זהירות: הסכנה שנמצאת באופציה של חברת שמיים
חברת שמיים -4.46% העוסקת בפיתוח "פלטפורמה מבוססת AI להפקת לקחים ופיתוח תהליכי תדריך תחקיר" הונפקה לפני כחודש וחצי בבורסת תל אביב. ההנפקה של החברה, הייתה "מוצלחת". ובכן, מוצלחת למקורבים - שהרוויחו קרוב ל-140% מאז ההנפקה. המשקיעים שקנו את המניות לאחר יום המסחר הראשון, הרוויחו 25% - רווח יפה, אבל הבדל של שמיים וארץ בין המוסדיים שקיבלו את הסחורה, לבין המשקיעים שנכנסו.
החברה נסחרת כעת לפי שווי שוק של כ-118 מיליון שקל, כאשר במסגרת ההנפקה הונפקו "חבילות" שכל אחת מהן הייתה מורכבת מ-100 מניות ומכ-73 אופציות. המניה נמצאת כעת באותו השער שבו נפתח המסחר - 1,800 אגורות, אז מנין נובע הרווח? הרווח נובע מהאופציה של החברה שהתנתקה מכל היגיון כלכלי. האופציה של החברה בעלת מחיר מימוש של כ-1,415 אגורות ומועד מימוש אחרון ב-01.06.2025. עד כה בסדר, אופציה ארוכה. אבל האופציה נסחרת כעת ב-1,718 אגורות, כמעט כמו המניה שנסחרת כאמור ב-1,800 אגורות! כלומר השווי הנאיבי שלה (שמחושב כמחיר מניה פחות מחיר מימוש) הוא 385 אגורות, היא אומנם ארוכה - אך המנוף שלה אפסי. המנוף בעצם אומר - בהנחה והמניה תעלה ב-X, בכמה תעלה האופציה? שכן אופציה נסחרת במטרה להגדיל את החשיפה למניה, להיות תנודתית יותר. ניתן דוגמה במספרים: אם המניה מזנקת עד מועד המימוש האחרון של האופציה בכ-50% ונהיית שווה 2,700 אגורות - השווי של האופציה יהיה 1,285 אגורות, ירידה של 25% מהשווי כיום - וזה כשהמניה זינקה. אם המניה תזנק בכ-150% ותהיה שווה 4,500 אגורות, האופציה תהיה שווה 3,085 אגורות - זינוק של 79%, עדיין פחות מהמניה. רק אם המניה תזנק במאות ואלפי אחוזים - האופציה תרוויח יותר, וגם זה - באופן מינורי יחסית. לעומת זאת, אם המניה תרד עד למועד המימוש האחרון בכ-20% ותהיה שווה 1,440 אגורות, האופציה תהיה שווה 25 אגורות - ירידה של יותר מ-98%. אם המניה תרד לדוגמה 30% - האופציה לא תהיה שווה כלום. אנחנו רואים פה את הדוגמה הטובה ביותר ל-"סוג של הרצת ההנפקות", עליה כבר כתבנו, רבים היו סקפטיים. אבל פה באופציה של שמיים, כמעט ואין מסחר לאחר ההנפקה - ולכן משקיעים לא מתוכחמים, שלא מבינים - קונים ורוכשים את האופציה במחשבה שהיא תוכל להשיג להם חשיפה למניה, כשבפועל היא חופשת אותם לסיכונים אדירים לצד אפסייד מינורי.
איתמר דויטשר מנכ"ל קבוצת אלקטרה, קרדיט: טל גבעוניאלקטרה תקים ותפעיל את מערך מס הגודש בגוש דן בהיקף של כ-1.25 מיליארד שקל
אלקטרה הודיעה היום כי זכתה במכרז המדינה להקמה, הפעלה ותחזוקה של מערך מס הגודש סביב גוש דן. לאחר סיום ההקמה החברה צפויה להפעיל את המערך במשך כ-20 שנה
קבוצת אלקטרה אלקטרה 4.29% , בניהולו של איתמר דויטשר, עדכנה כי חברה בת תשמש כזכיין בפרויקט מס הגודש באזור גוש דן. הזכיין יהיה אחראי על כל התהליך: תכנון, הקמה, תפעול ותחזוקה. תחילת העבודות צפויה לאחר החתימה על הסכם הזיכיון עם המדינה, ומאותו שלב תתחיל תקופה ארוכה של הפעלה שוטפת.
לפי הערכת אלקטרה, סך ההכנסות הצפויות מהפרויקט לאורך תקופת הזיכיון עומד על כ-1.25 מיליארד שקל. בתוך זה החברה מעריכה כי תקבל מענק הקמה של כ-400 מיליון שקל בשנים הראשונות, ועוד כ-850 מיליון שקל בפריסה על פני שנות התפעול. המודל המתגבש דומה לפרויקטי זכיינות אחרים: השקעה משמעותית בשלב ההקמה, ולאחר מכן זרם תשלומים רב-שנתי על שירות ותפעול.
220 שערים בשלוש טבעות
הפרויקט נשען על פריסה פיזית וטכנולוגית נרחבת. אלקטרה תתכנן ותקים כ-220 שערי אגרה, שמהווים כ-140 אתרי חיוב. השערים יתפרסו בשלוש טבעות סביב גוש דן: טבעת חיצונית, טבעת אמצעית וטבעת פנימית. כך אפשר יהיה לתמחר נסיעות לרכב פרטי לפי מיקום ועומס, עם הבחנה בין כניסה מבחוץ לבין תנועה בתוך הליבה העירונית.
מעבר לשערים עצמם, הזכיין אחראי על הקמת מערכת זיהוי רכבים, מערכת גבייה, מערכות תקשורת, מערכות תומכות, מרכז בקרה ומערך שירות לקוחות. בפועל מדובר במערכת אחת שצריכה לזהות רכב בזמן אמת, להצמיד לו חיוב מתאים ולתת לו מענה במקרה של בירור או ערעור. הכנסות מס הגודש עצמו יישארו בידי המדינה, בעוד שאלקטרה מקבלת תשלומים עבור הקמה ותפעול.
- בשורה ירוקה: יוזמה להקמת מתקן ראשון בישראל לייצור אנרגיה מפסולת
- רמ"י משיקה מכרז בלהבים: 254 מגרשים לחיילי מילואים ולנכי צה"ל
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מה זו אגרת גודש ולמה בכלל הולכים לשם
אגרת גודש היא מס תחבורתי שנגבה מנהגים שנכנסים עם רכב פרטי לאזורים עמוסים, בדרך כלל בשעות השיא. הרעיון פשוט: מי שנכנס למרכז המטרופולין בתקופות העומס משלם יותר, ומי שנוסע בשעות אחרות או בוחר בתחבורה ציבורית משלם פחות או לא משלם כלל.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגזינוקים בביטוח - הראל כבר גדולה מהבנק הבינלאומי; קמהדע נפלה 5%
בדקנו: מי 3 המניות הכי טובות של דצמבר (בינתיים) ומה הסיבות? אוריון זינקה ב-18% ביומה הראשון בבורסה, סוגת עלתה 2%
מניות הביטוח ממשיכות לזנק. מדד הביטוח טס - מדד ת"א-ביטוח
הראל כבר עולה בשווי על השווי של הבנק הבינלאומי - תראו כאן את השווי של חברות הביטוח הגדולות מודגש בצהוב, ואת המיקום שלהן בטבלת החברות הגדולות בבורסה:
דו"ח חדש של אגף הכלכלן הראשי במשרד האוצר מציג תמונת מצב חיובית של ההשקעות הזרות בישראל. בעוד שנת 2024 הסתיימה בירידה מתונה, הנתונים לחציון הראשון של 2025 מצביעים על התאוששות משמעותית בזרימת ההון הזר למשק. על פי הדו"ח, בחציון הראשון של שנת 2025 נרשמו בישראל השקעות זרות ישירות בהיקף של כ-10.2 מיליארד דולר. מדובר בחציון החזק ביותר מאז שנת 2021, שבה נרשמו השקעות בהיקף של כ-14 מיליארד דולר באותה תקופה. נתון זה מייצג עלייה של 35% לעומת החציון המקביל בשנת 2024, שבו הסתכמו זרמי ההשקעות הנכנסות בכ-7.5 מיליארד דולר בלבד. ד"ר שמואל אברמזון, הכלכלן הראשי במשרד האוצר, מציין בדבריו הפותחים את הדו"ח: "ההתאוששות נתמכת בהתפתחויות אזוריות חיוביות ובהסרת איומים ביטחוניים, אשר תרמו להפחתת פרמיית הסיכון של ישראל, לירידה בתשואות האג"ח לטווח ארוך, לחזרת חברות תעופה זרות ולעלייה במדדי המניות המקומיים." - השקעות זרות בישראל: המחצית הראשונה של 2025 החזקה ביותר מזה ארבע שנים
- ארית זינקה 8.7%, פוםוום 14%; ת"א ביטוח זינק 2.5% - נעילה ירוקה בתל אביב
- ארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
