הירשמו
  1. ראשי
  2. שוק ההון
דורי נאוי
צילום: ניר סלקמן
דוחות

נאוי: ההכנסות ממימון עלו ב-24% והרווח הנקי צמח ל-43 מיליון שקל

שיפור ברווח של נאוי גרופ ברבעון הראשון, לצד עלייה בהוצאות המימון וירידה בשיעור הריבית הממוצע ללווה; עיקר תיק האשראי חשוף לנדלן עם מח"מ של כ-10 חודשים

תמיר חכמוף |
נושאים בכתבה נאוי אשראי חוץ בנקאי

חברת נאוי גרופ מציגה ברבעון הראשון של השנה שיפור ניכר בתוצאות, על רקע גידול בפעילות האשראי העסקי והצרכני.

ההכנסות ממימון עלו בכ-23.7% לעומת הרבעון המקביל והסתכמו ב-104.8 מיליון שקל לעומת 84.7 מיליון שקל ברבעון המקביל. העלייה נרשמה על רקע גידול בפעילות האשראי של החברה, בין היתר בזכות הרחבת היקף ההלוואות הממוצע מ-2.2 ל-3.2 מיליארד שקל. עם זאת, שיעור הריבית הממוצע ירד ל־10.7% לעומת 11.3% ברבעון המקביל, ככל הנראה על רקע התחרות הגוברת והירידה הכללית בריביות בשוק האג"ח.

הרווח לתקופה בנטרול שערוכי מכשירי חוב והשקעה עמד על 43 מיליון לעומת 34 מיליון ברבעון המקביל, עלייה של 26%. בנוסף, החברה רשמה ברבעון הכנסות אחרות בשווי 3.5 מיליון שקל. גם הרווח לפני מס עלה בכ-25% ל-55.2 מיליון שקל, כאשר החברה רשמה גם הכנסות אחרות בהיקף של 3.5 מיליון שקל.

הוצאות המימון עלו לכ-42.3 מיליון שקל לעומת 31.7 מיליון ברבעון המקביל, עלייה של 33%, כך שחלקן של הוצאות המימון ברבעון מההכנסות עמד על 40.4% לעומת 37.4% ברבעון המקביל.

היקפו הממוצע של האשראי מהבנקים ומשוק ההון בתקופת הדוח הסתכם בסך של כ-3.1 מיליארד שקל לעומת כ-2.2 מיליארד בתקופה המקבילה. העליה בהיקף האשראי הממוצע בין התקופות בהקבלה לגידול בתיק הלקוחות העלה את הוצאות המימון בין התקופות.

הוצאות בגין הפרשה להפסדי אשראי עלו לכ-4.4 מיליון לעומת כ-3.9 מיליון ברבעון המקביל.


החשיפה המהותית היא לנדל"ן

נאוי ממשיכה להתמקד באשראי מגובה ביטחונות, כאשר 79% מתיק האשראי מגובה ביטחונות. התחום המרכזי נותר נדל"ן למגורים, המהווה כ-73% מסך התיק. החברה מדגישה כי רוב פעילותה בתחום הנדל"ן נעשית באמצעות השלמת הון עצמי ליזמים ומימון עודפי פרויקטים, מה שמצמצם את הסיכון.


בצד הנזילות, לחברה מסגרות אשראי בלתי מנוצלות בסך 1.2 מיליארד שקל ומסגרות מחייבות נוספות של כ-400 מיליון שקל, המספקות כרית ביטחון משמעותית להמשך פעילותה ולהרחבת תיק האשראי.

קיראו עוד ב"שוק ההון"

השקעה בישראכרט לקראת פעילות אשראי צרכני

נאוי ממשיכה גם לפתח זרועות פעילות חדשות. במסגרת האסטרטגיה להתרחבות בתחום האשראי הצרכני, החברה הגדילה את השקעתה במניות ישראכרט, והגיעה לאחזקה של מעל 5%, מה שהופך אותה לבעלת עניין. השקעתה המצטברת עומדת על כ-167 מיליון שקל.

במקביל, החברה מקדמת הקמת חברה משותפת עם טריא, במטרה להרחיב את הפעילות למתן הלוואות מגובות משכנתאות, בכפוף לקבלת רישיון מרשות שוק ההון.

מבט קדימה

על רקע המשך הלחימה בעזה וההאטה בשוק הנדל"ן, החברה מציינת כי קיים קושי להעריך את ההשפעה העתידית על הלווים, אך נכון למועד פרסום הדוח, מרביתם עומדים בהתחייבויותיהם. בהתאם לכך, החברה מציינת שהיא נוקטת במדיניות אשראי שמרנית, תוך בחינה הדוקה של עסקאות חדשות.


מניית נאוי נסחרת לפי שווי שוק של כ-1.9 מיליארד שקל, לאחר שזינקה ב-140% ב-12 החודשים האחרונים, ובכמעט 50% מתחילת השנה. מכפיל הרווח המייצג של החברה לפי הרבעון הראשון עומד על כ-11.

הגב לכתבה

השדות המסומנים ב-* הם שדות חובה
מוטי גוטמן
צילום: עידן גרוס

"מטריקס תיכנס לת"א 35 ותהפוך לאחת מעשר חברות ה-IT הגדולות בעולם"

המיזוג הענק בין שתי ענקיות ה-IT עליו הודיעו במרץ כבר הקפיץ את השווי המצרפי של 2 החברות מהמקום ה-10 ל-8 בארה"ב ומהמקום ה-4 ל-3 באירופה; בלידר סוקרים את ההשפעות של המיזוג ההיסטורי, את הסינרגיה וגם אחרי קפיצה של 62% במטריקס מאז ההודעה הפונטציאל עדיין גדול

מנדי הניג |
נושאים בכתבה מטריקס מג'יק

בתחילת נובמבר מטריקס מטריקס 0.07%   ומג'יק מג'יק 2.4%   נכנסו לשלב המכריע של המיזוג כשמסגרת ההבנות שסוכמה במרץ נסגרה בין השתיים. אם הכל יתקדם כמתוכנן, ב-10 לחודש תיערך אסיפת בעלי המניות של שתי החברות כשהשלמת העסקה צפויה במהלך ינואר 2026. 

על פי תנאי העסקה, מג'יק תימחק מהמסחר ותהפוך לחברה פרטית בבעלות מלאה של מטריקס, כשבעלי מניותיה יקבלו 0.5883 מניות מטריקס לכל מניה שזה יחס שמעמיד את בעלי המניות על כ-31% מהחברה המאוחדת. בסקירה שפרסמה דינה קורשונוב, אנליסטית בלידר שוקי הון היא אומרת "להערכתנו, יחס ההחלפה בין המניות אינו צפוי להשתנות עד להשלמת המיזוג לאור המורכבות המשפטית הכרוכה בהשלמת העסקה".

השוק כבר מבין לאן העסק הזה צועד והוא כבר החל לתמחר את המיזוג חודשים לפני החתימה הרשמית אבל עוד ובעיקר מאז פרסום מזכר ההבנות במרץ. מאז ועד היום זינקה מניית מג'יק בכ-79% לשווי של כ-4 מיליארד שקל בעוד מטריקס הוסיפה כ-62% והיא נסחרת בשווי של 9 מיליארד שקל. כמו השוק, גם בלידר סבורים שהמיזוג ייצור גוף משמעותי בהיקף הפעילות שלו. ביחד הקבוצה הממוזגת תגיע לשווי שוק מצרפי של כ-3.3 מיליארד דולר כ-10.5 מיליארד שקל. למטריקס צפויות הכנסות שנתיות של כ-2 מיליארד דולר ומצבת העובדים תסתכם על 15 אלף. הנתונים האלה מציבים את החברה המאוחדת בין עשר חברות ה-IT הציבוריות הגדולות בארה"ב ובאירופה.

סינרגיה בעיקר בתחום הענן

בלידר מתעכבים גם על הסינרגיות שיהיו במיזוג, ומסבירים כי החיבור בין שתי החברות לא מסתכם רק בהיקף פעילות גדול יותר אלא יוצר יתרון תחרותי ממשי בשווקים שבהם הביקוש הולך וגובר, כמו ענן, דיגיטל, סייבר, דאטה ו-ERP. מטריקס מגיעה לתהליך עם פעילות ענן רחבה ומוכרת בישראל ועם התרחבות פעילה באירופה, בעוד מג'יק מוסיפה יכולת משלימה בשוק האמריקאי שבו היא מחזיקה נוכחות משמעותית וכ-1,500 אנשי מקצוע מקומיים. שילוב כזה, לפי לידר, מאפשר לבנות קו עסקים בינלאומי מגובש יותר, כזה שמגדיל את עומק ההיצע של החברה המאוחדת ומספק לה רגל יציבה בכל אחד מהשווקים המרכזיים בעולם.

החיבור בין שתי הפעילויות משפיע לא רק על פריסה גיאוגרפית אלא גם על האופן שבו החברה המאוחדת יכולה להציע פתרונות מקצה לקצה. בלידר מציינים כי פעילויות ה-ERP של שתי החברות כולל הפתרונות שמג'יק מביאה עמה, מרחיבות את סל השירותים שמטריקס יכולה להציע ללקוחותיה, מחזקות את נאמנות הלקוחות ומאפשרות להיכנס למכרזים גדולים ומורכבים יותר, במיוחד בארגוני אנטרפרייז גדולים. במקביל, העובדה שגם מטריקס וגם מג'יק מחזיקות בקשר אסטרטגי עם AWS יוצרת יתרון כפול, הן נהנות מגישה טובה יותר לטכנולוגיות ולכלי ענן מתקדמים, והן יכולות לגשת יחד לשיתופי פעולה שדורשים היקף פעילות גדול יותר.

להמשך הכתבה לחץ כאן
עודד רוזנברג אפולו פאוור
צילום: רמי זרנגר

אפולו פאוור יורדת לאחר הנפקה של כ-50 מיליון שקל ודילול של עד 22%

אפולו פאוור יוצאת לעוד גיוס הון בתקופה של שחיקה במזומן וירידות במניה, במהלך שמציף מחדש את הפער בין מסרי ההנהלה לבין הצורך המימוני בפועל

ליאור דנקנר |
נושאים בכתבה אפולו פאוור מניות אנרגיה סולארית

אפולו פאוור אפולו פאוור -7.93%  , שפועלת בתחום הפאנלים הסולאריים הגמישים ומתמקדת בשוקי רכב, לוגיסטיקה וגגות קלים, מגייסת ומנפיקה מניות, בהיקף של 18 מיליון שקל, עם דיסקאונט של כ-14% על המחיר הנוכחי, 3.117 שקלים. בנוסף, ההנפקה כוללת אופציות במחיר של 4.75 שקל, למימוש עד דצמבר 2027. בעקבות ההודעה על הגיוס, שמשמעותה דילול של כ-16% (22% יחד עם האופציות), המניה יורדת. וסטאר, בעלת השליטה, מסמנת כוונה להשתתף בהנפקה בהיקף של לפחות 18 מיליון שקל. התמורה הצפויה עבור הגיוס כולו היא כ-50 מיליון שקל. 

לפי החברה, הכסף מיועד "לשימוש לצורך מימוש האסטרטגיה העסקית", למימון הפעילות השוטפת ולצרכים כלליים.

במהלך יולי, החברה הכניסה סכום משמעותי, שהיה קריטי להמשך פעילות החברה, לאחר שביקשה אפולו מוסטאר אחזקות ולבעלי השליטה בה, האחים ישי ויוסף לממש את כתבי האופציה (סדרה 7) כדי שתוכל להמשיך בפעילות. בהתאם לכך, הופעלה התחייבות בלתי חוזרת מצד המחזיקים לממש את מלוא כתבי האופציה שבבעלותם, וזאת בתנאי מוקדם שנקבע מראש הפחתת מחיר המימוש ל-430 אגורות ליחידה, במקום 625 אגורות. פוטנציאל ההכנסה מסדרת כתבי האופציות 7 עומדת על 9 מיליון שקל שמתוכם 5.5 מיליון בהחזקת וסטאר. 

באותה התקופה, לצד המימושים, דווחה אפולו על הנפקה פרטית בסך של 10.8 מיליון שקל לשלושה משקיעים פרטיים ולחברת הפניקס, במסגרתה יוקצו 2.5 מיליון מניות במחיר של 4.3 שקל.

בחלק מהעדכונים וההתבטאויות במהלך השנה, הנהלת החברה שידרה ביטחון ביכולת להמשיך לפעול ללא גיוס מיידי, בין אם דרך התייעלות ובין אם דרך ההזרמות שכבר התקבלו. הטון הזה בלט במיוחד לאחר הגיוס בדצמבר, כשהחברה הציגה את מהלך ההתכוונות התפעולית ואת תרומת בעלי השליטה כסימנים ליציבות. בפועל, המספרים התזרימיים והירידה הרציפה ביתרות המזומן הציבו תמונה אחרת

להמשך הכתבה לחץ כאן