נאוי: ההכנסות ממימון עלו ב-24% והרווח הנקי צמח ל-43 מיליון שקל

חברת נאוי גרופ מציגה ברבעון הראשון של השנה שיפור ניכר בתוצאות, על רקע גידול בפעילות האשראי העסקי והצרכני.

ההכנסות ממימון עלו בכ-23.7% לעומת הרבעון המקביל והסתכמו ב-104.8 מיליון שקל לעומת 84.7 מיליון שקל ברבעון המקביל. העלייה נרשמה על רקע גידול בפעילות האשראי של החברה, בין היתר בזכות הרחבת היקף ההלוואות הממוצע מ-2.2 ל-3.2 מיליארד שקל. עם זאת, שיעור הריבית הממוצע ירד ל־10.7% לעומת 11.3% ברבעון המקביל, ככל הנראה על רקע התחרות הגוברת והירידה הכללית בריביות בשוק האג"ח.

הרווח לתקופה בנטרול שערוכי מכשירי חוב והשקעה עמד על 43 מיליון לעומת 34 מיליון ברבעון המקביל, עלייה של 26%. בנוסף, החברה רשמה ברבעון הכנסות אחרות בשווי 3.5 מיליון שקל. גם הרווח לפני מס עלה בכ-25% ל-55.2 מיליון שקל, כאשר החברה רשמה גם הכנסות אחרות בהיקף של 3.5 מיליון שקל.

הוצאות המימון עלו לכ-42.3 מיליון שקל לעומת 31.7 מיליון ברבעון המקביל, עלייה של 33%, כך שחלקן של הוצאות המימון ברבעון מההכנסות עמד על 40.4% לעומת 37.4% ברבעון המקביל.

היקפו הממוצע של האשראי מהבנקים ומשוק ההון בתקופת הדוח הסתכם בסך של כ-3.1 מיליארד שקל לעומת כ-2.2 מיליארד בתקופה המקבילה. העליה בהיקף האשראי הממוצע בין התקופות בהקבלה לגידול בתיק הלקוחות העלה את הוצאות המימון בין התקופות.

• נאוי: תיק האשראי צמח ב-98%; הרווח מישראכרט הסתכם ל54.5 מיליון שקל
• נאוי: הרווח נותר יציב למרות הפרשות והסדר חוב עם לקוח

הוצאות בגין הפרשה להפסדי אשראי עלו לכ-4.4 מיליון לעומת כ-3.9 מיליון ברבעון המקביל.

החשיפה המהותית היא לנדל"ן

נאוי ממשיכה להתמקד באשראי מגובה ביטחונות, כאשר 79% מתיק האשראי מגובה ביטחונות. התחום המרכזי נותר נדל"ן למגורים, המהווה כ-73% מסך התיק. החברה מדגישה כי רוב פעילותה בתחום הנדל"ן נעשית באמצעות השלמת הון עצמי ליזמים ומימון עודפי פרויקטים, מה שמצמצם את הסיכון.

בצד הנזילות, לחברה מסגרות אשראי בלתי מנוצלות בסך 1.2 מיליארד שקל ומסגרות מחייבות נוספות של כ-400 מיליון שקל, המספקות כרית ביטחון משמעותית להמשך פעילותה ולהרחבת תיק האשראי.

• מנורה: עלייה של 9% ברווח ל-393 מיליון ותשואה להון של 21%
• הראל: תשואה להון של 22% ברבעון; הרווח הוכפל ל-543 מ' שקל
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

השקעה בישראכרט לקראת פעילות אשראי צרכני

נאוי ממשיכה גם לפתח זרועות פעילות חדשות. במסגרת האסטרטגיה להתרחבות בתחום האשראי הצרכני, החברה הגדילה את השקעתה במניות ישראכרט, והגיעה לאחזקה של מעל 5%, מה שהופך אותה לבעלת עניין. השקעתה המצטברת עומדת על כ-167 מיליון שקל.

במקביל, החברה מקדמת הקמת חברה משותפת עם טריא, במטרה להרחיב את הפעילות למתן הלוואות מגובות משכנתאות, בכפוף לקבלת רישיון מרשות שוק ההון.

מבט קדימה

על רקע המשך הלחימה בעזה וההאטה בשוק הנדל"ן, החברה מציינת כי קיים קושי להעריך את ההשפעה העתידית על הלווים, אך נכון למועד פרסום הדוח, מרביתם עומדים בהתחייבויותיהם. בהתאם לכך, החברה מציינת שהיא נוקטת במדיניות אשראי שמרנית, תוך בחינה הדוקה של עסקאות חדשות.

מניית נאוי נסחרת לפי שווי שוק של כ-1.9 מיליארד שקל, לאחר שזינקה ב-140% ב-12 החודשים האחרונים, ובכמעט 50% מתחילת השנה. מכפיל הרווח המייצג של החברה לפי הרבעון הראשון עומד על כ-11.