השקעה
צילום: Austin Distel/ Unsplash

זהו, נגמרו הירידות? ממש לא

זהירות מהתלהבות יתר - זה שהשוק עולה יומיים, לא מבטא שינוי מגמה; זהירות ממלכודת שוורים
ערן סוקול | (19)
נושאים בכתבה השקעות

הבורסה בתל אביב זינקה אתמול והיא המשיכה בעליות חדות גם היום - אבל כמו שלא נכנסו לדיכאון עמוק עם הנפילות של השבועות האחרונים, אנחנו גם לא באופוריה עם העליות של היומיים האחרונים. סביר שהשוק ימשיך לתעתע בכולנו. עליות חדות ואז ירידות חדות וככה עד להרגעות של המשבר הריאלי, הבריאותי והפיננסי. זה ייקח זמן כשבדרך יהיו בשורות טובות ועליות, ובשורות לא טובות וירידות. בטווח הארוך, אתם שומעים את זה הרבה כאן, ונחזור - השווקים יעלו. בטווח הארוך, מניות הן מוצר מנצח, אבל התנודות בטווח הקצר הן, לא צפויות ולא תמיד מחזיקות - אל תצפו "לתפוס" את המגמה בתקופה הזו. אפשר להשקיע, אולי אפילו רצוי - אבל לטווח ארוך.

אייל דבי, אחד מאנשי המחקר הטובים והמוכרים בשוק ההון מבקש ממכם - "לא להתלהב מהעליות האחרונות". דבי מנהל דסק אנליזה בלאומי שוקי הון, אומר כי "על רקע הזינוקים בבורסות העולם ועליות השערים חסרות התקדים אמש בארצות הברית, לצד הודעות על תוכניות תמריצים הן של הפד בארה״ב והן בארץ, שוק המניות המקומי צפוי לרשום יום נוסף של עליות שערים, לאחר שזינק ב-7% אתמול.

"מה שבולט בעליות השערים הנקודתיות הללו הוא העובדה שהמניות שמזנקות בשיעורים החדים ביותר הן אלה שירדו בצורה החדה ביותר. כפועל יוצא, מניות הפיננסים ובראשן הבנקים צפויות להציג גם היום עליות שערים נאות.  עם זאת, איננו חושבים שמדובר בשינוי מגמה, אלא במשהו יותר נקודתי, שכן כל עוד לא נראה ירידה בקצב ההדבקה או חדשות אופטימיות אחרות מהגזרה של המאבק בנגיף - שוקי המניות יתקשו לשמר את המגמה החיובית לאורך זמן. המשקיעים מייחלים שהתיקון בשווקים, לכשיבוא, יהיה מסוג V, אבל כלל שהסגר והמגבלות הכלכליות תימשכנה, החזרה כלפי מעלה תהיה קרובה יותר לצורת U".

קובי לוי, ראש דסק אסטרטגיית שווקים בלאומי שוקי הון, אומר כי "השקל ממשיך להיסחר בתנודתיות, ובשלושת הימים האחרונים הספיק לבקר כבר בשער 3.7 שקל לדולר ושער 3.6 שקל לדולר. הקורלציה לשוקי המניות נמשכת והשקל מתחזק מאתמול בצהריים במקביל לעליות שנרשמו במדד המניות אתמול. ניכר כי התנודתיות במניות נמשכת".

בהתאם לכך, בלאומי שוקי הון מעריכים כי התנודתיות במסחר בשקל צפויה להימשך בטווח הקצר, בקורלציה גבוהה לתנודתיות בבורסות. "כפי שאנו רואים מתחילת המשבר, הנדנדה שקל-דולר נעה בקורלציה רבה לבורסות, כאשר ירידות בשוקי המניות נוטות להגיע יחד עם 'ריצה' לדולר כמטבע מקלט, ועליות תומכות בהתחזקות השקל. בנוסף לכך, הדולר נחלש אתמול בעולם וסיים רצף של 10 ימי התחזקות רצופים, הארוך ביותר מאז שנת 2012. זאת לאחר שתוכניות ההרחבה הפיסקליות והמוניטריות שהפעילו ממשלות ובנקים מרכזיים רבים בעולם הצליחו להפחית קלות את חששות המשקיעים ושלחו את הבורסות לעליות. בנק ישראל קיים אתמול מסיבת עיתונאים, ציין את צעדי ההרחבה המוניטרית שנקט עד כה, וקרא לממשלה לפעול באמצעות הרחבה פיסקלית ותמיכה בפעילות העסקית בתוכנית, שתמומן באמצעות גיוס חוב והגדלת הגירעון התקציבי". 

תגובות לכתבה(19):

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
  • 15.
    אי אפשר לדעת מה יהיה, אפשר רק לנחש. (ל"ת)
    פלביוס 27/03/2020 16:37
    הגב לתגובה זו
  • 14.
    השם הנכון זה מלכודת דובים (ולא שוורים) (ל"ת)
    שלומי 26/03/2020 11:54
    הגב לתגובה זו
  • 13.
    עם כל הכסף ששפך טראמפ (ל"ת)
    אנונימי 26/03/2020 08:10
    הגב לתגובה זו
  • שלומי גרף 26/03/2020 15:00
    הגב לתגובה זו
    עדיף להיות זהיר ולא לקבל זרזיר
  • 12.
    חורש דוד 26/03/2020 00:49
    הגב לתגובה זו
    דברים כדורבנות
  • 11.
    אנונימי 25/03/2020 21:52
    הגב לתגובה זו
    הרי כבר שנים הוא מבצע פעילות לייצר זינוק ועכשיו הוא שם מקלות בגלגלי הדולר
  • 10.
    שוק יורד 25/03/2020 16:04
    הגב לתגובה זו
    כל עליה היא לצורך ירידה. נסיונות הרצת השוק על ידי הפדרל ריזרב על ידי קניית חובות של חברות לא תסייע לחברות לייצר רווחים... כשכולם בבית אין כלכלה ואין רווחים ובזמן הארוך(כן ,הארוך) המניות ירדו ולא יעלו. כאין עבודה. אין כלכלה
  • 9.
    ערן היקר, קוראים לזה מלכודת דובים , לא שוורים (ל"ת)
    בעל ניסיון 25/03/2020 14:48
    הגב לתגובה זו
  • 8.
    תזרמו עם הכיוון ורק תרוויחו! (ל"ת)
    דוד הגנן 25/03/2020 12:48
    הגב לתגובה זו
  • 7.
    רמז 25/03/2020 12:45
    הגב לתגובה זו
    אז מה יקרה לכלכלה כשהמשק מושבת ?
  • 6.
    לרון 25/03/2020 12:35
    הגב לתגובה זו
    הוא פיננסי ולכן מגיב יותר לנתונים פיננסיים ולא ריאלים ראו את מניית גיליאד ממש לא תנודתית יחסית
  • 5.
    ביזפורטל... משביתי שמחות מחפשים את הרע (ל"ת)
    איציק 25/03/2020 12:25
    הגב לתגובה זו
  • 4.
    תודה לכם באמת! (ל"ת)
    אא 25/03/2020 12:24
    הגב לתגובה זו
  • 3.
    עמוס 25/03/2020 12:21
    הגב לתגובה זו
    אנחנו בתחילת המשבר, עדיין סופרים את המתים. חכו לספירת המתים שיקפצו מהגג.
  • זה מלכודת דובים סמארט אסס (ל"ת)
    המבין 25/03/2020 14:49
    הגב לתגובה זו
  • 2.
    משקיע 25/03/2020 12:19
    הגב לתגובה זו
    ויבינו שיש כאן הזדמנויות
  • 1.
    מישהו 25/03/2020 12:06
    הגב לתגובה זו
    כגון אבטלה, חור ייצור וכדו' השווקים שם יירדו בחדות, לא משנה כמה כסף הפד יזרים.
  • לרון 25/03/2020 12:33
    הגב לתגובה זו
    אלא w
  • א 25/03/2020 12:22
    הגב לתגובה זו
    בכול אופן אם יסתמן פתרון לקורונה השוק יעלה הדוחות יהיו בבחינת מה שהיה.
כסף
צילום: Freepik

קרנות ההשתלמות באוגוסט: תשואה של כ-1.1% במסלול הכללי; כ-1.3% במסלול המנייתי

המסלולים הכלליים הניבו תשואה ממוצעת של כ-1.1% באוגוסט, והמנייתיים התקרבו ל-1.3%; אנליסט ומנורה בולטות בראש, מור וילין לפידות בתחתית; מתחילת השנה: פערים של יותר מ-1.5% בין מובילים לנגררים

מנדי הניג |
נושאים בכתבה קרן השתלמות

אוגוסט אולי נפתח באי-ודאות בשווקים עם חששות גיאו-פוליטיים אבל הסתיים כשעוד חודש טוב לחוסכים. מדדי המניות סגרו בעליות נאות בארץ ובעולם, והתשואות בקרנות ההשתלמות ממשיכות לטפס, עם ממוצע של כ-1.1% במסלולים הכלליים וכ-1.3% במסלולים המנייתיים.

מנורה ואנליסט מושכות קדימה במסלול הכללי

במסלולים הכלליים, שמיועדים לרוב הציבור ומחזיקים בתמהיל מגוון יחסית של מניות, אג"ח ונכסים אלטרנטיביים, נרשמה באוגוסט תשואה בטווח של 0.92% עד 1.24%. את הטבלה החודשית הובילה קרן ההשתלמות של אנליסט, עם 1.24%, כשאחריה מיטב עם 1.19% ומנורה עם 1.17%.

בתחתית הטבלה עומדת קרן ההשתלמות של אינפיניטי, עם תשואה של 0.56% בלבד, נמוכה משמעותית מהממוצע הענפי. מעליה נמצאת ילין לפידות עם 0.92% ומגדל עם 0.97%.

אם מסתכלים על התשואה המצטברת מתחילת השנה, גם כאן אנליסט בראש עם 9.82%, כשמור (9.62%), מגדל (9.50%) וכלל (9.74%) קרובות אליה. בתחתית נמצאות אינפינטי (0.56%) ילין לפידות (8.19%) והראל (8.15%).

בהסתכלות על שלוש השנים האחרונות אנליסט מובילה עם 35.29%, לפני מיטב (33.07%) ומור (33.56%). אינפיניטי משתחלת למרכז הטבלה עם תשואה של 32.41%, קצת מעל כלל וילין לפידות. מנגד, הראל נשארת מאחור עם 26.65% בלבד - פער של כמעט 9% מהמובילה.


הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגהבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניג
סקירה

הבורסה בת"א סגרה על האפס; ניו מד עלתה 2.9%

טבע ירדה 3.6%, הביטוח עלה 0.85%, הבנקים ירדו 0.4%

מערכת ביזפורטל |

השוק תיקן את הירידות. אולי זה בגלל שנתניהו קצת חזר בו מהאמירה הקשה של אתמול, כשבמקביל יש חדשות משרדי ממשלה מקבילים על שת"פ עם העולם. בולט במיוחד משרד האנרגיה - היו דווח על העמקת שיתוף הפעולה עם קפריסין לשם העברת גז לאירופה. מעבר לכך, נתניהו מתכנן מסיבת עיתונאים הערב בנושאים כלכליים. השוק מעריך שתהיה הרגעה מסוימת. 


ידיעה נוספת בתחום האנרגיה היתה על הרחבת התשתיות לצנרת שתוביל גז מישראל למצרים - שברון נערכת להגדלת ייצוא הגז מישראל למצרים. מדובר על פרויקט לוויתן כמובן וזה השפיע על מניות לוויתן בעיקר ניו מד שזכתה כבר מהבור לתשואה עודפת על השוק בזכות הראיון בביזפורטל - יוסי אבו: "השוק מפספס את ניו מד" - מאיפה יגיע האפסייד בהמשך?


הנפקות פרטיות פוגעות במשקיעים מקרב הציבור. הנה הדוגמה האחרונה - חברת חג'ג' אירופה חג'ג' אירופה -11.42%  , שקיימה אמש מכרז למשקיעים מסווגים והנפיקה עבורם מניות שדה פקטו דיללו את המשקיעים הפרטיים. להרחבה בנושא ראו כאן - צחי חג'ג' בחר לפגוע במשקיעים הפרטיים וחג'ג' אירופה נופלת 11%.

הבנקים חזקים - הציבור חלש. אין מספיק תחרות, והבנקים מצפצפים עלינו - אפס על ריבית עו"ש ביתרת זכות, 12.2% על ריבית עו"ש ביתרת חובה. הנגיד ובנק ישראל מסבירים לנו שהם עושים הכל כדי לשנות את זה - הם מסבירים את זה כבר שנים, אבל שום דבר לא השתנה למעט דבר אחד - הרווחים של הבנקים. הם שוברים מדי שנה שיאים. על חשבוננו. פרופ' אמיר ירון מתעתע בציבור - מדבר על החלשת הבנקים, בפועל הוא רק חיזק אותם ופגע בציבור; האם 10 מיליונים איש אנונימיים פחות חשובים מעשרות החברים והמכרים של הנגיד במערכת הבנקאית? בסוף הכל אישי - הנגיד: "פועל להעביר את הכוח מהבנקים לציבור" - האומנם?

מנכ״ל משרד התחבורה: "צריך להיות ערס כדי לשחרר תקציבים" - משה בן זקן מדבר על השיח מול האוצר, על התחב״צ, על רכבת מהירה לחיפה ועל זה שחייבים להשקיע בתשתיות אפילו אם הרובוטקסי בדרך לפה כי ״גם טסלות יכולות להיתקע בפקקים״; הוא משוכנע שישראל בדרך למהפכה תחבורתית אבל מזהיר שלא יקרה כלום בלי תקציבים, ביצוע והרבה מרפקים. משרד התחבורה טוען שהוא סוף סוף "שם גז". בועידת התשתיות של ביזפורטל, מנכ"ל המשרד משה בן זקן נשמע אופטימי, אבל לא מתכחש למציאות הקשה שפוגשת את כולנו כל בוקר על הכביש. לדבריו, תקציבי עתק כבר ממומשים בשטח, פרויקטים של רכבות מהירות מתקדמים, וגם על מהפכת התחבורה האוטונומית הוא אומר "אנחנו שם".