בנק אגוד חותך דרסטית את מחיר היעד לבבילון - "עתיד החברה מאתגר יותר"
מניית בבילון, הלהיט של 2011-2012 מדשדשת כבר חודשים ארוכים, אם זה בגלל ההנפקה שמתעכבת ואם זה בגלל ההודעות שמוציאה גוגל. בני דקל, אנליסט בבנק איגוד, חושב שזה מספיק בכדי להחתוך דרסטית של מחיר היעד וההמלצה למניה. תחת הכותרת - "העתיד מאתגר יותר", מפחית דקל את מחיר היעד מ-72.5 שקלים ל-53 שקלים "בלבד" ומותיר את ההמלצה על 'תשאות שוק'. אמנם עדיין מדובר באפסייד של 125% על מחיר השוק אבל דקל כותב כי "בשלב זה ועד שיתבהרו הפרטים לגבי ההנפקה אנו מממשיכים להמליץ לנקוט במשנה זהירות".
בעדכון ההמלצה כותב דקל, כי "לאחרונה החלה גוגל לנקוט במספר צעדים הכוללים, בין היתר, שינוי במדיניות פרסום והנחיות חדשות בניהן נציין כי גוגל לא תאפשר עוד לאפליקציות רשת, תוספי דפדפן וסרגלי כלים להתקין עצמם אוטומטית ללא אישור המשתמש. נזכיר שעיקר ההכנסות של בבילון נובעים מההסכם עם גוגל לפיו מתחלקות בביליון וגוגל בהכנסות הנובעות מלחיצות על קישורים ממומנים המתקבלים ממנוע החיפוש של גוגל על ידי משתמשים שהתקינו את בבילון".
דקל ממשיך וכותב, כי "פועל יוצא מזה שככל שיותר משתמשים יתקינו את תכנת בבילון ההכנסות מפרסום תגדלנה. מכיוון שכך, בבילון פועלת במרץ על מנת שמשתמשים חדשים יתקינו את התכנה שלה ולשם כך היא משקיעה בין 57%-.3% מהכנסותיה לרכישת משתמשים חדשים. הצעדים החדשים של גוגל מצד אחד מאריכים את התקופה בה משתמש קיים ממשיך להפיק הכנסות ומצד שני מקשים על גיוסו ועל המשך הצמיחה. משמעות דבר שצפוי לפגוע ברווח. , ROI - נוספת היא שכנראה עלות רכישת לקוח צפויה לעלות ועל כן להוביל לקיטון בעיקר ההנחיות החדשות של גוגל צפויות להיכנס לתוקף החל מתחילת פברואר השנה ועד כה על פי נתוני אלקסה וקומסקור עולה כי ברבעון הרביעי של 2392 ישנה ירידה דרמטית בשיעור צמיחת החברה. להערכתנו ירידה זו נובעת בעיקרה עקב הערכות החברה לשינויים ולדרישות החדשות וגם מסיבות עונתיות."
- 22.dw 12/02/2013 19:41הגב לתגובה זובעשור הקודם מטריקס עשתה יותר כסף מבבילון. לדעתי גם בעשור הבא מטריקס תעשה יותר כסף מבבילון. אז למה שאשלם על בבילון יותר יקר ממטריקס? בשנה שעברה היתה נקודת זמן של irrational exhuberance, והשוק לאט לאט מעכל את השגיאה הזו. זה הכל.
- 21.מסקנה -עניין של ימים עד שבבילון תתפוצץ מעלה מעלה! (ל"ת)אנונימי 12/02/2013 15:09הגב לתגובה זו
- 20.בבילון פורטה 12/02/2013 14:24הגב לתגובה זוואז נראה מי מבין עיניין : האנליסט הנכבד של איגוד או כל שאר אנליסטים שיעלו כנראה את מחיר היעד של המניה לשמיים בהתאם לתוצאות ההנפקה בארה"ב ולדו"חות .
- 19.אנונימי 12/02/2013 13:52הגב לתגובה זולרוח הכתבה. הכותרת העכשווית - שערוריה
- 18.בלשן 12/02/2013 13:24הגב לתגובה זורק דמיינו כותרת שמנוסחת במילים אחרות: המניה באפסייד של 125 אחוז..."..איך היו רצים לקנות..... העובדות אותן עובדות..ההגשה פשוט אחרת..וראו מה זה עושה לעדר שהשכל שלו בתחת
- 17.מורידים מחיר כדי לקנות,שיטה טובה... (ל"ת)אני קונה בראש שקט 12/02/2013 12:58הגב לתגובה זו
- 16.המרביץ 12/02/2013 12:54הגב לתגובה זומישהו כאן חושב שאנחנו אידיוטים??איך ביזפורטל הופך לצהובון ונותן לכל מיני פלצנים לתת כותרות שלוקות בבורות מוחלטת מה זה להנמיך מחיר יעד? נניח שקובעים למניה ששוה עכשיו 10 שח מחיר יעד של 30 שח- דהייינו עלייה צפויה של 200 אחוז....אחר כך "מתקנים" את מחיר היעד ל-25..כלומר צופים שהעלייה תהיה רק ב-150 אחוז ולא -200 אחוז..... זה אומר שיש אכזבה מהמניה?? אם זה לא נקרא אידיוט אז מה זה אידיוטי?????
- 15.יובל 12/02/2013 12:41הגב לתגובה זוזה הבעייה עם בני דקל, הוא פשוט חובבן.
- 14.125% גם מספיק לי (ל"ת)rdadon 12/02/2013 12:35הגב לתגובה זו
- 13.בטח עשו שורטים על המניה נותנים במה לכל פישר (ל"ת)לילי 12/02/2013 12:24הגב לתגובה זו
- 12.המזהיר 12/02/2013 12:19הגב לתגובה זוזוהי מלכודת......רוצים להפיל את המניה כדי לקנות בזול.. נוכלים..זבלים..מתהדרים בתואר "אנאליסטים"...אני מעביר אותכם לתואר אנאליים
- 11.זהבי עצבני 12/02/2013 12:18הגב לתגובה זוגם לאחר שהמלומד חותך מחיר יעד עדיין יש אפסייד של 125 אחוז......תגידו..מישהו נפל על הראש????? זה ארמור להוריד את המניה??? אז במקום אפסייד של 200 אחוז זה "רק " 125 אחוז......הלואי עלי בכל מניה שאני מחזיק..חלם..!!!!!!!!! מי שחושב שבגלל זה כדאי למכור-שימכור..אני קונההההההההה
- 10.איציק 12/02/2013 12:00הגב לתגובה זוהבנק מבקר מניות .עדיף שתבקר את המניות של הבנק איגוד
- 9.זועם 12/02/2013 11:56הגב לתגובה זומחיר יעד "מופחת" שהוא יותר מכפול ממחיר השוק, הכותרת מפחידה בעוד שהתוכן מצביע על עלייה גדולה במחיר המניה. לידיעתכם פורסם שהדו"ח השנתי יתפרסם ביום א הקרוב והתחזית שנכתבה באתרים הכלכליים שיהיה דו"ח מצויוון. החברה הקדימה את הגשת הדו"ח כנראה משום שיהיה דו"ח מצויין ואז ילכו להנפקה לפי הנתונים שיתפרסמו. לדעתי בשבוע הבא המניה תתאים את עצמה לשער גבוה משמעותית לזה הקיים. לא ממליץ, מחזיק במניה.
- 8.אחד שעוקב 12/02/2013 11:55הגב לתגובה זוהאנליסט הוריד את המלצתו כבר לפני מספר חודשים. מה הדרמה שהפחית את מחיר היעד היום? עוד סיבה לכותרת
- 7.מעל 100% מחיר יעד. פשוט מציאה! (ל"ת)צחי 12/02/2013 11:54הגב לתגובה זו
- 6.הוא בעצם המליץ עליה אך במילים אחרות... (ל"ת)דויד 12/02/2013 11:53הגב לתגובה זו
- 5.המניה היום פחות מ3000 השתגעתם? (ל"ת)עורב אמיתי 12/02/2013 11:53הגב לתגובה זו
- 4.תשואת שוק, או אפסייד של 125 תחליטו? (ל"ת)עורב אמיתי 12/02/2013 11:51הגב לתגובה זו
- 3.אלי 12/02/2013 11:48הגב לתגובה זואיך עם יעד אפסייד של מעל 100 אחוז? עינייני שינוי המדיניות של גוגל ידועים כבר חודשיים. ומה זה בדיוק "השוק האמריקאי יידע לתת לחברהבסופו של דבר את השווי הראוי לה" ? פשוט ניתוח אמורפי לחלוטין
- 2.כשהאופטימיסט הופך לשלילי זה הזמן הכי טוב לקנות (ל"ת)משה 12/02/2013 11:47הגב לתגובה זו
- 1.שרון 12/02/2013 11:43הגב לתגובה זוכתבתם בכל פסקה משהו אחר
- יצחק 12/02/2013 20:21הגב לתגובה זותעלה בגדול בלי עזראה של שום גורם
מסחר בזמן אמת – קרדיט: AIמחקר: הטעויות הגדולות של משקיעים - וכמה זמן לוקח למשקיע לקבל החלטה על רכישת מניה?
מחקרים אקדמיים מ-2024-2025 חושפים את הנתונים המדויקים על הטעויות שעולות למשקיעים בהון
משקיעים פרטיים מקדישים בממוצע שש דקות בלבד למחקר לפני רכישת מניה, כך עולה ממחקר של NYU Stern ו-NBER. התוצאה: תשואה ממוצעת של 16.5% ב-2024, לעומת 25% של מדד S&P 500. הפער הזה, שמייצג אובדן של אלפי דולרים לכל משקיע, נובע מדפוסים פסיכולוגיים שתועדו במחקרים אקדמיים רבים בשנים האחרונות.
בנג'מין גראהם, שנחשב לאבי ההשקעות הערכיות, כתב ב"המשקיע הנבון": "הבעיה העיקרית של המשקיע, ואפילו האויב הגדול ביותר שלו, היא ככל הנראה הוא עצמו". המחקרים החדשים מספקים בסיס אמפירי לאמירה הזו.
מדד הפחד כמנבא תשואות
במחקר שפורסם בנובמבר 2024 ב-Finance Research Letters, בחנו החוקרים פארל ואוקונור (Farrell & O'Connor) את מדד ה-Fear and Greed של CNN כמנבא תשואות. המחקר השתמש בנתונים מ-2011 עד 2024 ויישם מבחני סיבתיות כדי לבדוק האם רגשות משקיעים יכולים לחזות תנועות שוק.
הממצאים היו מובהקים: המדד חוזה תשואות של מדדי S&P 500, נאסד"ק וראסל 3000 ברמת מובהקות של 1%. יתרה מכך, מדד הפחד היה טוב יותר ממדד ה-VIX, מדד התנודתיות המסורתי, כמנבא של תשואות מניות.
- הבנק מול בית ההשקעות, מי מנצח בקרב על הסוחר הישראלי?
- העמלה מתייקרת - זו הפקודה שהבורסה משנה
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
פארל ואוקונור מציינים ממצא נוסף: יכולת החיזוי של המדד משתנה לאורך זמן. הכוח המנבא היה חזק יותר בתקופה שלפני 2014, אך נחלש בשנים האחרונות. הסבר אפשרי: השווקים מתאימים את עצמם בהדרגה למידע פסיכולוגי, לפחד ולגרידיות, כך שאנומליות נוטות להיחלש ככל שהן מתגלות.
הבורסה לניירות ערך בתל אביב, צילום: מנדי הניגמחר בבורסה - ארית, תקציב, אג"ח
אחרי נפילה של 20% בארית, מעניין יהיה לראות אם העצירה תיבלם. הנפילה מיוחסת לכוונה להנפיק את רשף הבת של ארית. זו הנפקה שנתפסת כמוזרה - היא משמרת את המכשיר הבעייתי שנקרא - חברות החזקה. למה להנפיק את רשף הבת שהיא בעצם 98% מהפעילות של ארית. למה שתי חברות? זו טכניקה לבצר את השליטה בחברת ההחזקות. צבי לוי מחזיק 46%, ואם היה מנפיק בארית החזקתו היתה מדלדלת ל-36%, ואולי מדובר על ויתור שליטה. הוא מעדיף להנפיק את החברה מתחת, ולהישאר עם 46^ בארית שתחזיק 80% ברשף.
אבל, זה רק חלק קטן מההסבר לנפילה. ההסבר המרכזי הוא שכאשר בעל שליטה מוכר ומממש בכמת כזו (גם הצעת מכר וגם הנפקה) זה מסוכן לבעלי המניות. בעל השליטה יודע מתי למכור יותר מכולם. ארית הצליחה בשנה האחרונה לזנק לשווי של 5 מיליארד שקל (לפני הנפילה), כשהיא מייצרת רווחים מרשימים, אבל הרווחים האלו בשיעורי הרווחיות האלו לא יכולים להחזיק הרבה זמן. הצגנו את הנתונים בשבוע שעבר, יכולים להרחיב: מה יודע צבי לוי שאנחנו לא? ארית מנצלת אופוריה במניה כדי להנפיק מהציבור, המספר בדוח של ארית שמוכיח - משרד הביטחון מפזר כספים. ורק נדגיש כי למרות הסיכון, צפוי שהרווחים ימשיכו להיות חזקים בטווח הקרוב.
המניות הדואליות חוזרות בעלייה קלה. פער חיובי של 0.1% בלבד. הנה רשימת המניות הדואליות הגדולות ופערי הארביטראז' (הקליקו לרשימה המלאה):
- ארית נפלה 20%, טבע זינקה 3%, המדדים שברו שיאים
- חברה לישראל ואייסיאל נפלו עד 7.6%, טאואר איבדה 6.6% - נעילה שלילית בתל אביב
- המלצת המערכת: כל הכותרות 24/7
תקציב המדינה אושר ביום שישי על ידי הממשלה. ומדובר בתקציב טוב - גירעון של 3.6%, הטלת מסים על הבנקים, העלאת השכר לשכירים שמשתכרים מעל 16 אלף שקל - ראו כאן: בכמה יעלה השכר שלכם? מחשבון. ביום שישי בנימין נתניהו עשה לפרופ' אמיר ירון מה שטראמפ עושה לג'רום פאוול, יו"ר הפד - "אני יודע שעצמאות הבנק חשובה מאוד, אבל אתה חייב להוריד את הריבית". הוא היה זהיר, אבל אסרטיבי. לא בטוח שפרופ' ירון יפעל כך. יכול להיות שדווקא רמזים עבים כאלו יעשו ההיפך - הוא יתבצר בעמדתו ורק כדי להוכיח שהוא לא נכנע לפוליטיקאים.
