מדרוג מאשררת דירוג לברם, צופה צמיחה של עד 3% - אך שחיקה ב-EBITDA
מדרוג מאשררת ל ברם תעשיות 0% , המייצרת ומשווקת אריזות פלסטיק לתעשיית המזון, כלים חד פעמיים וכלי מטבח מפלסטיק, דירוג ברמה של ilBBB באופק דירוג "יציב", ומתייחסת לתוצאותיה בשנה הקרובה. במדרוג צופים עלייה קלה בהכנסות ומנגד פגיעה בשיעור ה-EBITDA.
במדרוג מעריכים הכנסות שנתיות של 135-140 מיליון שקל בשנים 2021-2022, המשקפות צמיחה של %1%-3, "וזאת בהתאם להערכות המאקרו של S&P להתאוששות כלכלית באזורי הפעילות של ברם ועלייה בצריכה הפרטית בעקבות היציאה ממשבר הקורונה", נכתב. בחברה מעריכים כי התוצר בישראל יצמח בכ-4.5% בישראל ו"יתמוך בגידול בהכנסות במגזר אריזות המזון", וזה האמריקאי יצמח בכ-6.5% ו"יתמוך בגידול בהכנסות במגזר המוצרים הייחודיים לבית, וזאת בין היתר הודות לנוכחות המוצרים של ברם ברשתות כמו וולמארט ופמילי דולר.
עם זאת במדרוג צופים שחיקה ב-EBITDA וברווחיות החברה. לעומת שיעור EBITDA של 17.4% מההכנסות ב-2020, השנה וכן ב-2022 זה צפוי להיות בטווח שבין 11.5-14.5%. הדבר מוסבר בעלייה החדה במחיר חומרי הגלם בהם עושה ברם שימוש, בין היתר כתוצאה מעלייה במחיר הנפט הגולמי ועלייה בביקוש לפלסטיק, זאת החל במחצית 2020. "אנו מעריכים כי מחיר הנפט, ובעקבותיו מחיר המוצרים הפטרוכימיים, לא ירדו בשנה הקרובה", כותבים במדרוג.
בהקשר זה מדגישים בחברת הדירוג כי "המתאם בין מחיר הנפט לבין מחיר חומרי הגלם של החברה אינו מלא, ומחירם תלוי גם במחיר הגז הטבעי, בכושר הייצור ובעלויות לוגיסטיות, שגם הם תנודתיים". כמו כן קיימת השפעה של שערי החליפין, וזאת משום שמחירי חומרי הגלם הנרכשים בישראל צמודים לשער הדולר. עוד גורם שנוסף למשוואה הוא הוצאות השכר הגבוהות יותר השנה לעומת 2020 בה היו הפחתות חד-פעמיות. "אנו סבורים שיכולת החברה לגלגל עלויות אל לקוחותיה מצומצמת בשל העדר יתרונות לגודל וריבוי שחקנים בענפי הפעילות שלה", מוסיפים במדרוג.
- תמורת 5.5 מיליון דולר: ברם תעשיות מוכרת את הפעילות בארה"ב
- "הפעילות של ברם תצמח בשיעור דו ספרתי ב-2022"
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
לפי תרחיש הבסיס במסמך, יחס החוב ל-EBITDA יעלה מ-2.8 לכדי 3.5-4.5 השנה, וב-2022 ירד ל-3-4, ויחס החוב ל-FFO ירד מ-30.1% ב-2020 ל-18-23% השנה ושנה לאחר מכן יעלה ל-20-25%. בצד זאת צוין כי מדרוג ישקלו להוריד את הדירוג אם יחס החוב לEBITDA יעלה על 7 או אם "עלייה חדה ומתמשכת במחירי חומרי הגלם ובעלויות ההובלה ישחקו את תזרימי המזומנים של החברה". התרחיש ההפוך ושמירה על יחס חוב ל-EBITDA של 3.5-4.5 לאורך זמן יביאו להעלאת הדירוג.
כמו כן תרחיש הבסיס מניח השקעות הוניות בהיקף של 10-12 מיליון שקל להגדלת כושר הייצור והרחבת סל המוצרים וכן דיבידנדים מהחברה הכלולה (50%) פריפורם משקאות בהיקף של עד 1.5 מיליון שקל בכל אחת מהשנים 2021-2022.
את 2020 סגרה ברם עם ירידה קלה בהכנסות לכ-135 מיליון דולר לעומת 136 מיליון דולר ב-2019. עיקר הירידה במרץ-מאי וזו נבעה מקיטון במכירות במגזר האריזות לתעשיית המזון, כשמנגד מרביתו קוזז על ידי גידול מהותי בהיקפי הפעילות מול רשתות קמעונאיות במגזר המוצרים הייחודיים לבית. "החברה הציגה שיפור משמעותי ב-EBITDA המתואם ל-23.4 מיליון שקל בהשוואה ל-16.5 מיליון שקל ב-2019", מזכירים במדרוג, וזאת "כתוצאה מצעדי התייעלות תפעולית וירידה במחיר חומרי הגלם".
- אחרי אקזיט של 25 מיליארד דולר - ״אל תסתכלו לטווח קצר ועל מסיבת אקזיט מהירה, אפשר לבנות דברים גדולים״
- פלסאנמור: "בעלי המניות חכמים. GE בחוץ ואנחנו נצמח מהר מאד"
- תוכן שיווקי שוק הסקנדרי בישראל: הציבור יכול כעת להשקיע ב-SpaceX של אילון מאסק
- 100 אלף שקלים הפכו לעשרות שקלים - סייברוואן עושקת את...
רונן גינזבורג. קרדיט: רשתות חברתיות564 מיליון שקלים: דניה סיבוס זכתה במכרז להרחבת כביש 6
העבודות צפויות להימשך כ-3 שנים מרגע קבלת צו התחלה, התשלום לפי כמויות בפועל ובהצמדה למדדים, אך בינתיים ההתקשרות עדיין לא נסגרה
דניה סיבוס דניה סיבוס 1.02% מודיעה על זכייתה במכרז של דרך ארץ הייווייז (1997), החברה שמפעילה ומתחזקת את כביש 6, לביצוע הרחבת הכביש בשני מקטעים באזור מחלף דניאל ועד מנהרת חדיד. מדובר בפרויקט תשתית רחב שמצטרף לצבר העבודות של החברה בתחום התחבורה, עם עבודות שמתפרסות על כמה חזיתות ולא מסתכמות רק בהוספת נתיב.
היקף התמורה הכולל מוערך בכ-564 מיליון שקלים בתוספת מע"מ. התמורה צמודה לתמהיל מדדים שכולל את מדד תשומות הבניה למגורים ואת מדד תשומות סלילה וגישור, בהתאם למנגנון שנקבע בין הצדדים. בענף שבו עלויות החומרים והעבודה משתנות מהר, להצמדה הזו יש משמעות, גם אם היא לא מעלימה את חוסר הוודאות סביב מה שיקרה בשטח בפועל, מתי זה יתחיל ובאיזה קצב. נכון לעכשיו עדיין לא נחתמו חוזים מפורטים ומחייבים מול המזמינה, ועדיין לא התקבל צו התחלת עבודה.
המניה נסחרת היום סביב 149 שקלים, וכרגע בעלייה קלה של אזור ה-1%. מתחילת השנה היא מציגה עלייה של כ-34%, והיא כבר נוגעת באזור הגבוה של הטווח השנתי, אחרי שבשפל של השנה האחרונה הייתה סביב 90 שקלים. גם במחזור יש תנועה, עם מסחר יומי של כ-33 מיליון שקלים, ושווי שוק של כ-4.9 מיליארד שקלים.
- חצי שנה אחרי: לפידות קפיטל שוב מממשת בדניה סיבוס
- דניה מסכמת רבעון עם ירידה קלה בהכנסות אך שיפור ברווחיות התפעולית
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
ברקע הזכייה: הצבר גדל והפעילות מתרחבת
בדוח האחרון שפרסמה דניה סיבוס באוגוסט היא הציגה המשך התרחבות בפעילות, עם גידול בהכנסות וצבר הזמנות שהמשיך לעלות. ההכנסות ברבעון השני הסתכמו בכ-1.7 מיליארד שקלים, והצבר הגיע לכ-18.6 מיליארד שקלים, בין היתר בעקבות כניסת חלקה בפרויקט הקו הכחול של הרכבת הקלה בירושלים לדוחות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגירידות חדות במניות הנדל"ן; ת"א 90 איבד 1.25%
ג'י. סיטי איבדה 7%, אקרו כ-4%
הירידות בסיום התחזקו - מדד ת"א 125 בלט בירידה של 1.25%. מניות הגז ירדו משמעותית, והירידות הבולטות ביותר היו בנדל"ן - וול סטריט שפתחה בירוק התחלפה לאדום, ובהתאמה הכבודה על המדדים בת"א. (לסקירת וול סטריט)
התנועות במדדים:מדד ת"א 35 -0.51% מדד ת"א 90 -1.25% מדד ת"א 125 -0.69%
- עין שלישית זינקה 10% אר פי אופטיקל כ-7%; מניות השבבים נפלו - נעילה שלילית במדדים
- מדד ת"א 90 התחזק 1.4%; מדד הנדל"ן זינק 2.3%
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
מדדים ענפיים: מדד ת"א בנקים -0.41% מדד ת"א-ביטוח -0.32% , מדד ת"א נדל"ן 0% מדד ת"א נפט וגז -2.48% מדד ת"א בטחוניות -0.31%
