוץ אחרי השקעה של מאות מיליונים בחינם. זה תרגיל בריבוע - גם גרמת לחברה פושטת רגל בבעלותך שיש לה כסף של אחרים (חובות ואג"ח) להשקיע כספים במקום שטוב לך ולא לחברה, וגם אחר כך קיבלת את זה כנראה באפס. כך לפחות על פי הידוע מהדיווחים.
