ג'י סיטי בדוחות טובים: ה-FFO עלה ב-15% ל-452 מיליון שקל

מניית ג'י סיטי ג'י סיטי -1.5%  עשתה 6.3% החודש, שלילית ב-0.4% מתחילת השנה וב-12 חודשים האחרונים היא נתנה יותר מ-40% תשואה. החברה נסחרת היום לפי 2.6 מיליארד שקל. שווי השוק של החברה עומד כיום על כ-2.6 מיליארד שקל, עדיין רחוקה מאוד מביג שנסחרת לפי 14 מיליארד ועוד יותר מעזריאלי שעומדת על כ-32 מיליארד בשויי שוק. עדיין זה טיפוס איטי אך יציב שמשקף את ההתאוששות הדרגתית של הקבוצה ממשבר האשראי והסנטימנט השלילי שתקף אותה לפני שנתיים. ג'י סיטי מפרסמת את תוצאותיה לרבעון הראשון עם שיפור ב-NOI, עליה של 15% ב-FFO, ירידה בשיעור המינוף והתכנסות לתוך שווקים רווחיים ויציבים – תוך מימוש נכסים בפריפריה העסקית שלה.

התוצאות לרבעון מציגות גידול של ה-NOI לכ-646 מיליון שקל לעומת כ-533 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד מי שתרמו בעיקר לגידול אלו מגזרי ה-Data Centers, מגזר המשרדים והקניונים. ה-NOI מנכסים זהים גדל ברבעון בכ-6% לעומת אשתקד והסתכם לכ-567 מיליון שקל. ה-FFO ללא תרומת הדיור המוגן הסתכם ברבעון בכ-435 מיליון שקל לעומת כ-384 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-13%. סך ה-FFO הסתכם ברבעון בכ-452 מיליון שקל לעומת כ-394 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד, גידול של כ-15%. הרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הסתכם ברבעון לכ-457 מיליון שקל לעומת כ-464 מיליון שקל ברבעון המקביל אשתקד. הקיטון נובע בעיקר מעליה מסוימת בהוצאות שקוזזה על ידי העלייה ב-NOI.

כשהשוק איבד אמון בגזית, חיים כצמן המייסד, בעל השליטה והמנכ"ל לא איבד אמון בעצמו. כצמן מוביל את האסטרטגיה החדשה ומכנס את פעילות ג'י סיטי לשווקים ממוקדים כדי לייצב ת תזרים המזומנים. לכצמן יש יותר משלושה עשורי נסיון בנדל"ן מניב והוא עובד קשה כדי להחזיר את האמון של השוק בקבוצה. הוא לא מרחם ומימש בשנתיים האחרונות היקף נכסים מצטבר של יותר מ-4 מיליארד שקל ומתכנן לחתוך בעוד 2 מיליארד נוספים. הוא מכר נכסים וקרקעות בצ’כיה, רוסיה, טורקיה, ברזיל, ארה”ב וגם כאן בישראל. 

זה עזר לקבוצה לצמצם את החוב הכולל מ־15 מיליארד שקל לכ־12.5 מיליארד שקל, כולל פירעונות של כ־6.4 מיליארד שקל הצפויים להתבצע בשלוש השנים הקרובות. שיעור המינוף של הקבוצה ירד ל־66.6% לעומת 68.7% בסוף השנה שעברה והחברה מחזיקה ביתרות נזילות וקווי אשראי לא מנוצלים בהיקף של 1.9 מיליארד שקל. 

• ג'י סיטי: ה-FFO ירד ב-8%; החוב המשיך להצטמצם
• אחרי שקיבלה המלצה עם אפסייד של 45% - ג'י סיטי מוכרת נכס ב-900 מ' שקל

גם באפיק גיוסי החוב פעלה הקבוצה: במהלך הרבעון הורחבו סדרות אג"ח קיימות בהיקף של 383 מיליון שקל, בנוסף למחיקה של סדרת אג"ח שהונפקו במחירי הנחה - מהלך שבוצע בנורסטאר – חברת האם (שמחזיקה בכ-48% מג'י סיטי). לצד התמקדות בערים מרכזיות כמו מיאמי ווורשה, החברה מדווחת על התקדמות ביצירת שיתופי פעולה באירופה ועל הרחבת פעילות הפיתוח וההשבחה בנכסים קיימים. בשקט בשקט ובלי דרמות כצמן מתחיל לשכנע גם את הספקנים הגדולים שג'י סיטי בדרך למעלה.

לצד השיפור בתוצאות השוטפות, ג'י סיטי סיימה את הרבעון עם רווח כולל לבעלי המניות של כ-223 מיליון שקל – זאת על אף הפסד חשבונאי של 246 מיליון שקל שנבע בעיקר מהפסדים בעסקאות גידור על מט"ח. מנגד התחזקות במטבעות הזרים אליהם חשופה הקבוצה הובילה להגדלה של כ-486 מיליון שקל בהון העצמי, שהסתכם ב-4.38 מיליארד שקל (22 שקל למניה), לעומת 4.18 מיליארד שקל בסוף השנה שעברה.

גם בזירה התפעולית נרשמה התקדמות: שיעור התפוסה עלה ל-95.8%, מספר המבקרים בנכסים זהים עלה ב-0.6% לעומת אשתקד, ופדיונות השוכרים גדלו ב-0.7%. ג'י סיטי ממשיכה לקדם ייזום פרויקטים למכירה, וברבעון האחרון השלימה את מכירת הנכס Flora בפראג וקרקע נוספת באיסטנבול – מה שמסמן את סיום היציאה המלאה של הקבוצה מצ’כיה וטורקיה.

• אורי סירקיס: ״השנה הזו תהיה טובה יותר מהשנה הקודמת״
• אנרג'יאן הורידה את תחזית ההפקה; ההכנסות ירדו 5%
• תוכן שיווקי "הקרנות הפאסיביות מהוות 60% מהענף"

החברה סיימה את הרבעון עם יתרות נזילות וקווי אשראי לא מנוצלים של כ-1.9 מיליארד שקל, והודיעה על חלוקת דיבידנד רבעוני של 25 מיליון שקל – 12.5 אגורות למניה. אפשר לראות בזה חזרה זהירה לחלוקת רווחים עבור בעלי המניות אחרי תקופה ממושכת שבה הדגש של הקבוצה היה על שיקום מאזני וייעול תפעולי.

חיים כצמן, מייסד ומנכ"לגי סיטי: "אנו מסכמים עוד רבעון מוצלח עם המשך צמיחה בכל הפרמטרים התפעוליים והפיננסיים, כולל עליה משמעותית ב-NOI של נכסינו המניבים הנובעת בעיקר מהמשך התמקדות באזורים סופר אורבניים דוגמת וורשה ומיאמי ויציאה מצ'כיה וטורקיה. אנו ממשיכים לפעול גם להקטנת החוב ולהורדת המינוף בקבוצה ונמשיך במהלכים אלו גם ברבעונים הבאים." 

"במסגרת התוכנית הרב שנתית שלנו אנו בוחנים פניות שנעשו אלינו לשיתוף בפלטפורמות השונות שלנו בעיקר באירופה. אנו גם בונים נכסים למכירה, וכך הודענו על הסכם למכירת 6 קומות בבניין המשרדים שאנו בונים למכירה בג'י סיטי ראשל"צ וכך נעשה גם בוורשה, שם נבנה דירות למכירה בצמוד למתחם פרומנדה שבבעלותנו שמכיל מסחר ומגורים להשכרה שבנייתם הושלמה ברבעון."